Editorial de María O'Donnell - Caputo sobre el dólar: “Andá a dormir tranquilo, no va a pasar nada"
De Acá En Más - 11/11/2025 - Duracion: 12:31
Transcripción
00:00:00Un tutorial para tiempos complejos.
00:00:04Bueno, ayer el ministro de Economía,
00:00:06Luis Caputo, del eh si está barato
00:00:08comprar campeón o van a llover los
00:00:11dólares o va a ir al piso de la banda el
00:00:13dólar, ayer lo que dijo es, "Andá a
00:00:15dormir tranquilo y que para que la gente
00:00:17vaya a dormir tranquila, va a mantener
00:00:19el esquema cambiario tal como es ahora."
00:00:21A ver, escuchemos qué decía ayer Caputo.
00:00:23Diría si flotáramos hasta podría eh
00:00:26funcionar bien. Por eso digo que,
00:00:27o sea, una flotación libre podría
00:00:29funcionar bien.
00:00:29Podría funcionar bien, pero en términos
00:00:32de, digamos, esa decisión ajustada por
00:00:35riesgo no vale la pena, porque lo que
00:00:37nosotros estamos haciendo con las bandas
00:00:39es flotar de manera gradual. Entonces,
00:00:42estamos logrando el mismo efecto, pero
00:00:46acotándole el riesgo, digamos, dándole
00:00:48más tranquilidad a la gente. Vos no te
00:00:50vas a levantar mañana y va a haber
00:00:51habido un simbronazo y el dólar, si el
00:00:53dólar sube al techo de la banda, bueno,
00:00:55de ahí no pasa. Así que andá a dormir
00:00:56tranquilo que con el dólar no pasa nada.
00:00:58Bueno, anda a dormir tranquilo que con
00:01:00el dólar no pasa nada. Era el mismo
00:01:03ministro de economía que gritaba con el
00:01:05equipo económico entero, "El dólar
00:01:06flota, flota, flota." Bueno, acá hay una
00:01:08admisión por primera vez que no es que
00:01:09el dólar flota, es decir, que se cotiza
00:01:11libremente según oferta y demanda, sino
00:01:13que el gobierno al poner un piso y un
00:01:16techo a la banda le pone un tope al
00:01:18valor del dólar, ¿no? Diciendo, bueno, y
00:01:20que actualmente es 15,500 pesos. Muchos
00:01:23le están diciendo, soltá el techo.
00:01:25Total, además, incluso ahora se retrajo
00:01:27mucho la demanda después del escenario
00:01:29postelectoral. mejoró muchísimo el clima
00:01:32financiero, sigue bajando el eh riesgo
00:01:35país, bajan las tasas, se tranquiliza la
00:01:38demanda de dólares. Bueno, en este si
00:01:40subieron los el precio de las acciones
00:01:42de las empresas argentinas en este
00:01:45contexto más relajado le dicen, "Bueno,
00:01:46¿por qué no soltáis ya el techo a la
00:01:47banda? Pues total tanto más lejos no se
00:01:50te va a ir." Bueno, Caputo ante esto
00:01:52dice, "No, pero es que yo prefiero que
00:01:55no." ante el riesgo de que sube un
00:01:56poquito y que haya algún tipo de salto
00:01:58cambio, prefiero dejar este tope, un
00:02:01tope que se va devaluando, digamos, que
00:02:04prevé como mucho una este que el dólar
00:02:08aumente de precio un 1% por mes, es
00:02:11decir, que el peso se deprecia ese
00:02:13ritmo. Lo que pasa es que si la
00:02:15inflación en pesos es del 2% 2 y pico,
00:02:19decís, bueno, con el tiempo vas a ir
00:02:21atrasando de vuelta el tipo de cambio.
