Editorial de María O'Donnell: el DÉFICIT EXTERNO superó los 5.000 millones de dólares #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 26/6/2025 - Duracion: 9:05
Transcripción
00:00:00De acá en Más con María Odonel, un
00:00:03tutorial para tiempos complejos.
00:00:07Ayer se conoció un número que viene con
00:00:10déficit, no es la cuenta fiscal, eh, que
00:00:13es la que mira mucho al gobierno, que
00:00:15tiene que ver con el superar el fiscal,
00:00:17pero sí hay un déficit de la cuenta
00:00:19corriente en dólares, es decir, hay un
00:00:23déficit entre eh generado por una
00:00:26demanda, por un los rubros sumados que
00:00:28tienen que ver con las importaciones, el
00:00:32turismo y los pagos de la deuda. sumados
00:00:35estos tres rubros, bueno, generan un
00:00:37déficit de 5200 millones de dólares. Uno
00:00:41podría pensar, bueno, están pagando
00:00:42mucha deuda, ¿no? Lo que está pasando
00:00:44también, y esto es la pregunta acerca de
00:00:47si es sustentable el tipo de cambio, que
00:00:49muchos economistas consideran que está
00:00:50muy atrasado, pese a que el gobierno
00:00:52dice que es un cambio que eh flota
00:00:54libremente. Eso dijo Javier Miley. La
00:00:57cuestión es que y más o menos porque
00:01:00venimos, lo hemos dicho muchas veces, mi
00:01:02ley habla de la salida del CEPO, que es
00:01:04cierto que ahora los individuos pueden
00:01:06comprar libremente dólares, pero no es
00:01:08lo mismo para las empresas, ¿no? Por lo
00:01:10menos hasta el año que viene. Y ayer
00:01:12cuando charlábamos con Melcoñá dice,
00:01:14"Bueno, la forma que está teniendo el
00:01:16gobierno intervenir en el mercado de
00:01:18cambio es no interviniendo, o sea, como
00:01:20no sale a comprar para aumentar
00:01:22reservas, que era el requisito que tiene
00:01:25que cumplir en el acuerdo con el Fondo
00:01:27Monetario Internacional, como desaparece
00:01:30uno de los grandes demandadores o
00:01:32potenciales compradores de dólares,
00:01:35bueno, son plancha la demanda. Entonces
00:01:36el gobierno dice, "Yo no intervengo."
00:01:38Bueno, justamente la decisión de no
00:01:40intervenir es una de las estrategias
00:01:43también que está utilizando ahora el
00:01:44gobierno para que el dólar siga estable
00:01:47y que entonces llegar también a las
00:01:49elecciones con una inflación a la baja y
00:01:51usar el tipo cambio atrasado como una de
00:01:53las anclas para bajar la inflación o y
00:01:56ahora para sostenerla en niveles bajos.
00:01:58Bueno, la cuestión es que con el dólar
00:02:01atrasado, ¿qué pasa? Bueno, lo que ya
00:02:03venimos hablando hace mucho tiempo, pero
00:02:04a medida que pasan los meses, esto
00:02:06empieza a hacerse más este evidente y
00:02:09más dramático. En algunos casos se
00:02:12incentivan las importaciones y los
00:02:14argentinos tienen mucho estímulo, los
00:02:16que tienen ingresos suficientes para
00:02:18viajar al extranjero y no quedarse en la
00:02:21Argentina. De hecho, la cuenta que que
00:02:24dio déficit de cuenta corriente en
00:02:26dólares es una cuenta sobre el mes de
00:02:28mayo. Es decir, que en materia de los
00:02:31gastos de argentinos en el exterior no
00:02:34incluye ni el Mundial de Clubes, que
00:02:36evidentemente fue también un empujón, ni
00:02:38tampoco las vacaciones de invierno, con
00:02:40lo cual uno supone que esto va a
00:02:42empeorar. ¿Qué está pasando? mayo
00:02:441,300,000 argentinos viajaron al
00:02:46extranjero y además la contracara de
00:02:49esto es un problema de que al hacer la
00:02:53Argentina cara en dólares son menos los
00:02:55extranjeros que vienen a la Argentina.
