Billeteras virtuales NO podrán vender dólar oficial: "La corrida viene ocurriendo", SANTIAGO BULAT
De Acá En Más - 1/10/2025 - Duracion: 9:56
Transcripción
00:00:00mucha sosobra en el mundo financiero con
00:00:03eh movimientos eh del gobierno
00:00:05interviniendo de diversas maneras para
00:00:07tratar de contener el tipo de cambio. Y
00:00:08finalmente un anuncio del Banco Central
00:00:12hizo que eh se prohibiera la compra de
00:00:16dólares eh al precio oficial a través de
00:00:18las billeteras virtuales. Es decir, que
00:00:20desde ayer, si bien el Banco Central
00:00:22dice que esto siempre fue así, que no
00:00:24hubo una novedad, a partir de ayer
00:00:26empezaron a eh aplicar con este nuevo
00:00:29criterio la normativa y para comprar
00:00:32dólares oficiales lo pueden hacer
00:00:33solamente aquellos que tengan cuentas en
00:00:35el banco y siempre y cuando no operen en
00:00:38los otros tipos de cambio, porque eso
00:00:40también te deja fuera de la compra del
00:00:42tipo de cambio oficial. Santiago Bulat
00:00:44es economista, dirige la consultora
00:00:45INBEC. Hola, Santi, buen día.
00:00:48Hola, María, ¿cómo estás vos? ¿Cómo
00:00:49están todos?
00:00:50Bien. Bueno, todo esto disparó
00:00:52nerviosismo, rumores de CPO, todo esto
00:00:54además Cocos Capital en un momento fue
00:00:56la primera eh que pasado el mediodía
00:00:58dice nos dijo, nos dicen que
00:01:00nos pidieron apagar. nos pidieron apagar
00:01:02y eso generó un ruido tremendo.
00:01:06Sí, totalmente. Bueno, es es algo que
00:01:08efectivamente generó ruido porque las
00:01:10billeteras virtuales lo venían haciendo
00:01:11y te diría que había voz, o sea, nunca
00:01:13hubo nada demasiado oculto. Eh, te diría
00:01:16que desde junio aproximadamente,
00:01:17dependiendo cuándo se sumaron todas,
00:01:19pero desde junio que venían operando
00:01:21libremente en la compra del mercado
00:01:23oficial y ayer, digamos, hubo pedidos
00:01:26para que no lo hicieran más y que
00:01:28solamente operaran por MEP. eh este
00:01:31estas estas compañías, ¿no?, que es un
00:01:33poquito más alto y con el MEP, digamos,
00:01:35la diferencia fundamental, si se quiere,
00:01:37es que con el MEP vos no le sacas
00:01:39reservas al Banco Central, que lo que
00:01:40estás haciendo es comprando un bono en
00:01:42pesos y vendiéndolo en dólares. Y cuando
00:01:45compras dólar oficial, le estás
00:01:46comprando directamente en el mercado,
00:01:48eh, poniendo algo más de presión, si se
00:01:50quiere, donde el Banco Central es donde
00:01:52opera ellos. Entonces, si vos comprás,
00:01:54le sacas un dólar que ellos podrían
00:01:55haber comprado. Entonces, me parece que
00:01:57un poco la lógica viene por ahí, pero
00:01:59obviamente que sí hubo cambios, digamos.
00:02:01El banco central dirá que no. Pero
00:02:03claramente hubo cambios este en esta
00:02:05operatoria porque ya lo venían haciendo
00:02:07o durante 3 meses el Banco Central no se
00:02:09dio cuenta que las billeteras lo venían
00:02:11haciendo, lo cual también es raro, ¿no?
