Editorial de María O'Donnell: reservas del BCRA en su pico y los proyectos legislativos del gobierno
De Acá En Más - 27/5/2026 - Duracion: 12:50
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00:00:01De acá en Más
00:00:02con María Odonel,
00:00:04un tutorial para tiempos complejos.
00:00:07[música]
00:00:08Ayer las reservas del Banco Central
00:00:11tocaron un récord eh superando los
00:00:1447,000 millones de dólares más allá de
00:00:17los compromisos, los vencimientos que
00:00:18terminan haciendo otro tipo de cuentas.
00:00:20Pero el punto es que con la llegada del
00:00:22último desembolso del Fondo Monetario
00:00:25Internacional, las reservas superaron un
00:00:28umbral eh por primera vez por arriba de
00:00:31una cifra que no ocurría desde el año
00:00:342019, hace casi 7 años. Esto tiene que
00:00:37ver con un ingreso de dólares muy
00:00:39extraordinario. El gobierno está
00:00:41teniendo un ingreso de dólares en un
00:00:43país como la Argentina, que sufre
00:00:45permanentemente, sobre todo en los
00:00:47periodos de expansión y de crecimiento,
00:00:49la falta de dólares. Bueno, mi ley tiene
00:00:51una, por un lado, una coyuntura
00:00:53internacional que es muy favorable en un
00:00:55contexto de una cosecha récord por parte
00:00:58del campo con precios eh muy favorables.
00:01:01mismo con la maduración del proyecto de
00:01:04Vaca Muerta que permite que no solamente
00:01:06la Argentina ya no necesite importar
00:01:08energía fuera unos pocos barcos que van
00:01:11a venir este invierno, sino que además
00:01:13tenga una balanza energética positiva.
00:01:16está haciendo que estén muy vibrantes
00:01:17las exportaciones, superáit comercial
00:01:20récord, las empresas están colocando
00:01:23deudas, un blanqueo que fue muy exitoso,
00:01:26el contexto internacional, todo esto ha
00:01:28hecho que a lo largo de este tiempo,
00:01:30ayer Alfredo Sayat en Senital vino con
00:01:32unos cuadros y mostraba, digamos, como
00:01:34el gobierno a lo largo de estos 2 años y
00:01:37medio había tenido un ingreso
00:01:40verdaderamente muy extraordinario de
00:01:42dólares por el conjunto de estas
00:01:44situaciones, No, uno podría pensar
00:01:46también que eh porque el gobierno dirá,
00:01:48bueno, eh que ellos tuvieron este uno
00:01:52puede discutir si esto suerte del
00:01:53contexto internacional que encuentra
00:01:55Argentina justo en un momento de
00:01:57maduración de lo que es el complejo de
00:01:59Vaca Muerta, que si hubiese tenido un
00:02:02contexto internacional que le obligara a
00:02:04importar petróleo o gas, estaría en una
00:02:06situación de enorme sufrimiento. tuvo de
00:02:09repente lo que fue la la sequía que tuvo
00:02:12Alberto Fernández, eh, y la pandemia,
00:02:15que este contexto internacional es tanto
00:02:17más favorable para la situación actual
00:02:20de la Argentina. Ahora, eh también vos
00:02:23podés ver ahí el efecto del superháit de
00:02:25la balanza comercial, ver que las
00:02:27importaciones, a pesar que el tipo de
00:02:29cambio está atrasado y que hay una serie
00:02:31de eh medidas que el gobierno toma para
00:02:34eh promover las importaciones, bueno, en
00:02:37un contexto de caída al consumo masivo,
00:02:40las importaciones, la demanda sobre las
00:02:42importaciones o de con la capacidad
00:02:44instalada en niveles realmente muy
00:02:47bajos, bueno, no tenés del lado de las
00:02:49importaciones tanta demanda. Entonces te
00:02:51queda más superábit porque exportas más,
00:02:53exportas a mejor precio, se te suma un
00:02:56complejo y además no tenés el problema
00:02:58de que esté creciendo un sector de la
00:03:00economía que te demande muchas
00:03:02importaciones. Pero lo cierto es que el
00:03:04gobierno tiene una sobreabundancia de
00:03:06dólares que por ahora está utilizando
00:03:08para que el Banco Central compre,
00:03:10digamos, es un contexto de
00:03:11sobreabundancia, el Banco Central compra
00:03:14y en parte ese dinero se va. Bueno, hay
00:03:16economistas que dicen, "Bueno, este
00:03:17contexto sería ideal para que acumules
00:03:20realmente reservas, pero no lo estás
00:03:22haciendo." Dice, por ejemplo, Melcoán,
00:03:24porque lo que pasa es que abriste el
00:03:26CEPO para los individuos, entonces le
00:03:28estás vendiendo dólares baratos a los
00:03:30individuos y hay unos 40,000 millones de
00:03:32dólares que se te van por esa vía o
00:03:35este, no, ese es un planteo. El Fondo
00:03:38Monetario incluso le dijo, "Incumpliste
00:03:40las metas de reservas del año pasado.