00:02:24en un contexto que es mejor porque
00:02:25además como Brasil también se se valoró
00:02:28un poco, se valorizó un poco el real y
00:02:30todo. Por ejemplo, y el cronista saca la
00:02:33cuenta y dice, "Bueno, ¿cuánto más caro
00:02:35va a ser este verano para los argentinos
00:02:38veraneñear en Brasil que el año pasado o
00:02:41cuánto menos de barato va a estar? No,
00:02:43va a estar un 35% más caro por el efecto
00:02:46combinado de que el dólar acá está un
00:02:48poco más caro y que en Brasil está un
00:02:51poco más fuerte el real. Ese efecto
00:02:53combinado hace que ya el incentivo a
00:02:55gastar dólares afuera o a viajar a
00:02:58Brasil de vacaciones es una de las vías
00:03:00de las cuales se te va al
00:03:02que bueno que no es tanto tan atractiva
00:03:05como lo era hace un verano, como que vas
00:03:07corrigiendo de a poquito eso. Entonces
00:03:09dice, bueno, soltá libera ahora. Caputo
00:03:12dice que no, anda a dormir tranquilo y
00:03:14la manera que el gobierno dice a dormir
00:03:16tranquilo es poniéndole este techo y
00:03:19sosteniéndola, por lo menos por lo que
00:03:21dijo ayer Caputo, con este mismo ritmo
00:03:23de devaluación. Ese es el plan que tiene
00:03:26el gobierno, que va a salir a buscar
00:03:28dólares por otros lados. Más allá de
00:03:31esta especie de garantía que le dio
00:03:33Estados Unidos con el SUAP diciéndole,
00:03:36"Si no llegaras a poder refinanciarte,
00:03:38te voy a dar la plata para los
00:03:39vencimientos de deuda que hay hacia
00:03:41delante." Bueno, el gobierno salió ahora
00:03:44con que va a volver con el tema del
00:03:45perdón fiscal, que es esta idea que los
00:03:48argentinos saquen los dólares del
00:03:49colchón, a la cual no le pudo dar forma.
00:03:52Eso fue, se acordarán, vino el blanqueo,
00:03:55después del blanqueo vino la plata del
00:03:57nuevo crédito al Fondo Monetario
00:03:58Internacional, cuando faltaban los
00:04:00dólares de vuelta empezaron con el tema
00:04:02del colchón. Eso no funcionó y después
00:04:04apareció Scott Besent y Estados Unidos
00:04:06aportando los dólares para llegar con
00:04:09relativa calma a las elecciones y
00:04:11después todo como que se distendió.
00:04:14Entonces, ahora va a volver. El gobierno
00:04:15dijo con esta suerte, perdón, fiscal,
00:04:17con la idea de decir, "Meté tus dólares
00:04:19en el sistema que no te voy a preguntar
00:04:20de dónde vienen." Esa es la idea con la
00:04:23cual van a volver ahora, esta es una
00:04:25novedad, las últimas horas, al Congreso
00:04:27durante las eh sesiones extraordinarias
00:04:31del Congreso. Está también el tema de
00:04:33las privatizaciones con las que el
00:04:34gobierno quiere insistir. Muchas de las
00:04:37principales privatizaciones habían
00:04:39quedado afuera la ley base cuando el
00:04:41gobierno la mandó. Hay que ver
00:04:43finalmente qué integra el temario, lo
00:04:45que mandan al Congreso en el verano. Eso
00:04:48está muy en función también de las
00:04:50conversaciones que vienen teniendo con
00:04:51los gobernadores. Diego Santilia, ahora
00:04:54que va a jurar ya definitivamente como
00:04:56eh ministro del Interior y ver un poco
00:04:59cuál es la agenda. Lo que pasa también
00:05:00es que los gobernadores lo que quieren
00:05:02es que le atiendan alguna de las
00:05:05demandas que tienen que ver con
00:05:06cuestiones presupuestarias, obras
00:05:08públicas y demás. Y el gobierno en eso
00:05:11por ahora se muestra muy implacable.
00:05:13Ahora Caputo por primera vez logró Jorge
00:05:15Macri sentar en la mesa Caputo porque
00:05:18ellos se sientan y hablan con los
00:05:19ministros del Interior o en su momento
00:05:21con Guillermo Francos, pero después
00:05:23dicen, "Finalmente no aparece la
00:05:26decisión de Caputo de habilitar los
00:05:27presupuestos para estas cosas. La ciudad
00:05:30de Buenos Aires viene acumulando la
00:05:32nación una deuda importante de
00:05:35incumplimiento con el fallo de la Corte
00:05:36Suprema. Es una historia vieja que
00:05:38recordarán que cuando Macri le pasa
00:05:41siendo presidente, la policía la ciudad
00:05:43de Buenos Aires a la reta. Cuando le
00:05:46pasa a la policía, calcula cuánta plata
00:05:48gastaba Nación para sostener a la
00:05:52policía. Entonces se la manda. Después
00:05:54viene Alberto Fernández, le dice, "Che,
00:05:55no, Macri, te pasaste en el cálculo
00:05:57porque como era de Macri a la reta y
00:05:59eran del mismo partido, lo beneficiaste
00:06:01excesivamente. Te voy a recortar porque
00:06:04se pasó de largo Macri con lo que
00:06:06calculó que costaba mantener a la
00:06:08policía. En aquel momento, se acuerdan
00:06:10que se da vuelta y le pasa esa plata a
00:06:12Axel Kisilov. Bueno, después todo se
00:06:14retrotae, aparece la Corte y la Corte
00:06:16dice, "No, le está sacando de más a la
00:06:19ciudad de Buenos Aires respecto a la
00:06:20decisión que había tomado Alberto
00:06:22Fernández y toma una decisión la corte
00:06:24donde dice, "Mientras tanto, le tenés
00:06:25que dar x cantidad a la coparticipación.
