"Milei muchas veces dice algo y hace lo inverso": Emmanuel Álvarez Agis, economista
Radio Con Vos - 14/8/2025 - Duracion: 24:19
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00:00:00Eh, ayer lo anticipaba el profe Rafael.
00:00:02Aquí atención porque hoy está el número
00:00:03de la inflación. Eh, se cumplió la
00:00:06expectativa que tenía el gobierno, menos
00:00:08del dos, quedó en 1,9. E y bueno, cada
00:00:12vez que nosotros decimos esto, empiezan
00:00:15a escribir, nos empiezan a llamar
00:00:17diciendo, "¿Cómo puede ser si a mí no sé
00:00:20eh yo no me lo creo, la inflación es
00:00:22más?" etcétera, etcétera. Profe, a ver
00:00:25si me ha un pequeño raconto previo a la
00:00:28charla que vamos a tener con uno de los
00:00:30economistas más respetado de la
00:00:31Argentina.
00:00:32Te hago breve, ayer hubo dos despelotes
00:00:33al mismo tiempo. El primero fue, como
00:00:35vos decís, el dato de inflación. 1,9%
00:00:38fue la inflación de julio, según relevó
00:00:42el INDEC. Eh, ya venimos contando acá
00:00:44que siempre hay diferencias entre lo que
00:00:45mide el INDEC y lo que mide, por
00:00:47ejemplo, la ciudad de Buenos Aires,
00:00:48porque la ciudad de Buenos Aires toma
00:00:49una canasta de bienes y servicios eh más
00:00:53actual, en la cual los servicios pesan
00:00:55más en la estructura de gastos de los
00:00:57hogares. Por lo tanto, si suben las
00:01:00tarifas de luz de gas y electricidad,
00:01:02van a tener más impacto en la medición
00:01:03porteña que la medición nacional. Y lo
00:01:05mismo si sube la cuota de Netflix para
00:01:07ponerlo más en criollo. O sea, todo lo
00:01:09que tiene que ver servicios con
00:01:10servicios pesa más en el índice porteño.
00:01:13Aún así, este 1,9% tiene dos miradas. La
00:01:16mirada del gobierno es por tercer mes
00:01:18consecutivo tuvimos una inflación debajo
00:01:19del 2%, algo que no sucedía desde hace
00:01:22creo que 8 años. Eh, y la mirada eh que
00:01:25podemos aportar desde Mandrilandia es
00:01:27guarda porque es el el tercer mes
00:01:29consecutivo en el cual sube la
00:01:31inflación. 1,5 en mayo, 1,6 o 1,7 en
00:01:35junio, 1,9 en julio y guarda porque en
00:01:39agosto vamos a tener la repercusión de
00:01:41la suba del dólar del 15% que ocurrió
00:01:44durante julio, que está de alguna manera
00:01:45trasladándose a precios, con lo cual eh
00:01:48no le no parece haber en el corto plazo
00:01:49más espacio para que esto siga bajando.
00:01:51Bien, tiene la amabilidad de atendernos
00:01:54a pesar de que no le vamos a mandar
00:01:56tortitas negras. Emanuel Álvarez Ajis,
00:01:58economista de la consultora P por Q.
00:02:00Emanuel, ¿cómo estás? Buen día.
00:02:03Hay hay paro de delivery.
00:02:07Parece que sí. Vos te vos sos acreedora
00:02:09tortitas negras cuando venís al estudio,
00:02:11si no no.
00:02:12Bueno, okay, lo tomo. Está bien. Es la
00:02:15nueva argentina.