00:03:43Este año tenés que cumplir las metas,
00:03:45pero el gobierno está usando también
00:03:46esos dólares para luego pagar la los
00:03:48vencimientos de la deuda, porque el
00:03:50riesgo país por ahora hasta ahora no
00:03:52bajó. Es muy caro salir a tomar deuda en
00:03:54este contexto. Entonces terminan usando
00:03:56los dólares eh que adquieren para pagar
00:03:59eh los compromisos de la deuda, con lo
00:04:02cual hay mucha abundancia de dólares,
00:04:04pero en proporciones muy poco lo que
00:04:06retiene el Banco Central por estos
00:04:08motivos. Pero de todas maneras es un
00:04:09contexto internacional muy excepcional
00:04:12para la Argentina. Ahora vos decís,
00:04:14"Bueno, ¿y entonces que la economía está
00:04:16fenómeno? de nuevo, bueno, ¿no? La
00:04:18economía, sobre todo los sectores,
00:04:19venimos hablando de esto mucho, lo que
00:04:21tiene que ver con la pérdida de poder
00:04:23adquisitivo, el salario atrasado, hace
00:04:26que cada vez más tengas menos ingresos
00:04:28disponibles y eso se ve mucho en lo que
00:04:31es el el consumo masivo y lo golpeado.
00:04:34Ayer salieron datos de una de las
00:04:36consultoras este de mayor prestigio del
00:04:38mercado y de umbrales bajos, el consumo
00:04:40masivo sigue cayendo y cayendo y
00:04:42cayendo.
00:04:44Y lo otro que también puso un poco en
00:04:46cuestión este tema de si, bueno, ¿con
00:04:48qué contrasta todo este ingreso de
00:04:51digamos abundancia de dólares y
00:04:53crecimiento de las reservas del Banco
00:04:55Central con la bajísima inversión
00:04:57directa extranjera? Ayer salió un
00:04:59informe de la este que sobre el cual
00:05:03disputó discutió Caputo, eh donde el la
00:05:08OCDE, la Organización para la
00:05:10Cooperación y el Desarrollo Económico,
00:05:12eh mira qué pasa en todo el mundo con
00:05:14relación a la inversión extranjera
00:05:16directa y muestra un desempeño de la
00:05:18Argentina muy pobre. O sea, Brasil tuvo
00:05:20inversiones por 77,000 millones d,
00:05:23México 40,000 millones. Chile que es una
00:05:26economía mucho más chica que la
00:05:27Argentina 1,000 millones dó. Colombia
00:05:3111,000 millones dó. Costa Rica, cerca de
00:05:346,000 millones dó. Argentina la mitad
00:05:36que Costa Rica, 3,000 millones dó de
00:05:39inversión extranjera directa. Bueno, lo
00:05:42que dijo el título de Clarina esta nota
00:05:45era Arrgentina quedó última en el
00:05:47ranking de inversión extranjera en la
00:05:49región y hablaba de una incomodidad.
