"Es un dato muy positivo": Santiago Bulat sobre la inflación del 2,7% de octubre #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 13/11/2024 - Duracion: 13:45
Transcripción
00:00:00100 en total Bueno muy bien Vamos a
00:00:02entrar un poquito de economía Santiago
00:00:04ulate es economista dirige la consultora
00:00:07inbec y escribe también en cenital Cómo
00:00:10andas sti buen día cómo va cómo estás
00:00:12María Cómo están todos Un abrazo bien
00:00:14bueno a ver empecemos por el número de
00:00:18inflación Es cierto que muchos decían
00:00:20que no iba a poder perforar no el TR
00:00:23adelante y finalmente 2,7 es el número
00:00:26más bajo en los últimos 3 años no lo que
00:00:28dio octubre Sí el número más bajo desde
00:00:32noviembre de 2021 que había dado 2,5 ahí
00:00:35ya había bajado 2,7 Y si vamos a la
00:00:38inflación núcleo digamos la que no tiene
00:00:41estacionales productos estacionales ni
00:00:43tiene en cuenta los productos regulados
00:00:45por el gobierno esa inflación la más
00:00:48baja haba sido en septiembre 2020 que
00:00:49había dado 2,3 lo cual es un dato Este
00:00:54muy bueno para para el gobierno
00:00:56Obviamente que esperaba que esto se se
00:00:59quizás un antes según loord del
00:01:01presupuesto pero no deja de ser un dato
00:01:04mu muy positivo con un gobierno que
00:01:06igual lo que hizo fue algunas
00:01:08concesiones no para llegar a este número
00:01:10en términos de desacelerar la quita de
00:01:12subsidios no aumentó el colectivo en el
00:01:15área metropolitana no y tampoco aplicó
00:01:18la suba del impuesto combustible eh Sí
00:01:22yo la suba los combustibles ahora en
00:01:26noviembre Fíjate que hubo una suba
00:01:28nuevamente de cerca del 4 por
00:01:30combustible que eso lo van a seguir
00:01:31Ajustando de todas maneras porque el año
00:01:34que viene además con la salida de
00:01:35impuesto país el gobierno va a necesitar
00:01:36recaudar y ahí el el impuesto de los
00:01:38combustibles Es uno que digamos que van
00:01:41a necesitar aumentar y después si
00:01:43llegaron ciertos aumentos en En
00:01:45noviembre Por ejemplo el que es el caso
00:01:47del agua lo mismo pasó con las prepagas
00:01:49y lo mismo pasará en parte con las
00:01:51tarifas que habían postergado es aumento
00:01:54y ahora hab Un aumento del 2,7 para el
00:01:56gas y 2,5 para la electricidad y lo
00:01:59novedoso el tema de Electricidad que van
00:02:00a cambiar un poco la digamos Cómo venían
00:02:03suicidándose no la idea que pera Santi
00:02:05Perdona estamos Charlando con el
00:02:06economista Santiago bulat vamos a cortar
00:02:08un segundo y te volvemos a llamar por
00:02:09WhatsApp para mejorar un poquito la
00:02:11comunicación Dale estamos Charlando con
00:02:13Santiago bulat eh el su consultora acá
00:02:16también un análisis bien interesante que
00:02:18ahora después que cerremos la parte de
00:02:20la inflación vamos a charlar con él que
00:02:22tiene que ver con la actividad porque
00:02:23Miley viene hablando de los pdbs o
00:02:25etcétera y la verdad que es muy
00:02:26heterogénea y una de las cosas que está
00:02:28pasando Es que el consumo masivo sig ve
00:02:30muy planchado está de vuelta Santiago
00:02:32bulate economista decía Santiago que
00:02:35noviembre sí sí no que noviembre viene
00:02:38con algunos aumentos eh es el caso del
00:02:41agua es el caso de combustibles que ya
00:02:43aumentaron y electricidad y gas que va a
00:02:46ser un aumento de 2,7 y 2,5
00:02:48respectivamente que ahí sí lo que el
00:02:51gobierno planea es cambiar un poco esta
00:02:53estrategia de subsidio n1 n2 y n3 de
00:02:56distintos segmentos según el ingreso de
