MERVAL en CAÍDA y RIESGO PAÍS ¿Qué mira el MERCADO? - Pablo Anino | El Círculo Rojo
Radio Con Vos - 13/9/2025 - Duracion: 9:14
Transcripción
00:00:00[Música]
00:00:02Semana rara, semana rara porque el lunes
00:00:04empezó como que nos levantamos todos
00:00:06diciendo, "Ya explotó, digamos, ya
00:00:08volamos por los aires, estamos volando
00:00:10en un cohete a Marte. ¿Qué está
00:00:12sucediendo?" Y fue un día picante, muy
00:00:14picante. Los mercados, como se dicen, es
00:00:17decir, los dueños, es decir, el capital,
00:00:19le empezó a picar el boleto a Miley. Ahí
00:00:22se cayeron las acciones, se derrumbaron,
00:00:24el dólar fue para arriba. Después
00:00:27aparentaba como que habían controlado de
00:00:30alguna manera la situación. Como
00:00:31siempre, esta gente te corre el arco,
00:00:32¿no? O sea, te está por volar todo. Ah,
00:00:34no, no volamos, no morimos. Ah, vieron
00:00:35que no morimos. Bueno, y eh el viernes
00:00:38se volvió a complicar, o sea, una semana
00:00:40después del terremoto electoral de la
00:00:42provincia de Buenos Aires muy compleja,
00:00:44Pablo.
00:00:45Sí, podemos decir que desde el mismo día
00:00:46lunes los mercados entraron en shock. El
00:00:49lunes el Verbal tuvo la mayor caída
00:00:52histórica en un día, una caída muy
00:00:55fuerte, pero después la volatilidad
00:00:57mayor de toda la vida,
00:00:58de toda la vida, de toda la historia,
00:01:00de toda la historia, el mejor presidente
00:01:02de toda la historia, la mayor caída de
00:01:04la historia, que es la mayor caída de la
00:01:06historia de la humanidad. Argentina,
00:01:08las empresas argentinas están quedando
00:01:10en un precio
00:01:11regaladas. Están regaladas. Bueno, los
00:01:14especuladores que ganaron mucho con
00:01:15Bilake, como decías vos, como que parece
00:01:17que le empiezan a soltar la mano. La
00:01:20volatilidad se mantuvo toda la semana,
00:01:22el miércoles insinuó una pequeña
00:01:25recuperación, pero cuando uno agarra el
00:01:27día viernes, vuelve a haber un nuevo
00:01:29sacudón a la baja. Ayer el Merbal cerró
00:01:3312%
00:01:34por debajo del ayer viernes 12 por
00:01:37debajo del nivel que tenía el viernes
00:01:39previo a las elecciones, el viernes 5 de
00:01:42septiembre. Y si se lo mide en dólares,
00:01:44porque también hubo una devaluación en
00:01:46el medio, la caída del Merbal en dólares
00:01:49fue del 18% solo en una semana. Peor les
00:01:53ocurrió a las empresas argentinas que
00:01:55cotizan en Nueva York, lo que llaman los
00:01:58ADR de las empresas en Wall Street, que
00:02:01se derrumbaron un 31% durante toda la
00:02:04semana, es como que perdieron el 31% de
00:02:07su valor bursátil.
00:02:09¿Qué hablamos? Por ejemplo,
00:02:11había cálculos que hablaban de 6000,
00:02:127000 millones de dólares de
00:02:14desvalorización
00:02:16IPF, Mercadol. Ah, Bo, no, las de Nueva
00:02:20York ayer fueron eh ayer toda la semana
00:02:22Banco Superville, Banco Bilbao Vizcaya,
00:02:25o sea, los bancos están muy golpeados,
00:02:27el banco Macro, el Grupo Galicia. Eh, si
00:02:31uno ve el Merbal, ayer la caída que fue
00:02:34muy fuerte afectó a IPF y a otras
00:02:36empresas energéticas. El Merbal ya es
00:02:38local, digamos, lo que decía antes, el
00:02:4031% es en Nueva York. en el Merbal
00:02:43local. Ayer las energéticas de IPF
00:02:46sufrieron mucho la caída y también los
00:02:49bancos porque, bueno, hay un problema
00:02:50con el sistema bancario. Por ejemplo, el
00:02:52Banco Patagonia en el Merbal ayer en un
00:02:55solo día perdió el 10% de su valor
00:02:58bursátil. Bueno, escaló nuevamente el
00:03:00riesgo país. Ayer retrocedó un poco,
00:03:02pero escaló en la semana y terminó
00:03:04alrededor de los 11 puntos.
