El Gobierno cambia la prioridades y ahora el objetivo es DESINFLAR RÁPIDO - Leandro Ziccarelli
Radio Con Vos - 12/4/2024 - Duracion: 12:57
Transcripción
00:00:00[Música]
00:00:017:29 minutos llegamos al café con el sar
00:00:05Leandro cicarelli el autor del podcast
00:00:07más escuchado del país ya está en línea
00:00:10con nosotros Buen día Leandro Cómo andas
00:00:13Jairo equipo cómo andan todo bien muy
00:00:16bien tenemos varias cosas para charlar
00:00:17con vos pero después de esta
00:00:19presentación comer claro porque no da
00:00:21igual dejar que tu dinero se devalúe que
00:00:23hacerlo rendir con Cocos compra y vende
00:00:25dólar me 247 acciones CD ars y mucho más
00:00:28todo sin comisiones atate la app de
00:00:30Cocos capital abrí tu cuenta y empez a
00:00:32operar Cocos capital una app que no da
00:00:34igual y además Roku el dispositivo que
00:00:36hace Smart tu televisión cambia tu tv
00:00:39sin cambiar tu tv conseguí el tuyo en
00:00:42velocity market.ar Ahí estamos con
00:00:44Leandro que hoy tiene un día centrado en
00:00:46el estudiante boca de la noche me
00:00:47imagino conociéndolo pero durante un
00:00:49rato todavía debe pensar en economía Así
00:00:51que vamos a aprovechar la atención de
00:00:54este pincharrata en la economía hoy sale
00:00:56el dato de inflación Leandro eh la
00:00:58palabra que usó el ministro caputo el
00:01:00otro día es está colapsando la
00:01:03inflación Qué reacción tenés ante esoo
00:01:06un poco exagerado Si se quiere eh venía
00:01:09colapsando desde el 25 de diciembre eso
00:01:10es verdad la desinflación fue fue más
00:01:12rápida de lo que esperábamos eh la
00:01:14verdad que en los primeros meses el
00:01:16propio ministro a veces dice exageran un
00:01:18poco viste les gusta como tensar un poco
00:01:21la realidad para hacerse un cachito de
00:01:23autobombo está bien todos los gobiernos
00:01:24hacen lo mismo pero digo lo que en
00:01:26principio era un 30 en diciembre 28 en
00:01:30enero terminó siendo 25 20 13 muy bien
00:01:33para lo que para el lío que tenemos y en
00:01:36marzo Bueno yo ya venía advirtiendo que
00:01:38tenías algunos factores estacionales que
00:01:40iban a hacer que esa película de
00:01:41desinflación tan positiva se frene un
00:01:44poco la verdad que el dato de por
00:01:46ejemplo esta semana a principio de la
00:01:47semana tuvimos el dato de El ipc de la
00:01:50de la capital Federal que vino en 13,2
00:01:54por O sea ya ahí la desinflación se paró
00:01:56un poquito tiene mucho de servicio
00:01:59capital Federal la ponderación del ipc
00:02:01que vamos a ver hoy es menor de servicio
00:02:02con lo cual eso puede ayudar pero a ver
00:02:04para tener un parámetro si bien en torno
00:02:07a 13 que fue lo mismo que tuvimos en
00:02:09abril considerando la estacionalidad de
00:02:11marzo vamos a decirlo en crollo para que
00:02:13se entiende en marzo ajusta por ejemplo
00:02:15todos los precios de Educación claro y
00:02:17algunas mediciones privadas te dan que
00:02:20algunos costos asociados a la educación
00:02:21subieron en torno a 40% en marzo pensar
00:02:25que educación
00:02:26es buen porcentaje en realidad no es tan
00:02:29tan itivo es un 2% de la canasta pero al
00:02:31variar tanto te suma un punto en el
00:02:34índice de precio Así que si vi en torno
00:02:37al 13 sea parecido abril aprobado por la
00:02:40estacionalidad de marzo si viene más en
00:02:43torno al 10 como dijo el ministro es un
00:02:45buen dato la verdad respecto de lo que
00:02:47de lo que viene
00:02:49sucediendo colapsando creo que hay hay
00:02:52algunos segmentos donde hay un colapso
00:02:54digo estamos todos con los Bot de estos
00:02:55de los supermercados pero Leandro para
00:02:58si da 13 Pon H que daría igual que
00:03:01febrero Sí sería un buen dato o viendo
00:03:04como el dólar está bastante quieto y sin
00:03:08haber aumentado tarifas uno lo podía
00:03:09tomar como un dato bastante preocupante
00:03:12porque le tenés que agregar tarifas vos
