La INFLACIÓN en 2025 fue de 31,5%: la más baja de los últimos 8 años. RICARDO DELGADO #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 14/1/2026 - Duracion: 6:25
Transcripción
00:00:00el cupo también eh el año pas el año
00:00:02pasado y este bueno, vamos a hablar un
00:00:04poquito de la inflación, abrir el
00:00:06número, a ver qué hay dentro del 2,8%
00:00:09del mes de diciembre que fue marca,
00:00:12digamos, de mayo en adelante una
00:00:13acelerada del 1,5% a casi hubo mes a mes
00:00:17fue subiendo un poquito. Ricardo Delgado
00:00:20es presidente de la consultora analítica
00:00:22es economista. ¿Qué tal, Ricardo? Buen
00:00:23día.
00:00:24¿Qué tal? Buen día. ¿Cómo te va, María?
00:00:26Bien. Bueno, el gobierno eligió contar
00:00:29la historia que está bien diciendo
00:00:31acumulado 31% hace 8 años que la
00:00:34inflación anual no era tan baja.
00:00:37Sí, es la parte del vaso medio llena,
00:00:40eh, y es cierto desde el 2017 que la
00:00:43inflación no toca estos estos niveles.
00:00:47Ha habido un proceso claro de
00:00:48desinflación en estos dos años de
00:00:51gestión, pero claramente desde mitad del
00:00:54año pasado la inflación se ha instalado
00:00:56cómodamente por encima del 2% y el dato
00:01:00de diciembre, el 2,8 de diciembre es un
00:01:03dato que este ninguno de nosotros como
00:01:06digamos pronosticadores privados este
00:01:09estaba estimando. Nosotros desde
00:01:10analítica éramos los más siqués
00:01:12pesimistas y teníamos un una un registro
00:01:15del 2,6, ¿no? Con lo cual digo, este, me
00:01:18parece que hay que tomar en serio el
00:01:21problema. El gobierno, me da la
00:01:23impresión que va a tener que entender
00:01:25que la desinflación es un camino largo,
00:01:27un camino costoso y que de alguna manera
00:01:31este bueno, este va a tener que que
00:01:33continuar y profundizar algunas de sus
00:01:36de sus políticas. Esperemos no este
00:01:38volver a algunos de los errores que se
00:01:40cometieron, a mi juicio, el año pasado,
00:01:43eh digamos después del primer trimestre
00:01:45del año, que fue congelar el tipo de
00:01:47cambio, tener un tipo de cambio casi
00:01:49fijo, justamente para obtener apenas dos
00:01:52meses, mayo y junio del año pasado,
00:01:54inflaciones que empiecen con uno.
00:01:56Claro. Sí. Mi ley insiste con esta idea
00:01:59de que la inflación es un fenómeno
00:02:01monetario. De hecho, ayer insistió con
00:02:03esto, pero claro, viene pronosticando
00:02:05que hablaba del rezago de un año la
00:02:07política monetaria del gobierno
00:02:08anterior, después dijo, "Dos años y
00:02:09ahora dice que hay un estudiante en la
00:02:11Universidad de La Plata." No me acuerdo
00:02:12porque es así de es una cita de
00:02:15una tesis de alguien que le acercaron
00:02:17que le dijo que no son 2 años y 6 meses,
00:02:19con lo cual se dio 6 meses más para
00:02:22tener inflación cero supuestamente a
00:02:24mitad del año que viene de este año.
00:02:26Bueno, a ver, eh tenemos un presidente
00:02:29que es economista y que va a encontrar
00:02:31eh relatos vinculados a a ello. Eh eh
00:02:35cuando uno mira la experiencia, yo creo
00:02:37que experiencia ya no tan cercana, ¿no?
00:02:39De los 80 y los 90. donde había
00:02:42inflación, sobre todo en la región, en
00:02:44en Latinoamérica, en Chile, en Perú, en
00:02:46Colombia. Eh, uno ve que los procesos
00:02:49han sido largos, sacando algunas
00:02:51experiencias un tanto exóticas como fue
00:02:53la convertibilidad en los 90 de la
00:02:55Argentina. fue un régimen completamente
00:02:57diferente en términos de desinflación y
00:02:59que ha sido claramente el programa más
00:03:02exitoso de la historia argentina para
00:03:03bajar la inflación de del de la historia
00:03:06económica contemporánea, ¿no? Eh, me
00:03:09parece que esas esas experiencias
00:03:12indican que la inflación que bajar la
00:03:15inflación y llevarla a niveles de un
00:03:17dígito anual eh es es eh costoso, es
00:03:21largo, lleva lleva años. Eh, y bueno,
00:03:24digamos, la construcción de relatos está
00:03:26bien, todos los gobiernos construyen
00:03:27relatos, pero me parece que eh lo que no
00:03:30debe equivocar, a mi juicio, el gobierno
00:03:31es eh los instrumentos y no volver a
00:03:34repetir, insisto, algunos errores como
00:03:37el de haber el de atrasar el tipo de
00:03:39cambio en estos en estos meses por
00:03:41delante.
