"El mercado hoy está convalidando el programa económico de Milei": Juan Manuel Telechea #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 7/3/2024 - Duracion: 8:41
Transcripción
00:00:007:41 de la mañana vamos a ver tema dólar
00:00:03no parece desconcertante que el dólar
00:00:05esté cayendo y cayendo incluso por
00:00:07debajo de los 1000 pesos sa como una
00:00:08barrera ahí no una cosa no solamente el
00:00:11dólar blue sino también el dólar mep que
00:00:13es el que se puede comprar a través de
00:00:14operaciones home banking con la
00:00:16compraventa de bonos Fíjate que antes
00:00:19decías rompen el techo de los 1000 pesos
00:00:21y ahora decís rompen el piso de los 1000
00:00:23pesos Ahí va Juan Manuel tela uno de los
00:00:25economistas que nos gusta escuchar eh Y
00:00:28bueno primero las entraron al maternal o
00:00:31no estamos preocupados años cómo andan
00:00:34todo bien Sí ya ya se la llevo Cata Así
00:00:38que yo estoy acá un poquito liberado eh
00:00:41empar cómo cuándo empezaron el jueves de
00:00:45la otra semana arrancaron con la
00:00:46adaptación y ya ayer empezaron con la la
00:00:50jornada completa fecha y cumplieron años
00:00:52un año un año un azaron matral con un
00:00:55año las meji feliz Exacto cumplieron un
00:00:57año el sábado pasado bueno Bueno la
00:01:00verdad que hicimos todo el recorrido
00:01:01junto no porque arrancamos acá con el
00:01:02embarazo y estamos en un año
00:01:03impresionante Ahí está bueno muy bien
00:01:04Cuántas horas pasan en el maternal las
00:01:06mei pupilo
00:01:08cuatro cuatro cuatro está bien bueno muy
00:01:11bien Qué está pasando con los dólares
00:01:12Juan
00:01:13Manuel bueno como decías recién no uno
00:01:16puede pensar que que es medio
00:01:17desconcertante esto de que el dólar baje
00:01:19Y que además baje en términos nominales
00:01:21no O sea que uno lo hace un par de
00:01:22semanas lo veía por encima de los 1000
00:01:24pes y ahora ya está en en 980 990 e la
00:01:30primera cuestión AC hay que marcar que
00:01:32diamos mi ley había dicho no esto es
00:01:34porque la gente no llega a fin de mes la
00:01:36clase media alta está vendiendo dólares
00:01:38bueno esa la verdad que no parece ser la
00:01:41la principal respuesta el principal
00:01:42argumento e porque básicamente son pocos
00:01:45los dólares que uno vende de esta manera
00:01:47la realidad es que el factor que más
00:01:49está jugando en este momento son los
00:01:51exportadores que recordemos que todavía
00:01:54sigue vigente esta medida donde lo que
00:01:56ellos hacen a la hora de liquidar sus
00:01:58dólares es que el 80 por de esos dólares
00:02:01los venden en el mercado oficial y el
00:02:0320% restante lo venden en el dólar eh
00:02:07financiero el contado con lii el oficial
00:02:09está a 850 no O sea que le dan un cambio
00:02:13El oficial es 850 pero le dan la
00:02:15posibilidad de que un 20% de lo que
00:02:17exportan obtengan un poco más a través
00:02:20de meterlo en los dólares financieros
00:02:21que están más cerca de 1000 exactamente
00:02:24un incentivo para que bueno esto ya se
00:02:26mantuvo pero era originalmente para
00:02:27incentivarlos a que aumentaran la
00:02:29liquidación y justamente lo que tiene
00:02:31esto es que como hoy el sector Está
00:02:33liquidando bastante e el mercado
00:02:35financiero siempre fue un mercado muy
00:02:37chico Porque no tuvo el desarrollo que
00:02:38tuvo el mercado oficial Ahí solamente
00:02:40digamos se lleva a cabo una parte muy
00:02:42pequeña de todas las transacciones que
00:02:44se realizan en moneda extranjera
00:02:45Entonces cuando vos tenés a los
00:02:47exportadores Por más que sea el 20%
00:02:49metiendo ahí eh un montón de dólares
