Fernando Soliño - Analista económico | Dicen Que Dicen
Radio Con Vos - 9/3/2025 - Duracion: 15:06
Transcripción
00:00:00hace un rato no el gobierno asegura que
00:00:02ya cerró el monto del préstamo con el
00:00:04fmi y se apura para cellar los detalles
00:00:07la negociación está abierta como decía
00:00:08recién Sebastián en el mercado afirman
00:00:10que el total estará en torno a los
00:00:1212,000 millones de dólares Eh bueno se
00:00:16acuerdan que esta semana también se
00:00:17hablaba de 22 millones no Bueno qué
00:00:19cambian con estos fondos frescos es el
00:00:21primer paso para Bueno una salida del
00:00:23cepo lo vamos a pensar por Fernando
00:00:25solinho es analista económico y tiene la
00:00:27gentileza de atendernos Fernando
00:00:28Federico Smith en radio con vos buen día
00:00:30cómo va Buen día Federico cómo les va
00:00:32bien bueno eh la primera pregunta es
00:00:35Para qué sirve realmente este acuerdo
00:00:36con el fondo mira lo que es concreto es
00:00:40que esta oportunidad de pedir un
00:00:42préstamo tendría que ver más con una
00:00:46pata política electoral que por una
00:00:48cuestión financiera económica de la
00:00:50actual situación que vive la
00:00:53Argentina o sea es más una necesidad de
00:00:56legitimidad del gobierno de Cara a las
00:00:58próximas elecciones o en todo caso a a a
00:01:01conducir su su segundo y tercer y cuarto
00:01:04año que la necesidad real de necesitar
00:01:06dólares mira lo que diferencia de la
00:01:09gestión de macri con la gestión de m es
00:01:12que cuando macri recibe el préstamo al
00:01:16fondo monetario era fundamental para que
00:01:19no caigan todas las variables económicas
00:01:21financieras si hubiera habido realmente
00:01:23Una brusca devaluación en este momento
00:01:27no está afectada por eso caputo hace
00:01:30hincapi en eso de que no está afectada
00:01:32la la la sostenibilidad del sistema
00:01:36económico y financiero actual por eso
00:01:39uno ve que es como una continuidad del
00:01:41proyecto económico financiero que tiene
00:01:43el gobierno que
00:01:45incluye quitar el cepo lo que ellos han
00:01:48hecho o al menos el presidente el otro
00:01:51día en su discurso ante el congreso es
00:01:53haber atado eh la salida del cepo al
00:01:57préstamo al fondo monetario y es es una
00:02:00pata es una postura ideológica política
00:02:04Sí ahora cuenta con una ventaja no el
00:02:06presidente también macri en su momento
00:02:08eh contaba justamente con el mismo
00:02:11presidente no con Trump Sin embargo a
00:02:14macri no le salió bien porque esta vez
00:02:16sí puede salir bien Mira la gran
00:02:18diferencia en principio ahí el tweet de
00:02:21Cristina Fernández kisner que está
00:02:23circulando habla de que está tomando
00:02:25deuda otros prefieren decir que este
00:02:28está tomando un crédito pero en en lo
00:02:31concreto están ingresando fondos por un
00:02:34crédito por una deuda al sistema
00:02:37argentino lo importante acá es es se va
00:02:40a hacer con estos fondos y para eso para
00:02:42que el oyente lo tenga bien claro es
00:02:45como en el caso de que vos pidas un
00:02:47millón de pesos y lo si lo usas para el
00:02:50día a día obviamente después no vas a
00:02:53poder Te lo vas a gastar y no vas a
00:02:55poder ni pagar el préstamo ni continuar
00:02:58con tus gastos diarios HM en cambio Si
00:03:01vos pedís el préstamo este crédito esta
00:03:04deuda para comprar una ladera Y en vez
00:03:09de podés Tenés una capacidad de ahorro
00:03:12de 100 por mes pero necesitas un millón
00:03:14Bueno vas ped di crédito compras la
00:03:16heladera y y en 10 12 15 meses
00:03:19terminaste de pagar el préstamo perf
00:03:23Este ejemplo sencillo para el oyente es
00:03:25es lo mismo para la Argentina si los
00:03:28fondos van a servir para poder salir del
00:03:31cepo para consolidar determinadas
00:03:34variables económicas y y demás demás
00:03:37cuestiones este financieras de la
00:03:39Argentina podría ser una un principio de
