Intentos de contener la inflación: Juan Manuel Tellechea en #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 16/8/2023 - Duracion: 9:01
Transcripción
00:00:00todos los meses aumenta muy bien ocho y
00:00:03veintitrés de esta mañana vamos a
00:00:05charlar un ratito con Juan Manuel
00:00:06telechea él es economista lo consultamos
00:00:08habitualmente Cómo anda Juan Manuel buen
00:00:10día
00:00:10cómo anda María Todo bien todo bien
00:00:14bueno Está tranquilo los precios volando
00:00:17parece que no hay ancla no aparece nada
00:00:20como decir Bueno no en la devaluación
00:00:21del veinte por ciento
00:00:23generó que subieran todo lo demás
00:00:26dólares también el dólar blue disparado
00:00:27Y eso genera un revoleo de precios
00:00:29impactante
00:00:32Bueno a ver si justamente digamos uno
00:00:34es imposible pensar que haya un ancla en
00:00:37este contexto podríamos mencionar ahí
00:00:40como única posibilidad el acuerdo este
00:00:43de precios que acaban de lanzar ayer a
00:00:45última hora en torno al 5% para precios
00:00:49justos no para la carne para los
00:00:51productos de precios justos 5% durante
00:00:5590 días o sea cada lo que no sabemos es
00:00:58el precio de entrada Porque esos son
00:00:59productos que estaban en el viejo
00:01:01programa el programa venció el domingo
00:01:03venció el domingo y entran no sabemos
00:01:06respecto de la No el precio anterior o
00:01:09entrarán con un cinco nada más
00:01:10contábamos que ayer a la noche no ante
00:01:14hacía era la noche los supermercados
00:01:15remarcaron todos o sea entre el domingo
00:01:18que cayó precios justos y hoy que
00:01:21empieza nuevamente
00:01:25Claro porque ahí para poner también un
00:01:28poquito en contexto de la medida la
00:01:30cuestión ahí es que por lo menos como lo
00:01:33interpreto Yo es que yo creo que la
00:01:34evaluación del 22% estaba pactada es
00:01:37algo que el fondo monetario venía
00:01:39reclamando hace tiempo en sus informes
00:01:42lo que sí Bueno obviamente la dinámica
00:01:45de las reservas también mostraba que era
00:01:47un tipo de cambio digamos en
00:01:49insostenible no se podía mantener esos
00:01:51niveles pero lo que uno ve después con
00:01:53el aumento de tasas que fue bastante más
00:01:55agresivo y que están ubicadas en torno
00:01:57al al 9% mensual yo creo que ahí fue Más
00:02:01bien una respuesta una sobre reacción
00:02:03por el tema del aumento del dólar
00:02:04paralelo que eso Obviamente el gobierno
00:02:06no lo esperaba y que fue Más bien una
00:02:09respuesta al al resultado inesperado de
00:02:11las elecciones entonces con todo ese
00:02:13contexto vos tenés una incertidumbre muy
00:02:15grande que me parece que lo que hablar
00:02:17un poco recién las empresas obviamente
00:02:18hoy ya tiene una velocidad y una
00:02:21capacidad de ajustar tan rápido que
00:02:24siempre ante la duda a remarcar y ahí
00:02:27bueno va a ser la tarea del gobierno
00:02:28ahora de ver si retrotrae esos precios o
00:02:30como bien decía vos María si pacta los
00:02:33los acuerdos a partir de estos nuevos
00:02:34niveles desde ya que pactar un acuerdo
00:02:36de precios del 5% con precios que quizás
00:02:39aumentarán un diez en un día no tiene
00:02:42demasiado sentido porque obviamente
00:02:44sería algo más bien simbólico no
00:02:46entonces habrá que ver si si tiene la
00:02:49capacidad reto traerlos y si no
00:02:51probablemente ya lo que la mayoría
00:02:53estima es que vamos a dar una inflación
00:02:54mensual para agosto y para septiembre
00:02:57seguramente por encima del 10% y en