00:02:51bueno eso justamente lo que está
00:02:52haciendo es que haya mucha oferta y por
00:02:54lo tanto que el dólar eh se desplome ent
00:02:57Yo imaginé no lo sé Digamos si los que
00:02:59están ando sector agroexportador o
00:03:01también industria apurándose a que no se
00:03:04sabe es desconcertante lo que va a pasar
00:03:06ahora y si vuelve la ley Ómnibus y que
00:03:08pasa con el paquete fiscal pero el
00:03:10paquete fiscal originalmente que no
00:03:12llegó a debatirse le ponía derechos de
00:03:14exportación a toda las exportaciones
00:03:16incluidas la de la industria yo imagino
00:03:19que ante la posibilidad de que se
00:03:21generalicen los derechos de exportación
00:03:22de ha sectores que están tratando de
00:03:24apurar sus
00:03:26ventas sí y también hay una cuestión ahí
00:03:28digamos expectativas no que esto es muy
00:03:31importante de marcar porque digamos el
00:03:33mercado Hoy está convalidando el
00:03:35programa económico de milei lo está
00:03:37viendo en términos macroeconómicos no lo
00:03:39está viendo como sostenible la inflación
00:03:40está bajando ayer salieron las
00:03:43proyecciones de todas las consultoras
00:03:44que Real Banco Central y dieron todavía
00:03:47una un proceso de desinflación un
00:03:49poquito más más fuerte del que se venían
00:03:51estimando hasta el mes pasado y todo eso
00:03:53lleva a que digamos haya una confianza
00:03:55el mercado que diga Bueno esto eh
00:03:58termina bien no entonces esa estabilidad
00:04:00también hace que los exportadores eh
00:04:02ayuden a exportar el gran problema de
00:04:04todo esto Qué es bueno lo vivimos no
00:04:06también 2018 2017 toda esa confianza
00:04:09tranquilamente se puede revertir de un
00:04:11día para el otro con este tipo de
00:04:12cuestiones si no sale la ley ovnibus si
00:04:14ha algún problema con con la parte
00:04:15fiscal entonces eh Hay que tener cuidado
00:04:18con eso porque el mercado digo así como
00:04:19eh Muy rápidamente convalida también
00:04:22después te quita la mano y este proceso
00:04:24se puede revertir y ahí empezas con que
00:04:25el Banco Central no compra dólares como
00:04:27no compra dólares sube el dólar paralelo
00:04:28como sube el dólar sub la inflación y se
00:04:31da vuelta el el círculo no pero a mí lo
00:04:33que me parece No lo sé pero siento que
00:04:35el riesgo de repetición viene por lado
00:04:37decir bueno el mercado dice mi ley
00:04:39acomodé lugar licuador y moto aierra en
00:04:42las proporciones que les quieras poner
00:04:44va a ir al déficit cero si O sí no ahora
00:04:46mete una mega devaluación de entrada y
00:04:49después el dólar quieto bajando quiere
00:04:51decir que el dólar en pesos se abarató o
00:04:53sea pega un pico no en diciembre cuando
00:04:56llega mi ley la inflación 25 más 15% 40%
00:05:01en el verano ponele y el dólar se
00:05:03mantuvo quieto quiere decir que el dólar
00:05:05se abarató significativamente O sea que
00:05:07esa ventaja que tú que pretendiste tomar
00:05:10al devaluar la fuiste no la perdiste del
00:05:13todo pero se te fue licuando entonces
00:05:15muchos decían bueno marzo abril tiene
00:05:16que volver a pegar un salto el dólar y
00:05:19uno lo ve auto y sobre todo a m le muy
00:05:21entusiasmado con que la inflación baje y
00:05:24para que la inflación baje tienen que
00:05:25seguir manteniendo como ancla el dólar
00:05:28entonces esto Cuánto dura finalmente
00:05:31este veranito bien bueno esa es la
00:05:34pregunta que nadie sabe No porque vamos
00:05:36algún optimista te va a decir esto se
00:05:38sostiene un pesimista te va a decir esto
00:05:40puede explotar la semana que viene la
00:05:42realidad es que no lo sabemos lo que sí
00:05:44es cierto como bien decías vos es que el
