"El problema está en cuál va a ser el próximo régimen cambiario": Christian Buteler #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 1/4/2025 - Duracion: 9:10
Transcripción
00:00:00que otra cosa. 8:28. Eh, vamos a hablar
00:00:05con Cristian Muteler, que es economista
00:00:07y analista financiero en eh lo que
00:00:10respecta a que se desplomó también la
00:00:13economía en el día de ayer. Trepó mucho
00:00:16el riesgo país, bajó el Merval, eh
00:00:20bueno, la bolsa también cayó, ¿no? No
00:00:23fue una buena jornada ayer. Eh,
00:00:25Cristian, buen día. Buen día. ¿Cómo
00:00:27estás? Gracias por llamar. No, por
00:00:29favor. Bueno, eh, contanos a ver qué
00:00:31análisis haces de por qué está
00:00:33sucediendo esto y cuán cuán grave en
00:00:35proyección puede ser.
00:00:37Bueno, ayer habíamos arrancado realmente
00:00:39con un muy feo panorama desde el
00:00:42exterior. Ya el domingo habíamos visto a
00:00:45la noche como se desplomaba Japón. Eso
00:00:48se trasladó después a las bolsas también
00:00:50europeas y y bueno, eh nos terminó
00:00:53también pegando a nosotros acá sumado a
00:00:56los problemas que estamos teniendo eh
00:00:58internos, ¿no? O sea, un banco central
00:01:01que no deja de vender dólares todos los
00:01:04días, creo que ahí está el el foco del
00:01:06problema que estamos viviendo en estos
00:01:08últimos en estas últimas jornadas, o
00:01:11sea, el dólar sube, pero no me parece
00:01:13que lo que se está moviendo el día sea
00:01:15demasiado preocupante. Lo que realmente
00:01:18eh preocupa la redundancia es el tema de
00:01:22las reservas, ¿no? Fueron 11 días
00:01:24seguidos donde el Banco Central tuvo que
00:01:27vender y de esa manera ya acumula casi
00:01:291800 millones de dólares de de venta.
00:01:33Eh, Cristian, ¿cómo te vas? Soy David.
00:01:35Este, respecto de esto de las ventas,
00:01:39bueno, ayer se conoció
00:01:41e que la titular del Fondo Monetario
00:01:44Internacional dijo que es una
00:01:45posibilidad cierta que la Argentina
00:01:47reciba el 40% en la primera cuota de el
00:01:51acuerdo con el Fondo Monetario
00:01:53Internacional, entendiendo que son
00:01:5420,000 millones. Eso este podría llegar
00:01:58a cambiar un poco las expectativas que
00:02:01tiene el mercado después de 11 días de
00:02:03venta de reservas.
00:02:05Mira, la verdad que eh para mí el cambio
00:02:08de de la tendencia lo produjo la
00:02:10posibilidad que dejó abierta obviamente
00:02:12el gobierno, la posibilidad de un cambio
00:02:15en en el régimen cambiario. Entonces, e
00:02:18si bien el mercado debería tomar como
00:02:21positivo, ¿no?, que te que el primer
00:02:23desembolso sea de 8,000 m000ones. Eh, la
00:02:26Argentina estaba pidiendo más de del
00:02:2740%, pero bueno, ayer eh Josieva habló
00:02:31del 40%, supongamos que son esos 8,000
00:02:34millones. Es un buen número para hacer
00:02:35el primer desembolso. Para el mercado
00:02:38debería tomarlo en formas positivas,
00:02:39pero creo que como te decía antes que el
00:02:42foco de problema está en Está bien,
00:02:44perfecto, tenemos el acuerdo, vienen
00:02:478000 millones como primer desembolso,
00:02:49pero realmente, ¿cuál va a ser?
