DÓLAR, EMPLEO y la economía que no llega al bolsillo. Martín Rapetti, economista en #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 30/6/2026 - Duracion: 10:46
Transcripción
00:00:008:31 de la mañana. Vamos a abrir un
00:00:03poquito el tema económico. Les decía,
00:00:06hay un debate grande, ¿no? Uno escuchaba
00:00:09este algunos economistas este muy
00:00:11ortodoxos, otros no tan ortodoxos, pero
00:00:14todos planteando, bueno, eh, ¿qué que si
00:00:16es, digamos, qué va a pasar con un
00:00:17modelo económico que sigue destruyendo
00:00:20empleo y que a la vez sigue creciendo la
00:00:23economía, pero con los mismos sectores
00:00:25muy planchados y los demás que a veces
00:00:26muestran un poquito de recuperación se
00:00:28vuelven a caer. dijo Melconián, "La
00:00:31mitad del país está parado." Martín
00:00:34Rapeti, también economista, la
00:00:35consultora Equilibra. ¿Cómo estás,
00:00:37Martín?
00:00:38¿Qué tal, María? ¿Cómo te va?
00:00:41Bien. Bueno, ¿cómo que me gusta la
00:00:44escena, no? De de Miley que dice, se
00:00:46solía decir este, si viene un marciano,
00:00:49¿qué hacemos con ese marciano? Pues
00:00:50dice, "Le los diarios y está todo mal y
00:00:52tendría que mirar los números." Pero si
00:00:54miro los números, ¿qué pasa?
00:00:57Bueno, se se confunde también. La
00:00:59pregunta sería que si lo a qué parte de
00:01:03la economía lo llevas, ¿no? Hay sectores
00:01:05como
00:01:06¿A dónde lo llevo? Al marciano. ¿Dónde
00:01:07aterriza?
00:01:09viene un marciano, le tengo que
00:01:11preguntar le le
00:01:13Claro, si llega Neuken y y va a ver este
00:01:17los pozos en Vaca Muerta, ve una
00:01:19economía que está volando. Eh, si ve si
00:01:24ve buena parte la producción
00:01:25agropecuaria en la zona núcleo, va a ver
00:01:28que la economía también que que la
00:01:30cosecha ha sido muy buena. Eh, pero y si
00:01:35ve y si va la cordillera y ve que hay
00:01:38este este se están dando los primeros
00:01:41pasos para para hacer este minería de de
00:01:47cobre, oro, este y plata. Este dice,
00:01:50"Bueno, esta economía es una economía
00:01:53que que realmente está está en una
00:01:55transformación
00:01:55vuela,
00:01:56fenomenal. Ahora después si va este a
00:01:59las ciudades, a los conurbanos de las
00:02:01ciudades, eh va a ver que la economía,
00:02:03que el comercio está muy estancado hace
00:02:05tiempo, que que no que no que no
00:02:07recupera. Va a ver que la que la
00:02:10industria cayó muy fuertemente. Despidió
00:02:13175,000
00:02:16eh empleos de este entre formales e
00:02:20informales, 75,000 formales y unos
00:02:22100,000 informales y y unos 90,000 este
00:02:26puestos de trabajo también. de la
00:02:27construcción que que cayeron de esos
00:02:3060,000 formales. Entonces, las
00:02:33actividades que por ahí son más
00:02:36absorbedoras de mano de obra están e
00:02:40nada en contracción, entonces se pide
00:02:42gente y hoy es una cosa que es muy
00:02:44atípica, que es que
00:02:46crece el PIB justamente porque crecen
00:02:49los estos pocos sectores que están
00:02:51creciendo muy fuerte, entonces el
00:02:53promedio crece, pero al mismo tiempo se
00:02:56contrae empleo formal privado, que es
00:02:59una cosa rara porque de hecho Uno cuando
00:03:02enseña la facultad
00:03:04que que las dos cosas van juntas, ¿no?
00:03:08Claro. Ahora, eh, bueno, entonces,
00:03:10claro, esa es una buena respuesta, ¿no?
00:03:12Depende dónde aterrice el el marciano. Y
00:03:15después te quiero preguntar por otro
00:03:16tema que está generando debate también,
00:03:18que es qué pasa con el dólar, ¿no? La
00:03:20idea de que el dólar, bueno, subió un 5%
00:03:23este mes, es el primer mes, ¿no? Que el
00:03:26dólar eh sube en mucho tiempo, ¿no?, que
00:03:29sube más que que la inflación en pesos.
