"Hace ruido la velocidad de la suba del dólar": Análisis de Christian Buteler #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 15/7/2025 - Duracion: 7:01
Transcripción
00:00:00un poquito con Cristian Buteler
00:00:01especialista en mercados financieros.
00:00:03Vamos a ver qué está moviendo el dólar.
00:00:05Había como un debate ayer en la City
00:00:07respecto de por qué el dólar el Blue
00:00:10llegó llegó se acercó por primera vez al
00:00:13techo de la banda en 1340 pesos, después
00:00:15bajó un poquito. Buen día, Cristian,
00:00:17¿qué tal?
00:00:19Buen día, María. ¿Cómo estás? Gracias
00:00:20por llamar.
00:00:21Bueno, lejos del piso que decían que iba
00:00:23a tocar el tipo de cambio y más cerca de
00:00:25la del techo de la banda.
00:00:28Sí, sí. El dólar oficial viene ya con
00:00:31varios días de de subas, importantes
00:00:34subas. La verdad es que a mí no me
00:00:36preocupa tanto el valor que tiene hoy el
00:00:38dólar porque ya hace, no sé, un mes, dos
00:00:41meses veníamos marcando que el dólar
00:00:43estaba atrasado, se que se ajuste al
00:00:46alza, digamos, no no debería
00:00:47preocuparnos. Lo que sí puede hacer algo
00:00:50de ruido es la velocidad en que lo hizo.
00:00:52En los últimos 30 días el dólar subió un
00:00:5510%. Entonces eso puede tener obviamente
00:00:58algún impacto sobre eh los precios del
00:01:02resto de la de la economía, pero la
00:01:03verdad que el nivel de un dólar hoy no
00:01:06un dólar de 1,300
00:01:08no es lo que preocupa. Creo que el error
00:01:10o el problema no estuvo en el no está en
00:01:13el precio de hoy, sino en todos los
00:01:16incentivos que el gobierno había puesto
00:01:18en su momento y y la expectativa que
00:01:20había creado de que se iba al piso de la
00:01:22banda, que se iba al piso de la banda y
00:01:23eso no sucedió. No, se va mucho más
00:01:25cerca del techo que del piso con estos
00:01:27números, ¿no? Entonces, el tema es la
00:01:28velocidad la que sube. Y me pregunto
00:01:30también porque el gobierno no quiere que
00:01:32suba rápido o tan rápido, pensando un
00:01:35poco, ¿no?, en el impacto en inflación.
00:01:38Y si llegara a tocar el techo, el
00:01:40gobierno, lejos de comprar dólares, que
00:01:42es lo que muchos creen que debería estar
00:01:45haciendo ahora, tendría que salir a
00:01:47vender dólares para bajar el el precio.
00:01:51Exacto. Así es la la regla cambiaria,
00:01:53digamos, que estableció el Banco
00:01:55Central. Es un dólar que flota entre
00:01:57bandas. Cuando esa cuando se toca esa
00:01:59banda, el Banco Central interviene. Si
00:02:01toca el techo, venderá. Si toca el piso,
00:02:04comprará. Eh, yo no quiero tampoco no lo
00:02:06veo tampoco tocando el techo. ¿Por qué
00:02:08no lo veo tocando el techo? Porque una
00:02:10vez que se va, sí lo veo más cerca del
00:02:13techo que del piso para este segundo
00:02:14semestre. Eso seguro, además tener
00:02:17elecciones que generalmente ellos le
00:02:19pone un poco de ruido y genera más
00:02:21demanda, pero no lo veo tocando el techo
00:02:23y obligando a vender al Banco Central
00:02:25muchos dólares porque a medida que se va
00:02:28acercando al techo vuelve ser atractivo
00:02:31hacer carry trading. O sea, si vos sabés
00:02:32que el Banco Central tiene dólares, si
00:02:35vos sabés que el Banco Central llegando
00:02:36al techo va a vender y que por la
00:02:38cantidad de dólares que tiene
00:02:40probablemente pueda contener el precio
00:02:42ahí. Bueno, cuando se acerca el techo,
00:02:45vos decís, "Bueno, en este momento me
00:02:48conviene rienme, ¿sí? Y pasar de dólares
00:02:51a pesos para hacer tas, porque yo sé que
00:02:53tiene que va a ir hasta ahí, que más de
00:02:55eso no se va a mover el dólar. Y bueno,
00:02:57eso creo que incluso puede llegar a a
00:03:00funcionar como una autorregulación, ¿no?
00:03:02O sea, que eh le permita al Banco
00:03:05Central no tener que salir a vender
00:03:07porque el propio mercado venderá algo
00:03:09más abajo de del techo para aprovechar
00:03:12la diferencia de casa. Eso siempre y
00:03:14cuando se mantengan las, digamos, el
00:03:16contexto y las condiciones actuales. Si
00:03:18vos ves que el Banco Central pierde
00:03:20reservas por algún otro motivo y demás o
00:03:22cambia el contexto internacional, bueno,
00:03:24ese escenario puede cambiar, pero hoy al
00:03:26escenario que veo hoy lo veo más cerca
00:03:28del techo que que del piso, seguramente,
00:03:30o sea, de la mitad de la banda hacia
00:03:32arriba, sin ninguna duda, pero no no veo
00:03:35que el Banco Central vaya a estar en
00:03:37apuros de tener que vender muchos
00:03:38dólares en los próximos meses.