00:03:01función de la capacidad del gobierno de
00:03:03mantener la economía más o menos estable
00:03:04veremos Si eso no escala todavía más
00:03:06claro es un problemón Porque además digo
00:03:09evidentemente más hasta un poco
00:03:11encerrado en el sentido de que tenía que
00:03:14hacer la devaluación para que el fondo
00:03:15le liberara los fondos pero lo que hace
00:03:18como ministro lo perjudica como
00:03:20candidato todo lo que lo debilita como
00:03:22candidato además es cierto No es que
00:03:24culpa de mi ley los mercados reaccionan
00:03:27mal la incertidumbre política siempre es
00:03:30un factor de desestabilización para el
00:03:33tipo de cambio en Argentina no fue en la
00:03:34transición entre macri y Alberto
00:03:36Fernández
00:03:39totalmente ahí digamos yo creo que en la
00:03:41cuestión sobre todo del del dólar
00:03:43paralelo hay una cuestión muy grande de
00:03:45de incertidumbre también de quedamos es
00:03:48un activo financiero y eso activo
00:03:50financiero reflejan de alguna manera lo
00:03:52que el mercado cree que va a suceder y
00:03:54Obviamente fue un evento muy disruptivo
00:03:56Entonces eso genera siempre un salto en
00:03:59términos programas ir de pánico de todas
00:04:01maneras también hay que aclarar que el
00:04:03hecho de que mi ley haya salido primero
00:04:05y de que hoy se plantee como una
00:04:07posibilidad muy real de que sea
00:04:10presidente la dolarización que él
00:04:12plantea por lo menos con el panorama que
00:04:14tenemos hoy de reservas en el Banco
00:04:16Central tendría que ser un tipo de
00:04:18cambio por encima de mil pesos mínimo
00:04:20para empezar a hablar entonces
00:04:21Obviamente que el mercado también lo que
00:04:23está diciendo es bueno Mirá si vamos
00:04:25hacia una dolarización el valor del
00:04:27dólar a fin de año ya no va a ser el
00:04:29Paralelo como podría ser por ejemplo si
00:04:31si ganara bullrich sino que ya estamos
00:04:34hablando de un dólar todavía superior
00:04:35con lo cual eso también impacta al alza
00:04:37el paralelo y y todo ese combo es
00:04:40digamos una combinación letal sobre los
00:04:42precios porque ya ni siquiera podemos
00:04:44hablar de esta discusión de si los
00:04:45precios están valuados al tipo de cambio
00:04:46oficial o al Blue porque como todo subió
00:04:49un 20% el impacto a va a ser digamos muy
00:04:52notorio ahora un poco te acordés la cola
00:04:54no porque
00:04:56devalúas para que
00:04:59achique la brecha que no esté tan
00:05:01atrasado el tipo de cambio pero alto
00:05:03nivel e inflación no te alcanza la
00:05:05devaluación
00:05:06totalmente ahí de nuevo Yo creo que la
00:05:10decisión ya pactada ante mano era
00:05:12priorizar la estabilidad financiera no
00:05:14tratar de plantear una devaluación de
00:05:17alguna manera ordenada controlada por el
00:05:19Banco Central anunciada porque el
00:05:22problema acá es que todo lo que no haces
00:05:23vos de una manera más o menos coordinada
00:05:25después te lo termina haciendo la propia
00:05:27dinámica del mercado de una manera mucho
00:05:29más organizada Entonces como te decía
00:05:32antes El Banco Central venía perdiendo
00:05:34muchísimas reservas en los últimos dos
00:05:36meses ya estaban en niveles negativos
00:05:38faltaba el desembolso del fondo que
00:05:40había que Justamente estaba pendiente la
00:05:42aprobación del directorio Me parece que
00:05:44la idea acá fue elegir el mal menos
00:05:46menor no tratar de contener la situación
00:05:48lo más posible y eso implicaba resignar
00:05:51la cuestión de la inflación y lo que
00:05:54ahora es un nuevo desafío es ver qué
