Atraso del tipo de cambio: "Se debería haber liberado hace rato", CHRISTIAN BUTELER #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 4/3/2025 - Duracion: 12:31
Transcripción
00:00:00Cómo está la situación económica
00:00:01Cristian buteler es analista financiero
00:00:04y viene llamando la atención a través de
00:00:06su cuenta en Twitter en X en realidad
00:00:09acerca de bueno Cuántos dólares viene
00:00:12gastando El Banco Central para tratar de
00:00:14sostener el tipo de cambio y además en
00:00:17un escenario como venimos Charlando
00:00:18desde tempranito más incierto todavía
00:00:21con la guerra comercial que se inicia en
00:00:23el día de hoy qué tal Cristian cómo
00:00:25andas Buenos días Mara Gracias
00:00:28porar bueno a ver
00:00:30qué Qué te preocupa de las
00:00:33intervenciones del Banco Central Bueno
00:00:36lo que lo que uno está mirando es que si
00:00:38hay un punto clave y débil en el
00:00:41programa económico es el tema cambiar no
00:00:44es así al punto que vos todavía estás
00:00:47teniendo un tipo de cambio que lo fija
00:00:49el estado Sí en forma arbitraria su tasa
00:00:51de actualización también lo fija el
00:00:53estado y lo que estás viendo por el otro
00:00:55lado es que cada vez necesita más
00:00:58dólares para intentar contenar La Brecha
00:01:00Mientras tanto La balanza eh cambiaria
00:01:04del Banco Central ya que dio 8 meses
00:01:06consecutivos en forma negativa vos en el
00:01:09mes de enero tuviste nada más que por
00:01:12salida de turismo acerca de cerca de
00:01:141200 millones de dólares en un solo mes
00:01:18Simplemente porque convenía ir a
00:01:21vacacionar afuera frente a este tipo de
00:01:24cambio que vos estás atrasando Entonces
00:01:26si seguimos en esta temática bueno cada
00:01:29ve ar más dólares y precisamente si hay
00:01:31algo que le falta a la Argentina o por
00:01:34lo menos al gobierno son
00:01:37dólares nos faltan Dólares pero el
00:01:40gobierno dice que no es cierto el
00:01:41gobierno dice va a haber lluvia de
00:01:43dólares y el dólar el valor del dólar se
00:01:45va a desplomar no solamente no está
00:01:47barato sino que está caro para lo que
00:01:49viene Mira la verdad que si fuese así
00:01:52vos no estarías vendiendo el 20% de las
00:01:54exportaciones en el mercado financiero
00:01:57Sí en el dólar Met en el dólar con est
00:02:00con liquidación vos no seg irías con
00:02:02eh el recargo por el gasto en tarjeta de
00:02:06crédito del dólar si el problema fuese
00:02:08la entrada de dólares bueno tendrías el
00:02:11Banco Central vendiendo prácticamente
00:02:12todos los días dólares en el mercado
00:02:14para contrar la brecha ni mantendría
00:02:16digamos las fuertes restricciones porque
00:02:19ojo las restricciones que existen hoy en
00:02:21día en el sistema cambiario son para
00:02:24comprar dólares no para vender dólares o
00:02:26sea si vos tuvieses realmente un
00:02:28problema de aluvión de dólares lo
00:02:30tendrías igual porque el cpo traba el
00:02:33egreso no el ingreso bueno eso no no
00:02:38dicen ya dicen que va a venir Supongo
00:02:40que con las inversiones están calculando
00:02:41el efecto del régimen de grandes
00:02:43inversiones cuando termine de explotar
00:02:45vaca muerta no eh las exportaciones de
00:02:49sobre todo el sector que son las que las
00:02:51que más
00:02:52crecen Sí a ver eh yo creo que el día
00:02:56que vos levantes el cepo vas a tener un
00:02:58ingreso de de capitales que vengan a
00:03:00aprovechar distintas oportunidades en
00:03:02distintos sectores como petróleo gas
00:03:06como minerías y demás Pero la realidad
