"Estamos mejor con un dólar cercano a 1.400 que cercano a 1.000": EMMANUEL ÁLVAREZ AGIS #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 6/8/2025 - Duracion: 20:21
Transcripción
00:00:00Sí.
00:00:00Muy bien. Vamos a charlar un ratito con
00:00:02Emanuel Álvarez Ajis, es economista,
00:00:04dirige una consultora que se llama P por
00:00:06Q. Es siempre interesante escucharlo.
00:00:08¿Cómo andas, Emanuel? Buen día.
00:00:10Hola, María, buen día. ¿Cómo andas?
00:00:12Los bebés tienen día del niño,
00:00:15¿eh? No,
00:00:16no.
00:00:19O sea, solo a partir de la toma de
00:00:21conciencia que corre el día del niño.
00:00:24Sí, de hecho tampoco tienen cumpleaños
00:00:25un año. Todo eso es para los padres. Hay
00:00:28que hacer una cuenta si te sale más caro
00:00:30el regalo o la terapia
00:00:31de No, pero menores a partir yo creo que
00:00:33arranca los 4 años el día del niño. Me
00:00:35parece que antes 3 años, no sé. Bueno,
00:00:37ahí está. Le pregunto
00:00:38pensab que entre los 17 y los 18.
00:00:44Bueno, a ver, Emanuel, eh, ¿cómo ves el
00:00:47el escenario?
00:00:49Por lo menos después de la sua, digamos,
00:00:50del tipo de cambio, la evaluación, el
00:00:52traslado a a precios. ¿Qué va a pasar
00:00:55con eso?
00:00:57Bueno, a ver, e para ser sincero, eh
00:01:02estamos un cachito mejor con un dólar
00:01:04cercano a 100 que con un don cercano a
00:01:061000. No necesariamente el traspaso
00:01:09entre 1000 y 100 es una situación
00:01:11agradable. Entonces, a veces es como una
00:01:13especie de remedio que una economía
00:01:15tiene que que tomar básicamente para no
00:01:18tener un problema más grave. Creo que lo
00:01:20que no contribuyó a que esa situación no
00:01:23no genere costos tanto económicos como
00:01:26políticos, fue la apuesta tan, digamos
00:01:29contundente del del gobierno de que el
00:01:32dólar iba a ir a 1000 y de que cuando
00:01:33fuera a 1000 eh iba a empezar a
00:01:36recomponer la situación del Banco
00:01:37Central en términos de de reservas. La
00:01:39verdad que eh si uno lee eh la revisión
00:01:43que acaba de publicar el el Fondo
00:01:45Monetario Internacional
00:01:47eh lo digo con tonos jocos. Obviamente
00:01:50parece escrita por un mandril, ¿no?
00:01:52Porque básicamente
00:01:54eh dice que el gobierno debería haber
00:01:56acumulado reservas, dice que el gobierno
00:01:58no tiene este superar el fiscal, sino
00:02:01déficit porque hay que computar los
00:02:02intereses este de de de las lecaps que
00:02:06son letras capitalizables. O sea, dice
00:02:08una serie de cosas que muchos estábamos
00:02:11digamos este criticando sobre la
00:02:14política económica. Te digo, criticando
00:02:16en términos de esto no, esto sí y me
00:02:18parece que el gobierno reaccionó tarde,
00:02:21digamos, tarde se vio obligado a comprar
00:02:24reservas, tarde se vio obligado a
00:02:25recomponer la situación del Banco
00:02:27Central y en un mercado que tenía un
00:02:29dólar muy barato, con una demanda muy
00:02:31alta, eso implicó esta evaluación sobre
00:02:33el traslado a precios. Acá quiero hacer,
00:02:36digamos, una aclaración que me parece
00:02:38importante porque yo hoy veo que
00:02:43las empresas, pero también la opinión
00:02:45pública en general está como diciendo,
00:02:48"Che, primera semana postdealuación, se
00:02:50trasladó a precios, ¿no?" "Ah, listo, no
00:02:52tenemos más traslado a precios.