00:02:17La próxima vez que me llames sabes quién
00:02:18te va a atender. Me vas a decir
00:02:20la motosierra. Pasó la motosierra con el
00:02:23tema de tortitas negras. Está. ¿Cómo
00:02:24andan che? Buen día. Muy bien. A ver, te
00:02:27convocamos y y la idea era hoy darle
00:02:29alguna prioridad, algunas eh miradas
00:02:32sobre la economía, porque es verdad que
00:02:34pasa esto, ¿no? Si vos ves la etapa de
00:02:36Clarín, es como positiva ante la noticia
00:02:39de que el índice quedó en 1,9. La suba
00:02:41del dólar no impactó en los precios y la
00:02:43inflación fue 1,9. Si ves página 12, por
00:02:47buscar dos miradas bien antitéticas, una
00:02:49más cercana al gobierno y otra
00:02:50totalmente opuesta, más cercana al
00:02:52peronismo, dice, bueno, no se se terminó
00:02:55el el proceso de desinflación, tercer
00:02:57mes consecutivo con la inflación
00:02:58subiendo. A ver, eh, ¿cómo cómo hay que
00:03:01mirarlo?
00:03:04Bueno, cuando uno estudia economía,
00:03:06digamos, o ejerce la profesión, estas
00:03:08cosas de blanco negro muy muy típicas de
00:03:11la grieta, no no resiste mucho análisis.
00:03:14Siempre en un proceso de desinflación
00:03:16uno mira primariamente la velocidad a la
00:03:19cual baja la inflación, porque si se
00:03:21supone que si estás en un programa
00:03:22antiinflacionario es porque entendiste
00:03:24que la inflación era un problema e
00:03:26inmediatamente a los 2 segundos empezas
00:03:28a mirar a qué costo eh baja la
00:03:31inflación. Segundo, cuando vos tenés un
00:03:33proceso de inflación tan agudo como
00:03:35Argentina, es raro que un programa
00:03:36económico logre todos los meses darte
00:03:39una buena noticia, por más que sea de
00:03:41baja de una décima o de dos décimas.
00:03:44Usualmente estos procesos de inflaciones
00:03:45tienen, digamos, idas y vueltas. viene
00:03:48bajando, te com dos, tr meses que sube,
00:03:51vuelve a bajar, te da un susto. Eso, la
00:03:54verdad que por eso muchas veces para
00:03:56mirar si el proceso está bien o mal, no
00:03:57es que lo único que importa es cuánto de
00:03:59la inflación, eh, sino todos los datos
00:04:02de contexto. En ese sentido, para mí, si
00:04:06lo que viene para adelante en términos
00:04:08de baja de inflación requiere que
00:04:10Argentina tenga estos niveles de tasa de
00:04:12interés, estos niveles de apertura
00:04:14económica, estos niveles de de digamos
00:04:17de falta de competitividad en lo que
00:04:19refiere al tipo de cambio, yo creo que
00:04:22empezamos a estar cerca de de un riesgo
00:04:26que es que la gente cambie de
00:04:27preferencia, digamos, que la gente
00:04:29empiece a decir, "¿Sabes qué? A este
00:04:31costo no me gusta la baja de la
00:04:33inflación, cosa que ha pasado en la
00:04:35historia e en la historia argentina.
00:04:37Entonces, me parece que el gobierno
00:04:38tendría que que ser muy cuidadoso con la
00:04:42sintonía fina de ese proceso de
00:04:43inflación. Lo digo sabiendo que esto cae
00:04:46en saco roto, porque para mí el rol del
00:04:49presidente debería ser más que nada
00:04:52calmar la ansiedad,
00:04:54o sea, entender que su rol es explicarle
00:04:57a la sociedad argentina que dado lo
00:04:58agudo de nuestro problema inflacionario,
00:05:01eh no no es muy conveniente prometer que
00:05:04la inflación todo el tiempo va a bajar y
00:05:06que es un problema que lo vamos a
00:05:07solucionar bien rápido porque la
00:05:09historia del mundo este nos enseña que
00:05:11estas cosas tienen sus idas y vueltas y
00:05:14tiene sus momentos complejos y tiene sus
00:05:16reversiones y lo más importante de todo
00:05:19es lograr cuadrar la ansiedad de la
00:05:22gente para que baje la inflación con eh
00:05:25la dificultad real que vos enfrentás en
00:05:28ese proceso.