00:03:14por qué leerías que si da igual que
00:03:15febrero es bueno Solo porque marzo suele
00:03:17ser muy porque ten las tarifas
00:03:19ahí sin jugar todavía porque yo lo que
00:03:22digo es si vos tenés un componente
00:03:24estacional muy fuerte en marzo y marzo
00:03:26Te vino igual que abril quiere decir que
00:03:29el resto de los precios no estacionales
00:03:30desacelerar on y el promedio te queda
00:03:33igual pero es un promedio que es
00:03:35engañoso porque tiene un salto de los
00:03:37estacionales entonces por eso digo la
00:03:39inflación núcleo o la inflación que saca
00:03:41todo ese efecto la verdadera inflación
00:03:43eh de largo plazo si querés está bajando
00:03:46si el promedio te queda igual porque vos
00:03:48considerá que en marzo tenés algunos que
00:03:50saltaron el tema es igual banco lo que
00:03:52vos lo que vos decís porque hacia
00:03:54adelante va a seguir pasando eso o sea
00:03:56el mes que viene de abril te pegan
00:03:58tarifas bien con lo cual de vuelta vos
00:04:00podés ir construyendo un relato un dos
00:04:02TR meses de no no pero la inflación
00:04:03núcleo va colapsando el tema es que la
00:04:05verdad que en este contexto si el
00:04:08promedio sigue sin desacelerar mucho más
00:04:10eh a la larga ese discurso va a ser
00:04:13problemático y no va a ser muy
00:04:14sostenible Este es el primer mes en
00:04:16donde sacas esa herramienta por eso se
00:04:18la voy a dejar pasar ahora si a mediado
00:04:21de año Jairo seguimos con inflaciones
00:04:23del 13 y vos me decís no es por los
00:04:25precios relativos son las tarifas los
00:04:27estacionales la verdadera núcleo está
00:04:29and yo voy a ser el primero en la fila
00:04:31para decirte Che no está bajando más la
00:04:33inflación basta con con con el discurso
00:04:34de de la núcleo los regulados Pero bueno
00:04:37nobl obliga en marzo tenías mucho
00:04:39arrastre mucho empuje en abril vas a
00:04:41tener algo parecido por tarifas de luz
00:04:43principalmente eh Y bueno vamos a ver si
00:04:47el resto de la inflación colapsa de
00:04:49verdad incluso con corrección de precios
00:04:51de tarifas en abril puedes ir un dígito
00:04:54de inflación que es un poco lo que
00:04:55tienen precios el mercado eh el mercado
00:04:57está bastante optimista con después está
00:04:59el otro riesgo que yo anoté ayer la
00:05:01frase de la presidenta de la sociedad
00:05:02rural de rusar eh soledad aramendi que
00:05:04dijo el productor se va a sentar sobre
00:05:06el grano eh que es la otra gran pregunta
00:05:08es si esta inflación con este dólar
00:05:11también es sostenible pero bueno es la
00:05:12histórica discusión o la que teníamos el
00:05:14otro día respecto de si el dólar está
00:05:16atrasado si estamos caros en dólares y
00:05:18la cuestión que caputo parece ir
00:05:20registrando y le va dando distintos
00:05:22beneficios bajando aranceles de insumos
00:05:24para el sector agropecuario Pero eso
00:05:26también está como latente ahí no 13 por
00:05:29bajando muy poco la inflación de A poco
00:05:31pero con el el riesgo latente de que un
00:05:33momento se te dispare el dólar daría la
00:05:34impresión vos tenés la la sensación en
00:05:37principio de que eso próximos tres meses
00:05:39con la cosecha gruesa más caro más
00:05:41barato no va a ser un escenario posible
00:05:43sí no veo un escenario de corrida a ver
00:05:46separemos en el mercado oficial El dólar
00:05:49oficial donde están las impo y las Expo
00:05:50por lo menos una parte de ellas no hay
00:05:52posibilidad de corrida porque el Banco
00:05:55Central se armó una regulación donde lo
00:05:57único que hay es exportaciones dig
00:06:00o sea el que nadie puede acceder a pagar
00:06:01importaciones todavía de contado salvo
00:06:04el sector energético pero es muy poco
00:06:05entonces ahí no hay posibilidad ahí ahí
00:06:08el problema es si los ojeros no liquidan
00:06:11que no están liquidando viste la semana
00:06:13pasada había subido mucho el volumen yo
00:06:14te dije no vinculada una operación con
