La INFLACIÓN vuelve a empezar con dos: El INDEC Informó un 2,1% y es el nivel más alto desde mayo
Radio Con Vos - 15/10/2025 - Duracion: 11:05
Transcripción
00:00:00que puede ser inocu, ¿no? En un momento
00:00:02donde la gente está más pensando en
00:00:05sobrevivir que en atendiendo eh las
00:00:07política, claro que es una noticia que
00:00:09es un tsunami
00:00:10es muy difícil que pase percibida,
00:00:12difícil que te escape, digamos, es como
00:00:13lo de Perd, ¿no? El nivel fue tan
00:00:16rápido, corrió tan rápido, ¿no? Lo de
00:00:18esper que digamos era imposible que
00:00:19aunque vos no quisieras enterarte, te
00:00:22enteraras. Bueno, con esto quizás pase
00:00:24lo mismo, eh eh lo veremos lo veremos
00:00:26mañana, pero claro, la Argentina es un
00:00:28quilombo tan grande que por ahí eh
00:00:32claro, el cine negro acá es todos los
00:00:34días y puede pasar cualquier cosa mañana
00:00:36que se coma eh esta información. No no
00:00:39lo sabemos porque básicamente esto es
00:00:42Argentina. Entre las cosas maravillosas
00:00:43que pasaron hoy, que era un día muy
00:00:44importante, 14 de octubre. Claro,
00:00:46estamos todos pendientes de inflación.
00:00:48Faca, usted dijo acá hace mucho tiempo
00:00:50que este si Mir lograba eh que cada peso
00:00:54que subía el dólar,
00:00:55que no miremos las encuestas, que
00:00:57miremos el valor del dólar,
00:00:58que miremos el dólar y ahora, bueno, se
00:00:59le fue, lo tiene más o menos amañado,
00:01:02pero se descontrola otro señor que tenía
00:01:04bastante controlado, que se llama
00:01:05inflación. inflación, che, no, a mí me
00:01:08contaron la semana pasada eh que había
00:01:12charlas
00:01:13eh un poco fuertes entre algún
00:01:15funcionario y y las segundas líneas
00:01:17técnicas del INDEC respecto del número
00:01:19que iban a dar a conocer hoy. No, había
00:01:21unas charlas eh fuertes que no se
00:01:24tendrían Gberado, ni siquiera finalmente
00:01:25se dio a conocer la la inflación. Fue
00:01:272,1. Fue 2,1. Un número que el gobierno
00:01:33no quería. vuelve a empezar con dos de
00:01:36inflación en Argentina después de mucho
00:01:38tiempo. Mire ley llega a las elecciones
00:01:41con la inflación subiendo de a poquito,
00:01:44¿no? Eh, para hablar de este índice y de
00:01:47por qué este 2,1 y cómo puede seguir la
00:01:50tendencia. Estamos con Sebastián
00:01:53Menezcala, eh, Menescaldi, perdón,
00:01:56economista y director de Ecogo,
00:01:58consultor en Sebastián. Agustín Rey te
00:02:00saluda. ¿Cómo te va?
00:02:02Bien, Agustín, gracias por recibirme.
00:02:03No, gracias a vos por atendernos y
00:02:06trataba de desmenuzar e sin mucha
00:02:09profundidad los números que dio a
00:02:10conocer el INDEC y uno ve que los
00:02:14alimentos subieron, pero menos que la
00:02:16inflación y y ¿qué es lo que termina de
00:02:19empujar este 2,1?
00:02:23Bien, a ver, este mes, Dios, como vos
00:02:26dijiste, la inflación de alimentos no
00:02:28fue tan alta, fue 1,9%.
