EL ANÁLISIS DE ZAIAT SOBRE LA SITUACION DEL DÓLAR | ALFREDO ZAIAT en CHEQUE EN BLANCO
Cheque En Blanco - 25/4/2026 - Duracion: 11:05
Transcripción
00:00:02¿Qué pasa con el dólar?
00:00:05Ah, [risas]
00:00:06ya todos se pusieron atentos.
00:00:08Están las bandas, ¿no? Está por las
00:00:10bandas o qué?
00:00:10Sí, sí. A vos. Las bandas, las bandas
00:00:12eternas.
00:00:12Las bandas eternas. Sí, las bandas
00:00:14eternas son las del dólar. Eh, porque
00:00:17ayer se dio a conocer el informe
00:00:19cambiario, balance cambiario del Banco
00:00:22Central y lo que se registra ahí es, por
00:00:26ejemplo, compras netas de moneda
00:00:29extranjera de dólares por 2,470
00:00:33millones las personas por más neta 2004.
00:00:37Entonces, eh los medios y periodistas
00:00:40oficialistas dicen, "No, bajó, bajó con
00:00:43respecto a febrero." ¿Cuánto fue
00:00:46febrero? 2552. Es lo mismo.
00:00:50Son 10 personas que no tenían plata este
00:00:51mes.
00:00:52Eh,
00:00:54bueno, vos sabes
00:00:55y una comparativa con otro año,
00:00:58¿no? Bueno, está un poco más abajo de lo
00:01:00que fue la corrida previa a las
00:01:02elecciones que llegó arriba de 5,000
00:01:05millones, pero en la comparativa
00:01:09vamos a tomar desde el 14 de abril del
00:01:13año pasado. 14 de abril del año pasado,
00:01:15que fue cuando, bueno, se aprobó el
00:01:18acuerdo con el Fondo Monetario
00:01:20Internacional. dentro de ese acuerdo del
00:01:22Fondo Monetario Internacional fue la
00:01:23liberación de las restricciones para la
00:01:25compra de dólares por parte de las
00:01:28personas
00:01:30desde entonces hasta eh
00:01:35el
00:01:36misma fecha de este año,
00:01:38¿no? No, hasta fin de febrero.
00:01:40Sí.
00:01:40O sea, que todavía te falta
00:01:42eh marzo y 15 días, podemos decir de
00:01:45abril. 10 meses estamos hablando
00:01:47prácticamente.
00:01:4811 meses y medio. Bueno, en total
00:01:51números redondos.
00:01:52Me da miedo esta. A tira un número.
00:01:55Tiren [carraspeo] un número.
00:01:55No
00:01:56haciendo 2000 por mes.
00:01:5820000.
00:02:01No,
00:02:01no, no.
00:02:03Vamos a Yo te voy me voy a zarpar. 50
00:02:0634,000 millones de dólares.
00:02:07Un montón.
00:02:0834,000 millones de dólares.
00:02:10Eso se va. Esto se va de las arcas del
00:02:12No, algunos bastante se queda dentro de
00:02:15los depósitos de los bancos y otro se va
00:02:18porque no es que subieron los depósitos
00:02:20en dólares 34,000 millones de dólares.
00:02:23Pero, ¿cuántos son billetes de ahí? ¿Se
00:02:25sabe cuánto es billete? No, porque
00:02:26algunos son bueno son números en las
00:02:28cuentas bancarias, qué sé yo. También
00:02:29tienes que ter respaldo, pero son
00:02:31Sí, ¿no? Bueno, están ahí. Después vos
00:02:33lo buscás y los tenés. los billetes
00:02:35fueron los que compró eh y solamente la
00:02:39eh
00:02:41la compra de dólares, porque después vos
00:02:43tenés lo que se llama de la cuenta
00:02:45servicios, que más o menos desde
00:02:49entonces son unos 18,000 millones de
00:02:51dólares [carraspeo] del comienzo del
00:02:52gobierno de Miley. Lo que sucedió en
00:02:54este febrero es que se le empezó
00:02:58a permitir a las empresas, las
00:03:00multinacionales, que puedan empezar a
00:03:02remitir dividendo a sus casamatrices y
00:03:05mandaron casi 900 millones de dólares. O
00:03:09sea, que vos tenés dos cuentas, porque
00:03:12yo te estoy haciendo esta cuenta, pero
00:03:13por el otro lado lo que hay es récord de
00:03:17exportaciones. Sí,
00:03:19en dentro es récord de exportaciones
00:03:23tenés eh vaca muerta, digamos, la
00:03:28el balance eh energético, la balanza
00:03:31comercial energética positiva.
