¿DEVALUACIÓN? movimientos en el DÓLAR y EL GOBIERNO | El Círculo Rojo
Radio Con Vos - 4/7/2026 - Duracion: 8:11
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Transcripción
00:00:00El dólar se empezó a mover. El dólar se
00:00:03empezó a mover solito. Lo empezaron a
00:00:04mover a propósito. Hay un objetivo, se
00:00:06está yendo de las manos. De eso te va a
00:00:08contar Pablo.
00:00:09Se desperezó el dólar. Así como
00:00:13aprovecharon el mundial para que se vaya
00:00:15a Dorni, también aprovecharon para que
00:00:17empiece a subir. Claro, se mu el dólar.
00:00:20Eh, no no está claro todavía si el
00:00:21gobierno lo empuja o no, pero lo que es
00:00:23cierto que durante el primer semestre
00:00:25del año en el país hubo afluencia de
00:00:28divisas por el comercio exterior, por
00:00:31las exportaciones y el Banco Central
00:00:33acumuló reservas, pero eso se está
00:00:36revirtiendo. En junio el dólar, el
00:00:39aumento del dólar le ganó el aumento de
00:00:41la inflación. La inflación se va a
00:00:43conocer los próximos días, pero todos
00:00:46indica que va a rondar el 2% y el dólar
00:00:48subió en junio el 5% y alcanzó 1,479es.
00:00:54Ahora subió un poquito más estos días
00:00:56superando los 15,500es.
00:00:58Eh, y veníamos de meses de baja, por lo
00:01:01cual cuando uno ve el dólar a fines de
00:01:05junio en relación a diciembre del 2025,
00:01:08subió apenas 1,5%
00:01:11y la inflación en ese periodo, enero,
00:01:14junio, es aproximadamente del 16%. Vamos
00:01:17a ver cuánto da el índice oficial cuando
00:01:19el INDEX lo publique, pero ahí hay un
00:01:21atraso cambiario muy importante. Un
00:01:23dólar que subió 1,5 en el año, a pesar
00:01:26de haber subido 5% en junio, porque
00:01:28venía retrocediendo los primeros meses y
00:01:31una inflación 16%, hay un atraso
00:01:34evidente que venían señalando muchos
00:01:35analistas y hay que empezar a ver qué
00:01:38ocurre con esa relación. Si mes a mes el
00:01:41dólar le empieza a ganar la inflación,
00:01:43¿qué es lo que ocurrió en junio por
00:01:44primera vez en el año? ¿Por qué se está
00:01:47moviendo el dólar ahora? Hay muchos
00:01:49factores para señalar. Primero, bueno,
00:01:51lo que decía antes, hay una oferta de
00:01:53dólares que está eh recayendo porque,
00:01:57bueno, el agro liquida fuerte en el
00:01:59primer trimestre del año o en el primer
00:02:01semestre también de veces a veces
00:02:03algunos años también liquida fuerte en
00:02:05el segundo semestre por incentivos como
00:02:06el año pasado que el gobierno del
00:02:08periodo electoral les dio una ventana,
00:02:10¿no?, con reducción de retenciones. Pero
00:02:13bueno, se ve que hay una perspectiva
00:02:15donde el comercio exterior que provee
00:02:17dólares no los va a proveer en la medida
00:02:19que los venía proveyendo porque pasó el
00:02:22momento más importante del agro y porque
00:02:24por la crisis medio oriente ahora cierta
00:02:27calma entre comillas retrocedió el peso
00:02:29del el precio del petróleo, por lo cual
00:02:32las perspectivas que ingresen dólares
00:02:34por petróleo siguen siendo fuertes, pero
00:02:36con menos eh
00:02:39que aumenten en menos proporción de lo
00:02:41que se esperaba porque retrocedió el
00:02:43precio del petróleo, por lo cual, bueno,
00:02:44hay un tema ahí con la oferta de dólares
00:02:46que se empieza a disminuir. Hay otro
00:02:48tema que la City Porteña, los
00:02:51especuladores, los fondos de inversión
00:02:53empezaron a hacer una cobertura ya
00:02:55pensando en la campaña electoral de
00:02:572027, qué va a pasar con el recambio
00:03:00presidencial. el el tesoro, es decir, el
00:03:03Ministerio de Economía empezó a colocar
00:03:05bonos dólar Linked bonos vinculados a al
00:03:09dólar para que tratar de que no vayan al
00:03:12dólar y que
00:03:12estamos hablando de la campaña electoral
00:03:13de Estados Unidos ahora
00:03:14de Estados no no no la campaña electoral
00:03:16de Argentina una cobertura ya pensando
00:03:19que se ya estamos casi arrancando el año
00:03:22se meten en nuestra política,
00:03:24¿no? No son fondos de inversión locales
00:03:26y algunos extranjeros pero que estaban
00:03:28posicionados con títulos. extrañaría
00:03:31tanto igual eh
00:03:31que tenían activos en pesos y están
00:03:34pasándose al dólar o activos en pesos
00:03:37que están vinculados al dólar para
00:03:39cubrirse frente a una eventual
00:03:41devaluación. Eh, entonces tenem un
00:03:43factor que se reduce la oferta. Segundo
00:03:45factor esta cobertura de los fondos de
00:03:48inversión o fondos especulativos. Un
00:03:50tercer factor tiene que ver con que a
00:03:52nivel global se está fortaleciendo el