00:02:58vinieron 570,000 y viajaron 1,300,000
00:03:03argentinos al exterior. Eh, esto es una
00:03:07una situación que, como les digo, se
00:03:09espera que para eh junio con el Mundial
00:03:11de Clubes y julio, bueno, esta cuenta
00:03:13muestre más rojo todavía. Después la
00:03:16cuenta de las importaciones. Las
00:03:18importaciones vienen subiendo muy
00:03:20fuertemente, muy fuertemente, mucho más
00:03:23que las exportaciones. Eso que hace que
00:03:26el superáit, que todavía existe en la
00:03:28balanza comercial, que es estrictamente
00:03:30la diferencia entre las exportaciones y
00:03:32las importaciones, que es el lugar del
00:03:34cual se obtienen los dólares genuinos,
00:03:35se esté achicando. Eh, bajó ese
00:03:38superábit en 2 $,000 millones.
00:03:41Entonces, vos tenés menos dólares
00:03:43genuinos que generan tus exportaciones y
00:03:47versus las importaciones y tenés además
00:03:50el problema en que te aumenta
00:03:52persistentemente la demanda de dólares.
00:03:54El gobierno que dijo, bueno, José Luis
00:03:56Laza, que es el viceministro de
00:03:58Economía, ayer fue a una conferencia,
00:04:02dijo, "Yo sé que los economistas ven en
00:04:04esto luces amarillas." Él dice, "Bueno,
00:04:06pero lo que están mirando mal, no
00:04:08entienden que hay un cambio de paradigma
00:04:10y básicamente lo que dice es que esos
00:04:12dólares que hoy faltan van a llegar." De
00:04:15la mano de qué, bueno, de lo que viene
00:04:16hablando el gobierno hace mucho, que
00:04:17tiene que ver con las sobre todo la las
00:04:20exportaciones de gas, petróleo. Y acá
00:04:23hay algo también que opera, que es un
00:04:25problema, que es que vos tenés un
00:04:28aumento de la volumen de las
00:04:30importaciones, siendo que ahora no tenés
00:04:32la necesidad que sí tenías antes de
00:04:35importar energía. Adicionalmente, en la
00:04:39oferta de dólares tenés una muy buena
00:04:40cosecha, entonces tenés un contexto
00:04:43bastante bueno y así todo se te va
00:04:45achicando el superhábit comercial muy
00:04:48fuertemente. Volviendo a Dasa, DASA
00:04:50dice, "No, bueno, esto es coyuntural, no
00:04:52lo entienden." Y dice, "Asás todavía el
00:04:54déficit de cuenta corriente en dólares
00:04:56es perfectamente manejable", dice Das
00:04:57DASA. no es lo suficientemente grande
00:05:00como para preocuparse, pero hay muchos
00:05:02elementos que eh están viendo, por
00:05:05ejemplo, las consultoras, las este las
00:05:08que miden los riesgos, que leen los
00:05:11inversores. Ayer salió un informe de
00:05:13Moodis que dice, "Bueno, ojo, porque
00:05:14esta situación además le está generando
00:05:16un problema a las empresas, porque la
00:05:18Argentina se encarece en dólares y esto
00:05:21hace que le encarezca los costos a las
00:05:23empresas y que entonces se vea afectada
00:05:26la rentabilidad de las empresas." Hasta
00:05:29esta misma semana también Morgan Stanley
00:05:32había sacado un informe que ayer hizo
00:05:34que bajaran los bonos y las el precio de
00:05:36las de las acciones de las empresas
00:05:39argentinas. ¿Por qué? porque se esperaba
00:05:41que, bueno, le subiera un poquito la
00:05:43calificación a la Argentina y la pusiera
00:05:45entre los mercados emergentes o en una
00:05:48lista que podía aspirar a ser designada
00:05:49como mercado del emergente. Y eso no
00:05:51ocurrió. lo dejó a la Argentina en una
00:05:54calificación que es bastante antipática,
00:05:56que se llama Stand Alone, quédate solito
00:05:58ahí en eh con países
00:06:01de altísimo riesgo financiero. Entonces,
00:06:04hay algo que a pesar de lo que dice Das
00:06:06DASA, el mundo financiero y no solamente
00:06:08los economistas con los que el gobierno