00:02:54Argentina puede evaluar como un país
00:02:55normal." Y en realidad hay que hacer
00:02:57como una especie de ejercicio de memoria
00:03:00y pensar cómo nos hacíamos esa pregunta
00:03:03cuando Argentina tenía, no sé, 20, 25%
00:03:06de inflación anual, digamos, 2017, 2015,
00:03:112011. Bueno, cuando vos tenías una
00:03:13evaluación en esos años, la pregunta en
00:03:15realidad de los analistas, incluso los
00:03:17periodistas, era, "Che, ¿cómo viene la
00:03:18inflación de los próximos 3 meses?"
00:03:21Porque esta idea de que el dólar se
00:03:22evalúa y a la otra semana todos
00:03:24modificamos los precios es una idea
00:03:26propia de la política económica
00:03:29desastrosa, digamos, que que tuvo el
00:03:32último año del gobierno del Frente
00:03:34Todos, donde te acordas que
00:03:36postpaso se devaluó 20% y a los 40 días
00:03:39esa devaluación ya se había evaporado.
00:03:42Hoy creo que la pregunta es, "Che, ¿en
00:03:43los próximos tr meses va a haber
00:03:44traslado a precios?" Sí.
00:03:47Eh, ¿va a subir el trigo? ¿Va a subir el
00:03:49pan? Sí. va a subir este la peluquería o
00:03:53el jardinero, probablemente no. Y eso es
00:03:55una característica de los régimenes de
00:03:57inflación moderada, digamos, que uno
00:04:00podría definir Argentina hoy en el 25,
00:04:0230% anual como una inflación
00:04:04eh moderada. digo, en términos teóricos,
00:04:06no es una apreciación así ético moral,
00:04:09digamos, sino en términos teóricos se
00:04:10define como una inflación moderada y
00:04:13esas inflaciones moderadas tienen un
00:04:14primer trimestre postevaluación de
00:04:17traslado a precios un poco más intenso.
00:04:19Grand gr.
00:04:20Claro. Y después 6 nu meses donde te vas
00:04:22dando cuenta donde te dejó la
00:04:24devaluación. Yo creo que entonces por
00:04:26ahí vamos a ver inflaciones arriba de
00:04:27dos este en los próximos meses. Puede
00:04:30ser. Sí. Eh, la verdad que la duda que
00:04:32tenemos los analistas es si con este
00:04:34nivel de apertura económica y con una
00:04:37economía que ahora se estancó, ese
00:04:39traslado a precios incluso tal vez puede
00:04:40ser un poco menor.
00:04:41Claro. Ahora estamos charlando con el
00:04:43Manuel Álvarez Agis. Hay una
00:04:44advertencia, se luego un documento de la
00:04:46Unión Industrial Argentina respecto de
00:04:48algo que el gobierno antes no había
00:04:49hecho, que era subir las tasas, ¿no?
00:04:51Buscar subir las tasas como volviendo a
00:04:54tratar de que el escenario sea más el
00:04:56carry trade y que vuelvan a ir a pesos y
00:04:58dejen de presionar sobre el dólar
00:04:59subiendo tasas. Aunque dicen que ellos
00:05:01no fijan tasas, pero no importa. Más
00:05:02allá de la cuestión técnica, el lo
00:05:04cierto es que las tasas en peso subieron
00:05:06y lo que plantea la UA es en este
00:05:08contexto va a pegar mucho sobre la
00:05:11necesidad de las empresas de
00:05:12financiarse, o sea, va a ver eh dice es
00:05:15una recuperación que ya era heterogénea,
00:05:18la vemos frágil en los últimos meses y
00:05:20ahora con la suba de la tasa de interés,
00:05:22¿qué va a pasar con la actividad y el
00:05:23empleo? No, dicen, hay 100 empleos que
00:05:26se están perdiendo en la industria según
00:05:28la Unión Industrial Argentina al mes.
00:05:31Eh, mira, hay un punto interesante ahí
00:05:33porque creo que es un problema que esta
00:05:36política de tasas viene a grabar. E vos
00:05:40te acordarás, María, que yo creo que en
00:05:42los últimos 15 años, si no me falla la
00:05:45memoria, tanto el consumidor como la
00:05:48empresa tomaban crédito con la siguiente
00:05:52regla eurística, digamos, "Che, ¿puedo
00:05:55pagar la primera cuota?" Sí. "Ah,
00:05:58entonces la tercera ya me va a resultar
00:06:00fácil y la última ni me voy a dar
00:06:02cuenta."