00:02:52el próximo residente cambiario. Y me
00:02:54parece que hasta que no tengamos
00:02:55definido eso, la inestabilidad que
00:02:57estamos viendo eh sobre las reservas,
00:03:00las ventas que estamos viendo del Banco
00:03:02Central diarias, podrán ser un poquito
00:03:04más, podrán ser un poco menos, pero me
00:03:05parece que se van a mantener. Ahora, ¿y
00:03:07cómo haces este? Porque lo otro que
00:03:09sabemos también es hasta ahora lo que
00:03:11sabemos del acuerdo con el fondo es que
00:03:12es por 20,000 millones. Sabemos que eh
00:03:15Cristalina Georgieva, la titular del
00:03:17fondo, dijo que él una posibilidad
00:03:19cierta que la Argentina eh si es
00:03:21aprobado ese acuerdo, reciba el 40% en
00:03:24la primera cuota. Y lo otro que sabemos
00:03:26es que esto no lo vamos a saber hasta eh
00:03:28finales de abril. ¿Cómo te mantienes en
00:03:32esa inestabilidad hasta finales de
00:03:34abril?
00:03:35Es el gran problema, o sea, es el gran
00:03:37problema y vos ves al gobierno todos los
00:03:40días intentando dar un mensaje distinto
00:03:42para cambiar, digamos, esa expectativa
00:03:45que tiene sobre el futuro el mercado,
00:03:48sobre el futuro de cambios del mercado y
00:03:50realmente no lo está logrando porque, a
00:03:52ver, si nosotros tenemos varias muchas
00:03:55fechas con acuerdos con el fondo, nunca
00:03:57el fondo te adelantó en el medio de la
00:03:59negociación de cuánto era el monto se
00:04:01estaba hablando. Claro, nunca el fondo
00:04:03te adelantó en el medio de la
00:04:04negociación de cuánto podría ser el
00:04:06primer desembolso, o sea, porque una
00:04:08cosa es que sea un trascendido, digamos,
00:04:10preso o sea un trascendido desde parte
00:04:13del gobierno por acá, es el mismo fondo
00:04:15el que está intentando ayudar a la
00:04:17Argentina a cambiar esa expectativa.
00:04:19Pero vuelvo lo mismo, el problema no
00:04:21está ni en el monto ni en el primer
00:04:23desembolso,
00:04:25que son noticias positivas, sino que
00:04:29está en que el mercado no sabe cuál va a
00:04:31ser la política cambiaria a partir de
00:04:34ese acuerdo en adelante. Y eso es lo que
00:04:37hace que el exportador no no liquide
00:04:41esperando hacerlo a mejor precio. Y el
00:04:43importador o todo aquel que estaba
00:04:45haciendo alguna operación de carrit y
00:04:48demás y está expuesto, digamos, a eh al
00:04:52dólar, ¿no? A una sub del dólar, cierre
00:04:54sus posiciones. Sí, precisamente porque
00:04:58y tiene miedo o preve que el dólar puede
00:05:00pueda subir.
00:05:01definas eso y y que el Banco Central,
00:05:04que el gobierno o el Banco Central di,
00:05:06"Bueno, nuestra nueva política es tal o
00:05:08cual y y se termina esa incertidumbre."
00:05:11Eh, me parece que ya te digo, estas
00:05:13señales que que tanto el gobierno y
00:05:16apoyado por el fondo se intenta dar, no
00:05:18van a lograr torcer esa tendencia que
00:05:22estamos viendo en los últimos días.
00:05:24Estamos hablando con Cristian Butelar,
00:05:26que es economista, analista. Eh,
00:05:27Cristian, pero esto es mala praxis
00:05:30propia del gobierno o como dice el
00:05:32gobierno es consecuencia de eh los
00:05:35devaluadores seriales o de la oposición
00:05:38o de o de los demás. Mira, el 14 de
00:05:42marzo vos tuviste eh en el mercado de
00:05:45cambios que se triplicó el volumen de
00:05:47operaciones y el Banco Central vendió
00:05:49474 millones. Sí, hay alguien hubo una
00:05:54filtración de la posibilidad del cambio
00:05:56de régimen cambiario. Si vos mirás las
00:05:59eh las noticias de ese día. Sí, era el
00:06:02rumor de ese día. No, no había no había
00:06:05rumor, no había ningún rumor. No había
00:06:07nada que la voz te haga esperar que ese
00:06:09día podía pasar lo que terminó pasando.