00:05:29Claro. Y en cuanto a esto que yo
00:05:30apuntaba, vos sabes que cada vez que
00:05:31nosotros damos un número o hacemos algún
00:05:34comentario diciendo, "Bueno, la
00:05:35inflación se mantiene o o e o está la
00:05:39baja." E mucha gente se enoja porque
00:05:42dice, "No, pará, si a mí yo la estoy
00:05:44pasando mal o me está costando más
00:05:46llegar a fin de mes." Eh,
00:05:48bueno, hay hay una cosa simpática y una
00:05:50cosa más estructural, digamos. La cosa
00:05:52simpática es que eso pasa en todos los
00:05:54lugares del mundo, porque vos sabes que
00:05:55hay una hay una parte de la disciplina
00:05:57económica que cruza psicología con
00:06:00economía,
00:06:01eh, y que va básicamente es experimentos
00:06:04para entender cómo la gente decide las
00:06:07cuestiones económicas. Y ahí ya hay
00:06:10mucha evidencia de que usualmente el
00:06:11cerebro humano eh le duelen más las
00:06:14pérdidas que lo que disfrutan las
00:06:16ganancias y eso también vale para la
00:06:18inflación. O sea, uno eh eh
00:06:20neurológicamente, diría cerebralmente,
00:06:22se acuerda más de los precios que suben
00:06:25que de los que están quietos o no suben.
00:06:27Entonces, por eso muchas veces cuando
00:06:29vos tenés un índice de precios que baja
00:06:32este porque bajaron un montón de precios
00:06:34o se quedaron quietos un montón de
00:06:36precios en el supermercado, pero a vos
00:06:38te subió este mes el alquiler, estás a
00:06:41las puteadas y y es normal que así que
00:06:43así sea. Ahora, lo que a mí me parece
00:06:45más importante y estructural es lo
00:06:47siguiente. Yo creo que hay un error en
00:06:49la opinión pública, en los comunicadores
00:06:53cuando cuando se habla de economía medio
00:06:54así a boca de jarro, que es igualar
00:06:58baja de inflación
00:07:00con mejora del poder adquisitivo.
00:07:02O sea, pensar que inflación baja es
00:07:06exactamente igual a, "Che, llego bien a
00:07:09fin de mes, tengo el bolsillo más ancho,
00:07:12estoy consumiendo más."
00:07:13La verdad que por eso yo hablaba de los
00:07:15costos de desinflar. La verdad que hay
00:07:17programas eh antiinflacionarios que son
00:07:20recesivos y entonces es probable que
00:07:22baje la inflación, pero que a vos te
00:07:23cueste más llegar a fin de mes. Y hay
00:07:26programas antiinflacionarios que son
00:07:28expansivos, o sea, que combinan baja de
00:07:30inflación con mejora del poder
00:07:33adquisitivo del salario. El programa de
00:07:35desinflación de mi ley es bastante
00:07:36exótico porque yo creo que en la primera
00:07:38mitad de lo que va de la administración
00:07:40de mi ley se combinó baja de inflación
00:07:44con mejora de poder adquisitivo. diría
00:07:46que es algo que ocurrió hasta marzo de
00:07:49este año, empezando en sí, abril del año
00:07:54del año pasado. Ahora, de marzo para acá
00:07:57la inflación ya no baja tan rápido o
00:07:59incluso como recién diciendo ustedes, eh
00:08:01no baja, pero además el poder
00:08:05adquisitivo empieza a bajar, o sea, a
00:08:08los argentinos le empieza a costar más e
00:08:11llegar a fin de mes. Entonces, me parece
00:08:13que ahí hay un problema que es que la
00:08:15gente eh implícitamente decía, "Bame la
00:08:17inflación porque así me va a costar
00:08:20menos llegar a fin de mes." Y la verdad
00:08:22que este tramo del programa económico no
00:08:24no está así configurado, no está pasando
00:08:26eso.
00:08:26Emanuel Esteban Rafeles, hoy. ¿Cómo
00:08:28estás? Eh,
00:08:29hola, Esteban.