00:02:59los hogares y hacer una especie de eh
00:03:02tarifa social única para los hogares
00:03:04este de menores ingresos No eso es lo
00:03:06que quiere lograr en los próximos 6
00:03:07meses Si se quiere unificar el esquema
00:03:09de subsidios y no tener estos tres
00:03:11segmentos lo cual va a significar que
00:03:13muchos sectores medios pierdan el
00:03:15subsidio
00:03:16eh la verdad que no está especificado
00:03:19Así que no no te lo quiero afirmar
00:03:21porque no lo sé no sé hasta dónde va a
00:03:23abarcar en su momento el el macri tenía
00:03:26este esquema así y era bastante
00:03:27abarcativo lo que te hacían era ponerte
00:03:30un hasta un consumo de 150 kw por
00:03:33ejemplo era estaba todo subsidiado Y a
00:03:36partir de ahí te ponía un descuento
00:03:37hacia arriba eso podría llegar a ser una
00:03:39de las maneras en la cual lo hagan para
00:03:41un determinado grupo no pero no está
00:03:43todavía hecho sinceramente pero en todo
00:03:45caso quieren avanzar en la quita de
00:03:46subsidios digamos hay que ver cómo pero
00:03:48eh La idea es bajar el peso de los
00:03:51subsidios claro Sí sí la lógica Sí el
00:03:54tema es ver Bueno reitero cómo quedan
00:03:56Ahora tenés tres escalas n1 ingresos
00:03:58altos n2 ingresos bajos en3 ingresos
00:04:00medios bueno la idea ahora es que
00:04:02unificar de alguna manera Los criterios
00:04:04en dos uno subsidiado y otro que no
00:04:06tenga subsidio esa sería la lógica hacia
00:04:08adelante y Santiago con relación a la
00:04:10inflación digamos la explicación de la
00:04:12desaceleración no uno puede ver el dólar
00:04:15no no solamente quieto sino que a la
00:04:17baja el contado con lii octubre bajó más
00:04:19de un
00:04:204% ustedes hablan de un ancla No qué es
00:04:23lo que frena los precios de la
00:04:25economía Cuál es para vos el ancla
00:04:28principal hoy para mí más que yo te
00:04:31diría que me parece que se combina en el
00:04:33ancla fiscal un poco también lo
00:04:36monetario y después lo cambiario o sea
00:04:38yo creo que lo cambiario Sí en Argentina
00:04:39que es una economía que depende mucho de
00:04:41lo que pase con el tipo de cambio
00:04:43obviamente tener un tipo de cambio
00:04:45frenado o evolucionando al ritmo del 2%
00:04:48como está ahora claramente tiene una
00:04:50incidencia en que los precios empiecen a
00:04:52convergir ahí pero también podés tener
00:04:54la situación que tenías por ejemplo el
00:04:56gobierno anterior en el cual habías
00:04:58tenido un un un tipo de cambio estable
00:05:01desde agosto Acuérdate que hubo una
00:05:02devaluación de 22 por en agosto después
00:05:04de aspo y ahí lo mantuvieron estable eh
00:05:08sin moverse con sepo cambiario digamos y
00:05:10en noviembre la inflación estaba dando
00:05:1112 y pico por c Entonces tampoco es una
00:05:14ancla muy efectiva si vos desde lo
00:05:15fiscal y lo monetario estás haciendo
00:05:17cualquier cosa entonces ahí me parece
00:05:19que hay tres cosas que tenemos que ver
00:05:21porque no solamente tener el tipo de
00:05:23cambio frenado te es lo que te lleva los
00:05:25precios a la baja si todo el resto está
00:05:28descoordinado entonces en este sentido
00:05:29Me parece que son las tres cosas que
00:05:30están ayudando y la actividad económica
00:05:33planchada digamos vos el informe de tu
00:05:35último informe de tu consultora leía el
00:05:37otro día con relación a digamos mi ley
00:05:40dijo salimos de la recesión ya está se
00:05:42terminó y ustedes plantean bueno depende
00:05:44hay que abrir el número y ahí ves una
00:05:46situación muy heterogénea ves Si el agro
00:05:49la pesca petróleo minería en general
