Actividad económica: 14 sectores mostraron una recuperación en mes de marzo #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 22/5/2026 - Duracion: 10:11
Transcripción
00:00:00el indicador de actividad económica de
00:00:02marzo que se conocieron ayer. Vamos a
00:00:04charlar un poquito eh con Ramiro
00:00:06Castiñeiras, economista, dirige la
00:00:07consultora econométrica y fue parte del
00:00:10Consejo de Asesores del presidente de
00:00:12Miley, Javier Miley, que ya no está
00:00:14operativo y está también en la Fundación
00:00:17Faro, que está ligada a La Libertad
00:00:19Avanza. Eh, ¿qué tal, Castiñera? Buen
00:00:22día.
00:00:23Hola, María. ¿Qué tal? ¿Cómo estamos?
00:00:25Buenos días. Bueno, a ver, el presidente
00:00:27decía ayer que las cifras del EMAE
00:00:29demuestran que la economía no está en
00:00:31recesión, como dicen, pero nadie, yo
00:00:34tampoco digo, el tema es el crecimiento
00:00:36dispar por sectores más que eh pensar en
00:00:39un escenario de recesión.
00:00:42A ver, sí, el advirtamos este año
00:00:46Argentina está llegando a récord de
00:00:48muchos sectores, no sabemos muy bien que
00:00:50la cosecha fue récord. Estamos hablando
00:00:53de 160 millones de toneladas, de los
00:00:55cuales adentro de los componentes trigo,
00:00:58girasol, maíz están en récord y soja
00:01:01están máximos. También sabemos de que
00:01:04petróleo y gas también están récord,
00:01:06alcanzando superando ya los los máximos
00:01:09de la década de los 90. que la
00:01:11producción de minería, entre ellos el
00:01:13litio está en récord. Este año se va a
00:01:16llegar a más de 2,000 millones dólares
00:01:18de la producción de minería o en
00:01:20misiones la cosecha de sherwamate está
00:01:22en récord o por ejemplo las
00:01:25exportaciones de e carnes en este
00:01:27momento y después de los acuerdos con
00:01:29Europa principalmente también están en
00:01:32récord. Así que lo que te está mostrando
00:01:34ya todos estos números ya se ponen en
00:01:36evidencia en los datos del INDEC, donde
00:01:38te está mostrando que todos los sectores
00:01:40de la economía, salvo el Estado, están
00:01:43todos ya creciendo en términos
00:01:44interanuales. Dentro de ellos, industria
00:01:47ya está creciendo de manera interanual,
00:01:50incluso comercio está creciendo.
00:01:52No, no, no, pero si miras los
00:01:53indicadores de ayer, interanual no te
00:01:55dio arriba.
00:01:58Recordar incluso el de hecho te digo,
00:02:00pero record
00:02:03el índice de producción manuf
00:02:05manufacturera, ¿no? O sea, solo solo
00:02:08industria, ya marzo también te había
00:02:10marcado interanual en pegando la vuelta,
00:02:14si crees, ¿no?
00:02:16Bueno, por ahí digo, deja de caer en el
00:02:19mejor de los casos. Quiero decir, me
00:02:20parece que lo que se ve es una situación
00:02:22muy dispara. Efectivamente, récord en
00:02:24minería, exportación, el sector del agro
00:02:27volando, pero uno ve que no se despierta
00:02:30ni la industria ni la ni el comercio.
00:02:34Por eso ya los datos empiezan a pegar la
00:02:37vuelta incluso en el mercado interno.
00:02:40Recordemos que el mercado interno estuvo
00:02:41afectado en la previa electoral. Se
00:02:44subió muy se subió fuerte la tasa. Creo
00:02:46que fue la primera vez entre que si iba
00:02:49a subir el dólar a la tasa. Acá ahora
00:02:51subió fuerte la tasa. tuvo su impacto en
00:02:53el crédito. También vimos como eh
00:02:57aceleró la inflación, tuvo su impacto en
00:02:59el salario real eh y durante, si querés,
00:03:02los últimos 6 meses el impacto tanto en
00:03:04crédito como en salario real, la pérdida
00:03:06fue más o menos del 4%. Eh, pero bueno,
00:03:09también todos estos indicadores empiezan
00:03:11a pegar la vuelta. Marzo,
00:03:13¿cuál pegó la vuelta? Porque el de
00:03:15ingresos no pegó la vuelta. O sea, vos
00:03:16lo que tenés en de comienzo de año es
00:03:18pérdida por adquisitivo en los ingresos
00:03:21y y caída, incluso en las medidas que
00:03:23hace la CUNZA, ¿no? Que que de lo del
00:03:25ingreso disponible después del pago de
00:03:27gastos fijos, un deterioro también en el
00:03:30ingreso disponible de las familias.