00:03:07Sí, recordemos que el gobierno buscaba
00:03:09hace unos meses que Ro país se ubique
00:03:12por debajo de los 500 puntos para poder
00:03:14acceder a los mercados de deuda, es
00:03:16decir, poder emitir bonos nuevamente en
00:03:18dólares. Bueno,
00:03:19llegar a octubre con el el riesgo país a
00:03:22400, el dólar a 600.
00:03:24Sí, el dólar va a bajar a 600, dijo en
00:03:26febrero.
00:03:27Eso te iba a decir. ¿Te acordas cuando
00:03:28mi hijo, ay dólar va a estar rebarato,
00:03:31no van a saber qué hacer? una
00:03:32explicación científica
00:03:35sobre la paridad del poder de compra y
00:03:37lo que Banco Mundial. Ahora eso yo pensé
00:03:39que va a ser una columna sobre el
00:03:40gráfico que hizo M, pero es muy
00:03:42complejo. Vamos a hablar un poquito
00:03:44sobre eso,
00:03:45los memes.
00:03:46Bueno, pero el riesgo país era una pieza
00:03:48clave en lo que tenía en mente Emiley,
00:03:50lo que tenía Caputo, se fue por las
00:03:52nubes.
00:03:53La gente que le quiere prestar plata a
00:03:54la Argentina, lo siempre tienen que la
00:03:56Argentina tiene que pagarle mucho más,
00:03:57por lo tanto es muy difícil que le
00:03:58preste. Que era el pu el famoso puente.
00:04:01Estamos haciendo todo esto hasta que
00:04:02vengan los préstamos y luego
00:04:04vengan las inversiones. Claro,
00:04:06parece que no estáendo. Este combo de
00:04:08indicadores que muy malos de esta semana
00:04:11indica que hay una fuerte incertidumbre
00:04:13sobre las posibilidades que el gobierno,
00:04:15bueno, puede asumir los pagos en dólares
00:04:17eh de la deuda externa, los pagos
00:04:19futuros, que son muy altos el año que
00:04:21viene en los dos últimos años del
00:04:24gobierno de Miley. Después tenemos el
00:04:26dólar tocando no las puertas del cielo,
00:04:28sino las puertas del techo cambiario.
00:04:31Recordemos que hay una, bueno, un
00:04:34sistema de bandas que se acordó con el
00:04:36Fondo Monetario Internacional. Ayer en
00:04:39el Banco Nación el dólar lo estaban
00:04:41vendiendo cuando terminó la jornada
00:04:44bancaria a 1465
00:04:47pesos, por lo cual aumentó 6% en una
00:04:51sola semana de vuelta. Como dije la
00:04:52semana pasada, uno dice 1,5 6% parece
00:04:56poquito, pero en una semana es un
00:04:59montón. Se observaron mucha presión en
00:05:01en los mercados, en los dólares
00:05:03paralelos, que llama contado con
00:05:05liquidación, dólar bolsa y el dólar
00:05:07mayorista que es el referencia el que se
00:05:10usa de referencia para el que usan los
00:05:13grandes empresarios, digamos, de
00:05:15referencia para las bandas cambiarias
00:05:17estaba en 1447.
00:05:19Hoy la banda cambiaria, el techo de la
00:05:21banda cambiaria, ¿no? El gobierno había
00:05:23acordado el FMI que el dólar iba a
00:05:25oscilar flotar en una banda cambiaria
00:05:28que si a la vez se movía. Claro,
00:05:29que se movía mes a mes. Si el dólar baja
00:05:32por debajo de la banda cambiaria, que
00:05:34era lo que dijo Miley, vamos a comprar
00:05:35dólares a 1,000 pes. No ocurrió. Se está
00:05:39llegando ahora cerca de los 1470. falta
00:05:4220 y pico de pesos, sube y llega al tope
00:05:45de la banda eh, para que el Banco
00:05:47Central pueda vender dólares. Si eso
00:05:50ocurre, lo que va a pasar es que el
00:05:52dólar, que el Banco Central va a poder
00:05:54vender los dólares que le dio el Fondo
00:05:56Monetario Internacional, lo cual va a
00:05:58agregarse a la sangría que ya tiene el
00:06:00Tesoro, que formalmente el Tesoro, el
00:06:03Ministerio de Economía, son autónomos
00:06:04del Banco Central o el Banco Central más
00:06:07estrictamente es autónomo del Ministerio
00:06:08de Economía. El tesoro ya estaba
00:06:10vendiendo, ahora entraría a vender el
00:06:12Banco Central, por lo cual eh sugiría eh
00:06:16aumentaría la pérdida de dólares de
00:06:18conjunto del gobierno en esta transición
00:06:21hacia
00:06:21igual Caputo, sé que no es Caputo, que
00:06:23sería en este caso, pero son lo mismo.