00:03:31Y la pregunta es si se cortó un ciclo,
00:03:33si este ciclo de superrecontraundancia
00:03:36de dólares del carry trade y demás, eh,
00:03:39se corta o es simplemente este mes?
00:03:42Bueno, creo que creo que hay que llamar
00:03:44un psicólogo primero para para analizar
00:03:45los argentinos, ¿no? Porque este
00:03:49el año pasado este estaba calmo el
00:03:51dólar, este los que decíamos, "Che, el
00:03:53dólar está demasiado bajo, conviene
00:03:55comprar reservas."
00:03:56Este, éramos los economistas mandriles.
00:03:59Después, este aparece eh se viene los la
00:04:04previa a la elección, empieza a haber
00:04:06tensión cambiaria, sube el dólar, este,
00:04:09toca el techo de la banda, eh, sin la
00:04:13intervención de Trump y Scott Bessen tu
00:04:15hubiera salido de la banda, o sea,
00:04:16tuviste una crisis cambiaria, este,
00:04:19todos asustados. Después este se calma
00:04:21eso. Eh, empezamos a hablar de la
00:04:24enfermedad holandesa, que es que es el
00:04:25caso cuando qué le pasa a una economía
00:04:27cuando le llueven dólares por todos
00:04:29lados. Este, y ahora empezamos a
00:04:32preguntar, "Che, pero se acabó esto."
00:04:34Bueno, a ver, eh, lo que no hay que
00:04:37hacer es comerse los ciclos eh breves
00:04:41donde la la economía está eh estable
00:04:44porque hay eh afluencia transitoria de
00:04:48dólares. Lo que está pasando es que hay
00:04:49cosas reales. Efectivamente, lo que
00:04:51hablábamos antes, vaga muerta, la
00:04:53minería está aumentando el flujo de
00:04:56dólares por inversiones y también por
00:04:58exportaciones esos sectores. Cayó mucho
00:05:00también la importación, la demanda de
00:05:03dólares por importación, porque la
00:05:04economía, como decíamos antes, se frenó
00:05:06un poco o está estancada en sobre todo
00:05:10una parte importante que que que
00:05:12importa. Hubo además unas una pasada de
00:05:15rosca de los importadores el año pasado
00:05:17que pensaron que iban a vender más de lo
00:05:18que podían vender en este mercado y
00:05:20entonces están con stocks para vender
00:05:23ahora, entonces no están importando
00:05:24tanto. Eh, y también hay una cosa
00:05:28estacional que es que en este en la
00:05:30primera mitad del año generalmente hay
00:05:31más oferta de dólares. Ahora, lo cierto
00:05:33es que esta es una economía donde el
00:05:35Banco Central todavía tiene reservas
00:05:37negativas. un un país eh bim monetario
00:05:40como es la Argentina no puede eh navegar
00:05:44eh eh en una economía globalizada eh sin
00:05:47reservas en el Banco Central, o sea, que
00:05:49tiene que comprar reservas todavía y CP,
00:05:52o sea, que el el problema de de la
00:05:55volatilidad cambiaria y las presiones
00:05:57cambiarias, eh no va a desaparecer en
00:06:00Argentina hasta que tengamos un banco
00:06:01central con un montón de reservas y para
00:06:04eso faltan muchos años. Y agregaría que
00:06:08los niveles son donde está el tipo de
00:06:10cambio hoy son niveles que todo el
00:06:12mundo, bueno, vos estás en Miami después
00:06:14con bueno, en un momento donde hay mucha
00:06:17debe estar debe estar caro, pero pero
00:06:22Argentina está
00:06:25Sí, por eso por el mundial sí por eso me
00:06:27refería, pero pero digo, uno viaja, uno
00:06:31ve ve ve lo que salen las cosas en
00:06:34Argentina en dólares y te das cuenta que
00:06:35Argentina está cara en dólares, que no
00:06:37es un tipo de cambio que con el que
00:06:39funcione bien la economía argentina.
00:06:41Entonces, eh todo esto para decir,
00:06:43bueno, sí, efectivamente, muchos de
00:06:45nosotros decíamos, bueno, seguramente
00:06:47cuando arranca la segunda mitad del año,
00:06:50cuando cuando este se empieza a agotar
00:06:53el proceso en donde se liquidan las
00:06:55exportaciones de del agro, va a empezar
00:06:58a haber más movimiento del dólar. No
00:07:00necesariamente,
00:07:02digo, lejos de estar en una camino, una
00:07:04crisis cambiaria, lejos de eso, pero sí
00:07:08corrigiendo un dólar que se había
00:07:10quedado quieto mientras precios y
00:07:12salarios subían a más del 2% mensual por
00:07:15varios meses.