00:05:52subiendo pero el resto de los sectores
00:05:54de la economía sobre todo lo que tiene
00:05:55que ver con el consumo interno muy
00:05:57planchado todavía claro te diría que ahí
00:06:00lo que hicimos ahí es hacer una especie
00:06:02de semáforo s o sea primero que si vos
00:06:04Tomás la caída de la economía hasta
00:06:05agosto que es el último dato que hay del
00:06:07indec la economía te dice cayó 3,1 por
00:06:10acumulado Pero si yo le saco el efecto
00:06:12del agro que en realidad está saliendo
00:06:13Una sequía la caída es más profunda es
00:06:155,8 por. pero tenés reitero muchos
00:06:18sectores que están lo que decimos
00:06:20semáforo verde producción de petróleo
00:06:22está por encima de cualquier record
00:06:23producción de gas está por encima de
00:06:25cualquier récord producción minera está
00:06:26por encima escrituras en la ciudad de
00:06:29Buenos Aires está muy bien eh todavía no
00:06:31ha vuelto los niveles Si se quiere de
00:06:32cuando había crédito hipotecario pero
00:06:34viene muy bien y después tenés todo lo
00:06:35que está en el medio digo patentamiento
00:06:37de autos está medio en el medio el
00:06:38turismo receptivo empezó muy bien el año
00:06:41pero ya no está tan bien esto tiene que
00:06:42ver probablemente con la apreciación
00:06:44cambiaria la venta en shoppings está ahí
00:06:46en el medio y después ti lo que viene
00:06:48mal que es Construcción esto tiene que
00:06:50ver en gran parte con obra pública está
00:06:51reactivando mucho el privado pero por
00:06:53ahora lo público tenía un peso
00:06:55importante y no se está haciendo mucha
00:06:56obra la venta en supermercados está por
00:06:58debajo el índice de producción
00:07:01industrial está por debajo Entonces es
00:07:03una economía que si bien el piso lo hizo
00:07:05en marzo en abril total viene
00:07:07recuperándose yo creo que octubre va a
00:07:09ser un mes bueno en términos de
00:07:10actividad económica por los datos que
00:07:12venimos viendo pero que reitero es
00:07:14heterogenio y lo mismo pasa con los
00:07:15salarios ayer hubo un aumento de salario
00:07:17generalizado que salió del indec
00:07:19subieron los privados los públicos y los
00:07:21no registrados pero si vos ves la
00:07:23película de todo el año los asalariados
00:07:26privados registrados los que tienen un
00:07:27empleo formal con vacaciones rinaldo
00:07:30vienen mucho mejor eh de lo que viene el
00:07:32sector público por ejemplo que solente
00:07:34aumentó 150 anual bueno los privados
00:07:36aumentaron casi 200 por anual entonces
00:07:39ahí Tenés una diferencia de velocidades
00:07:41también en Cómo recupera el salario
00:07:42claro eh Y un consumo masivo sobre todo
00:07:45no porque los consumos que decís que se
00:07:47recuperan un poco son más de ingresos
00:07:48medios altos e consumo de compra de
00:07:51autos propiedades shopping son todos
00:07:54consumos más altos de ingresos más altos
00:07:57claro la venta en supermercados está más
00:07:59golpeada hecho si uno ve alimentos y
00:08:00bebidas ahí bueno vos ves que alimentos
00:08:02de primera necesidad vienen
00:08:04recuperándose más fuerte de los que son
00:08:06de segunda necesidad entonces ahí
00:08:08también tenés si abrís dentro de lo que
00:08:10es la venta en un supermercado o de las
00:08:12ventas de distintas marcas diría que las
00:08:14las primeras marcas están ya
00:08:17prácticamente recuperado lo que habían
00:08:18perdido están bastante parecido 2023 eh
00:08:21las marcas medias están más complicadas
00:08:23y las marcas de abajo también Vienen
00:08:25recuperando fuerte entonces tenés ahí