00:06:13Alguien filtró esa noticia. Esa noticia,
00:06:16esa esa noticia, digamos, la saben en
00:06:17dos partes, el FMI y el gobierno. Yo no
00:06:21veo al FMI llamando a ninguna empresa
00:06:23para avisarle que va a cambiar el
00:06:24régimen cambiar. Claro. Eh, si vos
00:06:27preguntas si mala praxis, sí fue mala
00:06:30praxis.
00:06:31Ahora, si vos me estás diciendo que tu
00:06:33sospecha es que alguien llamó a alguna
00:06:37empresa o alguna entidad financiera para
00:06:40que
00:06:42eh avisarle,
00:06:44adelantarle que eh se modificaba el
00:06:47sistema cambiar en la Argentina, esto
00:06:49implicaba una devaluación. Básicamente
00:06:51eso no es mala praxis, eso es un delito.
00:06:54Bueno, la verdad, digamos, nadie, no
00:06:57creo que nadie haya haya tenido la bola
00:06:59mágica, eh, la bola de cristal como para
00:07:02eh adelantar que esto podía llegar a
00:07:05pasar. Y ese fue el día en el cual eh
00:07:09vos ves claramente un cambio porque
00:07:11hasta ese día las condiciones sean
00:07:13seguías hablando con el fondo, no tenías
00:07:15el acuerdo, no tenías el monto, no
00:07:17tenías el no tenías nada comprar y le
00:07:20vamos a sacar comprar dólares y no
00:07:22vendía. Entonces, de algún lado, de
00:07:25algún lado hubo quien se enteró, sí, de
00:07:30de de esa de ese posible cambio. Y
00:07:32después en las múltiples aclaraciones de
00:07:36parte del equipo económico con las
00:07:38entrevistas que que se vieron en la
00:07:39televisión y demás, digamos, nunca
00:07:42mantuvieron, nunca se mantuvieron encima
00:07:44no no el régimen cambiario se va a
00:07:47mantener igual porque es nuestra es una
00:07:50de nuestras principales anclas que
00:07:51llevamos adelante desde diciembre del 23
00:07:53y no se va no se va a modificar. Al
00:07:55contrario, h dicen que no van a
00:07:58devaluar, pero eh a ver, eh esto no es
00:08:02muy difícil. Si yo cambio el régimen
00:08:04cambiar y paso de la actual tablita,
00:08:06¿sí? a un sistema de banda. Si la
00:08:09sistema de banda yo lo pongo en eh el
00:08:11techo, digamos, yo te lo pongo en
00:08:1313,300es, por ejemplo, y después el
00:08:16mercado te lleva el precio hacia ahí y
00:08:18el gobierno te has dicho, no evalué que
00:08:20evalué por el mercado, ¿no? O sea,
00:08:22entonces, pero vos fíjate que se se
00:08:26cuidan de decir que no que ellos no van
00:08:28a devaluar, pero no te confirman que va
00:08:30a seguir el régimen campiario como está,
00:08:33o sea, que va se va a mantener la
00:08:34tablita como siempre dijeron que se va a
00:08:36mantener acá, que el cable inter sea el
00:08:380% y podía desacidar de la inflación y
00:08:42de esa manera íbamos a llegar al momento
00:08:44de poder liberar el lo que dice es que
00:08:47no van a evaluar, pero no que que se
00:08:49mantiene el régimen en cambio electual.
00:08:51Cristian Buteler, economista y analista
00:08:54financiero. Gracias por tu tiempo,
00:08:56Cristian. Por favor, gracias a ustedes.
00:08:58Buen día. Igualmente, 8:37 de la mañana.
00:09:02La Cardus es el colchón que está a la
00:09:04vanguardia del mejor descanso, porque
00:09:06nuestra calidad supera a la realidad y
00:09:08te invita a sonear. S.