Guillermo Francos habló de un dólar razonable a $650: análisis de Juan Manuel Telechea #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 5/12/2023 - Duracion: 7:55
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Transcripción
00:00:00Exacto Bueno muy bien 7:33 de la mañana
00:00:02eh vamos a charar un poquito con Juan
00:00:04Manuel teleche un economista de
00:00:06referencia para nosotros Cómo anda Juan
00:00:07Manuel primero Queremos saber cómo
00:00:09durmieron las mellisas pregunta de ror
00:00:11así arrancamos a ver siempre está de
00:00:13buen Hum bien no no estuvieron bien Hoy
00:00:17hubo una doble Nelson porque se
00:00:18levantaron a las 3 y a las 4 de la
00:00:21mañana est un poco más complicado pero
00:00:24Sean dormido a las 8 viste entonces lear
00:00:27qu queres también hasta las 10 de la
00:00:28mañana que te duermas se a las 8 Igual
00:00:30me alegra que cuente cada tanto un drama
00:00:31porque no pue ser no demasiado bien pero
00:00:34si Fu estaba con una
00:00:36era estaba con una eruptiva la última
00:00:39vez está bien Ahora claro Sí ahí está la
00:00:42semana pasada no había sido una buena
00:00:43semana no igual está todo bien está todo
00:00:47bien Saludos a la pediatra que la otra
00:00:49vez que fui me dijo Che te escuché el
00:00:51programa de
00:00:52María
00:00:55gemel Bueno muy bien vamos a charlar un
00:00:58poquito Juan del tema dólar eh e
00:01:01Guillermo Francos cayó en la tentación
00:01:03el futuro ministro del interior que
00:01:05molesta siempre a los equipos económicos
00:01:07ayer trascendió un poco la molestia de
00:01:09caputo y Compañía razonablemente Cuando
00:01:11alguien dice el dólar a tal valor Está
00:01:13bien me hizo acordar Alberto Fernández
00:01:15había dicho el dólar a 60 está bien en
00:01:17el gobierno de macri 4 años nada más y
00:01:20ahora aparece Francos diciendo el dólar
00:01:23oficial obviamente pues todos los demás
00:01:25ya están cerca de los 1000 pesos
00:01:26alrededor de 600 pesos estaría bien Y
00:01:30ayer salió un comunicado de las empresas
00:01:33de la cámara Argentina o norteamericana
00:01:35de negocios planteando que quedarían muy
00:01:38descalzados de que la la devaluación del
00:01:41tipo de cambio oficial se hiciera
00:01:42inmediatamente con la deuda comercial o
00:01:44sea muchas empresas tienen deuda futura
00:01:47con sus casas matrices o con sus
00:01:49proveedores porque no les autorizan los
00:01:51dólares ya entonces dicen una las
00:01:53herencia gobierno de masa que para estas
00:01:56empresas va a ser muy pesadas el tema de
00:01:57la deuda
00:01:58comercial claro exactamente ahí vos
00:02:01tenés un problema eh la cuestión como
00:02:03decías antes de anunciar un dólar Eh y
00:02:05además acá eh un poco me paro en el
00:02:08sindicato de los economistas yo Franco
00:02:10más es abogado no una cuestión tan
00:02:12difícil de medir tirando ese número eh
00:02:15Bueno creo que por eso también
00:02:16rápidamente salieron a a criticarlo un
00:02:18poco de todas maneras pensemos que eso
00:02:21sería eh al Dólar de hoy no una
00:02:23devaluación del 100% lo cual sería
00:02:26muchísimo y aún así yo creo que vos
00:02:29tendrías el problema de que el dólar
00:02:31paralelo o el dólar financiero que vos
00:02:32hoy tenés en torno a los 1000 pesos no
00:02:34va a bajar Es más tenés el riesgo de que
00:02:37ante ese incertidumbre y volatilidad
00:02:39financiera como tenemos siempre en estos
00:02:40casos de evaluación eso pueda apar un
00:02:42salto mayor y que la brecha eh se
00:02:44mantenga de todas maneras O sea que
00:02:46tengas el mismo efecto que ya O sea
00:02:48recordemos que masa pospo no devalúa el
00:02:51tipo de cambio oficial un 22 por y la
00:02:54brecha igual después subieron todos lo
00:02:55demás se le mantuvo La Brecha
00:02:57alimentaste la inflación con lo cual
00:02:58tenías exa exactamente el mismo problema
00:03:00pero empeorado
00:03:02después exactamente yo creo que acá
00:03:05también como siempre juegan el tema de
00:03:06las expectativas de los valores pasados
00:03:08los valores que se esperan en el futuro
00:03:11y yo me imagino que con un cambio de
00:03:13gobierno ese efecto Debería ser menor
00:03:16pero digamos no quita la la cuestión de
00:03:18que estamos hablando de una evaluación
00:03:19de una magnitud mucho más elevada y que
00:03:22entonces ahí cualquier digamos eh pifie
00:03:25Por más chiquito que sea te puede
00:03:26generar grandes problemas pensemos que
00:03:28eh estamos hablando de que la inflación
00:03:30probablemente supere el 15% y alguna
00:03:34duda de que se vaya al 20% mensual no en
00:03:36valores de diciembre y enero cuando vos
00:03:38dev evalúes en esos niveles con lo cual
00:03:40vas a tener unos primeros meses muy muy
00:03:42turbulentos donde va a ser clave lo que
00:03:45hagas con la política económica con la
00:03:47política monetaria precisamente para
00:03:49tratar de traer tranquilidad al mercado
00:03:51y que no se te espiraliza devaluación
00:03:53claro Ahora hay algún valor de la
00:03:56economía hoy que tenga como referencia