00:02:12Claro, porque el Claro, porque ayer dijo
00:02:14Bauxilia, en realidad siempre estuvieron
00:02:15solamente autorizados los bancos y las
00:02:17casas de cambio. Pues si, pero además no
00:02:19solo a Viva. Vos te acordas, me parece
00:02:20que hubo, estaba tratando de acordarme,
00:02:22había un uno de los directivos de estas
00:02:24compañías que estaba en un recital y
00:02:26empezó le hizo un chiste al directivo,
00:02:28creo que a a Marcos Galperín diciéndole
00:02:30cuál vendía más barato, el dólar
00:02:32oficial. A esa hora la idea que podías
00:02:34comprar los fines de semana, después el
00:02:36horario. De hecho, Mercado Pago había
00:02:37empezado a competir ofreciendo el tipo
00:02:39de cambio oficial un poquito por debajo
00:02:41de los bancos con un spread más chico
00:02:43entre la compraaventa, justamente para
00:02:45tratar de hacerse esos clientes.
00:02:49Totalmente lo usaban medio a modo a modo
00:02:50estrategia en general y esas fueron las
00:02:52que las que tuvieron que apagarse. Digo,
00:02:54Mercado Pagó también se apagó pese a que
00:02:56no salió ninguno, digamos, a poner el
00:02:57tweet. También fue de las que le
00:02:59dijeron, "Dejen de operar." Así que
00:03:01veremos si hoy antes del arranque de la
00:03:03rueda hay alguna nueva resolución de
00:03:04algo o simplemente quedará así como un
00:03:06bueno, ahora operan este libremente por
00:03:09el MEP y no por el oficial, pero bueno,
00:03:11quedan bastantes ruedas todavía, ¿no? Si
00:03:12se quiere hasta las elecciones, que por
00:03:13ahí es ese punto en el cual todos están
00:03:15esperando a ver si hay cambios
00:03:17definitivos en el esquema cambiario o
00:03:18no, que por ahora parece que se mantiene
00:03:21lo que pasa que hoy empieza a operar el
00:03:22mercado por primera vez sin la oferta de
00:03:25los dólares de la serialera, ¿no?
00:03:27y en un contexto en el cual ayer todavía
00:03:30había algunos dólares de esos dando
00:03:32vueltas y así todo fue un día de una
00:03:33altísima volatilidad, con lo cual la
00:03:36pregunta acerca de si después de haber
00:03:39ofrecido esta ventana a a los
00:03:42exportadores para hacerse de dólares, el
00:03:45gobierno se termina haciendo unos 2000
00:03:47millones de dólares nada más que se que
00:03:49si se los va a gastar como de acá al 26
00:03:52de octubre tampoco es un gran escenario.
00:03:55Sí, tal cual. y ayer me parece que hubo
00:03:57pagos también organismos internacionales
00:03:595 millones de dólares, ¿no? Sí,
00:04:01claro, aproximadamente. Correcto. Que
00:04:03tenía que que pagar. Con lo cual no es
00:04:05solamente, digamos, el no la no
00:04:07acumulación de reservas, digamos, para
00:04:08lo que se viene en enero y julio, si se
00:04:11quiere, que son los los el pago de los
00:04:13bonos, pero también tenés pagos
00:04:14organismos internacionales, en
00:04:15particular al fondo también hay que
00:04:16pagarle este y el año que viene hay que
00:04:18pagarle más de 3,000 millones de
00:04:20dólares, ¿no? Entonces se empiezan a
00:04:22juntar por ahí este bastantes
00:04:23vencimientos y el tesoro que se ha
00:04:25quedado con mucho menos de lo que por
00:04:27ahí se esperaba. Digo, ¿cuál era por ahí
00:04:29la estrategia que esperaba un poco el
00:04:31mercado? Bueno, dado que hiciste esto de
00:04:33manera un poco apresurada, desprolija o
00:04:35lo que fuere, que te vengan a liquidar
00:04:367000 millones de dólares, bueno, quédate
00:04:38con mucho, ¿no? De eso, quédate con más
00:04:41de un 50%, un 60% de eso. Y claramente
00:04:44esa expectativa no ocurrió. Y por ahí el
00:04:47mercado también está un poco
00:04:49especulando, María, o pensando, bueno,
00:04:51¿qué qué va a terminar pasando de los
00:04:54Estados Unidos? qué va a terminar
00:04:55llegando de eso si efectivamente va a
00:04:57llegar o no, si el pre o post elecciones
00:04:59cambia algo, si el resultado electoral
00:05:01cambia algo en la decisión de Estados
00:05:03Unidos. Me digo que cuando hay
00:05:04incertidumbre todos empiezan a
00:05:05anticiparse y dicen, "Bueno, si el
00:05:07esquema va a cambiar, yo voy a cambiar y
00:05:09si no sé bien qué va a pasar con Estados
00:05:10Unidos, yo como inversor de alguna
00:05:12manera trato de protegerme y tomo
00:05:13decisiones de antemano en ese sentido."