00:06:03Eso en la jerga se llamaba Claro, licuar
00:06:05la cuota. ¿Por qué? Porque vos tenías
00:06:07una cuota fija, pongamos, no sé, 10,000
00:06:09pesos, cobrabas un millón de pesos, pero
00:06:11tu sueldo subía 2, 3, 4% por mes.
00:06:14Entonces, al año la cuota ya era un
00:06:16chiste respecto de tu ingreso y lo mismo
00:06:19le pasaba a las compañías. Ahora, ¿qué
00:06:21pasa, por ejemplo, el mes pasado que
00:06:23había que pagar Ainaldo? Hay muchas
00:06:25compañías que decían, "Che, el banco me
00:06:26ofrece un crédito para pagar el Ainaldo
00:06:28al 34% de tasa de interés."
00:06:31Entonces, la pregunta es, "Okay, ¿y vos
00:06:33compañía, ¿a cuánto venís subiendo los
00:06:36precios por mes?" No, hace 4 meses que
00:06:38no puedo subir los precios porque no
00:06:40tengo demanda, porque me abrieron la
00:06:41economía y me entran productos más
00:06:42baratos. Entonces, en realidad, vos no
00:06:45vas a licuar la cuota. La cuota te va a
00:06:46licuar a vos, digamos, porque vos no
00:06:49podés subir los precios y la tasa de
00:06:50interés es un número que está muy por
00:06:52arriba de la inflación. Bueno, ese
00:06:53problema hoy digamos que casi se
00:06:56multiplicó por dos. Claro.
00:06:58Entonces, si una compañía venía floja de
00:07:00caja de cara a cuando el dólar estaba a
00:07:0210000,
00:07:04ahora 100 y tiene que financiar un
00:07:06descubierto, probablemente entre en un
00:07:09problema. Y ahí es donde te digo que
00:07:12este es el producto, eh, este es el
00:07:13resultado de un gobierno que muy obtuso
00:07:17con su diagnóstico de que el dólar iba a
00:07:191000, tuvo que hacer la corrección
00:07:21rápido y mal, llevarlo a 10000 y subir
00:07:24mucho la tasa de interés para que se
00:07:26quede 100, 1350. Te pongo el
00:07:29contrafáctico, María. Si nosotros
00:07:31hubiésemos acomodado el dólar en la zona
00:07:33de 1350
00:07:35entre el 14 de abril que se estreimó el
00:07:37acuerdo con el fondo,
00:07:38a la salida del ponlaro el ponerle
00:07:40finales de mayo, hubiésemos tenido un
00:07:44ruido en junio, julio, hoy ya estaríamos
00:07:46pasando etapa. Entonces, me parece que
00:07:48hoy el gobierno está pagando ese error
00:07:49que quiero decir, me queda claro que fue
00:07:52un error porque aparte lo está pagando
00:07:54en el peor momento que es
00:07:56Sí.
00:07:57Eso, claro.
00:07:58Sí, pero bueno, para las pymes sobre
00:08:00todo esta política de tasas es es muy
00:08:03muy digamos este complicada.
00:08:05Claro. En este contexto pensaba también,
00:08:07viste, salió un informe de Empiria la
00:08:09consultora de la CSA que hablaba de cómo
00:08:11el mismo efecto que estás describiendo
00:08:12para las empresas le pasan los hogares.
00:08:14O sea, vos compraste algo en cuotas y
00:08:16ahora no se te licúa, entonces la cuota
00:08:18empieza a ocupar es un espacio más
00:08:19grande cuando llega la tarjeta de tu
00:08:21ingreso total. dice que hoy en día es el
00:08:2319% un ingreso promedio de una familia
00:08:26la tarjeta de crédito. O sea, que
00:08:28arrancas casi un 20% abajo.
00:08:31Porque de vuelta eh tenemos que tratar
00:08:34de llegar a una Argentina donde cuando
00:08:36un consumidor va a comprar algo caro y
00:08:39lo quiere financiar, en vez de preguntar
00:08:42cuánto es la cuota, pregunte cuánto es
00:08:44la tasa. Claro.