00:05:56pasa con el tema de los ingresos porque
00:05:57a este salto de los precios hay que ver
00:06:00qué pasa con las paritarias hay que ver
00:06:02qué pasa con la jubilaciones claro con
00:06:04las asignaciones para ver cómo llega el
00:06:06poder de que ya estaba recontra golpeado
00:06:09para las paso a ver cómo llega de Cara a
00:06:11las elecciones de octubre Claro claro
00:06:13ingresos digamos sin contar el fondo
00:06:16monetario a las reservas empieza que con
00:06:19la cosecha nueva en qué momento se
00:06:21supone que se revierte hablábamos hace
00:06:23un rato con Agustín Rossi el candidato
00:06:25avise y jefe gabinete decíamos Bueno
00:06:27cómo haces Y él dice bueno Esto bueno de
00:06:30nuevo fue la sequía tenemos el 25% menos
00:06:34de ingreso nos agarró sin reservas y
00:06:36decís si ahora cuándo y dice el año que
00:06:39viene vamos a estar bien pero el año que
00:06:40viene porque en grepa No qué sé yo el
00:06:42gasoducto no va a ver qué importar
00:06:43etcétera gas o a ver que importar Menos
00:06:45ahora antes que eso llegasen algún
00:06:48momento a tener algún alivio
00:06:51la respuesta cortita es que no vos lo
00:06:54que tenés digamos la compra y venta de
00:06:57reservas por parte del Banco Central
00:06:58tiene un componente estacional durante
00:07:00el año muy marcado no si uno agarra los
00:07:03últimos diez años y se fija como
00:07:04evolucionó en promedio vos ten por lo
00:07:07general El Banco Central compra dólares
00:07:09durante el primer semestre del año que
00:07:11es la la liquidación de los dólares
00:07:13particularmente de la soja y en la
00:07:16segunda parte del año El Banco Central
00:07:17se transforma en vendedor porque
00:07:19justamente ahí la etapa de la cosecha
00:07:21Entonces es muy difícil que el Banco
00:07:24Central acumule dólares en esta segunda
00:07:26parte del año sí digamos históricamente
00:07:27eso no sucede ahora si con esta
00:07:30devaluación vos logras que el tipo de
00:07:32cambio en términos reales crezca y se
00:07:34mantenga un nivel elevado lo cual es muy
00:07:35difícil porque atraviene la inflación
00:07:37quizá podría frenar por lo menos la
00:07:40pérdida de dólares no que esa es la
00:07:41cuestión Por lo menos dejar de perder Y
00:07:43tratar de acumular pero realmente
00:07:45digamos por lo general lo que muestra la
00:07:47historia es que es un segundo semestre
00:07:48en el cual vos debería seguir perdiendo
00:07:50Divisas bueno Juan Manuel un gusto igual
00:07:53hablar con vos la verdad
00:07:56Lamento no poder dar la buena noticia no
00:07:58es muy difícil en este contexto
00:08:01Solamente vamos para tratar de ser un
00:08:04poquito optimista como siempre acá la
00:08:06cuestión es tratar de controlar la
00:08:09inflación no sin eso no hay manera de
00:08:10que esto funcione la estrategia del
00:08:13gobierno básicamente es la de pegar un
00:08:15salto al tipo de cambio y mantenerlo
00:08:16fijo de acá a octubre y bueno el gran
00:08:19desafío ahora es ver qué tanto eso se
00:08:20traslada los precios para tratar de ver
00:08:23cómo llega el gobierno a las elecciones
00:08:25bueno durmieron bien las gemelas
00:08:28Yo me levanté cinco y media seis pero
00:08:30ella después las pude acomodar y
00:08:32volvieron a a dormirse Así que yo me
00:08:34quedé acá despierto medio con insomnio y
00:08:37ya siguen ahí perfecto
00:08:50hace unos años ya cuando estén un
00:08:52poquito más grande estamos estamos un
00:08:53poco mejor Juan Manuel teechea
00:08:56economista Muchas gracias eh Muchas
00:08:58gracias a ustedes nos vemos