00:05:15Entonces que el tesoro no haya acumulado
00:05:17muchos dólares para el mercado no es una
00:05:19gran señal, digamos. Claro, toma una
00:05:20decisión, ¿no? De resignar ingresos
00:05:22porque dice, "Dame dólares ahora porque
00:05:24los necesito ahora." de los 7,000
00:05:26millones de dólares dicen que
00:05:27descontados los 500 millones se quedó
00:05:29con 1500 millones de dólares. Una medida
00:05:32y si en un día te gastaste 800 eh antes
00:05:35de todo esto, no parece que haya que te
00:05:38haya robustecido mucho las reservas como
00:05:41para defender este tipo cambio. El punto
00:05:42es que el gobierno dice, "Yo voy a
00:05:44seguir defendiendo que el dólar no pase
00:05:46el techo de la banda, que serían 1500
00:05:49pesos." Lo que pasa que parece un gesto
00:05:51muy desesperado con un resultado muy
00:05:53magro como para enfrentar lo que resta
00:05:55de acá las elecciones.
00:05:57Sí, sí, te diría que te diría que la la
00:06:00incertidumbre por ahí. Claramente los
00:06:01activos perdieron prácticamente todo lo
00:06:03que habían subido con el con el anuncio
00:06:05de de Vessens, ya lo volvieron a perder.
00:06:07Con lo cual sí, yo creo que un poco lo
00:06:10que está detrás de todo esto es el
00:06:11esquema cambiario va a modificarse sí o
00:06:14sí. Entonces, si vos pensás que el techo
00:06:16de la banda ya no va a ser ese techo de
00:06:18la banda, el mercado se anticipa siempre
00:06:21y el gobierno nunca y el gobierno nunca
00:06:23te va a salir a decir que el techo de la
00:06:25banda se va a mover. Nunca van a
00:06:26anticipar eso porque si no deja de tener
00:06:28sentido el techo. Las bandas cambiarias
00:06:30sí y solo sí sirven y son creíbles. Una
00:06:34vez que dejan de ser creíbles, ya no
00:06:35tienen demasiado sentido. Por eso es que
00:06:37el gobierno nunca podría salir a
00:06:39anticipar que eso va a cambiar, pero el
00:06:41mercado medio que tiene anticipado, que
00:06:42en algún momento eso se va a modificar o
00:06:44que tiene que haber una entrada de
00:06:45dólares demasiado fuerte para que eso se
00:06:47sostenga. Y como te digo, empiezan esas
00:06:49dudas respecto de Estados Unidos con un
00:06:51Estados Unidos que es recontracambiante.
00:06:53Bueno, lo viste con Lula cuando después
00:06:55había estado con con Bolsonaro
00:06:56defendiéndolo y por eso había puesto
00:06:58Aranceles. Ahora se juntó con Lula que
00:06:59dijo, "Bueno, me cayó bastante bien."
00:07:01Como que de alguna manera hay cambios
00:07:03así que que uno por ahí no entiende si
00:07:05necesariamente todo lo que se anunció va
00:07:07a llegar o en qué formato, ¿no?
00:07:09Pero además me imagino, Santiago,
00:07:10estamos charlando con Santiago Bulat, si
00:07:12de los 7,000 millones de dólares el
00:07:13gobierno se quedó ponerle con 2000, ¿no?
00:07:15Y el dólar en estos 3 días que hubo esa
00:07:17liquidación extraordinaria no bajó,
00:07:19quiere decir que hubo una demanda enorme
00:07:22ayer. Hoy cita Bae a eh de ABC Mercado
00:07:27de Cambios, dice, "Hablaron de una
00:07:28demanda desesperada."