00:03:42una buena solución ahora Fernando ahí me
00:03:45queda una duda no porque el acuerdo con
00:03:48el fondo y ahora lo somos a Sebastián
00:03:49dumón no el acuerdo con el fondo vuelve
00:03:51con macri pero no se termina no se
00:03:54termina de de definir hasta eh lo de
00:03:57Guzmán con Alberto pero después entre
00:04:00que se va Guzmán y Miley pasaron cosas o
00:04:03sea me gustaría que hagas una suerte de
00:04:05de diferenciación entre lo que pasó con
00:04:07Maki concretamente si vino la plata y
00:04:08qué pasó con esa plata Qué pasó con
00:04:10Alberto y con Guzmán y qué pasa ahora
00:04:12porque si no parece que es una eterna
00:04:13búsqueda de un acuerdo que a veces la
00:04:15gente dice Bueno pero que siempre
00:04:16estamos buscando un acuerdo nunca se
00:04:17llega a nú acuerdo sí simbólicamente el
00:04:20acuerdo con el fondo monetario parece un
00:04:22gran carma argentino eh recuerdo una
00:04:25canción de los años 80 que era fondo
00:04:27monetario internacional que cantaba un
00:04:29conjunto de rock sí eh siempre ha
00:04:31formado parte de nuestra cultura social
00:04:33política en realidad macri pide el
00:04:36préstamo con el fondo y está asignado
00:04:39por el déficit fiscal gasta más de lo
00:04:41que ingresa no le dan los
00:04:44números tiene un problema inclusive de
00:04:46reservas del gasto corriente y en ese
00:04:50marco los fondos del fondo monetario
00:04:52fueron a distintas entidades financieras
00:04:55a cubrir determinados baches que había
00:04:57tanto de pasivos monetarios
00:05:00en el gobierno de de Alberto Guzmán lo
00:05:04que se hizo ahí fue tratar de negociar
00:05:06la deuda para adelante solamente eso
00:05:09Guzmán era conocido a nivel
00:05:11universitario De hecho tiene gran gran
00:05:13prestigio en todo lo que son los los
00:05:16manejos de deuda externa y grandes
00:05:18estudios académicos sobre esto cuando
00:05:21masa toma la
00:05:24relación económica acá en el gobierno de
00:05:27Fernández no logra un acuerdo con el
00:05:30fondo y lo que hace es aplicar un cepo
00:05:34eh tremendo a la economía Argentina
00:05:37recordad que no había ni siquiera
00:05:39importaciones de remedios ni de
00:05:41neumáticos o se debían un año de
00:05:44reintegro de importación había ningún
00:05:46dólar entonces había que cuidar cada
00:05:47dólar No claro ningún dólar para
00:05:50determinadas actividades no porque
00:05:52Igualmente el flujo de dólares seguía
00:05:54saliendo en Argentina cuando uno ve los
00:05:56números el gobierno de Miley argumenta
00:05:58que el acuerdo con el fondo va a ser
00:06:01utilizado para sostener aún más el
00:06:04proyecto económico financiero y para eso
00:06:07levantan la bandera de que no tienen
00:06:08déficit O sea no no es para cubrir no es
00:06:12para cubrir gastos sino para
00:06:15crecimiento en ese sentido si cumplen
00:06:17con esto y bueno es una inyección de
00:06:19fondos que vendría bien para salir del
00:06:21cepo para poder ajustar determinadas
00:06:23variables que todavía pueden vulnerar la
00:06:26economía porque estamos bien pero
00:06:28cualquier Cisne negro que venga de
00:06:30afuera imaginate cualquier problema vos
00:06:32hablabas de Trump cualquier problema
00:06:34económico mundial cualquier conflicto la
00:06:37guerra nos agarra a nosotros no está
00:06:40bien parados me acuerdo que siempre el
00:06:41gobierno de Alberto decía la pandemia no
00:06:44la Guerra de Ucrania el aumento de gas
00:06:46de Europa sí la sequía eh qué más era no
00:06:49sé macri gato un momento no sé había
00:06:51había de todo siempre el shock externo
00:06:53la culpa era de afuera porque no había
00:06:55autocrítica Sí bueno F típico del
00:06:58gobierno de Alberto eso suar a Sebastián
00:07:00sea
00:07:02adelante ahí se está escuchando sea está
00:07:05escuchando sea par a ver a ver se va
00:07:08Escuchar Ahí está sí te decía que que
00:07:12Argentina si cierra el acuerdo con el
00:07:14fondo como aseguran que ya está cerrado
00:07:16va a incorporar dólares
00:07:19frescos y Argentina según lo que