00:06:25Se corta las manos antes de fumarse
00:06:28lo hizo. Jamás no lo hizo nunca, ¿no?
00:06:30Ah, no. Sí, se 18,000 millones, creo se
00:06:33le fueron. No se le escapa 18
00:06:35en dos o tres meses del 2018.
00:06:37Desliz. Claro,
00:06:38por lo cual ya se especula en los
00:06:40mercados que van a tratar de aguantar
00:06:42este esquema hasta las elecciones del 26
00:06:45de octubre, pero habría una posible
00:06:47negociación con el FMI para salir del
00:06:50esquema de banda. Entonces, nosotros
00:06:52entramos al año con un esquema, son
00:06:55todas cosas técnicas, pero lo importante
00:06:56es otro. Crowlin Pec, que se acabó con
00:06:59el acuerdo con el Fondo Monetario
00:07:00Internacional, segundo régimen
00:07:02cambiario, el de las bandas, que está
00:07:04vigente hasta ahora, aparentemente hasta
00:07:05octubre y en octubre podría eliminar ese
00:07:09sistema y que el dólar flote y se vaya
00:07:12para arriba, por lo cual estaríamos ante
00:07:14el tercer régimen monetario o cambiario
00:07:17en solo un año, por lo cual marca un
00:07:20poco la falta de rumbo del gobierno, me
00:07:23parece. Bueno, hacia el 26 de octubre
00:07:26falta una eternidad. Todo lo que vimos
00:07:27estos días en el mundo financiero son
00:07:30indicadores serios de la desconfianza en
00:07:33que el rumbo del gobierno esa todo ese
00:07:35plan antiobrero que tenía lo pueda
00:07:38llevar adelante. En eso también juegan
00:07:40las calles. Los mercados están viendo
00:07:42mucho qué va a pasar el miércoles con el
00:07:44rechazo a los vetos, el posible rechazo
00:07:47a los vetos en el en el Congreso. Pero
00:07:50el gobierno ratificó la línea, salvo
00:07:52porque está tratando de bajar un poco la
00:07:54tasa de interés, porque ratificó la
00:07:57línea en un momento que la economía está
00:07:58en una recesión ya bastante notoria hace
00:08:01meses y se va a agudizar con esa tasa de
00:08:04interés muy alta que puso por los
00:08:06desaciertos en los últimos meses.
00:08:07Entonces, ahora está tratando de bajarla
00:08:09un poco, tiene el problema, baja un poco
00:08:11la tasa, se va, el dólar está en esa
00:08:13disyuntiva todo el tiempo. Los datos que
00:08:15se conocieron esta semana marcaron
00:08:17caídas de la industria, de la
00:08:19construcción, también en el empleo, no
00:08:21tan graves, pero también en el empleo
00:08:23son datos de julio en versus junio, es
00:08:27decir, estamos viendo lo que ocurrió
00:08:29hace unos meses atrás, pero indican
00:08:31claramente que las tendencias recesivas
00:08:33siguen. Esta semana también se conoció
00:08:35el REM, relevamiento de expectativa de
00:08:37mercado que hace el Banco Central, que
00:08:39le pregunta a consultoras, a grandes
00:08:41empresas, a banco, ¿qué esperan para lo
00:08:43que viene? Lo que esperan es mucho peor
00:08:45de lo que esperaban antes. Incluso ese
00:08:47REM eh fue realizado ese relevamiento
00:08:50antes de las elecciones del domingo
00:08:52pasado y ya hablaban que la economía que
00:08:55se esperaba, decía, "Vamos a crecer 5,5
00:08:57este año, ya se espera alrededor del 4%
00:09:00con los últimos meses muy malos. El dato
00:09:03más importante, creo que la mayor
00:09:06devaluación que hubo esta semana la
00:09:08sufrieron los mercados en su fe sobre el
00:09:11paraíso prometido por mi ley.
00:09:13Yeah.