00:05:52Después Caputo le contesta, "Es lógico,
00:05:55venimos de muchos años de populismo. La
00:05:56inversión extranjera directa requiere
00:05:58muchos años de estabilidad económica y
00:06:00política para ser atraída. El milagro eh
00:06:04eh bueno, habla de los proyectos que
00:06:07entraron dentro del Rigi a futuro Caputo
00:06:10y el gobierno de todas maneras mandó al
00:06:12Congreso dentro lo que es la nueva
00:06:13agenda legislativa del Congreso para
00:06:16este las próximas semanas va a haber una
00:06:18sesión, me decía recién David. El
00:06:20gobierno mandó por un lado un rigi, un
00:06:22nuevo rigi, un superi, como lo llaman,
00:06:25que es para inversiones de más de 1,000
00:06:27millones con el rigi es el régimen de
00:06:29incentivo a las grandes inversiones. El
00:06:32primer rigi era para inversiones
00:06:33superiores a los 200,000000es dólar, que
00:06:36tiene un régimen especial respecto de
00:06:38las ganancias, lo que pueden importar,
00:06:40tiene un beneficios impositivos muy
00:06:43relevantes. Este es un super para
00:06:45inversiones de más de 1,000 millones de
00:06:47dólares que tiene todavía más beneficios
00:06:50impositivos para las inversiones que
00:06:52entren dentro de ese eh régimen. Eh,
00:06:56tiene un una alícota del 15% de
00:06:59impuestos a las ganancias y otra serie
00:07:02de beneficios. El gobierno quiere con
00:07:04esto inversiones en inteligencia
00:07:05artificial, litio y autos eléctricos. Y
00:07:08Caputo de alguna manera dice, "Bueno, eh
00:07:10todavía no tenemos esa inversión
00:07:12extranjera directa. Y otros que dicen,
00:07:14"Bueno, no la tenés porque en realidad
00:07:16es tan bajo el uso de la capacidad
00:07:18instalada del mercado interno que nadie
00:07:20tiene necesidad de eh invertir porque
00:07:23tienen las máquinas paradas porque el
00:07:25mercado interno está muy planchado."
00:07:27Bueno, pero decía más allá de ese debate
00:07:29vienen también otras de las leyes que el
00:07:32Congreso mandó al que el ejecutivo mandó
00:07:34al Congreso. La verdad es que son dos
00:07:37leyes que retiran completamente al
00:07:39estado de regulaciones que tienen muchos
00:07:43otros países muy capitalistas del mundo,
00:07:45eh con resultados muy beneficiosos, por
00:07:48ejemplo, para prevenir la ludopatía. En
00:07:51Europa las empresas de eh apuestas
00:07:54online tienen fueron prohibidas de, por
00:07:57ejemplo, estar auspiciando equipos de
00:07:59fútbol. Estamos hablando de las legales.
00:08:01Entonces, había un proyecto que tuvo
00:08:03media sanción después de muchos debate
00:08:05en el Congreso, que está a punto de
00:08:06perder Estado parlamentario, que
00:08:09establecía no solamente buscaba evitar
00:08:12el juego a las empresas de juego, no las
00:08:15empresas, las páginas de juego ilegal de
00:08:18apuestas deportivas, sino que además
00:08:20estableció una serie de regulaciones
00:08:22como en su momento hubo contra el
00:08:23tabaco, que el tabaco, por ejemplo, no
00:08:25pueda avisar dentro de eventos
00:08:27deportivos. Bueno, la idea de promover y
00:08:30asociar algo que es muy tentador para
00:08:32los jóvenes, como es el deporte, el
00:08:34fútbol, a las apuestas online, decís y
00:08:36además cómo prevenir que menores de edad
00:08:39entren dentro de eso. Bueno, y había una
00:08:41idea de este proyecto que tenía media
00:08:43sanción, lo que buscaba era, por
00:08:45ejemplo, prohibir el hecho de que las eh
00:08:47casas de apuestas legales pudiesen ser
00:08:50auspiciantes del mundo del deporte,
00:08:52entre otras restricciones que establecía
00:08:54la publicidad. Bueno, el ejecutivo
00:08:56levanta todas esas restricciones en su
00:08:58propuesta y lo único que dice es que va
00:09:00a combatir el juego eh ilegal para
00:09:03tratar de impedir que los eh menores de
00:09:0518 años incluso eh eh entren
00:09:09incluso mecanismos que son mucho menos
00:09:12exigentes respecto del tipo de control
00:09:13que tienen que tener las empresas
00:09:16legales para impedir que chicos menores
00:09:18de edad puedan entrar con una falsa
00:09:20identidad o engañando los datos a hacer
00:09:23apuestas. Dice hoy el diario de la