00:03:08es que vos también tenés un stock
00:03:10todavía muy importante que es el miedo
00:03:13que tiene el gobierno de liberar el tipo
00:03:15de cambio y que ese stock de presiones
00:03:17sobre el tipo de prezo El problema es
00:03:19que Cuanto más tarde vos en hacerlo
00:03:21mayor va a ser el el atraso cambiario
00:03:25motivo por el cual en el momento que el
00:03:27bos lo libere El Salto va a ser más
00:03:29grande Por eso yo creo que hace rato el
00:03:32gobierno Tendría que haber liberado por
00:03:35lo menos Mira por lo menos Creo que
00:03:38debería dejar libre el dólar mes el
00:03:41contado con liquidación para tener un
00:03:43precio de referencia real de a cuánto se
00:03:45puede ir al Dólar porque ese es otro de
00:03:47los problemas hoy vos No sabés A cuánto
00:03:49se puede ir el dólar porque el dólar
00:03:52financiero y contó con liquidación
00:03:55también están regulados Entonces no
00:03:57tenés un valor que vos puedas digamos
00:04:00y decir como hizo por ejemplo en su
00:04:03momento que tenía estos dlares libres
00:04:06cuando lideró el en 2015 y sabía que
00:04:09bueno libre
00:04:12estaba 950 el libre estaba
00:04:16en Ah se
00:04:20equivoc la famosa frase no que los
00:04:22dólares la economía ya tomaban como
00:04:25referencia el paralelo y no El oficial y
00:04:27que entonces no iba a haber tal Salto de
00:04:30inflación que igual se produjo no pero
00:04:31bueno es verdad es verdad pero es cierto
00:04:35vuelvo a lo mismo hoy cuando vos liberes
00:04:37vas a tener un salto del tipo de cambio
00:04:39y ese salto del tipo de cambio va a
00:04:40tener también un impacto en la inflación
00:04:42Eso es así lo que yo digo es Mira Cuanto
00:04:45más tarde en hacerlo más alto será el
00:04:48Salto El Salto cambiario y más alto será
00:04:51el impacto en en la inflación y el no
00:04:53tener un tipo de cambio libre que vos
00:04:56gobierno y no sabes a cuánto se puede ir
00:04:58el dólar no porque como te decía antes
00:05:01decía Bueno 9 el Li está en 15 va a
00:05:04estar en ese Rango terminó en 13 y medio
00:05:07Sí en ese momento hoy ese ese dato esa
00:05:10información esa posibilidad de hacer una
00:05:12proyección no la tenés precisamente
00:05:14porque los dólares financieros También
00:05:17tienen surgen de regulaciones O sea que
00:05:21vos decís que tarde o temprano estamos
00:05:23hablando con El analista Financiero
00:05:24Cristian buteler que es alguien que
00:05:26digamos que en principio adhiere a las
00:05:28ideas este de mi ley Solo que viene
00:05:31señalando consistencias entre lo que
00:05:33planteaba y lo que termina haciendo pero
00:05:35vos lo que decís Cristian es que tarde o
00:05:38temprano va a haber un salto
00:05:40cambiario alún momento vas a tener
00:05:42Modificar el tipo de cambio no vas a
00:05:44poder segir Así es más si vos querés
00:05:46seguir así si vos conseguís incluso
00:05:49dólares para mantener este atraso
00:05:51cambiario también vas a tener un impacto
00:05:53Por qué Porque de la misma forma que a
00:05:55vos te convenía irte a vacacionar a
00:05:57Brasil y no a la costa Argentina
00:05:59empresario también está empezando a
00:06:00convenir traer un producto de afuera y
00:06:02no producirlo acá Entonces el impacto en
00:06:04ese caso que vos quieras sostener este
00:06:07atraso cambiario que consigas dólares
00:06:09para sostener este atraso cambiario el
00:06:11impacto lo vas a tener por el nivel de
00:06:12actividad el impacto lo vas a tener por
00:06:13el nivel de empleo Sí porque obviamente
00:06:16se necesita mucha menos gente para
00:06:19importar un producto y distribuirlo que
