"Cuestión de fondo" por Alejandro Bercovich | Editorial en Pasaron Cosas
Radio Con Vos - 25/10/2024 - Duracion: 11:29
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Transcripción
00:00:00[Música]
00:00:04el ministro de economía pasó la semana
00:00:07en Estados Unidos con reuniones durante
00:00:10todo el día tanto con funcionarios del
00:00:13fondo monetario como con financistas
00:00:16después de la reunión que tuvo ayer con
00:00:18cristalina gueorguieva en la cual no se
00:00:21anunció ningún fondo fresco por parte
00:00:24del fondo monetario pero en la cual el
00:00:28fondo apoyó al modelo de mi ley al plan
00:00:31económico como hasta ahora no lo había
00:00:33hecho de manera tan tajante hoy vuelven
00:00:37a volar por el aire las acciones y los
00:00:40bonos argentinos es otro día de fiesta
00:00:43para los mercados que celebran la baja
00:00:47del riesgo país que justamente a caballo
00:00:50de lo que aumentan los bonos perfora el
00:00:54umbral imaginario de los 1000 puntos
00:00:58toca mínimos en 5 años desde la época de
00:01:02macri que no se veían niveles de riesgo
00:01:04país tan bajos como consecuencia de
00:01:09anuncios que por ahora solo remiten al
00:01:12corto plazo En qué confía el mercado
00:01:16bueno en que el gobierno en que Miley y
00:01:19caputo van a juntar la guita suficiente
00:01:22como para pagar los primeros
00:01:25vencimientos de deuda del año que viene
00:01:27el año que viene vencen eh más de 20,000
00:01:31millones de dólares en deudas contraídas
00:01:35básicamente por caputo la vez pasada que
00:01:38le tocó estar al frente del Ministerio
00:01:41de finanzas que luego fue refinanciada
00:01:44primero por el fondo monetario cuando
00:01:46caputo la chocó toda a principio de 2018
00:01:49y a fines de 2018 y luego por eh el
00:01:53gobierno del frente de todos en otro
00:01:55acuerdo con el fondo monetario que de
00:01:58algún modo legitimó todo lo que en
00:02:00materia de deuda había hecho antes el
00:02:03macrismo ahora es tal el nivel de
00:02:06endeudamiento que dejó macri es tal el
00:02:09nivel de endeudamiento que convalidó el
00:02:11peronismo que la montaña se empina el
00:02:15año que viene hasta niveles imposibles
00:02:18de cubrir y para cubrir esos
00:02:21vencimientos de deuda genuinamente sin
00:02:24nuevo endeudamiento Argentina lo que
00:02:26debería estar anunciando Y eso Eh sí
00:02:30ofrecería un Horizonte un poco más
00:02:33concreto eh es eh la generación de
00:02:36dólares por parte de el comercio o por
00:02:40parte de la inversión O incluso por
00:02:42parte de la deuda que de algún modo
00:02:46llegue eh financiamiento neto al país
00:02:49para eh hacer frente a esos vencimientos
00:02:53bueno eso no está pasando lo que está
00:02:56pasando Es que el mercado viendo que
00:03:01caputo anuncia que va a obtener
00:03:04financiamiento fresco para los primeros
00:03:06vencimientos que va a pagar esos
00:03:08vencimientos cueste lo que cueste aunque
00:03:09tenga que seguir Ajustando los jubilados
00:03:12seguir recortáramos
00:03:29van a pagarse ahora la cuestión de fondo
00:03:33de la que no habló caputo con el fondo
00:03:36eh es cómo se va a afrontar la montaña
00:03:40de deuda que dejó macri y que insisto el
00:03:44peronismo convalidó Porque esa montaña
00:03:48de deuda Incluso si hay un crédito de
00:03:51corto plazo que acerquen los bancos
00:03:55internacionales con los que se estuvo
00:03:56reuniendo caputo al margen de la reunión
00:03:59con el fondo monetario eh Y aunque eso
00:04:03alcance para patear losos por unos meses
00:04:06los vencimientos van a seguir estando Y
00:04:08de lo que no está hablando Argentina es