00:02:30O sea, viene por debajo del nivel de
00:02:32inflación y tuviste incrementos
00:02:35importantes en lo que fue la parte de
00:02:37vivienda, donde destacado destacó el
00:02:39propio INDEC que el alquiler fue uno de
00:02:41los componentes que más incidió en las
00:02:43uvas que creció 3,1% en el mes, la
00:02:46educación que también creció 3,1% y el
00:02:49transporte que creció 3%. Estos fueron
00:02:51los tres segmentos, gran parte de ellos
00:02:54regulados que fueron los que más
00:02:56afectaron al nivel de inflación y
00:02:57explicaron parte de la suba.
00:03:00Respecto al mes pasado, todo esto igual
00:03:02en un marco donde el tipo de cambio,
00:03:04acuérdate, había tenido un salto
00:03:06importante, ¿no? Había crecido más de 5%
00:03:08en el mes. O sea, yo te diría que que el
00:03:10gobierno más allá de todo debería
00:03:13saltar, que si bien se aceleró, la
00:03:16verdad que lo que nosotros llamamos el
00:03:18pastrú, que es el traspaso de precios
00:03:19del tipo de cambio a los precios, la
00:03:23verdad que fue muy bajo. Ahora, lo que
00:03:26uno percibe también es que este 2,1, que
00:03:30si mal lo recuerdo eh es el más alto
00:03:33como desde mayo, eh tengo que que que
00:03:35hacer eh memoria bien, pero hacía varios
00:03:38meses que la Argentina no superaba el 2%
00:03:41de de inflación. Se da en un contexto
00:03:43donde parece haber menos plata en la
00:03:45calle y menos consumo.
00:03:47Sí. Eh, o sea, es donde avanza el 2,1 de
00:03:50inflación, pero los salarios no avanzan.
00:03:53En en eso te voy a dar razón. Es verdad,
00:03:54fue el número más alto desde mayo. Eh,
00:03:57había estado entre 1 y medio y 1,9% en
00:03:59esos meses. Pero es cierto que se en un
00:04:02contexto donde ¿Por qué también este
00:04:05traspaso del tipo de cambio de la
00:04:07inflación no se da como pasaba en otros
00:04:09momentos donde se aumentaba 5%, todos
00:04:12los precios aumentaban 5%? Y la verdad
00:04:14es que lo que te está pasando es que vos
00:04:17tenés una competencia, digamos, mayor
00:04:20competencia de productos importados, o
00:04:21sea, no puedes aeros tus precios y
00:04:24tampoco, digamos, el consumo te lo está
00:04:27avalando. Cuando ves los últimos
00:04:28números, salieron datos, por ejemplo, de
00:04:29ventas pyme y están en caída respecto al
00:04:32año pasado en términos de cantidades,
00:04:35con lo cual esta es una demanda que cae.
00:04:37Entonces, las empresas, digamos, no
00:04:40pueden, digamos, trasladar cualquier
00:04:42incremento que tengan en sus costos a
00:04:44los precios. ¿Por qué? Porque si no
00:04:46dejan de vender y no pueden, digamos, ni
00:04:48siquiera cubrir los costos fijos. Eh,
00:04:50entonces eso es lo que estamos viendo
00:04:51hoy. O sea, es una suba, pero yo te
00:04:53diría que viendo cómo fue la evolución
00:04:55del tipo de cambio, es muy acotada. es
00:04:57muy acotado. O sea, eh en ese aspecto
00:05:01vos decís, el gobierno se tiene que
00:05:02poner medianamente contento porque por
00:05:05esto porque podría haber sido más y la
00:05:07contrapartida que uno puede ver es que
00:05:10ese eh eh eso que no sucedió, ese passo,
00:05:15a precios de del aumento de dólar, tiene
00:05:17que ver con un mercado en recesión.