00:06:28Desde que asumió mi ley no le pasa todo
00:06:30lo que el fallo de la corte dice que le
00:06:32tiene que pasar. Entonces, hay una deuda
00:06:34que se ha acumulado con el tiempo de 274
00:06:38millones de 74,000 millones de pesos.
00:06:42Deuda que Jorge Macri se quiere cobrar.
00:06:44Hasta ahora no tenía mucha
00:06:45interlocutorción porque bueno, estaba
00:06:47con este problema de que Miley le quiso
00:06:49ganar la capital, le gana con Adorni.
00:06:52Las dos veces que Macri lo quiso saludar
00:06:53lo dejó con la mano suelta. Las cosas
00:06:55tampoco están tan bien con Mauricio
00:06:57Macri. Ahora se va a sentar esta mañana
00:07:00la novedad es que el gobierno sienta
00:07:02Caputo a conversar con Jorge Macri en
00:07:05este caso por la deuda acumulada con la
00:07:08ciudad de eh Buenos Aires. Al lugar que
00:07:10no va Caputo, que es bastante increíble,
00:07:13es al Congreso. Tiene una obligación, la
00:07:15recordaba Miguel Ángel Picheto, de ir a
00:07:18presentar y defender el presupuesto
00:07:19nacional. Caputo va y se sienta 3 horas
00:07:22en para hablar con el gordo Dan,
00:07:24pero es incapaz de ir a hablar con el
00:07:26Congreso, con los diputados en un
00:07:28contexto en el que el gobierno dice que
00:07:30quiere generar más institucionalidad,
00:07:32pero no va al Congreso.
00:07:34El argumento de Caputo dice, "Bueno,
00:07:36ahora tenemos más estabilidad. No sé si
00:07:38lo tenemos ayer cuando fue a lo de
00:07:39Mahul." Dice, "Lo que tenemos que
00:07:41cambiar es el riesgo Cuca." De alguna
00:07:43manera él atribuye toda la crisis que
00:07:45hubo de cara a las elecciones, ¿no?, a
00:07:48lo que fueron algunas de las decisiones
00:07:50que toma el propio equipo económico
00:07:52cuando suben las tasas astronómicamente,
00:07:54cuando no juntan reservas, se vuelven a
00:07:57quedar sin dólares y demás, sino en el
00:07:59hecho de que la expectativa de que Miley
00:08:01pudiera perder las elecciones a mano del
00:08:03peronismo es lo que en la idea del
00:08:06gobierno genera todo el ruido y nada más
00:08:09que eso. Lo que dice es que eso es lo
00:08:11que hay que terminar, Caputo.
00:08:13Al día siguiente la elección,
00:08:17el feedback que hemos recogido de todos
00:08:19los diferentes sectores es que, como
00:08:22bien dijiste, había un parate fuerte
00:08:25producto del del riesgo Cuca, como se
00:08:28dice.
00:08:29Pero las elecciones fueron tan
00:08:32elocuentes en cuanto a la reafirmación
00:08:35de lo que la gente quiere que sea el
00:08:37rumbo económico, que la verdad que fue
00:08:40un espaldrazo espectacular y y yo creo
00:08:43que vamos a empezar a ver una
00:08:45recuperación eh inmediata que se va a
00:08:48manifestar en el tercer trimestre y el
00:08:50año que viene eh tranquilamente
00:08:52Argentina podría estar creciendo al 5 o
00:08:556%. Bueno, es claro que frente a la
00:08:59posibilidad de una crisis y demás, la el
00:09:03voto el voto eligió una situación de
00:09:04decir, "Bueno, prefiero la estabilidad,
00:09:06no quiero ese escenario que según el
00:09:09propio gobierno construía, que se venía
00:09:11en caso de que ellos perdieran la
00:09:12elección."