00:04:12de cómo va a ser para generar esos
00:04:15dólares que hagan sostenible este
00:04:18momento de veranito Financiero en el
00:04:21cual el mercado le sonríe a Miley como
00:04:24Es lógico que lo haga por la cantidad de
00:04:27guita que le hizo ganar en este tiempo
00:04:29tiempo ayer le dieron a caputo el premio
00:04:34como mejor ministro de economía del año
00:04:36se lo dio una revista de financistas una
00:04:40revista de traders de Wall Street que Es
00:04:41lógico que lo premien porque ellos están
00:04:44levantando la conala ahora el ministro
00:04:48de economía es el mismo que en octubre
00:04:51Mira fíjate el mismo mes en octubre de
00:04:562017 viajó al mismo lugar a Washington
00:05:00junto con Federico sturzenegger que esta
00:05:03vez no viajó pero que es parte del
00:05:05gobierno igual que caputo lo era en ese
00:05:08momento y junto con Nicolás dujovne a un
00:05:11fondo monetario que en ese momento era
00:05:13irrelevante prácticamente porque todavía
00:05:16no le debíamos nada la montaña de deuda
00:05:18que ASUME macri porque caputo choca con
00:05:21su esquema económico dependiente del
00:05:24financiamiento de corto plazo se contrae
00:05:27recién en 2018 al año siguiente
00:05:30Pero por qué les traigo aquella reunión
00:05:34porque en aquella reunión en la de hace
00:05:37exactamente 7 años en 2017 en
00:05:41Washington más o menos A mediados de de
00:05:45octubre con los actores que se repiten
00:05:48en el gobierno de ahora pero que en ese
00:05:50momento eran del gobierno de macri sí se
00:05:52hablaba de la cuestión de fondo y ahí en
00:05:55esa reunión en aquel encuentro del fondo
00:05:59aquella asamblea anual del fondo
00:06:01monetario lo que le decían a macri Era
00:06:03que tenía que tener cuidado con el tipo
00:06:06de cambio le advertían que la inflación
00:06:09podía ser mayor que la que él preveía
00:06:11para el año siguiente que preveía Una
00:06:13inflación del 10 15 20% terminó siendo
00:06:17el 50 y le decían que tenga cuidado con
00:06:21abusar del tipo de cambio atrasado para
00:06:24eh justamente bajar la inflación esto
00:06:27que está haciendo caputo ahora eh que
00:06:29está haciendo eh desde que asumió en
00:06:32realidad pero que ahora se se nota muy
00:06:34claramente que es mantener
00:06:36artificialmente bajo el dólar es algo
00:06:39que han hecho muchos gobiernos antes y
00:06:41el que más arquetípico lo hizo fue el de
00:06:45menem lo que pasa que el de menem que
00:06:48llevó adelante un atraso cambiario que
00:06:51destruyó a la industria nacional Porque
00:06:52hizo que no conviniera producir más nada
00:06:54en Argentina que se trajera todo
00:06:56importado que todas las fábricas
00:06:57despidieran a todo el mundo que todas
00:07:01las empresas de cualquier tipo se
00:07:04reconvirtio el país bueno eh es algo que
00:07:08se hizo En aquel momento porque entraban
00:07:10un montón de dólares es cierto era
00:07:13difícil que fuera sostenible porque se
00:07:16lo decían también los economistas del
00:07:18fondo monetario a cabalo En aquel
00:07:20momento pero cabalo lo hacía sostenible
00:07:23porque primero vendió todas las empresas
00:07:26del estado y con eso consiguió dólares
00:07:28de las multinacional que se las
00:07:30compraron las famosas
00:07:31privatizaciones y después tomó un montón
00:07:34de deuda como esa deuda en términos
00:07:37netos traía dólares al país bueno se
00:07:40iban fumando esos dólares los que
00:07:42viajaban a Miami al dm2 los que se
00:07:46compraban de todo importado los que
00:07:49ahorraban en dólares los que accedían a
00:07:51un departamento Pero antes se habían