00:05:20es un mercado que está en recesión y
00:05:22donde los ingresos no crecen. Y creo que
00:05:24por eso es que se preocupó el gobierno,
00:05:26o sea, no hoy no se está no se tiene que
00:05:28preocupar, o sea, cuando uno empieza a
00:05:29ver cuáles son las preocupaciones de los
00:05:31argentinos, ya dejó de ser la inflación
00:05:33el mayor problema, ahora es el número
00:05:3415, no sé qué número será,
00:05:36eh, y y llegar a fin de meses en la
00:05:38mayor preocupación. Y creo que el
00:05:39gobierno debería empezar a tender, a ver
00:05:41eso y empezar a ver cómo puede hacer,
00:05:45digamos, para que la economía vuelva a
00:05:47crecer. Porque la verdad es que uno
00:05:48cuando mira los números, más allá de las
00:05:50variaciones interanuales, que es lo que
00:05:51festeja el gobierno, cuando uno mira los
00:05:53números de los niveles de producción eh
00:05:56local del PIB, la verdad que no crecés
00:05:58desde febrero de este año. O sea, el
00:06:00nivel de actividad viene muy planchado,
00:06:02incluso te diría que viene descendente
00:06:05y las últimas novedades que tenés, ¿no?
00:06:08Lo que está pasando en lo financiero y
00:06:09la verdad que no te ayuda, o sea, la
00:06:11elección no te ayuda. Este mes también
00:06:12va a ser un mes malo, muy probablemente
00:06:14de ventas. Nadie va a querer consumir,
00:06:17nadie quiere invertir, todos esperando
00:06:19que pase con la elección. Todo esto,
00:06:22¿por qué? Bueno, porque el gobierno, si
00:06:24bien construyó, digamos, mejoró la el
00:06:26manejo de la macroeconomía, logró
00:06:29mejorar la parte fiscal, no se hizo
00:06:31fuerte en la parte externa. Entonces,
00:06:33tenés ahí un posible desbalance hacia
00:06:37adelante que te provoca, bueno, que
00:06:39todos tengan esté todo muy incierto y
00:06:42todos cancelan decisiones de consumo de
00:06:44inversión.
00:06:45Ahora estamos hablando con Sebastián
00:06:47Menezcal, economista, director de Ecog.
00:06:49Eh, Sebastián, digo, la pregunta también
00:06:52tiene que ver con el con el devenir de
00:06:55de la inflación en los próximos 3 meses,
00:06:58de acá a diciembre, postele elecciones.
00:07:00Eh, ¿pensass que más que va a estar
00:07:03atada directamente resultado del 26 de
00:07:04octubre lo que pueda suceder con la
00:07:05inflación? ¿O pensás que que el gobierno
00:07:10igualmente la va a tener controlada?
00:07:12A ver, el programa económico que tuvo
00:07:16este año el gobierno claramente no
00:07:17funcionó. Necesito dos rescates. Primero
00:07:20el del Fondo Monetario Internacional,
00:07:21ahora el Estados Unidos. Está claro que
00:07:24el gobierno tiene que hacer un cambio,
00:07:26sobre todo en el sector externo, tiene
00:07:27que volver a comprar reservas y eso va a
00:07:29implicar muy probablemente un tipo de
00:07:30cambio más alto y probablemente implique
00:07:32alguna suba mayor de la inflación en los
00:07:34próximos meses. ¿Vas a tener alguna
00:07:36corrección tipo cambio? no grande,
00:07:39porque yo te diría que el tipo de cambio
00:07:40ya tuvo mucha corrección este año, eh, y
00:07:44no se trasladó todo a precios, o sea,
00:07:47probuna corrección adicional, pero no
00:07:50muy grande y que tampoco sé si cuánto se
00:07:53va a trasladar a precios. probablemente
00:07:54tengas una inflación que pueda estar en
00:07:56los próximos 2 meses que restan el año
00:07:59arriba del 2 y5, algún mes arriba del
00:08:02tres, depende cómo sea el ajuste, pero
00:08:04la verdad que en términos inflacionarios
00:08:06la verdad es que tenés un manejo mucho
00:08:08más prudente y por eso si me decís,
00:08:12inclusive con esta corrección de tipo de
00:08:13cambio la inflación no va a ser mucho
00:08:16más alta.