00:07:18Sí, hay que ver qué hace el gobierno
00:07:19frente a ese escenario, ¿no? Porque ha
00:07:21elegido que que prefiere que el dólar no
00:07:24se mueva pensando en la inflación, ¿no?,
00:07:27todo el tiempo. Ahora es cierto que hace
00:07:2912 meses que el dólar no se movía
00:07:31prácticamente. Ahora recién cambió un
00:07:33poco la tendencia, ¿no? En el mes de
00:07:35junio cambió la tendencia, pero llevaba
00:07:3812 meses cada vez haciéndose un poquito
00:07:40más barato el dólar.
00:07:42Bueno,
00:07:43el problema el problema no no se va a
00:07:47manifestar este año, pero si el gobierno
00:07:50sigue este prefiri, o sea, deja de
00:07:54comprar reservas y deja que el tipo que
00:07:58el tipo de cambio se quede
00:08:00eh lo más quieto posible, va a correr el
00:08:03riesgo de que vuelva a pasar lo que pasó
00:08:07eh 2 años atrás y después este van va a
00:08:11venir el el autor del día de la marmota
00:08:14a reclamar este derecho de autor porque
00:08:16está digo,
00:08:19el el mundo en donde se repiten todos
00:08:21los días el mismo evento ya se inventó,
00:08:23se llama el día de las marmotas y
00:08:24parecerá que Argentina está condenada a
00:08:27eso, porque si el año que viene volvemos
00:08:29a estar en una situación donde el tipo
00:08:31de cambio se quedó atrasado, el Banco
00:08:33Central no compró suficientes reservas y
00:08:35empieza a haber presión cambiaria,
00:08:37bueno, es como realmente que no se
00:08:39aprende nada.
00:08:41Claro. Sí. La Argentina pensaba mientras
00:08:43te escuchaba, está cambiando tanto que
00:08:45se puede dar esto que rompe un poco los
00:08:47libros, que crece pero no genera empleo,
00:08:49sino que lo destruye o destruye empleo.
00:08:52Y a la vez siempre se decía, "No, si vos
00:08:53si cuando la Argentina crece, ¿qué pasa?
00:08:56demanda más dólares, pero para importar
00:08:58porque la Pero claro, lo que está
00:09:00creciendo una de los sectores que no
00:09:02demandan dólares, sino que producen, te
00:09:04dejan dólares los exportadores y no
00:09:06necesitas importar, aunque esté barato
00:09:08importar porque no tenés mercado para
00:09:09vender. Bueno, si si la economía quedara
00:09:13eh atrapada en una especie de de
00:09:16estancamiento en el en el grueso de la
00:09:18economía y y los sectores que están
00:09:20empujando siguen empujando, eh podría
00:09:23darse una situación de ese estilo. Pero
00:09:25en ese caso
00:09:27eh de todos modos, o sea, por el lado
00:09:29comercial habría un excedente importante
00:09:31de dólares, pero por el lado financiero
00:09:33finalmente me parece que empezaría a
00:09:35haber demanda. ¿Por qué? Porque eh en
00:09:39una economía que eh en los papeles da
00:09:43crecimiento, pero cuando es el bolsillo
00:09:45de la gente, el bienestar de la gente,
00:09:47no se materializa porque se despide
00:09:49gente, porque no crecen los salarios,
00:09:51porque no tienen para que para comprar y
00:09:52entonces por eso no hay demanda de
00:09:54importaciones.
00:09:56Es una es una economía que no es
00:09:58difícilmente ganadora de una elección.
00:10:01Entonces, la incertidumbre respecto a la
00:10:03elección, claro, la incertidumbre
00:10:05respecto a la elección va a generar que
00:10:07la gente,
00:10:08digamos, que que la gente, las empresas
00:10:10traten de dolarizarse para cubrirse de
00:10:13la turbulencia electoral. Entonces,
00:10:15eh no creo que incluso en ese escenario
00:10:17eh la el mercado cambiario esté
00:10:20tranquilo.
00:10:22Bien, Martín Rapeti, economista.
00:10:24Gracias, Martín. Buen día para vos.
00:10:26Bueno, que estés bien. Un beso grande.
00:10:29Hasta luego. 8:41 de la mañana. La
00:10:32Cardeus es el colchón que está a la
00:10:34vanguardia del mejor descanso, porque
00:10:36nuestra calidad supera a la realidad y
00:10:38te invita a sonear. Somos los mejores en
00:10:40sueño, por eso presentamos el estado del
00:10:42tránsito para que no se te convierta en