00:08:30Recién dijiste y repetiste eh que este
00:08:34costo para bajar la inflación es
00:08:36demasiado alto eh y que se se corre el
00:08:39riesgo de que empiece a no gustar. E
00:08:41hablaste de salarios, pero ¿qué pasa con
00:08:44la tasa de interés?
00:08:47Bueno, es que primero y algo que me
00:08:50parece bien importante para entender lo
00:08:52extraordinario de este momento, estamos
00:08:54viviendo un periodo de tasa de interés
00:08:56eh alta como no vivíamos, te diría,
00:08:59desde hace 28 años. 28 años. ¿Por qué?
00:09:04Porque obviamente lo que importa no es
00:09:05el número de la tasa de interés
00:09:07aisladamente, la tasa de interés
00:09:09nominal, por ejemplo, hoy girar en
00:09:12descubierto en el banco te cuesta 80%
00:09:14nominal anual, pero ese 80% compara con
00:09:16una inflación que corre a razón del 22
00:09:2025% anual. Entonces, la tasa de interés
00:09:24real que que es básicamente la tasa de
00:09:26interés nominal descontada la inflación.
00:09:29En esto los argentinos somos bastante
00:09:31sofisticados, así que creo que se
00:09:32entiende lo que digo. Esa tasa de
00:09:35interés neta de inflación es una de las
00:09:37más altas que vimos. Yo te digo, hay que
00:09:39irse 28 años para atrás e en la
00:09:42convertibilidad para encontrar estos
00:09:44niveles de eh de tasa de interés.
00:09:47Entonces, ¿cuál creo que es el problema?
00:09:50Tanto las empresas como los consumidores
00:09:53empiezan a decir, "Che, baja la
00:09:54inflación, pero porque yo me fundo. Che,
00:09:56baja la inflación, pero porque yo me
00:09:57ajusto el cinturón. Porque vos hoy el
00:10:00consumidor, por ejemplo, empezó a
00:10:01entender que no lo conviene comprar en
00:10:03cuotas, este, porque estas tasaas de
00:10:05interés, la verdad que la cuota aprieta.
00:10:08Eh, la compañía se se encuentra con que
00:10:12eh no puede pedir plata prestada en el
00:10:14banco si le faltan dos mangos para girar
00:10:17los próximos 15 días o los próximos 20
00:10:19días. Entonces, insisto, es un programa
00:10:21antiinflacionario recesivo y y
00:10:23y cuando tenés un programa
00:10:24antiinflacionario recesivo, hay gente
00:10:26que le va mejor y gente que le va peor.
00:10:28¿Y cuál es eh e para explicárselo a la
00:10:31tía de de Alefantino, ¿cuál es el el
00:10:36impacto? ¿Por qué el gobierno lleva la
00:10:37tasa de interés tan alto? ¿Qué es lo que
00:10:39está buscando?
00:10:41Bueno, lo que está buscando eh son
00:10:43varias cosas al mismo tiempo, todas
00:10:45hacen que la tasa de interés sea un
00:10:47factor que te ayude a a desinflar.
00:10:50Obviamente sabemos que en Argentina
00:10:52cuando sube el dólar suben los precios.
00:10:54Hoy eso ocurre, digamos, más lento y
00:10:56menos intenso, pero ocurre.
00:10:59Entonces, la idea de subir la tasa de
00:11:00intereses generar un primer eh
00:11:02mecanismo, sobre todo en el plano de eh
00:11:05el mercado financiero, de que los
00:11:08inversores dejen de huir hacia el dólar
00:11:10y se queden con los pesos porque la
00:11:12remuneración de los pesos supera tu
00:11:14expectativa de evaluación.
00:11:15Pero, pero ¿por qué por qué hace eso el
00:11:17gobierno si el presidente el sábado
00:11:19publicó una columna en el Banco Central
00:11:21en la que dice que no hay passw, o sea,
00:11:24traslado de precios de la sub dólar?