00:09:13Lo que está pasando es que yo creo que
00:09:14hay algo medio de como profecía alto
00:09:17cumplida, como que el gobierno dice y
00:09:20dice eh Caputo, si vienen los ellos son
00:09:24el comunismo, ¿no? Y ayer insistió,
00:09:25volvió a decir, no sé si lo tenés, Leo,
00:09:27con que la idea de asimilar el peronismo
00:09:29al comunismo, como antes decían, si
00:09:31viene Alberto Fernández es Venezuela.
00:09:32Entonces vos jugas con la idea de que
00:09:34eso es lo que viene. Entonces se genera
00:09:36también la expectativa de que en caso de
00:09:38que no sé si gobierna el peronismo, el
00:09:41comunismo no cree ni en la propiedad
00:09:43privada. Imagínense la exageración
00:09:45respecto de lo que eso significa.
00:09:47Cuando la gente se refugia en en el en
00:09:50el dólar no genera ese efecto, sino al
00:09:53contrario, empeora las condiciones
00:09:55económicas. La gente se asusta, el
00:09:57empresario se asusta, el comerciante eh
00:10:00teme si no se le va irado cambiario
00:10:02fuerte. Claro. Entonces, vos tenés que
00:10:03darle hoy más previsibilidad a la gente
00:10:06y eso lo hacemos hoy con el esquema de
00:10:09bandas. Hay un tercer tema que para mí
00:10:11es importante explicar de por qué hoy es
00:10:13mejor un esquema de bandas y es lo que
00:10:16yo digo que Argentina
00:10:18necesita también eliminar la volatilidad
00:10:21política. Nosotros no podemos seguir
00:10:24estando eh cada dos años en un contexto
00:10:27en el que pasamos de de capitalismo a
00:10:29comunismo. Yo creo que él tiene razón en
00:10:32el argumento de que la volatilidad
00:10:34política es muy dañina, porque además el
00:10:37péndulo y la idea de que cada 4 años se
00:10:40genere un cambio tal que genere una
00:10:41expectativa que dada el historial de
00:10:44Argentina hace que todo el mundo se
00:10:45dolarice como fue la transición de Macri
00:10:47Alberto Fernández, la transición de
00:10:49Alberto Fernández también a Miley cuando
00:10:51Miley decía que iba a dolarizar y toda
00:10:53esa situación en la cual decís, bueno,
00:10:54pero si ellos vienen, son comunistas,
00:10:56vamos a hacer Venezuela también estás
00:10:58contribuyendo a eso. Yo creo que parte
00:11:01de la contribución que el propio
00:11:02gobierno debería hacer es no decir que
00:11:05son comunistas lo que no son claramente
00:11:07comunistas. En todo caso, una discusión
00:11:09lógica respecto decir, bueno, che, ¿en
00:11:10qué estamos de acuerdo? Estamos de
00:11:12acuerdo en que tiene que haber superáit
00:11:13fiscal. ¿Cuáles son las variables de
00:11:16estabilidad? Vos tenés Perú, por
00:11:18ejemplo, que cambia de gobierno cada 3
00:11:19segundos porque tiene un sistema por el
00:11:21cual es muy fácil que el Congreso voltee
00:11:23a un presidente, pero teniendo reservas
00:11:26en el Banco Central y una solidezad del
00:11:28Banco Central hace que eso no se
00:11:29traduzca en una corrida contra el dólar,
00:11:32una situación de inestabilidad política.
00:11:33Lo que pasa es que también yo creo que
00:11:35el gobierno por una cuestión de cálculo
00:11:37electoral, de decir peronista igual
00:11:39Cuca, igual chorro igual comunista, el
00:11:41propio gobierno contribuye a ese
00:11:43escenario y le niega incluso la
00:11:45posibilidad a un diálogo político, a un
00:11:47espacio político que tiene una
00:11:48representación y con el cual además
00:11:51tarde o temprano va a tener que tener
00:11:53una conversación porque en el Senado,
00:11:54por ejemplo, tiene una composición por
00:11:57la cual para los dos tercios para juntar
00:11:58vacantes, que tenés un tercio del poder
00:12:01judicial vacante porque no se ponen de
00:12:03acuerdo.
00:12:04en la designación de jueces, tenés una
00:12:05corte con tres jueces y demás. Si no hay
00:12:07una conversación con ese ámbito, si vos
00:12:09no te puedes sentar con Kisilov a
00:12:11conversar, que es el gobernador de la
00:12:13principal provincia del país, vos mismo
00:12:15estás contribuyendo, creo yo, a esa
00:12:17dinámica que según el gobierno es la que
00:12:20te impide tener una estabilidad a
00:12:21mediano plazo. No.