00:03:59el tipo de cambio oficial de 370 porque
00:04:01uno dice vos te fijas los productos que
00:04:04tienen componentes importados o los
00:04:05importados los dividí por 1000 con el
00:04:08dólar Blue más caro que puedas pensar y
00:04:10te dan mucho más caro eh nada pavada
00:04:13pero yo estaba viendo nada cargador de
00:04:15un celular que en Estados Unidos sale 0
00:04:18acá sale 100,000 pesos entonces dec
00:04:20Bueno lo calculo a mí son $100 y se
00:04:23supone que es importador importa un dó
00:04:25que no ni siquiera es el Blue decí qué
00:04:26está
00:04:27pasando bueno vos digamos esta discusión
00:04:30es la discusión que se da siempre va por
00:04:32lo menos que se dio en 2015 que también
00:04:34se dio durante la campaña respecto de
00:04:36Cuál es el valor al cual están valuados
00:04:38los precios porque Obviamente que si
00:04:40todos los precios estuviesen valuados a
00:04:42un valor de 1000 se haría algo muy
00:04:43absurdo que es que si vos devaluará eh
00:04:46esos precios deberían frenarse no pero
00:04:48la cuestión acá es que yo creo que por
00:04:50lo menos cuando uno mira la historia lo
00:04:52que pasó en 2015 eh siempre hay una
00:04:55parte de los precios que trata al valor
00:04:57oficial hoy podríamos decir que son los
00:04:58menos porque tenés solamente una parte
00:05:01de todas las importaciones porque
00:05:03recordemos que el gobierno además de
00:05:05much usan dólares propios claro además
00:05:07de hacer todos los controles que está
00:05:08haciendo está frenando parte de las
00:05:09importaciones con lo cual solamente una
00:05:11parte pequeña de las importaciones están
00:05:13pagando a ese dó de 350 ahora bien eso
00:05:16no quita que también como el dólar es
00:05:18una referencia para la rentabilidad de
00:05:21las empresas y como cobertura bueno eso
00:05:23no quita que por más de que los precios
00:05:24estén en un valor más alto lo traten de
00:05:26trasladar aunque sean parte de la
00:05:28devaluación porque eso permite cubrirlos
00:05:30y a los sumo después bajan los precios
00:05:31porque cuando fue la evaluación de la
00:05:34unificación de macri el tipo de cambio
00:05:36los precios después bajaron Pero eso no
00:05:38quita que arranques en un nivel inicial
00:05:40mucho más alto del que podría haber sido
00:05:42por ese error de diagnóstico O sea hay
00:05:44que ver No porque ahora la expectativa
00:05:46será que hagan anuncios inmediatamente
00:05:48el mismo lunes 11 respecto que hacen con
00:05:50el tipo de cambio
00:05:52oficial bueno es una incertidumbre e yo
00:05:56creo que vos tenés dos posibilidades una
00:05:58es que ya tengan todo armado para el día
00:06:0011 aunque sea aplicar una corrección
00:06:03cambiaria como está diciendo Francos por
00:06:04por un valor de 600 650 pesos la otra
00:06:08sería que asuman que esté el discurso
00:06:10presidencial quean anuncio de medida que
00:06:12vean Cómo abre el mercado Cómo responde
00:06:15a a esos anuncios y que a partir de ahí
00:06:17se tomen unos días para empezar a
00:06:19implementar la política cambiaria Sí lo
00:06:21que pasa el problema que respecto de esa
00:06:24decisión es que no te pase lo que le
00:06:25pasó a masa que vos te quedes con la
00:06:28devaluación como un única medida Porque
00:06:31después el resto de las medidas no la
00:06:32puedes aplicar Porque todavía te falta
00:06:34mover los resortes del Estado Entonces
00:06:37el resto de las medidas te quedan
00:06:38descalzada de la devaluación metes una
00:06:40evaluación del 70 por Y vos decí bueno
00:06:43que sería pasar de 350 a 650 este y vos
00:06:47decís Bueno listo Esto me da margen
00:06:49ahora si no te apuras con el resto de
00:06:51las medidas que crees que tenés que
00:06:53tomar lo único que tenés es más
00:06:54inflación al día siguiente no clo Sí
00:06:57igual ahí hay una cuestión de que
00:07:00si mi ley se mantiene fiel a sus ideas
00:07:03la digamos las medidas que pudiera
00:07:05llegar a tomar por el lado de los
00:07:06precios en el corto plazo son escasas
00:07:08porque por lo general las medidas que
00:07:10vos puedes hacer en este tipo de casos
00:07:11son medidas de regulación no hay mucho
00:07:13para hacer por el lado de la contención
00:07:16de los precios en el corto plazo si
00:07:18tenés la idea de que si vos liberas el
00:07:20tipo de cambio corregís las tarifas
00:07:22reducí el déficit fiscal ha una política
00:07:24monetaria contractiva en el mediano
00:07:26plazo la inflación va a bajar que eso es
00:07:28precisamente lo que está hablando está
00:07:29diciendo la inflación va a bajar recién
00:07:31A los 18 los 24 meses entonces por eso
00:07:34me parece que eh habrá que ver no como
00:07:37siempre porque después se queman todos
00:07:38los manuales cuando uno va ahí a la
00:07:40gestión pero habrá que ver si realmente
00:07:42van por una política de este estilo
00:07:44donde lo que van a hacer es liberar los
00:07:46precios en lugar de regularlos Y
00:07:48entonces que la inflación en los
00:07:49primeros meses sea realmente muy elevada
00:07:51Juan Manuel telechea economista Gracias
00:07:53Juan Manuel