00:11:27Bueno, e es compleja la respuesta. Eh,
00:11:32mira, yo creo que hay bastante evidencia
00:11:35eh ya hoy
00:11:38gobierno de que el presidente muchas
00:11:40veces dice una cosa, pero hace la
00:11:41inversa
00:11:43y y y no lo digo ni siquiera e
00:11:46criticando. Eh, por ejemplo, el
00:11:48presidente decía que iba a liberar el
00:11:49CEPO el día un iba a dolarizar y por
00:11:51suerte hizo lo inverso,
00:11:53digamos, por suerte hizo lo inverso.
00:11:55Entonces, si vos me preguntas, "Che, el
00:11:56presidente cree que lo mejor es liberar
00:11:59el cepo y dolorizar." Este, bueno, eso
00:12:01dice. ¿Y por qué hizo lo contrario?
00:12:03Bueno, porque tal vez en realidad crea
00:12:04otra cosa, pero lo conviene decir lo
00:12:06contrario. Entonces, mi punto es cuando
00:12:09vos ves la política la política
00:12:11monetaria, la política monetaria del
00:12:13gobierno, que por supuesto que el
00:12:15aspecto más saliente es la suela, te
00:12:16hace interés, pero tiene un montón de
00:12:18componentes que son técnicos,
00:12:20eh, los analistas nos encontramos con un
00:12:23desafío que es interpretarla.
00:12:25Y y ¿por qué tenemos que interpretarla?
00:12:27Porque la verdad que no está escrito en
00:12:28un papel qué quiere hacer el gobierno,
00:12:30cuál es el objetivo y cómo lo va a
00:12:32conseguir. Entonces, cuando vos te ponés
00:12:34a interpretar, es como, viste los
00:12:36arqueólogos que que encuentran pedazos
00:12:39de un y los van poniendo juntos y
00:12:42van usando un poco la imaginación, un
00:12:43poco el análisis para entender, no sé si
00:12:46era un sapo o era un dinosaurio. Bueno,
00:12:47los analistas estamos un poco igual. Y
00:12:50cuando nosotros ponemos un banco central
00:12:52que vende futuros, un banco central que
00:12:54sube la tasa en tres, un gobierno que
00:12:57cuando la cosa se complica saca el dólar
00:12:58colchón, baja las retenciones, trata de
00:13:01emitir bonos en dólares. Mi conclusión
00:13:04es que el gobierno quiere tener quieto
00:13:06el dólar porque sabe que si el dólar se
00:13:08mueve, se mueven los precios, por más
00:13:10que el presidente diga lo contrario. Eso
00:13:12es lo como yo interpreto la política
00:13:14económica del gobierno en general y la
00:13:16política monetaria e en particular.
00:13:19Entonces, cuando vos subís la tasa, por
00:13:20ejemplo,
00:13:22el consumo eh financiado concreto se
00:13:26cae.
00:13:27Claro.
00:13:28Entonces, la pregunta es, ¿por qué el
00:13:29gobierno está dispuesto a pagar ese
00:13:31costo? Que es evidente. Eh, bueno, uno
00:13:33tiene que pensar que el gobierno no es
00:13:35tonto, que debe pensar que hay otro
00:13:37beneficio que más que compensa ese
00:13:38costo. ¿Cuál es el otro beneficio? Que
00:13:41no suba el dólar y que baje la
00:13:42inflación. Y y obviamente
00:13:44yo creo que este presidente está puesto
00:13:46ahí
00:13:46y la mirada es política, obviamente en
00:13:48pleno proceso electoral.
00:13:50Totalmente en pleno proceso electoral
00:13:52para un presidente que yo creo que
00:13:54evalúa
00:13:55que la sociedad lo va a digamos que las
00:13:59felicitaciones por bajar la inflación
00:14:02van a ser más grandes o que los votos,
00:14:05digamos a favor del presidente por bajar
00:14:07la inflación van a superar a los votos
00:14:10en contra del presidente por la recesión
00:14:14o el deterior del poder adquisitivo o o
00:14:16incluso el desempleo.