00:03:34Entonces, esos dólares que uno puede
00:03:37decir es fabuloso porque finalmente
00:03:40empezas a tener
00:03:42dólares
00:03:44importantes del comercio exterior, o
00:03:47sea, no solo los financieros que te
00:03:51pueden eh aportar
00:03:54aportar a una sociedad, a una economía
00:03:59que necesite eso, pero se van por la
00:04:01canaleta del ahorro de las personas del
00:04:04turismo al exterior y ahora también para
00:04:08los dividendos. Entonces, te sigue
00:04:11habiendo ese problema.
00:04:14Dicho esto, estos ingresos de dólares
00:04:17que vienen a abastecer
00:04:20la demanda explica en parte, no en todo,
00:04:23pero en parte, porque el tipo de cambio
00:04:27no se dispara, no se dispara al techo de
00:04:30la banda.
00:04:31Hay intervenciones del sector
00:04:35público, el Ministerio de Economía, el
00:04:36Banco Central, porque no quieren que eh
00:04:39se vaya al techo de la banda, porque
00:04:42quieren utilizar y lo están utilizando
00:04:45el ancla cambiaria para que los precios
00:04:48no aumenten más de lo que están
00:04:49aumentando, aumentando,
00:04:51porque es cierto, y yo también lo digo,
00:04:53bueno, fracasó el ancla cambiaria. ¿Por
00:04:56qué? Porque los precios no bajaron. Lo
00:04:59que yo avanzo sobre eso y digo, sin esa
00:05:03ancla cambiaria los precios hubiesen
00:05:05aumentado todavía más.
00:05:07Claro.
00:05:07O sea, que en parte algo tiene
00:05:12defecto el ancla, el ancla cambiaria, o
00:05:16sea, de tratar de mantener el dólar en
00:05:181350 en 1400 el dólar oficial.
00:05:24Ese es como un punto a favor que lo
00:05:26quería mantener un poco mi ley de decir
00:05:27controla el dólar. Sí, ese es el único
00:05:30que hoy puede mantener un caballito
00:05:31porque ni la inflación ni la inflación
00:05:33ni las cuentas fiscales. Digamos hoy lo
00:05:35que puede mantener y el dólar es una
00:05:37variable importante para las
00:05:40expectativas para pensar decir, bueno,
00:05:43esto cómo va, te imaginas un dó
00:05:45desbocado
00:05:46claro,
00:05:47todavía la situación sería mucho más
00:05:49crítica. A la vez también hay un ingreso
00:05:52de dólares por la parte financiera, no
00:05:55del sector público, no por endeudamiento
00:05:57del sector público, sino por
00:05:59endeudamiento del sector privado. Y son
00:06:02muchísimos dólares, mucha deuda de las
00:06:06empresas, de las grandes empresas eh van
00:06:10a ingresar, están pendientes de ingreso
00:06:12unos 3500
00:06:14millones de dólares. O sea, hay
00:06:18dólares que vienen a abastecer esa
00:06:20demanda, pero lamentablemente estos
00:06:23dólares no sirven para, por un lado,
00:06:27alejar esta idea de la restricción eh
00:06:32externa, o sea, de la fragilidad de las
00:06:35cuentas externas y menos para tratar de
00:06:38impulsar con el ahorro
00:06:41nacional la eh la economía, o sea, la
00:06:46inversión porque muchos van compra los
00:06:48dólar quedan como canuto y entonces
00:06:51queda en el en el sistema financiero o
00:06:54en las cajas de seguridad o afuera
00:06:56o los famosos dólares abajo del colchón
00:06:58que tanto Caputu y demás están pidiendo
00:07:00que lo saquen de abajo del colchón y no
00:07:01pasa nada.