00:08:45Entonces, si vos preguntas cuánto es la
00:08:46tasa y te dicen 70%, 80% e incluso no
00:08:52importa cuánto sea la inflación, si te
00:08:54dicen 70 80% trata de imaginarte cuánto
00:08:57crees que va a crecer tu ingreso el
00:08:59próximo año, porque la verdad alguien
00:09:01que le vaya muy bien en esta economía,
00:09:03María, el próximo año el ingreso le
00:09:04puede crecer 40%.
00:09:07Entonces, si vos estás financiando algo
00:09:08al 80%,
00:09:10no es exactamente así la cuenta, pero
00:09:12para que se entienda, lo pagas doble a
00:09:14la última cuenta va a ser el doble de
00:09:17pesada que la primera. Sí,
00:09:19más o menos. Eh, entonces me parece que
00:09:22este cambio de régimen macroeconómico
00:09:24eh es difícil de asimilar porque medio
00:09:28que tenés que cambiar el chip, medio que
00:09:30viste cuando lo cuando los los más
00:09:32grandes le decimos a los más jóvenes,
00:09:34"No, vos no tenés idea, pero por ejemplo
00:09:36en la convertibilidad tal cosa o vos no
00:09:39tenés idea, pero en la hiper había que
00:09:41ir al supermercado al mediodía porque a
00:09:43la noche ya cambiaban los precios."
00:09:44Bueno, esos son distintos tipos de
00:09:45régimenes macroeconómicos. En el régimen
00:09:47macroeconómico previo a mi ley convenía
00:09:50endeudarse.
00:09:51Sí. en el régimen macroeconómico que
00:09:52está intentando consolidar mi ley, la
00:09:55verdad que conviene pagar de contado.
00:09:57Paradójicamente, si a vos te dicen,
00:09:58"Che, 20% de descuento eh por pago en
00:10:01efectivo o 12 cuotas comillas, sin
00:10:05interés,
00:10:06yo agarraría el descuento por en
00:10:08efectivo." Para el consumidor es un
00:10:10cambio muy relevante.
00:10:11Claro, claro, claro. Y el tema de no
00:10:12financiarse con el saldo de deudor de la
00:10:15tarjeta, ¿no? El monto mínimo, las tasas
00:10:17vuelan porque además ahí hubo una
00:10:19desregulación, ¿no? en parte del central
00:10:22también que deja que los bancos eh no le
00:10:24pone tope a eso. Entonces, cada banco
00:10:26fija libremente cuánto te cobra por el
00:10:29saldo deudor de la tarjeta y anda a
00:10:31preguntar, ¿no?
00:10:31Sí, lo lo cual por eso para mí es como
00:10:34una operación medio de pinzas en
00:10:36términos de de la dinámica de la
00:10:37economía real, porque la verdad los
00:10:40últimos 3 cu meses eh cuando vos te
00:10:44preguntabas sobre la velocidad de la
00:10:45demanda, digamos, sobre la velocidad de
00:10:47la economía real, ¿qué te pasaba por
00:10:49ahí? de consumo de bienes básicos estaba
00:10:51planchado, la verdad que se vendía menos
00:10:53harina, se vendía menos arroz, el
00:10:54consumo de carne venía más o menos, el
00:10:57consumo de panificados también, pero
00:11:00crecía muy rápido la venta de bienes
00:11:03durables y de semidurables, o sea, todo
00:11:05lo que tuviera atrás un crédito. Vos
00:11:07decías, "Che, eso se consume con
00:11:08crédito." Sí. Entonces,
00:11:09electrodomésticos, autos, motos. Fue el
00:11:11momento de la ¿cómo se llama? La air
00:11:13fryer la rompieron las el electroméstico
00:11:16más vendido este tiempo.
00:11:18Lo que está pasando en los últimos 40
00:11:20días es primero que el consumidor se
00:11:22está dando cuenta que no está licuando
00:11:24las cuotas, sino que la cuota lo están
00:11:25licuando a ellos
00:11:27y también que los bancos están diciendo,
00:11:29"Che, me parece que presté un poquito de
00:11:32más porque me está creciendo la
00:11:33amorosidad, me está creciendo la
00:11:34cantidad de gente que me paga el mínimo
00:11:35de la tarjeta que no me paga una cuota
00:11:37un crédito, entonces me voy a poner un
00:11:39poquito más reticente a prestar."
