"Es una inflación tolerable para la Argentina": MARTÍN RAPETTI sobre el 2,5% de inflación porteña
De Acá En Más - 12/5/2026 - Duracion: 7:16
Transcripción
00:00:00que se caen
00:00:018:38 [risas]
00:00:01[grito ahogado]
00:00:03de la mañana. Bueno, vamos a hablar un
00:00:04poquito de la economía. Decíamos que se
00:00:06conoció ayer el número de inflación de
00:00:07la ciudad de Buenos Aires. 2,5. Eh,
00:00:10había sido tres en la ciudad, 3,4 a
00:00:13nivel nacional. Pero bueno, seguramente
00:00:16el propio eh ministro de Economía dijo
00:00:18que esperaba que cuando se conozca este
00:00:19jueves, ¿no? El pasado mañana, pasado
00:00:22mañana el número de a nivel nacional
00:00:25esté en lo que él calculó, dijo 2,8 2,5.
00:00:28Martín Rapeti es economista, dirige la
00:00:30consultora Equilibra. ¿Cómo andas,
00:00:31Martín? Buen día.
00:00:33Buen día, María. ¿Cómo estás?
00:00:34Todo bien.
00:00:35Bien, bien. Todo muy bien, por suerte.
00:00:37¿Vos?
00:00:37Bien, bien. Acá con el tu sociólogo,
00:00:40este, Dani Stenger, amigo.
00:00:42¿Cómo andas, Martín?
00:00:42Sí. No, no, Dani, la verdad que es un
00:00:45sabio más que un socio. [risas]
00:00:47[grito ahogado]
00:00:48Bueno, a ver, Martín, el el ya digo, es
00:00:51bastante previsible que esté alrededor
00:00:53del 12 y pico también el número que va a
00:00:55dar el INDAC el jueves, pero sigue
00:00:56siendo un número muy alto, o sea, y la
00:00:58idea de que bajó baja también porque no
00:01:00tenés el componente, entre otras cosas,
00:01:01de lo que fue en marzo la subbujado por
00:01:05el conflicto internacional en Medio
00:01:06Oriente.
00:01:08Bueno, se parece, yo creo que lo
00:01:10hablamos alguna vez, que nosotros en
00:01:11equilibrio usamos una una medida de
00:01:13inflación que se llama la llamamos
00:01:15inflación subyacente,
00:01:17que es parecido a lo que el INDEEC llama
00:01:19eh core inflación
00:01:23núcleo.
00:01:24Nú. Sí, exacto. Eh, y que básicamente lo
00:01:28que eh recoge esa ese indicador son los
00:01:33ítems eh de los precios que son como más
00:01:37estables eh o cuya variación es más
00:01:39estable en el tiempo, ¿no? Porque vos
00:01:41tenés de golpe algunos precios que, por
00:01:43ejemplo, precios regulados, ¿no? Cuando
00:01:45el gobierno autoriza una, típicamente
00:01:48las tarifas públicas, autoriza una suba,
00:01:50sube ese mes y después se queda quieta o
00:01:53o está predeterminado la las uvas a lo
00:01:55largo del del año, pero que son en
00:01:58momentos específicos. Entonces, bueno,
00:02:01los meses donde vos tenés tubas eh de
00:02:03precios regulados, eh la inflación
00:02:06tiende a ser más alta. Cuando los
00:02:08precios regulados, por ejemplo, no no
00:02:10suben, la inflación tiende a ser más
00:02:11baja porque ahí la inflación es cero de
00:02:13esos componentes. En cambio, entonces
00:02:16estos estas subyacentes es como la la
00:02:18velocidad,
00:02:19la que se mueve sola, la que no es una
00:02:21decisión del gobierno, voy a acelerar la
00:02:23quita subsidio, subo tarifa. Exacto. Y
00:02:26también saca del medio aquellos precios
00:02:29que son o estacionales o muy volátiles.
00:02:31Los estacionales de golpe hay alguna
00:02:33fecha específica o periodo específico
00:02:34donde donde varían para arriba o para
00:02:37abajo. Entonces vos le sacas y como la
00:02:39velocidad. Exacto, exacto. Entonces,
00:02:42cuando vos mirás esa esa inflación está
00:02:45muy estable en torno a 2 y5% hace mucho
00:02:50más de un año, o sea, la inflación
00:02:52empezó a bajar esta en obviamente en
00:02:562024, llegó a un a un piso a principio
00:03:01del año pasado en en en [resoplido]
00:03:03abril, de hecho, abril, junio y desde
00:03:06ahí está en de hecho subiendo un
00:03:08poquitito por mes, de dos a 2 y medio el
00:03:12mes pasado y eh ahora la inflación que
00:03:17va a informar el INDEC va a estar muy
00:03:19parecida a a es a ese valor y no creo
00:03:21que digamos que la dinámica
00:03:23infraccionaria cambie demasiado. Vas a
00:03:25tener de vuelta por estos factores
00:03:27estacionales, la volatilidad de algunos
00:03:29precios o los precios regulados, tendrás
00:03:31algún algún mes arriba, algún mes abajo,
00:03:34pero más o menos estás ahí, estás en
00:03:36dos, dos y algo mensual. que es al para
00:03:39niveles internacionales es altísimo. No
00:03:41está bien, es Argentina. No digo que
00:03:43pero quiero decir
00:03:44para los argentinos es suficiente como
00:03:46para vivir en tranquilos, me parece,
00:03:49¿no? O sea, me parece que el electorado,
00:03:53bueno, la sociedad este siente que le
00:03:56han le han cumplido una promesa de
00:03:58campaña.