00:03:32Sí, el sí es el 4% que te digo que más o
00:03:35menos cayó tanto el crédito como el
00:03:37salario y en términos reales en el plazo
00:03:39de los últimos 6 meses más o menos. El
00:03:42cuando te digo que pega la vuelta, el la
00:03:44inflación empezó a bajar mismo este mes
00:03:47va a continuar bajando aún al margen del
00:03:50dato de mayoristas. El minorista va a
00:03:51continuar el escenario a la baja y el
00:03:54las tasas de interés también habían
00:03:56pegado un un salto fuerte, pero después
00:03:59del evento electoral, de hecho
00:04:01[resoplido] ahora están mínimo los
00:04:02últimas, no recordemos en torno al 22%.
00:04:04[carraspeo]
00:04:05Pero si tenés caída el poder adqu
00:04:07pérdida de poder, digamos, salarios que
00:04:09pierden contra la inflación y sumado
00:04:12esto a una aceleración de la quita de
00:04:14subsidios, lo que tenés es que es más
00:04:16presión sobre los ingresos disponibles.
00:04:19Es la foto, o sea, ya te digo, eso es la
00:04:22foto de lo que sucedió y ya sabemos por
00:04:24qué y, incluso lo podemos cuantificar.
00:04:26Todo lo que sí es así, pero
00:04:28Pero, ¿dónde pega la vuelta eso? Lo que
00:04:29no entiendo es eso, porque digo, no veo
00:04:30el gobierno levantando la pata, por
00:04:32ejemplo, de paritarias como para pensar
00:04:35que puede haber una recuperación del
00:04:37poder adquisitivo y también vemos,
00:04:39no mires paritaria porque paritarias no
00:04:40refleja la evolución del salario de de
00:04:43de Argentina. Eh, lo que vos mirá para
00:04:46eso, mirá el índice de salario.
00:04:47Paritarias es si querés una negociación
00:04:49política y nunca jamás va a reflejar lo
00:04:52que sucede con los salarios. Bueno,
00:04:54refleja un sector importante,
00:04:56[carraspeo]
00:04:57¿no? No, pero es un componente dentro
00:04:59del índice de salarios. el sal el de si
00:05:02querés sobre sobre el recibo de sueldo.
00:05:04Lo importante es el el total del salario
00:05:07y que te lo va a reflejar justamente el
00:05:09índice de salarios que que publica el
00:05:11INDEC o si querés el que publica el
00:05:14Ministerio de Capital Humano. Vos mirás
00:05:15el salario total y ahí en el salario
00:05:18total en marzo eh dado que la inflación
00:05:21empezó a a dar la vuelta, ya lo viste en
00:05:24abril, ya lo vas a ver ahora nuevamente
00:05:25el dato en mayo. Ahora, lo que yo te
00:05:28quiero marcar es esto, que [resoplido]
00:05:30vimos claramente como el sector
00:05:32exportador estaba liderando claramente
00:05:35el proceso de crecimiento económico. Lo
00:05:37que te quiero marcar es que a partir de
00:05:38marzo ahora también se empieza a sumar
00:05:41el mercado interno gracias a que bajó el
00:05:43proceso inflacionario, el pico se tocó
00:05:46en marzo y va y gracias a que bajó
00:05:48fuerte la tasa de interés, que eso fue
00:05:51principalmente tras el evento electoral,
00:05:54pero todo eso si querés decantó, como la
00:05:57política monetaria siempre tiene
00:05:58rezagos, todo eso decantó y ahora no no
00:06:02te vas a continuar liderando eh el
00:06:05sector exportador. Por suerte, porque
00:06:07Argentina está cambiando de modelo
00:06:09económico y lo que antes lideraba, si
00:06:12querés, o intentaban con gasto público
00:06:14sostener nivel de actividad, toda esa
00:06:16historia ya terminó. Ahora el que lidera
00:06:19el nivel de actividades, principalmente
00:06:21el sector externo y [resoplido] después
00:06:23gracias a la producción y a los y a la
00:06:25venta de todos estos récord que
00:06:26estábamos hablando. Bueno, finalmente es
00:06:28trabajo de la gente y trabajo argentino
00:06:31que bueno, cuando lo vendes al exterior
00:06:32después te hac la plata y eso termina
00:06:34empujando eh el nivel de actividad del
00:06:36mercado interno. Si querés al revés,
00:06:38antes te decían, ¿no?, que dale a la
00:06:41demanda que la que la oferta después va
00:06:44atrás, ¿no? Bueno, esto ahora es al
00:06:46revés. Dale a la oferta que la demanda
00:06:48después va atrás,
00:06:48pero demanda empleo no aparece.