00:03:40¿A cuánto está el techo? Porque se va
00:03:42moviendo, ¿no? Un 1% por mes. Se me
00:03:45perdí, no sé a cuánto está. Arrancó a
00:03:47100. Sí, está calculado que está entre
00:03:491450 y 1500.
00:03:51Ah, entre 1450. O sea, que quiere decir
00:03:53que hasta ahí en teoría corre solo el
00:03:56dólar. Este, igual el gobierno cuando se
00:03:58mueve muy rápido alguna cosa maniobra
00:04:01hace. De hecho, ayer lo hizo, ¿no? Para
00:04:03que no salo sí. A ver, el Banco Central
00:04:07dice que el dólar flota libremente, pero
00:04:10eso no no implica que no opere en el
00:04:13mercado de futuros para intentar,
00:04:16digamos, eh contener un poco la sub y el
00:04:19Banco Central en los últimos días viene
00:04:21trabajando fuerte en el mercado de
00:04:23futuro, eh vendiendo, ¿sí? para que eh
00:04:27digamos amortiguar un poco las uvas que
00:04:29que está teniendo. La realidad es que
00:04:31por el momento no lo está logrando
00:04:33porque vende vende vende en el mercado
00:04:35de futuros e igualmente el dólar sigue
00:04:37marcando eh hacia arriba. Tuvo, la
00:04:39verdad que después de la declaración del
00:04:42del ministro de economía tuvo un rally
00:04:44que no veíamos hace ya un tiempito en el
00:04:46dólar.
00:04:47Sí. Nunca es conveniente, ¿no? En este
00:04:48país ciertas cosas, ¿no? El que puesta
00:04:51el dólar pierde, quedó. Y la de la de
00:04:53Caputo esta vez fue si está barato
00:04:55compren, ¿no? Como decir, bueno, este,
00:04:57vengan que no les tengo miedo, salgan a
00:04:59comprar. No, no suena una buena idea
00:05:02donde los argentinos, sobre todo frente
00:05:03a elecciones, el que puede sale a
00:05:05comprar dólares. Efectivamente,
00:05:08¿no? No, la verdad que generalmente la
00:05:10la soberbia y la cancheriada nunca nunca
00:05:12es buen no es buen consejo en materia
00:05:15económica. Y de hecho, a ver, cuando
00:05:18dijo compren campeón, cuando vos ves la
00:05:20balanza, por ejemplo, del turismo, sí,
00:05:22que es récord todos los meses de de
00:05:24salidas al exterior. Bueno, son las
00:05:26peones comprando dólares, ¿no? Porque
00:05:27vos alor vas con peso, o sea, te vas te
00:05:30vas con moneda extranjera.
00:05:32Eh, no hacía falta que el ministro,
00:05:35digamos, diga, "Compren." Sí, vos ya
00:05:37veías a a la gente, digamos, comprando,
00:05:40ya sea en forma directa, dólares, porque
00:05:42desde que se sacó el elo, el Banco
00:05:45Central eh le viene vendiendo a las
00:05:47personas físicas dólares y en cantidad
00:05:49todos los meses, sino que es hace rato
00:05:52que venimos viendo desde el año pasado
00:05:54lo que es el turismo, que es una forma
00:05:56indirecta también de eh tener calismo de
00:05:59Claro. Cristian Buteler, economista,
00:06:01especialista en mercados financieros.
00:06:03Gracias y buen día. Eh,
00:06:04gracias a ustedes que t un buen día.
00:06:06Hasta luego. Hablando de eso, escuché el
00:06:07otro día una propaganda que me impactó,
00:06:09que era ya no comprar las vacaciones de
00:06:12invierno, sino comprarlas de verano
00:06:13ahora, ¿entendés? Para verar en el
00:06:16extranjero. Y sí, claro.
00:06:18Y cancelarla de pagar ahora
00:06:19anticipadamente este tus vacaciones.
00:06:22Bueno, habría que ver. Mira, hay una hay
00:06:24un termómetro de las vacaciones locales
00:06:26que es que cuando terminan las
00:06:27vacaciones de invierno se ponen en venta
00:06:29las eh carpas de punta mogotes para los
00:06:32marplenses
00:06:33inmediatamente.
00:06:34Sí, en general se adelanta para los
00:06:36marplenses se adelanta la temporada, o
00:06:38sea, vos comprás los tres meses de carpa
00:06:40más el estacionamiento de Punta Mogote
00:06:42y eso te va marcando un poco como el año
00:06:44pasado era carísimo, por ejemplo.
00:06:46Claro, hay que ver cómo va ahora en
00:06:48estas vacaciones invierno, Marel Plata.
00:06:49Es cierto que no son, digamos, destinos
00:06:52de preferidos de invierno,
00:06:55viene muy golpeado, ¿no? Bueno, fíjate,
00:06:57esto te va a gustar a vos, Dan Stengard
00:06:59Marco.