00:08:17Okay. Y y en ese marco, este, de cara
00:08:22también a lo que viene, te pregunto, eh,
00:08:25Sebastián, e, ¿qué tanta certeza o
00:08:28seguridad? No sé si pudiste estar atento
00:08:30a lo que pasó hoy en Washington con el
00:08:32presidente e no sé, un anuncio que dejó
00:08:36algún ruido. De hecho, nada, estamos
00:08:38revisando los diarios financieros, dando
00:08:40cuenta de la caída de de bonos de de la
00:08:43Argentina. ¿Crees que este será cómo
00:08:46será recibido mañana esto acá en la
00:08:48Argentina?
00:08:50A ver, yo supongo, a ver, viendo la
00:08:54conferencia, yo entiendo que que para mí
00:08:58alguna confusión de Trump en lo que
00:09:00dijo, eh, pensando que esta elección
00:09:02presidencial y que si no iba a estar mi
00:09:04si perdía mi ley, no iba a continuar mi
00:09:06ley. Ahora está claro que el apoyo de
00:09:08Trump no es a Argentina, es a la
00:09:10reelección de mi ley. Eh, pero yo
00:09:13supongo que va a haber algún twist
00:09:14aclasatorio en algún momento de acá a lo
00:09:16que resta del día o o antes de que
00:09:19comience el mercado mañana, supongo yo,
00:09:21para intentar corregir, porque la verdad
00:09:23que lo que dijo fue muy duro, digamos,
00:09:26eh, y plantea nuevamente un abismo que
00:09:29si de repente el 27 de octubre Estados
00:09:31Unidos te saca el apoyo el respirador
00:09:33que te permitió sobrevivir hasta ahora
00:09:34sin hacer correcciones,
00:09:36eh bueno, la coyuntura posterior puede
00:09:39ser muy complicada, lamentablemente,
00:09:41para Argentina.
00:09:42único po financiero.
00:09:44La última que te hago, Sebastián,
00:09:45gracias por el tiempo. Desde ya el
00:09:47presidente dijo de la nación dijo hace
00:09:49poquito, lo dijo durante esta campaña,
00:09:52antes de irse a Estados Unidos, unos
00:09:54días antes, no más, que la inflación en
00:09:58junio del año que viene va a ser cero.
00:10:01¿Vos pensás que será así finalmente?
00:10:04Eh, la verdad yo creo que no. A ver,
00:10:07para mí va a tener que resetear cómo es
00:10:08la política económica y quizás se va a
00:10:11tener que dar cuenta que entre elegir
00:10:13empleo o crecimiento e inflación le va a
00:10:16convenir políticamente elegir tener un
00:10:18poco más inflación para tener más empleo
00:10:19y más crecimiento del país. Eh, entonces
00:10:23yo no creo en principio que la inflación
00:10:26vaya a ser cero junio a que viene. Sí
00:10:29creo que va a ser muy baja y puede ser
00:10:30la más baja en un tiempo largo. y logran
00:10:33hacer la corrección y se logran
00:10:34establecer un marco estable y perdurable
00:10:38y eso va a implicar que el presidente
00:10:39cambie en términos políticos y busque
00:10:41coaliciones.
00:10:42Son muchísimas cosas que son muchísimas
00:10:44cosas las que tienen que pasar,
00:10:46Sebastián. Entonces,
00:10:47no es por eso que yo tengo la duda
00:10:49detrás, digamos.
00:10:50Claro. Es más, es un problema político,
00:10:52por supuesto.
00:10:53Eh, para mí sí. Primero es la política y
00:10:55después de ahí surge la economía.
00:10:56Sebastián, gracias por este ratito.
00:10:58Gracias a ustedes. Hasta luego.
00:10:59Ahí estaba Sebastián Menezcaldi,
00:11:01economista, director de Cog.