00:07:21trasciende en materia de información
00:07:24sigue aún teniendo reservas netas
00:07:26negativas es decir no no logra
00:07:28recuperarse en ese sentido más allá de
00:07:30que ha venido acumulando reservas
00:07:32También evidentemente muchas de ellas
00:07:33son utilizadas o para pagar vencimientos
00:07:36o para intervenir en el mercado en el
00:07:38mercado de cambios Cuál sería la lógica
00:07:41para que Argentina modifique la
00:07:44posibilidad de un ingreso mucho más
00:07:46robusto de sus reservas es el campo es
00:07:49el campo más la energía Dónde está la
00:07:52clave para que esta vez esos dólares del
00:07:54fondo monetario internacional no pasen a
00:07:56angar una deuda que después va a tornar
00:08:00impagable porque volveremos sobre que
00:08:02históricamente ha pasado con la economía
00:08:04Argentina que es la escasez de
00:08:07dólares seb gran problema de la
00:08:10Argentina siempre ha sido la restricción
00:08:11externa no los dólares que no alcanzan
00:08:15frente a los gastos que tenemos y en ese
00:08:18sentido el gobierno de mi ley es
00:08:20reformista yo creo que economía
00:08:23argentina se merece un cambio íntegro
00:08:27reformista y si no hubiera ingresos por
00:08:31parte del campo que es nuestro generador
00:08:33de ingreso de divisa externa y de la
00:08:36energía con el tema de vaca muerte y
00:08:38demás variables que hay vamos a caer de
00:08:40vuelta en restricción externa la el
00:08:44argumento te cuento lo que el argumento
00:08:46técnico que plantea el gobierno
00:08:48actualmente para este acuerdo es que al
00:08:51no haber déficit fiscal al no gastar más
00:08:54de lo que ingresa no se mal gastaría los
00:08:57dólares en el gasto corriente o en otras
00:09:00este variables políticas electorales que
00:09:04son muy comunes en este tipo de de
00:09:06elecciones de medio término ahora sí te
00:09:09hago una pregunta que seguramente muchos
00:09:12oyentes en este domingo al mediodía Se
00:09:14están haciendo lo escuchábamos recién al
00:09:16ministro Luis caputo el
00:09:18gobierno se encarga de afirmar
00:09:20permanentemente de que el tipo de cambio
00:09:22no va a modificarse al contrario que el
00:09:25peso se va a seguir fortaleciendo con lo
00:09:27cual es probable que el dólar que hoy
00:09:29está barato pueda estar mucho más barato
00:09:31en los próximos días en los próximos
00:09:33meses efectivamente Eso es
00:09:37así qué pregunta no el dólar futuro vos
00:09:42cuando ves lo que piensan las distintas
00:09:44consultoras los distintos analistas
00:09:46hablan un dólar futuro de 100 14 para la
00:09:50salida del
00:09:52cepo en realidad lo que ves coning con
00:09:56las pequeñas devaluaciones que va
00:09:57haciendo acompañando la infla
00:10:00en la medida en que no haya caída de
00:10:02reservas y no emisión monetaria el dólar
00:10:05va a mantener este este precio este
00:10:08precio de Mercado estamos atados a
00:10:12variables que se nos escapan como es que
00:10:16los pasivos monetarios en algún momento
00:10:18también el oyente habrá escuchado ese
00:10:21gran fantasma ese gran miedo que eran
00:10:23las de las de era forma de financiarse
00:10:27que tuvo tanto el gobierno de Ma como
00:10:29gobierno de Alberto Fernández de obtener
00:10:32fondos en el mercado de los privados y
00:10:35principalmente de los bancos con letras
00:10:37que después había que cubrir eh se
00:10:40pensaba que el día que esas letras no se
00:10:43pagaran se iban a volcar esos pesos al
00:10:46mercado iban a
00:10:49a hacer como una emisión monetaria
00:10:52masiva iba a generar triplicar o cuat
00:10:55triplicar el valor del dólar hablaba la
00:10:57gran devaluación que se iba a venir
00:10:58apenas fin al nuevo gobierno el ministro
00:11:01caputo logró sostener que eso no
00:11:04ocurriera en el día a día Pero siguen
00:11:07estando estos pasivos monetarios en ese
00:11:09sentido por eso él Argumenta de de
00:11:12mantener las reservas con este acuerdo
00:11:15del fondo monetario pero es fundamental