00:08:26como una segmentación reitero de tres
00:08:28velocidades también distintas que puede
00:08:30haber distintas interpretaciones el del
00:08:32medi el que antes compraba el marca medi
00:08:34ahora comprando más abajo o que los de
00:08:36abajo recuperado más fuerte según lo que
00:08:38da el dato de salarios Eso es así
00:08:40entonces reitero es un po un poco
00:08:43Divergente y diferente digamos
00:08:45dependiendo del segmento que te que te
00:08:47encuentres pero efectivamente el consumo
00:08:49más masivo todavía está es de los de los
00:08:52sectores que todavía no no ha logrado
00:08:53repuntar Ajá Santiago bulate estamos
00:08:56Charlando con él Santiago tengo una
00:08:57pregunta referida al mediano y largo
00:08:58plazo no un poco eh la estabilidad del
00:09:01tipo de cambio lo que salió lo que pasó
00:09:03con con el ingreso de dólares con el
00:09:05blanqueo etcétera eh cambia un poco las
00:09:08preguntas no la pregunta mucho los
00:09:10economistas era si podía aguantar sin un
00:09:12salto cambiario de acá las elecciones de
00:09:14octubre el año que viene no ahora
00:09:17argentina se está encareciendo en
00:09:18dólares el gobierno dice que eso no es
00:09:20relevante a vos te parece que eso
00:09:23efectivamente no es relevante y que eh
00:09:26es deseable digamos que el gobierno Siga
00:09:28así
00:09:30no a ver yo creo que el gobierno tiene
00:09:32tiene la prioridad de bajar la inflación
00:09:33como primera como primera medida de
00:09:35todos creo el otro día algú funcionario
00:09:38comentaba Y decía yo prefiero bajar la
00:09:41inflación acumular reservas no y creo
00:09:42que es un poco lo que lo que están
00:09:44buscando con este con este esquema Ahora
00:09:47sí quizás la pregunta hacia adelante es
00:09:49si este si este tipo de cambio era
00:09:51sostenible o no era lo primero que se
00:09:52preguntaba Yo creo que si te se te
00:09:54empieza a abrir un poquito la cuenta
00:09:55financiera digamos que entre blanqueo
00:09:57que arregles con el fondo que vengan
00:09:58dólares desde afuera por el rig y demás
00:10:00bueno es un tipo de cambio que puedes
00:10:02perder dólares por turismo por por una
00:10:06balanza exportadora que es negativa o lo
00:10:07que fuere pero si bien en la cuenta
00:10:10financiera te están entrando dólares
00:10:12bueno eso puede ser sostenible digo en
00:10:13los 90 pasó mucho eso no no quiero irme
00:10:16a esos lugares porque era muy
00:10:17deficitaria la cuenta corriente pero sí
00:10:20te entraban muchos dólares para
00:10:21financiar esa cuenta y la pregunta es
00:10:23bueno Con qué nivel de competitividad te
00:10:25vas a ir a digamos a al mundo no vas a
00:10:28abrir vas a abrirte al mundo a que
00:10:30entren más importaciones y demás Con
00:10:31este nivel de tipo de cambio bueno eso
00:10:33te puede afectar porque un importador
00:10:35puede decir en vez de comprarle a la
00:10:36fábrica de acá que es menos competitiva
00:10:38que tiene costos muy altos que tiene
00:10:40tributos mucho más barato importar
00:10:42Prefiero importarlo esa podría ser la
00:10:43decisión ahora si vos me decís vamos a
00:10:45un esquema de tipo de cambio más bajo
00:10:47pero voy a encarar una reforma
00:10:49tributaria que va a reducir ciertos
00:10:51costos y voy a hacer la Argentina más
00:10:52productiva y bueno yo te digo ahí es
00:10:54muchísimo más sostenible y tiene menos
00:10:56impacto en la actividad económica
00:10:57Entonces si este es el esquema actual
00:10:59con nivel de competitividad actual te
00:11:01digo bueno ahí vas a tener un problema
00:11:03si te aprecias mucho y si abrí tu
00:11:04economía este más rápido que tarde