00:03:59Sí, claro. O sea, con Cristina K habrá
00:04:00terminado en 20 y pico, ¿no? Anual.
00:04:03Después vino Macri 50, después terminó
00:04:05Alberto Fernández en 200. Volviste,
00:04:07digamos, ahora estás en 30 anual, más o
00:04:09menos, ¿no? 30 y pico.
00:04:11Exacto. Est, esta es una inflación donde
00:04:13un presidente se reelige como por
00:04:15Cristina con creces en 20 en 2015 con
00:04:18este nivel de inflación. Me parece a mí
00:04:20porque es una inflación tolerable para
00:04:22la Argentina, no es la deseable, pero
00:04:24pero con un dólar planchado, con los
00:04:27salarios, eh, incluso un dólar que que
00:04:30que digamos que
00:04:32se va abaratando en este tiempo por lo
00:04:35menos. Eh, y con los salarios que no le
00:04:39ganan a la inflación. O sea, ¿cuál es la
00:04:42razón y mi ley que dice que no emite?
00:04:44Dice y dice además que la eh la
00:04:46inflación siempre es un fenómeno
00:04:48monetario. ¿Por qué tenés esta inflación
00:04:50en un contexto además de cierta de caída
00:04:54al consumo masivo?
00:04:57Bueno, eh todos es el el
00:05:01dólar quieto es un si siguiera quieto de
00:05:05acá en adelante, la inflación debería ir
00:05:07bajando gradualmente.
00:05:09Es también si la actividad no recupera,
00:05:13eso ayudaría a que baje la inflación.
00:05:15Pero cuando vos tenés estos niveles de
00:05:17inflación, eh,
00:05:20es es difícil de de de radicarlos de
00:05:23golpe. lleva tiempo porque aparece lo
00:05:27que los economistas llamamos la inercia
00:05:28inflacionaria, que es que periódicamente
00:05:32una persona que que o una empresa que
00:05:36ajusta precios eh
00:05:39lo que ocurre es que trata de recuperar
00:05:42el precio anterior a eh el último precio
00:05:45que cambió, digamos, ¿no? Entonces, en
00:05:47el medio pasó la inflación. Entonces,
00:05:49¿qué hace? si más o menos tiene margen,
00:05:51eh, dice, "Bueno, entre la última vez
00:05:53que que cambié el precio a hoy la
00:05:56inflación subió tanto." Bueno, yo más o
00:05:58menos acompaño con eso para no perder
00:06:00poder de compra. Eso hace en los
00:06:02salarios también en las negociaciones
00:06:03paritarias que hacen los los
00:06:05sindicalistas se sientan con con las con
00:06:07la contraparte y dice, "Mira, la última
00:06:10vez que cerramos eh acuerdo pasó tanto y
00:06:13de hecho hubo un poco más de inflación,
00:06:16o sea, que yo necesito que me me
00:06:18recompongas toda esa inflación."
00:06:20Entonces se va la inflación que pasó se
00:06:24cuela de vuelta en el presente porque
00:06:27todos los agentes tratan de recuperar
00:06:28poder de compra y eso bueno es es una
00:06:32dinámica muy compleja. Por eso es este
00:06:34tipo de ya en este tipo de instancia de
00:06:36la inflación es más difícil bajar es
00:06:39porque no no tenés una forma de hacer un
00:06:41shock y cambiar. Ahora me parece que
00:06:44queda un periodo en que que le pasó a
00:06:46países como Colombia, que le pasó a
00:06:48países como Chile los 90, le pasó a en
00:06:51la segunda instancia de la
00:06:52estabilización a Israel en donde en
00:06:55donde la inflación lleva tiempo. Es
00:06:57gradual ahora el el proceso de
00:06:59desinflacionario, va puede llevar te
00:07:02varios años.
00:07:03Martín Rapeti, economista, dirige la
00:07:05consultora Equilibra. Gracias, Martín.
00:07:06Buen día,
00:07:07un beso. Que andan bien.
00:07:08Hasta luego. 8:45 de la mañana. Vamos a
00:07:11ver dónde está el móvil.