00:06:52Mira, este año la economía va a estar
00:06:54creciendo en torno al 4% y el año que
00:06:57viene en torno a otro 3 4% y cuando los
00:07:00números, lo que te digo son los que el
00:07:02relevamiento expectativa del mercado.
00:07:04Argentina volvió a tener ya un nivel de
00:07:06actividad que va a arrastrar el empleo.
00:07:08Obviamente lo que vimos fue el sacudón
00:07:11del 2024, el rebote del 2025. Estamos en
00:07:14macroeconómicamente hablando, el el son
00:07:19recién arrancó esto macroeconómicamente
00:07:21hablando. 2024 fue el año de la
00:07:23estabilidad y el daño del ajuste en lo
00:07:25que es el gasto público. 2025 fue el
00:07:27rebote. 26 la primera parte, si querés
00:07:30es el el ya marcado el contexto
00:07:34internacional que está,
00:07:36o sea, Argentina está con un récord en
00:07:38todo lo que es exportaciones y encima
00:07:40las momentos. Sí, sí. La coyuntura. Sí,
00:07:44bien,
00:07:45claro. Vos fíjate que este año las
00:07:47exportaciones
00:07:47ahora lo que no entiendo, mi ley anuncia
00:07:50baja de retenciones progresivamente, hay
00:07:52que ver, pues dice dependerá y es a
00:07:53partir, en el caso de la soja, que es lo
00:07:55más importante, sería recién a partir de
00:07:57enero, pero sí inmediatamente eh baja
00:07:59dos puntos eh eh trigo y cebada, pero en
00:08:02un contexto de 9 meses de caída la
00:08:04recaudación y el propio Caputo diciendo
00:08:06que ya no pueden seguir haciendo ajuste,
00:08:08me pregunto eh de cómo va a compensar es
00:08:12esa pérdida de recaudación.
00:08:15Pero a ver, la pérdida de recaudación es
00:08:17porque justamente quieren bajar el la
00:08:19presión tributaria, entonces la pérdida
00:08:21de recaudación es el objetivo del
00:08:22gobierno.
00:08:24Entonces, no hay que verlo. O sea, vos,
00:08:28pero el gobierno cuando le ponen un
00:08:29gasto dice, "Tengo que saber cómo lo
00:08:30financio." Cuando uno deja de percibir
00:08:32un impuesto tiene que saber como que que
00:08:34recorta, digamos, son las dos caras de
00:08:36una misma operación viste un lado del
00:08:38otro. Entonces, lo que
00:08:39el ajuste del estado, el ajuste del
00:08:41Estado fue en el 2024. el ajuste de un
00:08:44tercio del gasto público nacional. Eso
00:08:47fue 2024.
00:08:49Ahora es muchora es marginal, ya no es
00:08:52de la misma magnitud,
00:08:53¿no? Ni por casualidad. El ajuste de
00:08:55cinco puntos del PIB fue en el 2024. El
00:08:572025 fue estabilizar el nivel de gasto
00:09:00público y ahora en el 2026 y 2027 dado
00:09:03que rebota el nivel de actividad, ahora
00:09:05es va a empujar los la recaudación,
00:09:08incluso todo lo que estamos hablando de
00:09:10los récords de producción y todos los
00:09:12récords de exportaciones va a empujar la
00:09:14la recaudación y ahí es donde ahora se
00:09:16empieza a si querés el juego que el
00:09:20rebote en nivel de actividad te aumenta
00:09:22la recaudación, pero en vez de aumentar
00:09:24la recaudación el gobierno se la
00:09:26devuelve al sector privado.
00:09:27En ese sentido está por eso la baja del
00:09:30impuesto país, por eso la baja del
00:09:31impuesto inflacionario, por eso la baja
00:09:33de las retenciones y y quizás lo más
00:09:36interesante, la primera propuesta, si
00:09:38querés, eh para ya electoral en el
00:09:41sentido de [carraspeo]
00:09:43va continuar la baja, lo cual no menor
00:09:45porque este gobierno las cosas que
00:09:47prometió, ¿no? Obviamente darle el si
00:09:49querés hacer un ajuste del estado para
00:09:51poder frenar la misión monetaria, para
00:09:53poder pegar frenar el proceso
00:09:55inflacionario.
00:09:56Bueno, estamos estancados el proceso
00:09:57inflacionario. Llevamos 9 meses más o
00:09:59menos en 2 y medio. Sub y baja, pero
00:10:01bueno. Bueno, Ramiro Castiñeira,
00:10:03economista, director de la consultora
00:10:05econométrica. Muchas gracias. Eh,
00:10:07por favor, saludos. Hasta luego. Era una
00:10:09visión