00:06:21para fabricarlo acá entonces impacto vas
00:06:23a tener sí toda política tiene su
00:06:26consecuencia el tema es intentar de ir
00:06:29hacia una política digamos que beneficia
00:06:31la mayor cantidad posible yo creo que
00:06:32una acaso ficticio en el tipo de cambio
00:06:36la verdad perjudica a la gran mayoría
00:06:38Por más que a los políticos le convenga
00:06:40para ganar las próximas elecciones vos
00:06:42decís que la razón por la cual no tocan
00:06:44el tipo de cambio es por mantener el
00:06:46dólar digamos mantener la inflación a la
00:06:48baja para ganar elecciones que es una
00:06:50cuestión O sea que antes octubre de
00:06:52ninguna manera tomarían ese riesgo que
00:06:54es una cuestión electoral Exacto Sí a
00:06:56ver es un clásico o sea Generalmente
00:06:59electorales generalmente se eh atrasa el
00:07:02tipo de cambio sobre todo cuando vos
00:07:03tenés un tipo de cambio digamos manejado
00:07:05por vos O sea no es lo mismo un tipo de
00:07:06cambio libre donde obviamente responde a
00:07:09la oferta y a la demanda que ojo a ver
00:07:12nadie nadie acá también es utópico o sea
00:07:14uno no dice Argentina va a ir a un tipo
00:07:17de cambio 100% libre siempre ties algún
00:07:19tipo de intervención de hecho la
00:07:21política monetaria intenta digamos
00:07:23influir con con su nivel de tazas y
00:07:26demás intenta influir en el valor del
00:07:28tipo de cambio
00:07:30lo que uno dice es ya eso es una cosa y
00:07:32es lo correcto y lo que hace la mayoría
00:07:35de los países del mundo y otra cosa muy
00:07:37distinto es que vos decidís Cuál es el
00:07:39precio Cuál es la tasa de evaluación a
00:07:41ver habían dicho que bajaban el Clow al
00:07:441% mensual porque eso iba a desacelerar
00:07:48más todavía la inflación bueno todos
00:07:50estamos viendo que la inflación de
00:07:51febrero fue superior a a la de enero con
00:07:53un cl de la mitad otra vez seguir
00:07:55atrasando todavía más el tipo de cambio
00:07:57entonces creo que es la devaluación para
00:08:01que no si lim es la devaluación el ritmo
00:08:03que se devalúa el tipo cambio oficial
00:08:05venía siendo al dos lo bajaron al uno
00:08:08porque con la idea de que la devaluación
00:08:10se traduce en inflación entonces para
00:08:12colaborar con la baja de inflación
00:08:14dijeron Bueno vamos al 1% pero justo el
00:08:17mes en que la inflación en pesos subió
00:08:19en lugar de bajar por el efecto de la
00:08:21carne y otras cuestiones no con lo cual
00:08:23terminas no con un problema más grave
00:08:26todavía exactamente tal cual o sea eh
00:08:29Por eso yo digo que a ver este tipo de
00:08:32política es inconsistente y que lo deman
00:08:35los números mismos no O sea el primer
00:08:37mes que vos bajaste el plan Inc terminas
00:08:39acelerando la inflación que bajándola
00:08:42cuando vos veías antes de tomar esta
00:08:44decisión Qué era lo que pasaba con los
00:08:47bienes importados sí los bienes
00:08:49importados subían mucho menos incluso
00:08:51hasta tuvieron caídas en algunos meses
00:08:54que lo que era el crinch Entonces el
00:08:56problema no estaba en el crinch para
00:08:58bajar la inflación el problema estaba en
00:09:01los servicios que sig que siguen
00:09:03subiendo el problema estaba en otros
00:09:05productos donde no hay competencia que
00:09:07siguen remarcando que pueden seguir
00:09:09remarcando hacia arriba pero no estaba
00:09:11en el clm al contrario el clm está
00:09:14generando problemas porque por lo que yo
00:09:17te decía estás haciendo que cada vez
00:09:19producir en la Argentina sea más caro Y
00:09:21eso es un problema que lo vas a terminar