00:09:25Nación, el proyecto de gobierno contra
00:09:27las apuestas no toca el corazón del
00:09:29negocio. Propone endurecer penas contra
00:09:32operadores clandestinos, pero no prohíbe
00:09:34la publicidad. Bonos de bienvenida. O
00:09:37sea, con esto te van a dar como las
00:09:39fichas gratis de cuando entrás al
00:09:40casino. Tenés un bono de bienvenida que
00:09:42tenés plata gratis, comillas, comillas,
00:09:44para iniciarte en las apuestas
00:09:47deportivas. Ni vínculos entre las casas
00:09:49de apuesta y los clubes de fútbol. Nada
00:09:51de esto quedaría regulado. El gobierno
00:09:53lo que está haciendo es dejar de caer,
00:09:55dejar caer el otro proyecto. Mucho con
00:09:57uno de los males la iglesia viene
00:09:59planteando de manera, pero es uno de los
00:10:01temas que ha planteado muchísimo las
00:10:03autoridades de la iglesia, las escuelas,
00:10:06los directores de las escuelas, el
00:10:08problema generalizado que hay con los
00:10:10chicos y las apuestas deportivas. Bueno,
00:10:13el proyecto del gobierno echa por tierra
00:10:15el intento de regulación anterior y como
00:10:18bien dice el diario La Nación, no toca
00:10:20el corazón del negocio, más bien lo
00:10:22contrario. Y algo muy parecido pasa con
00:10:24la ley de etiquetado. mandan un proyecto
00:10:27que da marcha atrás con algo que fue en
00:10:29su momento impulsado por Julio Cobos en
00:10:32alianza con el peronismo, el quillenismo
00:10:34en aquel momento, pero que tuvo mucho
00:10:35consenso, que costó mucho trabajo que
00:10:38saliera porque había mucho lobby en
00:10:39contra de las empresas este que producen
00:10:42golosinas y alimentos ultraprocesados,
00:10:45que es terminar con el etiquetado. Dicen
00:10:47que como el etiquetado está mal hecho,
00:10:49entonces no va a haber ningún tipo de
00:10:50etiquetado, que es la ley básicamente
00:10:52que mandan. Dice el diario, el cronista,
00:10:55por ejemplo, hoy el nuevo proyecto
00:10:57cuenta con el aval de la coordinadora de
00:10:59las industrias de productos alimenticios
00:11:01y bebidas, la Copal, que había sido la
00:11:02que más lobi hizo en contra de la
00:11:04sanción de la ley del etiquetado. Yce el
00:11:08cronista en línea con los reclamos que
00:11:09venía expresando la industria
00:11:11alimentaria, el ejecutivo pone foco,
00:11:13bueno, en que no todos los octógonos son
00:11:15iguales regionalmente. Si bien hay
00:11:17muchos países de la región que tienen
00:11:19los octógonos, el gobierno decide
00:11:22eliminar por completo. Si este proyecto
00:11:24se aprueba, hay que ver qué pasa ahora
00:11:25en el Congreso, porque hay, insisto,
00:11:27diputados radicales que votaron a favor.
00:11:29Hay que ver qué hacen ahora. eliminar
00:11:31directamente el etiquetado y de nuevo
00:11:33con el tema de la publicidad y un tema
00:11:35superdicado
00:11:37que este proyecto eliminaría y que la
00:11:40ley que rige hoy prohíbe, por ejemplo,
00:11:42que utilices dibujitos animados o
00:11:45figuras que son muy este del mundo
00:11:47infantil para promover determinados
00:11:49productos, para evitar que los chicos,
00:11:51digamos, este que asocien determinados
00:11:55este
00:11:57determinados dibujitos o personajes que
00:12:00lo que puedan seguir ellos del mundo
00:12:02este de la ficción, que los vinculen con
00:12:05un producto que, por ejemplo, tiene
00:12:07mucha azúcar y que entonces vayan de
00:12:08alguna manera saltea a los adultos esa
00:12:11comunicación porque va directo a los
00:12:13chicos. Bueno, entonces hay una dentro
00:12:15de la ley de etiquetado vigente existe
00:12:19la prohibición de usar esos personajes
00:12:21en la publicidad de este tipo de
00:12:23productos procesados. Bueno, esa
00:12:25prohibisión también se levantaría. Este
00:12:28es todo el paquete de leyes que está
00:12:29mandando el ejecutivo ahora para
00:12:32consideración del Congreso. mientras
00:12:34siguen cumpliendo y esto ahora ha
00:12:36motivado la toma de los colegios
00:12:37nacional Buenos Aires, Carlos Pellegrini
00:12:39en la protesta este viernes con una ley
00:12:41que sí rige que es la ley de
00:12:43financiamiento universitario. Tío,