00:11:41Entonces, el único motor que tenía esta
00:11:43economía se está empezando a pagar, así
00:11:45que creo que ahora vamos a una situación
00:11:47de estancamiento y tal vez incluso de
00:11:49recesión.
00:11:50Estamos charlando con Emanuel Álvarez
00:11:52Sagis, economista. Ahora, Emanuel, eso
00:11:55podría avalar porque vos decías al
00:11:57principio, ¿no? El gobierno decía, "No
00:11:58voy a comprar si no está 1000 pesos, el
00:11:59dólar va a bajar, si está barato compra
00:12:01campeón demás". No, mi ley en su última
00:12:04aparición pública vuelve a insistir con
00:12:05que el dólar va a bajar, ¿no? Entonces
00:12:07dice, "Yo voy a seguir chupando pesos."
00:12:08subieron los encajes, todo dice, como el
00:12:10peso va a tender a a ser un bien escaso,
00:12:13el dólar, él dijo, eh, va a seguir, ¿no?
00:12:16Este, ¿cómo dijo, va a seguir bajando
00:12:19como si estuviese bajando el tipo de
00:12:20cambio, ¿no? Bueno, no.
00:12:23Bueno, eh, la verdad, a ver, acá hay un
00:12:27problema, me parece, María, que es que
00:12:30si nosotros estuviéramos teniendo esta
00:12:32esta charla en 2029
00:12:36y vos me dijeras, "Che, el dólar va a
00:12:38bajar, yo probablemente te contestaría
00:12:41que sí,
00:12:42porque vas a tener ingresos de dólar en
00:12:44minería, petróleo, agro, minería ponele,
00:12:47pero digamos ya vas a tener consolidado
00:12:49el sector, ponele petrolero y vas a
00:12:50tener dos fuentes de ingreso de dólares.
00:12:53Exacto. Ahora creo que la problemática
00:12:56es que cuando el argentino ve el dólar
00:12:57cerca de 1000, de 1100, se apura
00:13:00comprarlo básicamente por el
00:13:02entrenamiento que tenemos todos en que
00:13:04cuando ves a la hinchada de Boca en
00:13:05Miami, por ahí pasa algo con el dólar
00:13:07dicho y hecho. Y la verdad que ya no es
00:13:09una anécdota, porque si vas para atrás,
00:13:12este, argentinos en el mundial de Rusia
00:13:15a los dos meses devalvamos, argentinos
00:13:17en el mundial de Qatar al mes devaluamos
00:13:19argentinos en el Mundial de Clubes en
00:13:21Miami a los 15 días devaluamos. Ya
00:13:23empieza a ser casi como una métrica,
00:13:25digamos, a a tener en cuenta.
00:13:27Entonces, eso termina gravando el
00:13:29problema porque la verdad que el
00:13:31argentino medio está muy entrenado eh en
00:13:34economía, muy entrenado en economía. Yo
00:13:36no creo que los brasileros cuando ven el
00:13:38real a cinco mangos, este, al dólar, a
00:13:41cinco mangos real por dólar, salgan
00:13:43corriendo a comprar porque tocó seis.
00:13:45Ni saben cuánto, no saben a cuánto está
00:13:47el dólar, o sea, no saben. Yo tengo una,
00:13:49mi hermana vive en Brasil, no tiene
00:13:52idea. Llegas y le preguntas, no saben,
00:13:53se tienen que fijar.
00:13:55Esa es la diferencia de haber tenido 30
00:13:57años de política monetaria contundente
00:13:59que te permitió tener una moneda,
00:14:02eh, versus Argentina que hace, te diría,
00:14:0640 años que no tiene una política
00:14:07monetaria más o menos e razonable.
00:14:10Entonces, yo en esto, te soy sincero,
00:14:14muchas veces el gobierno eh dice una
00:14:17cosa, pero hace la inversa.
00:14:19Sí. Entonces, a veces los analistas
00:14:22vemos con ojos positivos lo que hace el
00:14:25gobierno, porque está haciendo lo
00:14:26inverso de lo que dice el presidente.