00:09:23pagando con el nivel de actividad y con
00:09:25el nivel de
00:09:26empleo en un mundo además no sabemos A
00:09:28dónde va a partir de hoy no Donald Trump
00:09:31puso Las barreras arancelarias que suben
00:09:34un 25% de los aranceles que pagan
00:09:36productos de Canadá de México y de China
00:09:39otro 10 adicional para entrar en Estados
00:09:42Unidos y ese es el casi la mitad del
00:09:44comercio internacional de Estados Unidos
00:09:46es con esos tres países Sí la verdad que
00:09:48Trump nos quiere mucho tiene muy buena
00:09:50onda con mi ley pero las políticas
00:09:52económicas que está llevando adelante
00:09:54nos perjudican de hecho ayer dijo que
00:09:57consideraría porque a ver se subió un
00:10:00demasiado las declaraciones de Trump
00:10:03hacer ante una pregunta sobre una
00:10:05posibilidad de un libre tratado de libre
00:10:07comercio dijo que consideraría la
00:10:10posibilidad
00:10:11de de hacer de hacer cualquier cosa
00:10:14entre ellas podría llegar a ser esa
00:10:16ahora por el otro lado funcionarios de
00:10:18él están diciendo que lo que es el libre
00:10:20comercio como se conocía en los 90 es
00:10:23una política vieja para Estados Unidos
00:10:25no van hablemos de no de libre comercio
00:10:29contra de Argentina lo que no tiene
00:10:30sentido es como eh Nada querer
00:10:34atribuirle a Trump un un Digamos como
00:10:37una intención que en realidad no tiene
00:10:39porque no tiene la intención con ningún
00:10:40país de firmar un acuerdo de libre
00:10:42comercio algún tipo de acuerdo de
00:10:44incentivo inversiones qué s yo Bueno eso
00:10:46es lo que dijo claver carón el enviado
00:10:48para América Latina él aclaró que en
00:10:50todo caso tendría que tener la forma de
00:10:52un acuerdo para promover inversiones
00:10:54exacto y las políticas que está llevando
00:10:56adelante realmente se complican no solo
00:10:59por eh digamos el aumento de tarifas que
00:11:02está poniendo para la importación de
00:11:04productos aitas directamente a
00:11:06producción local sino porque si esto
00:11:07deriva en una guerra de monedas Sí donde
00:11:11vos desde los otros países para
00:11:13compensar parte de la suba de las de los
00:11:15aranceles terminan devaluando su moneda
00:11:18y nosotros seguimos atados a una moneda
00:11:21que es el dólar y encima nos estamos
00:11:23encareciendo al tipo de cambio y vamos a
00:11:26tener un gran problema para poder poner
00:11:29una gallina de Argentina en el mundo Sí
00:11:31y nos van a llenar de productos ellos a
00:11:33a nosotros por eso a ver uno insiste eh
00:11:37el tipo de cambio libre si el tipo de
00:11:39cambio flotante es lo que te puede
00:11:42acomodar todo todo este tipo de eh
00:11:45inconsistencias o este tipo de políticas
00:11:48sí que terminan acomodándose se terminan
00:11:51digamos acomodando por el tipo de cambio
00:11:53cuando vos mantenés un tipo de cambio
00:11:54fijo tanto tiempo cuando vos mantenés
00:11:57una tasa de devaluación digamos DEA por
00:12:00vos sin en cuenta pasa con los precios
00:12:02internos de la economía y con el dólar a
00:12:04nivel internacional Bueno te va a traer
00:12:06mucho más problemas que soluci Cristian
00:12:09buteler analista financiero Muchas
00:12:11gracias Cristian que tengas buen día
00:12:13gracias aos buena para todos Hasta luego
00:12:178:38 de esta mañana de martes imagino en
00:12:20las casas preparando la vuelta al
00:12:21colegio para mañana sobre todo provincia
00:12:24de Buenos Aires que arranca también la
00:12:26primaria arrancan los colegios
00:12:27secundarios en la ciudad de Buenos Aires
00:12:29como una