00:06:16petroleras eso se corrió lo de la
00:06:18petrolera terminó y el volumen bajó con
00:06:20lo cual no hay liquidación todavía de
00:06:22exportaciones gruesas y ya estamos A
00:06:23mediados de abril o sea que hay un
00:06:25ruidito ya ahí pero con estas
00:06:27regulaciones que hay El Banco Central
00:06:28igual sigue probando reservas y no va a
00:06:30tener problema porque no paga
00:06:31importaciones hasta cuándo Sí sí
00:06:34completando el no lo que digo es hay un
00:06:36riesgo ahí no es que joda digamos Esto
00:06:38lo puedes tener hay un riesgo ahí que en
00:06:40el mediano plazo el mercado se te puede
00:06:43poner de mal humor porque si los ojeros
00:06:46no liquidan El Banco Central lo que va a
00:06:48hacer es estirar las regulaciones
00:06:49cambiarias estirar el cepo y en algún
00:06:51momento el mercado eso lo va a ver como
00:06:52algo negativo Entonces es verdad hoy no
00:06:55tenés problema pero tampoco puedes estar
00:06:57todo el año con un régimen de este tipo
00:06:58eh Leandro el título financiero del día
00:07:01es otra vez el Banco Central bajando las
00:07:04tasas de interés eh Y acá me imagino
00:07:07yamil viendo su plazo fijo diciendo
00:07:08hasta dónde me van a seguir bajando la
00:07:11tasa de interés O sea qué quieren que
00:07:13suceda con mi vida o con mis ahorros
00:07:15para ser más acotado qué le explicas lo
00:07:18quieren los quieren licuar digo está
00:07:21licuando quieren licuar como un topo sí
00:07:23totalmente él tiene un hit en el podcast
00:07:25que es licuar como un topo nadie
00:07:26entiende por qué es licuar como un topo
00:07:27pero lo instaló y lo están sufriendo
00:07:29ahorros aunque no veas el topo adelante
00:07:31Leandro a ver la cuestión ahí es y la
00:07:34pregunta clave es hasta dónde y esa
00:07:35pregunta Tiene una respuesta que es
00:07:37hasta el 2%
00:07:40mensual no lo voy permitir es que es a
00:07:44lo que se mueve el tipo de cambio
00:07:45oficial la broma es cómo hay que
00:07:48pensarlo esto ahora que tengo cámara por
00:07:49ahí es mejor pero la cosa por ahora por
00:07:52ahora cuando sa va a cambiar pero por
00:07:54ahora la cosa es así qué corre más
00:07:57rápido en el mes lo que más rápido corre
00:07:58es la inflación mm o sea Ese es el el
00:08:01objetivo del gobierno eso es como va a
00:08:03funcionar la Macro hasta que saquen el
00:08:04cepo inflación tasa de interés tipo de
00:08:07cambio oficial la velocidad mensual
00:08:09tiene que ser así la inflación tiene que
00:08:11ganar a todo después tiene que venir la
00:08:12tasa y último el tipo de cambio oficial
00:08:14la broma era Como todos dudás por del
00:08:17tipo de cambio oficial bien y vos tenías
00:08:19la tasa en siete más o menos mensual una
00:08:20cosa así digo bueno por ahí en algún
00:08:22momento se suba el tipo de cambio un
00:08:24poquito total hay margen el tema es que
00:08:25como la inflación bajó más rápido y el
00:08:28gobierno conversió a todos de que el
00:08:29tipo de cambio va a ir al 2% porque hoy
00:08:31en el mercado de futuros de rofex el
00:08:33dólar oficial está puesto en precio de
00:08:35que va a ir al 2% en abril o sea terminó
00:08:37convenciendo a todos el gobierno salvo a
00:08:39los ojeros al resto los convenció a
00:08:40todos entonces claro como el tipo de
00:08:42cambio va al dos y la tasa todavía
00:08:43quedaba al si el gobierno tenía margen
00:08:46para ir bajando Por qué baja la tasa el
00:08:48gobierno porque no quiere que los pases
00:08:49esa cosa de las lel y todo eso que hay
00:08:51ahí lo que debe el Banco Central por
00:08:53decirlo la deuda del Banco Central que
00:08:54se paga con con emisión eventualmente Si
00:08:56en algún momento paga un interés si la
00:08:58baja la tasa paga cada vez menos interés
00:09:00entonces emite cada vez menos más pesos
00:09:02exactamente Ese es el punto y como
00:09:03convenció a todos de que el tipo de
00:09:05cambio va al dos tiene margen para
00:09:06seguir bajando la tasa y yoeng una mal