00:14:17Sí. o jubilados o los modos, etcétera.
00:14:20Te hacemos Sí, sí, te hacemos un par de
00:14:22preguntas más que mis compañeros te
00:14:23quieren hacer.
00:14:24¿Qué tal, Manuel? Walter Garvarino te
00:14:26saluda. Eh, en esta en este objetivo que
00:14:30tiene el gobierno de llegar con el dólar
00:14:31a raya y la inflación a raya para las
00:14:33elecciones, ¿cuánto ves vos que puede
00:14:36llegar a ser temporal y sostenible hasta
00:14:37las elecciones? y cuánto se está
00:14:39comprando un quilombo futuro en el
00:14:40sentido en el que empieza a aparecer
00:14:42sobre la mesa la palabra de encajes
00:14:43remunerados, que son pesos a los cuales
00:14:46le estás pagando una tasa de interés
00:14:47alta y que en algún momento pueden
00:14:49volcarse a futuro como una bola más
00:14:52grande de pesos hacia el dólar cuando
00:14:54esto ya no sea sostenible en el tiempo.
00:14:57Bueno, mira, perdón, una dirección
00:15:00histórica, digamos. Vos que los
00:15:02economistas desde 1992
00:15:05tenemos tuvimos una enseñanza que como
00:15:08toda enseñanza de de economistas,
00:15:11¿viste? quiere decir que un pueblo la
00:15:12pasó muy mal para que nosotros
00:15:13aprendamos algo.
00:15:15Pero básicamente en 1992 hubo una crisis
00:15:17financiera muy grande en Suecia y era
00:15:21era una corrida contra la corona sueca,
00:15:24una corrida cambiaria contra la corona
00:15:25sueca y en ese momento asume un
00:15:27presidente de un banco central y dice,
00:15:30"Yo esta corrida contra la corona sueca,
00:15:32esta devaluación la paro y la voy a
00:15:34parar con la tasa de interés."
00:15:36Y el presidente del Banco Central de
00:15:38Suecia pone la tasa de interés en eh
00:15:41500%.
00:15:43500%.
00:15:45Entonces, abre el mercado, el tipo dice,
00:15:46"La tasa de interes es 500%, van a ver
00:15:48cómo para la devaluación de la corona
00:15:50sueca." Lo llevan paseando como nene
00:15:53para el colegio, digamos. la la corona
00:15:55de Balúa, se va todo el demonio. Y a
00:15:58partir de ahí este ese mismo presidente
00:16:02a los 5 o 6 años da una conferencia y
00:16:04dice, "Bueno, quiero explicar lo que
00:16:05aprendí." Aprendí que a veces cuando el
00:16:08tipo de cambio está desalineado,
00:16:10no importa la tasa de interés que vos
00:16:12pongas, no importa el instrumento de
00:16:14deuda que crees, no importa los
00:16:16artilujos que puedas hacer en materia de
00:16:18manejo de encajes, etcétera. A veces el
00:16:21mercado no quiere quedarse en tu moneda,
00:16:23quiere la moneda dura, digamos. Este,
00:16:26entonces yo creo que estamos empezando a
00:16:27coquetear con ese problema. Empezando,
00:16:30digamos, empezando. Lo que me preocupa
00:16:33es que si el presidente, un poco la
00:16:35pregunta, Esteban, era tan difícil
00:16:36porque uno no sabe si el presidente cree
00:16:38lo que dice o hace lo que cree, porque
00:16:41las dos cosas no coinciden. Si el
00:16:43presidente realmente cree esta cuestión
00:16:46de en realidad todo está muy tensionado
00:16:49por el riesgo Cuca, con lo cual el día
00:16:51que yo gano la elección de medio
00:16:53término,
00:16:54el riesgo Cuca desaparece, baja el
00:16:55riesgo país, baja la expectativa de
00:16:57evaluación, eso permite bajar la tasa de
00:16:58interés, este, el dólar baja, la
00:17:01inflación baja y somos todos felices. Yo
00:17:03ahí te firmo que estamos engendrando un
00:17:05problema futuro, este, a futuro, quiere
00:17:08decir para el año que viene. Ahora, si
00:17:09el presidente es consciente que eso es
00:17:11simplemente un artilugio electoral, un
00:17:12argumento de campaña y y y a ver,
00:17:16abarata el dólar para ganar la elección,
00:17:18que es un pecado que han cometido los
00:17:20últimos n gobiernos en Argentina, pero
00:17:23después corrige y vamos un esquema un
00:17:25poco más competitivo, un poco más
00:17:26razonable. Bueno, habrá sido una vivada
00:17:29política este que le habrá pagado bien
00:17:32electoralmente. Veremos después la
00:17:33población cómo se lo paga en la próxima.