00:14:28Ejemplo, cuando el presidente decía,
00:14:29"Voy a dolarizar",
00:14:31eh ahora que está de moda el el esto que
00:14:35es incluso medio tragicó, el riesgo
00:14:37Cuca, e cuando el mercado creía que mi
00:14:40ley iba a dolarizar e iba a ser
00:14:42presidente, a plata de hoy el dólar
00:14:44valía 4000, digamos, ese ese era el
00:14:47riesgo mi ley. Ahora, cuando el mercado
00:14:50se dio cuenta que mi ley no iba a
00:14:51dolarizar, iba a continuar con el CEPO,
00:14:53iba a tener una política fiscal y
00:14:54monetaria más o menos razonable, el
00:14:56dólar se quedó estacionado en el mismo
00:14:59valor durante prácticamente
00:15:01e un año y medio. Entonces, ¿qué digo?
00:15:03El presidente los últimos dos meses
00:15:05dijo, "El dólar va a ir a 1000 y ahí
00:15:07vamos a comprar." Y la política
00:15:09económica
00:15:10hizo otra cosa.
00:15:11Actuó en No, no actuó en línea con lo
00:15:14que dijo Mil.
00:15:16porque no compró hasta que empezó a
00:15:18comprar
00:15:18hasta hasta hace un mes y por eso
00:15:20estamos en este lado. Entonces, mi punto
00:15:22es ahora mi ley vuelve a decir lo mismo.
00:15:23Si la política económica hace más o
00:15:26menos lo mismo que el último mes,
00:15:28yo voy a estar optimista. si le hace
00:15:29caso, vamos de vuelta a engendrar este a
00:15:33engendrar un nuevo un nuevo lío. Es es
00:15:36superdfícil esto, eh, porque la verdad
00:15:40usualmente en la mayor parte de los
00:15:41países uno cuando se quiere anticipar
00:15:44una política económica trata de escuchar
00:15:45al presidente, el ministro de economía y
00:15:46en función de eso actúa. Acá los en el
00:15:49último año y medio hacer eso me dio que
00:15:51puede ser que te haya ido muy mal si le
00:15:53diste bola. Eh, incluso el ministro de
00:15:56economía que decía, "Si lo ves barato,
00:15:58compra campeón y al final del día, te
00:16:01digo algo incluso más,
00:16:02pero eso lo dijo a 12, ¿no? Ahí estuvo
00:16:04bien o no no fue previo a la devaluación
00:16:06del 14%. Claro, pero lo decía en tono
00:16:09jocoso, en tono en tono
00:16:12Sí, claro. Sí, sí,
00:16:13claro. Y aparte, perdón, María, ese día,
00:16:16ese mismo día,
00:16:17Caputo decía, quería decir, yo no compro
00:16:21porque va a seguir bajando,
00:16:23pero el Ministerio de Economía ese mismo
00:16:25día compró 50 millones de dólares.
00:16:28Claro.
00:16:28Mientras Caputo decía, "Si lo ves
00:16:29barato, comprar campeón." Entonces, la
00:16:30verdad que entre lo que hacen y lo que
00:16:32dicen hay como un divorcio bastante
00:16:34complejo.
00:16:35Ahora vos decís posto octubre
00:16:37sustentable esto, Emanuel, que
00:16:38finalmente es la pregunta, ¿no? Emanuel
00:16:40Álvarez Ajis, con él estamos charlando.
00:16:42A 2,400 millones de compra de dólares
00:16:45para atesoramiento al mes.