00:03:55dólar. Primero por las expectativas que
00:03:57la Reserva Federal suba las tasas de
00:03:59interés y eso fortalece el dólar, pero
00:04:02también el Real Brasilero se devaluó en
00:04:05el mes de junio, por lo cual como hay un
00:04:08nivel competitivo con Brasil en
00:04:10particular en bienes industriales, eso
00:04:13también impacta en Argentina. Hay un
00:04:16cuarto factor que ahora en julio el los
00:04:19próximos días el gobierno tiene que
00:04:21pagar deuda. Es el segundo pago más hubo
00:04:24un pago importante en enero. El segundo
00:04:26más importante es ahora en julio, por lo
00:04:29cual van a salir dólares del Banco
00:04:31Central. El tesoro los tiene medio
00:04:33acumulados porque acumuló reserva al
00:04:35Banco Central y el Tesoro, el Ministerio
00:04:38de Economía, fue comprando dólares. Eh,
00:04:40pero bueno, se va a producir una salida
00:04:42de dólares por el pago de bonos que son
00:04:44casi 5,000 millones de dólares ahora en
00:04:47los próximos días de julio. Eh, y bueno,
00:04:51buena parte de las reservas que el Banco
00:04:53Central acumuló ahora las va a perder,
00:04:57eh, aunque después la pueda recuperar
00:04:58con nuestros instrumentos. en principio
00:05:00la va a perder los próximos días. Hay un
00:05:02quinto factor que es puramente
00:05:04estacional, que es eh Argentinas en
00:05:07Miami, Argentina en Estados Unidos
00:05:10viendo el mundial y ahorristas que si
00:05:13alguno le quedó una pequeña sobra del
00:05:16aguinaldo fueron a comprar eh dólares.
00:05:20Esos son como los factores centrales de
00:05:22cae la oferta. Eh, el segundo factor, la
00:05:25el especulativo, cobertura de los fondos
00:05:28de de inversión. El tercer factor, el
00:05:32fortalecimiento del dólar a nivel
00:05:34mundial. El cuarto factor, el pago de
00:05:37deuda la semana próxima, el quinto
00:05:40factor, la demanda estacional por
00:05:41Aguinaldo y por el el Mundial. Pero
00:05:45bueno, después eh uno puede leer que
00:05:48empieza a haber una corrección cambiaria
00:05:50que el gobierno venía negando por la vía
00:05:53de los hechos, porque le impone el
00:05:54mercado o porque el gobierno en cierta
00:05:56medida deja correr. Lo que sí ocurrió
00:05:59que el Banco Central que venía comprando
00:06:01fuerte dólares en junio compró la mitad
00:06:03de los dólares que venía comprando los
00:06:05meses anteriores para sacarle presión y
00:06:08que no suba tanto el dólar. El tesoro
00:06:11empezó a vender lo que decía bonos
00:06:13vinculados al dólar para tratar que los
00:06:16especuladores que van a quieran comprar
00:06:18dó le dan un activo similar que es en
00:06:21pesos, pero los cubre frente a una
00:06:23eventual devaluación. El problema de
00:06:25esta corrección cambiaria es si no viene
00:06:29en una devaluación
00:06:31después si no impacta en la inflación,
00:06:33pero si el gobierno la logra llevar de
00:06:35manera eh controlado o en algún momento
00:06:38se transforma en un shock más fuerte.
00:06:40Esta es una pregunta interesante porque
00:06:42es lo que venían señalando, bueno,
00:06:44Domingo Cavalo, Orlando Ferreres, o sea,
00:06:47economista del espectro más bien
00:06:49liberal, de la derecha liberal que
00:06:51venían
00:06:53Frankel. Frenkel,
00:06:54Frenkel, que no es de la derecha
00:06:55liberal, es más bien del lado progre,
00:06:58pero venían señalando que es
00:07:00insostenible el modelo tal cual están
00:07:02planteado y quizás estamos viendo que
00:07:04eso que venían diciendo como problema
00:07:07empieza a aparecer en la perspectiva del
00:07:09gobierno con un problema real. Bueno, de
00:07:11hecho
00:07:12giro pragmático, ¿no? También en la
00:07:13política terminan con el Colo Santil en
00:07:14la jefatura de gabinete y en la
00:07:15economía. No, no, no, no, no, no.
00:07:17Pero algo, algo corre el dólar hacia
00:07:19arriba. Eh, bueno, pero la gran pregunta
00:07:23es esa, si el dólar va se va ir hacia
00:07:25arriba de forma administrada por el
00:07:28gobierno o si en algún momento se le
00:07:30empieza a ir de las manos y eso abre
00:07:33otro panorama muy distinto en la
00:07:36economía. Del otro lado de las clases
00:07:39sociales, hay otra pregunta más
00:07:42importante. El dólar planchado, estamos
00:07:43viendo, tiene un efecto en una
00:07:46destrucción de actividad productiva
00:07:48industrial muy grande, pero también el
00:07:50corrimiento del dólar hacia arriba y el
00:07:53impacto de la inflación, como decías
00:07:54vos, abre un panorama muy malo para el
00:07:58poder de compra que ya viene golpeado. Y
00:08:00esa quizás es la principal pregunta,
00:08:03¿cómo enfrenta la clase obrera una
00:08:05situación como esta?
00:08:07Lo escuchaste en el círculo rojo.