00:17:35Pero yo diría para los estándares
00:17:37argentinos bien jugado. Ahora, si se
00:17:40cree lo que dice, yo ahí estoy
00:17:41preocupadísimo porque la verdad que si
00:17:43el presidente gana la elección no viene
00:17:46una lluvia de inversiones. Las
00:17:49inversiones en Argentina tienen otra
00:17:51lógica, otros tiempos, otras me dejas
00:17:53agregarte antes que te pregunte el el te
00:17:56quiero agregar algo. Hay, a mi modo de
00:17:59ver, ¿no?
00:18:00también un riesgo mi ley, además del
00:18:02riesgo Cuca,
00:18:04porque el presidente no está evaluando
00:18:07lo que significa no generar consensos,
00:18:09lo que significa estar casi en estado de
00:18:11ira permanente, que quizás eso lo ha
00:18:14hecho ahora recapitular el tema de los
00:18:16insultos. El presidente no está
00:18:18evaluando lo que implica que cinco o
00:18:20seis gobernadores salgan y digan con
00:18:22este tipo no. Al final no es no es por
00:18:24acá. Mira, Reinaldo, hay hay un punto
00:18:26importante lo que decís, pero te lo voy
00:18:27a decir porque la otra vez me lo decía
00:18:29me lo decía un fondo de Inversión del
00:18:31Exterior cuando charlábamos sobre esto.
00:18:34E y y yo me sentía como en la obligación
00:18:37de explicarle y la verdad que que me lo
00:18:39me lo explicó mejor él. A mí me dijo,
00:18:41"Mira, si el presidente Miley cree que
00:18:43hay riesgo Cuca,
00:18:45entonces que me cambie todos estos bonos
00:18:46que tengo yo de Argentina que vencen en
00:18:48el 2041
00:18:50por uno que venza el 9 de diciembre en
00:18:52el 2027.
00:18:54Porque hace dos presidentes que
00:18:57Argentina no reelige a su presidente.
00:19:00Claro.
00:19:01Entonces, la verdad que si el que viene
00:19:02después el propio presidente me dice que
00:19:05va a cambiar toda la política económica
00:19:07argentina, debería ser consistente.
00:19:10Claro, no. Yo invierto, pero dentro del
00:19:12mandato de mi ley. Y entonces eso que
00:19:14hace que la economía funcione de acá a,
00:19:17o sea, un horizonte ridículamente corto.
00:19:20Entonces, insisto, como cuando Macri
00:19:22decía, "Si gana el quillanismo viene el
00:19:24cuco. Si gana el quillanismo viene el
00:19:25cuco. Si gana el quillanismo viene el
00:19:26cuco." Bueno, ganó el quillanismo y vino
00:19:27el cuco. Pero es una profecía.
00:19:30Insisto, yo sé que es difícil generar
00:19:31consensos en este país, en este mundo,
00:19:34pero la verdad que es una soga muy
00:19:36cortita, ¿viste? jugar a que si el otro
00:19:38gana se va todo el demonio.
00:19:40Totalmente.
00:19:41Emanuel Jorge Tardelano, ¿cómo estás? Te
00:19:43voy a hacer
00:19:43Hola, doctor, ¿cómo le va?
00:19:44Te voy a hacer una pregunta
00:19:45extremadamente difícil, muy difícil.