00:07:52comprado 40 50,000 de apuchi bueno todos
00:07:56esos dólares eran abastecidos por un
00:07:58flujo de ingres esos que ahora no está
00:08:02claro Hay algunos en el mercado que
00:08:05creen en que vaca muerta dentro de 4 o 5
00:08:08años va a generar ese flujo de dólares
00:08:11de hecho Marcelo mindlin dijo esta
00:08:13semana va a ser para 2030 vaca muerta
00:08:16una segunda Pampa húmeda que la Pampa
00:08:19húmeda justamente es hoy el principal
00:08:24traccionados pero eso no alcanza Por qué
00:08:27bueno porque se sobreendeudarse
00:08:29anteriores de esa cuestión de fondo de
00:08:32la de si van a llegar dólares Genuinos
00:08:34en algún momento para pagar la deuda no
00:08:37se está hablando ahora no habla caputo
00:08:40de inversiones que aceleren por ejemplo
00:08:42eh Esa generadora de Divisas que puede
00:08:45llegar a ser vaca muerta no se siguió
00:08:48hablando de la planta licofor de
00:08:51Petronas para sacar el gas de vaca
00:08:54muerta en grandes barcos con con
00:08:57gigantescos termos arriba eh que Eh
00:09:00bueno anunció con bombos y platillos
00:09:02milei pero que después Petronas dijo
00:09:04saben qué no sabemos si hacemos estamos
00:09:06viendo eh vamos a ver si integramos las
00:09:09garantías de acá a fin de año bueno eh
00:09:13eso es lo que va a definir En todo caso
00:09:15si el gobierno puede sostener en el
00:09:19tiempo este esquema que eh a priori luce
00:09:22difícil de sostener eh Y hay algunos
00:09:25economistas que ya eh lo están diciendo
00:09:28de modo muy
00:09:29muy concreto esta mañana sacó un informe
00:09:32por ejemplo p por q de Manuel Álvarez
00:09:34agis que es una consultora que muchas de
00:09:36las grandes empresas de la Argentina
00:09:38tienen en cuenta a la hora de decidir
00:09:40sus inversiones y dice la situación
00:09:43actual no es sostenible en el tiempo si
00:09:47el gobierno Utiliza este periodo como la
00:09:49previa para un programa de
00:09:50flexibilización de los controles de
00:09:52cambio existen chances de que Argentina
00:09:55consolide un periodo de baja inflación
00:09:56con acumulación de reservas y
00:09:58crecimiento económico
00:09:59para eso dice agis el tipo de cambio de
00:10:02inicio Debería ser uno que revierta el
00:10:04exceso de demanda de Divisas y lo
00:10:06transforme en un exceso de oferta si por
00:10:09el contrario el gobierno prefiere evitar
00:10:11disrupciones y flexibiliza el cepo a
00:10:14estos niveles del dólar las chances de
00:10:17entrar en un periodo de estrés
00:10:18financiero aumentan y son más altas
00:10:21todavía si con cabeza electoral las
00:10:24correcciones se posponen para después de
00:10:26las elecciones de medio término lo que
00:10:29está empezando a pegar en el equipo
00:10:33económico es el canto de sirena que
00:10:35siempre generó el tipo de cambio
00:10:38atrasado sobre los ministros de economía
00:10:41esa idea de que se pueden ganar
00:10:43elecciones atrasando el tipo de cambio
00:10:45haciendo más baratas las importaciones
00:10:48siempre sobrevoló la esquina de bcar se
00:10:52irigoen lo que pasa es que cada vez que
00:10:54se llevó adelante ese experimento que
00:10:56siempre terminó mal que siempre terminó
00:10:58con sufrimiento con menos laburo con
00:11:00sueldos más bajos con más deuda con
00:11:02quilombos inflacionarios había dólares
00:11:05ahora la novedad es que intentan hacer
00:11:08un uno a uno sin dólares y de esa
00:11:12cuestión de fondo los que están
00:11:15levantando la compala en el mercado y
00:11:17los que celebran la baja del riesgo país
00:11:20no hablan nunca pasaron cosas con
00:11:24alejand en radio con vos