00:07:04Esto es un es un punto importante para
00:07:07ver qué es lo que pasa con el dólar,
00:07:08porque también por qué hay un sector de
00:07:12la población que compra dólares en
00:07:14cantidad. ¿Por qué? Si calculamos tenés
00:07:1734,000 millones dólar porque tiene una
00:07:20expectativa más allá de que el negocio
00:07:22de tasa de interés medido en dólares ha
00:07:25sido fabuloso en el primer trimestre,
00:07:28mínimo un 15% en dólares ganaron. 15% en
00:07:32dólares. ¿Por qué no todos agarra y
00:07:34dice, "Bueno, apostamos al peso?" Porque
00:07:39existe la expectativa a partir de una
00:07:44convicción de que el dólar está
00:07:46atrasado, que este dólar de 1400
00:07:49en algún momento va a subir y entonces
00:07:53dice, "Bueno, no importa si va a ser
00:07:54dentro de un año, dentro de un año y
00:07:56medio. Yo estoy tranquilo
00:07:59con comprando dólares porque ahí va a
00:08:02una cuestión que yo lo he mencionado en
00:08:05más de una oportunidad. El dólar es una
00:08:07variable, no solamente una variable
00:08:09financiera, es una variable económica,
00:08:12es una variable política, también es una
00:08:14variable social
00:08:15porque es un trauma, que es lo que ha
00:08:18pasado con el dólar en Argentina en
00:08:23décadas, en décadas, no solamente ahora.
00:08:26Entonces,
00:08:27frente a ese trauma y tratar de
00:08:32transitar ese trauma, dice, "Más, sí,
00:08:34compro dólares y se acabó. Esto es uno
00:08:37de los puntos centrales para porque no
00:08:39racionalmente si yo te estoy diciendo,
00:08:41mira, hay suficientes dólares que
00:08:43ingresan. Entonces, ¿cuál es tu
00:08:46problema?
00:08:47Si además es un es un gobierno
00:08:49promercado y además podés ganar más si
00:08:53colocás la los depósitos en pesos.
00:08:57Bueno, porque cuando tenés un trauma,
00:08:59bueno, tenés el trauma y tenés que
00:09:01procesarlo ese trauma. en peso y tengo
00:09:04miedo de
00:09:06lo tengo en dólares te genera angustia
00:09:08si ten peso. Entonces igual que
00:09:10siento que lo voy a perder medio de eso
00:09:12es algo cultural en Argentina perder
00:09:14financieramente porque perdés
00:09:16financieramente pero decíano adelante
00:09:18veré qué es lo que
00:09:22va a pasar. Le quitas la potencialidad
00:09:24de perder con el dólar de última, ¿no?
00:09:27Porque con no tenés ese potencial es esa
00:09:30perdería,
00:09:31pero los que hacen la bicicleta
00:09:32financiera es si hoy tengo 100, lo pongo
00:09:34a una tasa de interés. En el primer
00:09:36trimestre vos decís, bueno, paso a dó ya
00:09:38tengo $115. Porque ganó un 15%. Entonces
00:09:42vos decís, bueno, cuando vos decís, eh,
00:09:46perdí de ganar, en realidad estás
00:09:48perdiendo de ganar eh dólares e pesos,
00:09:52claro, en pesos, pasando a dólares,
00:09:54pensándolo en dólares. Despés
00:09:56lo que pasa que lo que hace la bicicleta
00:09:58financiera saben matemática. Vos me
00:09:59haces esa cuenta, yo no tengo
00:10:02es como que vos estás ahí en tu casa y
00:10:04decís me compro el dólar y ya fue, me
00:10:05quedo tranquilo, no hago tanta cuenta.
00:10:07Si somos medio bruto todo.
00:10:09Bueno, está bien.
00:10:10No es que la verdad que no hay una no
00:10:12hay una educación financiera en
00:10:14Argentina. Eso lo que pasa que si la
00:10:16educación financiera va a las finanzas,
00:10:18pero ¿qué es lo que pasa con el dólar?
00:10:20No es solamente la finanza, es lo
00:10:23económico. En el sentido qué es lo que
00:10:24pasa, la inestabilidad histórica que ha
00:10:27tenido la economía argentina. Es
00:10:28político porque decís, "Che, pero ¿quién
00:10:31lo define por ahí?" Este se levanta y
00:10:33dice, "Ah, bueno, lo ponemos 1600,
00:10:35movemos la banda."
00:10:37O y después eh un tema social dice,
00:10:39"¿Qué séo? No sé, tantas veces hubo
00:10:42devaluaciones y donde me agarraron mal."
00:10:45Dice, "Ven, además, sí." Entonces, con
00:10:47todo ese combo decí, "Bueno,
00:10:49comprándola." ¿Y cuál es el reflejo? que
00:10:51desde el 14 de abril hasta el último día
00:10:55de febrero, las personas
00:10:58compraron y guardaron 34,000 millones de
00:11:02dólares. Yes.