00:11:07porque obviamente hay sectores que no
00:11:09son competitivos y hay otros que no le
00:11:10vas a hacer ni cosquillas como los que
00:11:11hablábamos del semáforo verde no todo lo
00:11:13que es eh producción de gas petróleo y
00:11:15demás tod exra activo pero el problema
00:11:17es No claro el el empleo y las pymes que
00:11:20pasa fundamentalmente con eso en la
00:11:22Argentina que en eso viste me parece que
00:11:24es la principal diferencia con Trump no
00:11:25porque hay una ideología muy afín entre
00:11:27mi ley y Trump en algunas cuestiones
00:11:30pero en materia económica Trump es
00:11:32claramente alguien que cree en usar
00:11:34fundamentalmente la protección del
00:11:36mercado interno norteamericano vía
00:11:38aranceles y el digamos mi ley en eso no
00:11:41cree en nada cree en el Libre Mercado
00:11:43absoluto bajar la mayor cantidad de
00:11:44impuestos y aduaneros posibles Y eso
00:11:48expone no a la posibilidad de que bueno
00:11:50qué va a pasar acá con el empleo y la
00:11:52producción nacional y el mercado ahí Ahí
00:11:55déjame decirte decirte algo porque es
00:11:57verdad que que Trump tiene con ciertos
00:11:59sectores o en particular mucho con china
00:12:02una decisión de de protección muy grande
00:12:04de hecho contra china quiere ir más
00:12:05fuerte de lo que se viene yendo ahora en
00:12:07Estados Unidos pero Estados Unidos es
00:12:09una economía recontra abierta y
00:12:11Argentina al revés es una economía
00:12:12recontra cerrada o sea estamos eh
00:12:15digamos yo creo que Argentina tiene que
00:12:16ir a abrirse más porque tenemos un
00:12:18montón de Barreras arancelarias y para
00:12:20arancelarias que son que están muy por
00:12:22encima del mercosur incluso uno hace una
00:12:25ahora se empezó a desarmar un poco pero
00:12:26digo si uno veía la película contra el
00:12:28mercosur o contra para países vecinos
00:12:30Argentina es una economía muy cerrada en
00:12:32relación a lo que importa y exporta en
00:12:34general entonces yo creo que Argentina
00:12:36tenía que ir a abrirse más este a
00:12:38diferencia Estados Unidos obviamente lo
00:12:39que está haciendo es plantar bandera en
00:12:41ciertos sectores y yo creo que los más
00:12:42amenazados por China y ahí te da una
00:12:44salvedad yo creo que Argentina también
00:12:46tiene que tener algún cuidado con los
00:12:47productos que entran directamente desde
00:12:48china más pensando en Industrias más
00:12:51pesadas y demás donde hay una
00:12:53competencia desleal por el lado de China
00:12:55pero creo que al resto del mundo Paulo
00:12:57Roca no de techin este
00:13:00Sí exactamente o sea el tema que tenés
00:13:02con china en particular en algunos
00:13:03sectores es que el gobierno de China
00:13:05está subsidiando haciendo que las
00:13:07empresas puedan dar pérdidas y
00:13:09directamente colocar sus productos en el
00:13:11exterior Entonces lo de China que
00:13:13incluso está en la en la Organización
00:13:14Mundial de comercio está ahí te dicen
00:13:17cuidado con china porque en realidad son
00:13:19reglas que no son claras Y que están en
00:13:20contra de como el mundo comercia en
00:13:22general entonces ahí me parece que hay
00:13:23un asterisco en particular pero si vos
00:13:25me preguntas de Argentina en particular
00:13:26somos una economía super cerrada y
00:13:28deberíamos bajar aranceles y abrirnos un
00:13:30poco más al mundo bien Santiago bulat es
00:13:32economista dirige la consultora
00:13:35inbc Gracias Santi Que tengas un buen
00:13:37día Un abrazo grande Hasta luego 8:43 de
00:13:40la mañana la cardeus es el colchón que
00:13:43está a la vanguardia del mejor de