00:06:10habitualmente se pelea, pero el mundo
00:06:12financiero está advirtiendo. Y esto
00:06:15también es una complicación para el
00:06:17gobierno porque el gobierno, decíamos al
00:06:18principio, no quiere comprar dólares
00:06:20para no aumentar la demanda y que siga
00:06:23planchado. Pero esto hace que para
00:06:26juntar reservas a lo que aspira o para
00:06:29refinanciar sus deudas es a poder,
00:06:31bueno, en algún momento volver al
00:06:32mercado este privado de ir a tomar
00:06:35deuda, pero para eso necesitaría que
00:06:37estos inversores y estas calificadoras
00:06:39de riesgo mejoraran la visión que tienen
00:06:41sobre la Argentina. Y eso también se
00:06:43había reflecado en que el riesgo país no
00:06:45está bajando. Entonces, no son solamente
00:06:47esistas que el gobierno de Fenestra, los
00:06:49que están viendo luces amarillas y
00:06:52problemas futuros en este esquema, sobre
00:06:54todo en este esquema cambiario. Ayer nos
00:06:56decía Melcoñán, dice, "Esto no es un
00:06:58plan de desarrollo." Y esa es la otra
00:07:00pregunta porque decí, "Bueno, Dasa dice,
00:07:02no importa, esto es pasajero, no nos
00:07:04genera realmente un problema." Pero
00:07:06decí, bueno, ¿qué tipo de país entonces
00:07:08están pensando cuando dicen, "Esto no es
00:07:11un problema?" Porque lo contaba el otro
00:07:12día Dan Stengar, eh, Javier Miley dice,
00:07:15"Subió un montón el consumo, pues la
00:07:16demanda de consumo agregado, no miren
00:07:18solamente los supermercados." Entonces,
00:07:20sí, sí consumo, ahora cae la industria,
00:07:24entonces ese consumo, ¿a dónde va a
00:07:26parar? A importados. ¿Y eso qué
00:07:28significa? Que se pierde empleo. Cierran
00:07:30empresas, se pierde empleo. ¿Qué es lo
00:07:32que está pasando? Se está perdiendo
00:07:33empleo. Y la otra pregunta es decís,
00:07:35"Bueno, los argentinos viajan al
00:07:36exterior, ¿qué tiene de malo?"
00:07:38Bueno, está muy bien viajar, todos nos
00:07:39gusta viajar, pero el problema es que si
00:07:41vos desalentás el turismo interno, de
00:07:43nuevo, hay mucha gente que vive de
00:07:45servicios y aquellos sectores a los que
00:07:48estás apostando para tener los dólares
00:07:50que hoy no tenés o que te generan este
00:07:52déficit en cuenta corriente es de
00:07:54actividades que generan poco empleo, muy
00:07:57poco empleo, como es además de eh
00:07:59cuestiones medioambientales y cuestiones
00:08:01sobre su sustentabilidad, pero bueno,
00:08:03suponiendo que si hiciese todo eso de
00:08:04una manera responsable decí, "Bueno, voy
00:08:06a explotar las el potencial minero de la
00:08:09Argentina, bueno, minería, petróleo y
00:08:11demás son actividades que generan poco
00:08:13empleo. Entonces, el empleo del
00:08:16servicio, el empleo de las pymes, que
00:08:17son las grandes empleadoras, sí se ven
00:08:19afectadas con un modelo como este. O
00:08:21sea, que tenés las dos cuestiones. Por
00:08:23un lado, la cuestión de la
00:08:24sustentabilidad. ¿Es sustentable? Bueno,
00:08:27hay algunos economistas te están
00:08:28diciendo, "Che, yo no la veo tanto."
00:08:30Dasa dice, "Es que ustedes no saben
00:08:32mirar porque no entienden, que es un
00:08:33poco lo que dice también el gobierno,
00:08:34¿no? Mi ley en realidad, ¿no? Que dice,
00:08:36porque Dasa es parte del gobierno, es el
00:08:38viceministro de Economía, pero digo,
00:08:40dice, ustedes miran con parámetros
00:08:42viejos, no la entienden, no la ven en el
00:08:44resumen de mi ley. Ahora, suponiendo que
00:08:47sea sustentable, ¿es desecuencias
00:08:51de un modelo con este nivel de atraso
00:08:53cambiario? Para mí esa también es una
00:08:55pregunta muy válida.
00:08:58[Música]
00:09:04t