00:07:32Sí, la la operatoria del mercado en
00:07:33general fue muy alta, con lo cual
00:07:35también te da eso un poco esa pauta.
00:07:36Digo que también así como hubo oferta
00:07:38grande, también hubo demanda grande. Vos
00:07:39pensadas, María, también que una
00:07:40economía sin CPO Cambiario, vos podés
00:07:44meter muchos dólares en el mercado como
00:07:45oferta, suponerte que soy un exportador,
00:07:47lo que fuera. digo, "Bueno, oferto por
00:07:49este lado, este, le pago directamente un
00:07:52productor y el productor puede
00:07:53automáticamente dolarizarse, por
00:07:55ejemplo, ¿no? Entonces, así como si
00:07:57hubiera CPO Cambiario, eso sería otra
00:08:00sería otro cantar porque vos liquidas el
00:08:02mercado oficial y después tenés que ir a
00:08:03dolarizarte a otro mercado como el MEP o
00:08:05el contado con liquidación. Pero si hay
00:08:07si no hay CEPO, vos así como entrás los
00:08:10dólares, automáticamente aunque hay algo
00:08:11de rezago de días volvés a comprar los
00:08:13dólares. Entonces automáticamente si hay
00:08:15una presión dolarizadora en general este
00:08:17así como hay oferta al inicio, también
00:08:19hay demanda después. Entonces de hecho
00:08:22pasó en junio y julio que había mucho
00:08:23volumen de oferta porque había bajado
00:08:25las retenciones, pero también mucha
00:08:26demanda porque fue el mismo mes que uno
00:08:28dice, bueno, yo meto los dólares y
00:08:30también después lo me quiero dolarizar
00:08:31con lo que me queda después. No,
00:08:33da la sensación de que ayer arrancó una
00:08:35corrida. No sé cómo va, qué va a pasar
00:08:37hoy.
00:08:38Yo creo que medio que la corrida viene
00:08:41ocurriendo, digamos.
00:08:41Claro, que no la lograron frenar. Claro,
00:08:44claro. Por los Estados Unidos, digamos,
00:08:46de alguna manera había había frenado
00:08:47esas expectativas. Pensar que hasta
00:08:49hasta el momento est reunión con Trump
00:08:53que ahora se va a entiendo que hay un al
00:08:5414 de octubre. Exacto. Este y un tweet.
00:08:58O sea, de alguna manera hoy hoy por hoy
00:09:00es más expectativa de lo que
00:09:01efectivamente ha llegado. Yo creo que si
00:09:03hubiera un signo de que esto
00:09:04efectivamente llegó y demás, te va a
00:09:06bajar un poco la expectativa. Recordemos
00:09:08que el mercado de dólar es como
00:09:09cualquier otro mercado, digamos, que
00:09:10este tiene si tiene mucha demanda contra
00:09:13poca oferta, eh, digamos, de alguna
00:09:15manera uno va a pensar que el precio va
00:09:16a subir y eso va a generar una presión,
00:09:18si se quiere, a la a la sub en general,
00:09:20con lo cual tenemos que ver si aparece
00:09:22algo del lado de la oferta, pero hoy el
00:09:23mercado está bastante nervioso. Nosotros
00:09:24hacíamos un recorrido de lo que fueron
00:09:26las últimas elecciones presidenciales y
00:09:29legislativas de los últimos 10 años y
00:09:30esta se viene comportando como una
00:09:32elección, te diría, presidencial en
00:09:33términos de lo que vienen cayendo los
00:09:35activos con fuerza, subiendo el riesgo
00:09:37país con fuerza y la presión
00:09:38dolarizadora está como con demasiada
00:09:40caldeada de incertidumbre, si se quiere,
00:09:42esta elección, a diferencia de otras
00:09:43legislativas que suelen ser más
00:09:45tranquilas.
00:09:46Santiago Bulat, muchas gracias. Eh,
00:09:48un beso a todos. Chao, chao,
00:09:49hasta luego. 7:45 de la mañana.
00:09:53Urbana Play 1043.