00:16:47No, no. Y y ahí me parece que hay algo
00:16:51relevante. Por eso tu primer pregunta
00:16:53sobre el traslado a precios me parece
00:16:54que es lo central. A ver, si uno medio
00:16:58desapasionadamente mirar a Argentina,
00:17:00como uno mira a otras economías del
00:17:02mundo, ve los números externos de la
00:17:04economía argentina, ve que el Banco
00:17:06Central tiene muy pocas reservas y le
00:17:08preguntas a un alumno de economía uno,
00:17:11"Che, ¿cuál es la corrección que se
00:17:12necesita?", Obviamente te va a decir un
00:17:14tipo de un peso más débil, digamos, un
00:17:16tipo de cambio un poco más alto. Ahora
00:17:19con sombrero analista argentino, uno
00:17:21dice, "Che, guarda que hace como 15 años
00:17:23que Argentina no logra modificando el
00:17:27tipo de cambio, resolver su problema
00:17:30externo porque tiene un traslado a
00:17:31precio tan tan intenso que las
00:17:34devaluaciones duran poquito,
00:17:35digamos, la el efecto, digamos, de
00:17:37ganancia y competitividad de la
00:17:39evaluación
00:17:40dura poquito." Bueno, yo creo que hay
00:17:42algunas algunos factores de la política
00:17:44económica de mi ley que pueden haber
00:17:46reducido ese efecto y por tanto pueden
00:17:49hacer que una devaluación sea más
00:17:50eficiente en términos de resolver el
00:17:53problema externo de la Argentina. Te
00:17:54quiero decir por las malas razones, o
00:17:57sea, básicamente porque la economía está
00:17:59tan poco estimulada que es probable que
00:18:02empresas y consumidores se tengan que eh
00:18:05comer la devaluación, digamos, por por
00:18:08ponerlo en en estos términos. Entonces,
00:18:11si mi ley poselección es porque la
00:18:13verdad que obviamente ahí hay un
00:18:14objetivo más político que económico,
00:18:17logra configurar un ajuste del tipo de
00:18:19cambio que no se traslade a precios.
00:18:22Probablemente Argentina va a enfrentar
00:18:24un pozo, va a enfrentar una recesión, va
00:18:26a enfrentar una aceleración de la
00:18:27inflación, pero no tan intensa como el
00:18:29pasado y eso te deja una economía mejor
00:18:32parada para esperar a Vaca Muerta, a la
00:18:35minería, etcétera. Ahora, mi miedo,
00:18:39los últimos
00:18:41dos gobiernos por lo menos
00:18:44perdieron la reelección
00:18:47por o no pudieron reelegir por apurar la
00:18:50economía para ganarla en medio término.
00:18:52Digamos, Macri dijo, "Che, yo tengo que
00:18:54hacer las reformas, con lo cual tengo
00:18:55que tener la economía muy bien para
00:18:57ganarla de medio término y así poder
00:18:59poner al Congreso a votar reforma
00:19:00fiscal, reforma juratoria, qué s yo."
00:19:03apuró la economía, ganó, pero la
00:19:05economía se la rompió a los 15 días.
00:19:07Alberto Fernández, "Che, yo tengo que
00:19:09este apurar la economía porque si no mis
00:19:12internas y quiero las elecciones,
00:19:13salíamos del COVID, qué sé yo, la apuró,
00:19:16la rompió antes,
00:19:17la rompió antes de llegar al medio
00:19:19término." Y a Mil le acaba de pasar
00:19:21exactamente lo mismo. Intentó abaratar
00:19:23el dólar para generar esta sensación,
00:19:25esta sensación, no, este efecto de baja
00:19:27inflación y crecimiento de la actividad.
00:19:29Todos dejó de Miami trayendo
00:19:31importaciones por Shane y qué sé yo. Y
00:19:33ahora estás empezando a ver esa
00:19:34corrección a dos meses del evento
00:19:36electoral. Eso te juro que no marcha
00:19:39todo de acuerdo al plan. Evidentemente
00:19:42se te se te se te rompió un poquito e un
00:19:45poquito antes. Entonces, nuevamente
00:19:48pongamos que mi ley gana la elección.
00:19:51Yo este deseo que use ese capital
00:19:55político para hacer las correcciones que
00:19:57la economía necesita. Claro.
00:20:00Emanuel Álvarez Aiz, economista, dirige
00:20:02la consultora P por Q. Gracias, Emanuel.
00:20:04A vos, María,
00:20:05hasta luego. 8:45 de la mañana.
00:20:08La Cardus es el colchón que está a la
00:20:10vanguardia del mejor descanso, porque
00:20:12nuestra calidad supera a la realidad y
00:20:14te invita a sonear. Somos los mejores en
00:20:16sueño, por eso presentamos el estado del
00:20:19tránsito.