00:11:17que Argentina cambie también su matriz
00:11:20eh energética su matriz de producción
00:11:23Hoy estamos atados a una buena cosecha
00:11:26estamos atados a las nuevas tecnologías
00:11:29que no están llegando para poder extraer
00:11:31eh los distintas Fuentes energéticas que
00:11:34tenemos a disposición
00:11:36y nadie tiene asegurado en Argentina vos
00:11:40sabés que largo plazo no existe estamos
00:11:42acostumbrados no lo que va a pasar
00:11:44mañana sino que va a pasar dentro de
00:11:45algunas horas pero en este marco
00:11:48político actual no creemos en los
00:11:50próximos meses que haya una devaluación
00:11:52severa bueno Fernando hao mi última
00:11:55pregunta te hago mi última pregunta y
00:11:56tiene que ver con con algo que dijo mi
00:11:58ley esta semana yo creo que es
00:12:00interesante ponerlo en la mesa de
00:12:02discusión eh Y es eh la postura que
00:12:06muestra el gobierno muestra el
00:12:07presidente en cuanto a quienes dicen es
00:12:10necesaria una devaluación porque el tipo
00:12:12de cambio está atrasado contra la mirada
00:12:15del jefe de estado acerca de un
00:12:17empresariado argentino desacostumbrado a
00:12:21competir que pide devaluación porque no
00:12:24porque no no quiere aumentar su capital
00:12:26de trabajo porque si los salarios en
00:12:28dólares eh al tipo de cambio actual
00:12:31aumentan Esto hace perder competitividad
00:12:33Y en vez de aumentar digamos capital de
00:12:36de trabajo inversión lo que piden es de
00:12:39evaluación brevemente cuál es tu mirada
00:12:41sobre esta discusión que que planteó
00:12:44también esta semana el presidente Miley
00:12:47hay historia Argentina tiene una una
00:12:52cronología de dólar barato y dólar Caro
00:12:55que ha favorecido a sectores
00:12:57exportadores sectores adores a lo largo
00:13:00de todo el siglo XX hoy lo que vemos A
00:13:03mí me gustó la opinión de caputo de
00:13:06decir que hay precios que están por
00:13:09encima de la media están caros en
00:13:12dólares digamos para cualquiera que haya
00:13:15podido tener alguien que viaja uno ahora
00:13:18con las redes ve los precios en otros
00:13:21otros países indumentaria no solamente
00:13:24de tecnología sino de ropa de cosas del
00:13:28día a día
00:13:29de de Pequeños elementos
00:13:32electrodomésticos uno ve que en
00:13:34Argentina en pesos al tipo de cambio lo
00:13:38está pagando muy muy por encima de lo
00:13:41que es la media y uno tiene ahí un
00:13:43análisis o el dólar está muy barato está
00:13:47atrasado o estamos con los precios altos
00:13:49en dólares para determinados productos
00:13:52yo creo que lo que se está dando es que
00:13:54Durante los últimos creo que el año 2019
00:13:572020
00:13:59economía Argentina fue endógena no no
00:14:02recibió productos de afuera y el mercado
00:14:05interno se abasteció de la producción
00:14:07interna al no haber importaciones al no
00:14:10haber ingreso de nuevos
00:14:12productos nos hemos vuelto Caro en pesos
00:14:15y con un Dólar estable que no mantiene
00:14:18una dinámica de crecimiento día a día
00:14:21sea no aumenta día a día nos hemos
00:14:23vuelto Caro en algunos precios en
00:14:25dólares y eso van a tener que algunas
00:14:28empresas a sus costos sus márgenes de
00:14:30ganancias porque realmente no van a
00:14:33poder y la estrategia de abrir un poco
00:14:35el mercado es para bajar esos precios no
00:14:38pero más que el dólar atrasado yo creo
00:14:39que en algunos productos estamos
00:14:41demasiado caros productos de 5 años de
00:14:44un mercado de Mercado comercial interno
00:14:46cerrado No Fernando tengo mirada no un
00:14:50placer haber hablado con vos en esta
00:14:52mañana ya casi mediodía del domingo un
00:14:54placer Muchas gracias Federico Y como
00:14:56siempre Saludos para todos y también
00:14:58para Sebastián que siempre es un gusto
00:15:00hablar con él Bueno un placer eh ahí
00:15:02estaba Fernando solo abrazo grande
00:15:03Fernando analista económico sea la
00:15:05seguimos