00:03:41Sí. El otro tema es que el gobierno
00:03:43dentro de las cuentas y el superait
00:03:45fiscal y impuestos que deja de percibir
00:03:49para sostener el superáit fiscal va a
00:03:51tener que acelerar la quita de subsidios
00:03:53este año y eso obviamente los precios
00:03:55regulados suben, impactan sobre la
00:03:58inflación. Es difícil, digo, y es algo
00:04:00que había que hacer. A mí me parece que
00:04:01todo el esquema de subsidio será
00:04:02absurdo, tal como estaba planteado. No
00:04:04sé cómo va a ser este año el impacto en
00:04:07los bolsillos en un momento difícil
00:04:09donde ya el ingreso disponible para las
00:04:10familias es complejo. Ahora, más allá de
00:04:13cómo lo vayan a hacer, me parece que
00:04:15está bien, que es algo necesario
00:04:16hacerlo. El punto es que eso va a tentar
00:04:19necesariamente contra ir a ir a un cero
00:04:22adelante en la inflación.
00:04:24Sí, claramente. Yo creo que en el corto
00:04:26plazo tenés eso que está planteado ya
00:04:28incluso
00:04:29en el presupuesto está previsto en el
00:04:31presupuesto, digamos. Claro, la la
00:04:33reducción de del gasto en subsidios
00:04:35vinculados a las tarifas públicas, a los
00:04:38servicios públicos, eso va a tener, te
00:04:40pone un piso. Y por otro lado, la
00:04:41modificación del régimen cambiario, del
00:04:44famoso régimen de bandas que se ata a la
00:04:47inflación. Entonces, vos podés estimar
00:04:49que este mes eh vos estás ajustando la
00:04:52banda, ya la ajustaste, un 2,5% el techo
00:04:55de la banda, el mes que viene la vas a
00:04:57ajustar al 2,8 porque es la inflación de
00:05:00diciembre. El dólar podría ir hasta los
00:05:0216,600es el mes que viene, este mes,
00:05:05porque ese esí claro. Y y si te y te
00:05:07agrego esto, si le agregas la inflación
00:05:10proyectada de enero, que hoy estamos ya
00:05:14casi a a mitad de mes, que puede estar
00:05:16en torno al 2,5%,
00:05:18decimal más, decimal menos, bueno, en
00:05:20marzo también vas a tener que ajustar
00:05:22esto. Con lo cual, el techo de la banda
00:05:23de acá a fines de marzo se va a ajustar
00:05:26alrededor del 10% acumulativo en
00:05:28relación al este nivel de diciembre. La
00:05:31pregunta es, ¿el gobierno va a ajustar
00:05:33el tipo de cambio oficial, el dólar
00:05:35oficial? De hecho, la banda es una cosa,
00:05:37el dólar oficial es otra.
00:05:38¿Lo va a dejar correr hasta ahí o va a
00:05:39tratar de que
00:05:40lo va a dejar correr o no? lo va a
00:05:42llevar a 1650 para ponerlo en en números
00:05:45redondos o no al tipo de cambio en
00:05:48marzo. Bueno, eso es parte de la de la
00:05:50credibilidad o no también del régimen
00:05:52cambiario, ¿no? Cuando uno plantea un
00:05:55régimen cambiario, lo tiene que hacer
00:05:57creíble como cualquier instrumento de
00:05:58política económica y eso obviamente
00:06:01también genera expectativas en aquellos
00:06:03que forman precios en donde obviamente
00:06:05el dólar es un precio relevante para la
00:06:07inflación en la Argentina. Ricardo Leado
00:06:10es economista, preside la consultora
00:06:12analítica. Gracias. Eh, buen año.
00:06:14Abrazo. Buen año. Chao. Chao.
00:06:16Chao. ¿Cuándo se dice buen año? ¿Hasta
00:06:17cuándo seguimos con buen año?
00:06:18Eh, yo creo que hasta hasta fines de
00:06:21enero. Fin de enero. Mañana ya. Yeah.