00:05:46dólar se está abaratando constantemente
00:05:48y ahí Tenés una señal de alerta Qué es
00:05:50lo que está viendo el gobierno lo que
00:05:51está viendo el gobierno es que como la
00:05:53inflación está bajando ese proceso
00:05:55podría llevar a un nivel de convergencia
00:05:57si se mantiene esto como quiere m
00:05:59probablemente en dos TR meses vos puedas
00:06:01unificar el tipo de cambio con un
00:06:03pequeño salto cambiario que hoy sería el
00:06:0515 20% nada para lo que estamos
00:06:07acostumbrados y para el gobierno sería
00:06:10un gran logro no asumir y poder anunciar
00:06:12que finalmente se quitaron todos los
00:06:14vestigios del del cepo entonces esa es
00:06:16la visión optimista la visión pesimista
00:06:19no llegan a hacer eso jio claro no
00:06:21llegan a hacer eso llegas con un Dólar
00:06:24planchado de acá julio y después pegas
00:06:26la unificación cambiar en julio con un
00:06:28salto chico
00:06:30claro o podría ser antes digamos él
00:06:32digamos siempre viene diciendo que
00:06:33estamos cerca que estamos cerca el
00:06:34mercado decía en julio yo creo con estos
00:06:37datos quizás se pueden arriesgar a
00:06:38hacerlo antes precisamente porque si
00:06:40tardan tanto tiempo ahí puede pasar esto
00:06:43que vos decías que es que se siga
00:06:44abaratando demasiado el dólar que en
00:06:46algún momento el mercado lo vea como
00:06:47insostenible y dian no pará empiecen a
00:06:50vender empieza a dispararse la brecha Y
00:06:52fíjate que si se dispara La Brecha ahí
00:06:54va a estar mucho más lejos de unificar o
00:06:55la devaluación va a tener que ser mucho
00:06:56más fuerte Claro Lo que pasa que también
00:06:58ahora yo contaba una experiencia mía
00:07:00hice una compra y lo compré con tarjeta
00:07:02de débito Eh entonces porque es el dólar
00:07:06tarjeta es carísimo e es un 35 por más
00:07:09caro porque está en 1350 no sé en cuánto
00:07:12hasta ahora nos fijamos pero quiero
00:07:13decir la cuenta también vía turismo
00:07:17viene menos gente a la Argentina porque
00:07:19es más caro en dólares la Argentina y a
00:07:21la vez para los argentinos que pueden
00:07:23viajar que evidentemente es un sector
00:07:24más chico de la población pero no deja
00:07:26de ser una canilla por la cual se van
00:07:28dólares se abarata exterior para los
00:07:30argentinos 1 Mira la diferencia el dólar
00:07:33blue está 9,90 no y el dólar turista
00:07:37casi 10000 o sea un 40% casi más es
00:07:41pagar con dólar
00:07:43turista Bueno ahí lo que seguramente van
00:07:46a empezar a hacer hasta que esto se se
00:07:47acomode Es que la gente va a empezar a
00:07:49usar Ah sí los dólares propios no va a
00:07:50pagar con la tarjeta porque hay mucha
00:07:52diferencia e de todas maneras yo creo
00:07:55que que al final de día la cuestión
00:07:56principal es esta es que el gobierno va
00:07:59va a tener que elegir el momento no el
00:08:01timing de esa unificación y El Gran
00:08:03riesgo que puede tener Es que si lo
00:08:05dilata demasiado y el mercado se le
00:08:06anticipa y cree que esto no es
00:08:08sostenible e podríamos tener una
00:08:10devaluación previa que podría llegar a
00:08:12poner más en tela de hacke el programa
00:08:14entonces creo que ahí está esta cuestión
00:08:16insisto por ahora por lo menos lo que es
00:08:18eh la parte macroeconómica de las
00:08:20expectativas de inflación y lo que está
00:08:21pasando con la brecha cambiaria el
00:08:23mercado convalida el programa económico
00:08:25de mi leade muy bien Juan Manuel
00:08:26telechea Gracias Juan Manuel Te mando un
00:08:28beso
00:08:29gracias a ustedes nos vemos 7:50 de la
00:08:32mañana al 1168 61
00:08:351043 Dónde están los niños Ya entraron a
00:08:38clase dónde fueron