00:09:08noticia para darles su va a seguir
00:09:10bajando la tasa o sea esto no esto dónde
00:09:13tengo que ir a protestar En qué oficina
00:09:14Dónde queda qué calle Tenés que ir a
00:09:16reconquista reconquista después decirme
00:09:18la altura pensá que en términos de dólar
00:09:20igual si los dólares no se mueven o se
00:09:22mantienen como están Bueno en términos
00:09:23de dólares digamos vas eh ganando o
00:09:26haciendo lo que llama un carry en
00:09:27dólares eso tiene el riesgo siempre que
00:09:29el dólar mañana se despierta un poquito
00:09:32y te hacen dos días todo el interés que
00:09:34vos hiciste con tu plazo fijo en un mes
00:09:37sí no no lo que pasa que en esta en esta
00:09:39realidad digamos el plazo fijo del
00:09:41interés antes servía para ahorro ahora
00:09:44sirve para bueno completar el mes tal
00:09:45vez Claro claro 100% 100% por eso e por
00:09:49eso lo lo que vemos en los indicadores
00:09:51de consumo que de alguna manera se
00:09:53desacelerar las caídas pero sigen siendo
00:09:55un escenario muy malo de hecho ahora vos
00:09:57fíjate otra cosa que te sumo Jairo tema
00:09:59de la paritaria vos me lo mencionabas la
00:10:00semana pasada hoy ya que se blanqueo que
00:10:03hay techo a las paritarias techo y te
00:10:05queda un frankstein digo la verdad que
00:10:07es medio difícil entender la dinámica
00:10:09con la que lo está pensando el gobierno
00:10:10Por qué digo esto porque fíjate tres
00:10:13cosas que hace el gobierno desregula los
00:10:15precios internos de un montón de de
00:10:17precios que estaban regulados los
00:10:18desregula dice Ah lo que quieran con los
00:10:20precios bueno así digamos pues al
00:10:22empresario si le dejas margen el tipo es
00:10:23empresario hacer lo que nada estamos
00:10:26entonces vos le decís hac lo que quieras
00:10:28con los precios internos en el Mientras
00:10:30tanto no
00:10:32desregulaciones con lo cual le armaste
00:10:34un esquema a los tipos donde pueden
00:10:35poner el precio que quieran y todavía no
00:10:36van a estar compitiendo con nadie están
00:10:38protegidos claro y en el medio me sumas
00:10:40un techo a la paritaria el salario
00:10:42registrado salió el RIP de esta semana
00:10:44el registrado permanente eh acumula una
00:10:47pérdida desde mediado del año pasado del
00:10:4928 por o sea te licuar al registrado que
00:10:53es la elit del trabajador digo no el
00:10:55monotributista o el que está en negro
00:10:56digo el trabajador registrado permanente
00:10:58perdió 28 por de poder adquisitivo en 8
00:11:02meses y vos le pusiste techo porque iba
00:11:04a recuperar en estos dos meses cinco
00:11:06puntitos de esos 28 que partió entonces
00:11:07Fijate el Frank que te queda precios
00:11:09desregulados no hay techo para esos
00:11:11precios porque no hay competencia y en
00:11:12el medio le ponés un techo a la
00:11:13paritaria no es un desastre 7:40 minutos
00:11:17estamos en el café con el sar con
00:11:18Leandro zicarelli a quien le agradezco
00:11:21que sea parte de este viernes de buenas
00:11:23tardes china no le voy a preguntar pero
00:11:25vayan a escuchar El último capítulo de
00:11:26fmi podcast que se titula la falacia de
00:11:29Manuel vayan a entender no lo voy a
00:11:32revelar no lo vamos a spoilear Leandro
00:11:35tengo más cosas para preguntarte Pero me
00:11:36quedo sin tiempo así que la semana que
00:11:37viene me voy a anotar un par de cosas
00:11:39que me gustan y me interesan que estás
00:11:40planteando sobre el rumbo del modelo y
00:11:42el riesgo de la desigualdad que vos vees
00:11:45pero lo hablamos en otro momento y la
00:11:47seguimos Leandro métanse todos en fmi
00:11:49podcast un lujo tenerlo a cicarelli acá
00:11:51con nosotros y suerte esta noche estamos
00:11:53todos con vos eh Bueno gracias y nos
00:11:54vemos la semana que viene voy a ir al
00:11:56piso Bien voy ir al piso a tomar unos
00:11:58mates y charlar eh en persona listo
00:12:01abrazo grande amigo chao Suerte Nos
00:12:03vemos