00:19:50Trabajo en un taxi o en un Uber o en un
00:19:53kiosco y me sobraron 130,000 pesos. Me
00:19:57paro en la puerta de la consultora P por
00:19:59Q y te pregunto, ¿qué hago? Compro.
00:20:04Paraá, pará, para. Te dije que era
00:20:06difícil y vos te dije que era difícil y
00:20:08te me compr decir, "No, comprame $100,
00:20:12ponelo en plazo fijo, ponelo fondo
00:20:14inversión, comprate lata de sardina o
00:20:17sacar en cuotas una heladera." A ver,
00:20:20viste que era difícil,
00:20:22redifícil, redifícil, porque aparte, yo
00:20:25te digo algo, yo este
00:20:28asesoro financieramente a clientes que
00:20:30invierten millones de dólares, no me
00:20:32pone nervioso. Lo que me pone nervioso
00:20:33es cuando viene un amigo y me pregunta,
00:20:34"¿Compro dólares?" Este, porque siento
00:20:37que le puedo la vida. Para el otro
00:20:38es un laburo, ¿viste? Pero para para ese
00:20:40tipo este se le juega la se le juega la
00:20:43diaria. Te te digo algo. Este la verdad
00:20:47que viste el el abuelo te dia, "Nene,
00:20:50comprá dólares, que acá siempre que
00:20:51compraste dólares tarde o temprano
00:20:53ganaste."
00:20:54Pero es cierto que cuando uno es un
00:20:56profesional de las finanzas, eh, yo te
00:20:59digo lo que nos pasó con Miley. Si vos
00:21:01compraste un dólar con Miley, este,
00:21:04cuando mi ley arrancó
00:21:06y hoy todavía lo tenés en el cajón de la
00:21:09de la mesita de luz, te lo voy a
00:21:12explicar así para que se entienda, pu si
00:21:13no tendríamos que hacer cuentas
00:21:14complicadas. Es como que lo hubieses
00:21:17comprado en diciembre del 2023 a 3,000
00:21:22pesos el dólar y hoy te hubiese bajado
00:21:25hasta 10000. O sea, paradójicamente
00:21:28comprar dólares cuando arrancó mi ley
00:21:30fue la peor de las decisiones
00:21:31financieras. Por eso cuando Esteban me
00:21:34preguntaba lo que me preguntaba, yo
00:21:36decía que ojo, porque si uno le daba
00:21:38bola a Miley al principio,
00:21:41¿qué decía M leyelio? el peso es
00:21:43excremento, no renueven los plazos
00:21:45fijos. Ahora, paradójicamente, lo mejor
00:21:47que podrías haber hecho el lunes
00:21:50es tener un plazo fijo eh en pesos.
00:21:53Entonces ahí mi mi respuesta y y de
00:21:58verdad no no es para no es para esquivar
00:22:00la pregunta, sino es la única respuesta
00:22:03que te puedo dar en 14 segundos rápido y
00:22:05y sin ser irresponsable,
00:22:08es que le prestes atención, no al abuelo
00:22:10argentino, sino al abuelo más de otros
00:22:13países que te dice, "Nene, nunca los
00:22:15huevos en la misma canasta. Nunca todos
00:22:16los huevos en la misma canasta." Sí, un
00:22:18poquito de peso, un poquito de dólar, un
00:22:20poquito de bono, un poquito de acciones.
00:22:22Que hoy la verdad yo te puedo contestar
00:22:24esto porque vos entrás a cualquier
00:22:25billetera digital de la Argentina y es
00:22:28recontrafácil hacerlo. Lo que sí hay que
00:22:31asesorarse, hay que estudiar, hay que
00:22:34leer, porque si el UBS me pregunta,
00:22:36"¿Qué hago con las 130 lucas?" Yo le
00:22:38digo, "Comprar acciones de, no sé,
00:22:40suponete mercadolibbre."
00:22:42y después me llama los 7 días y me dice,
00:22:45"Che, pero yo necesito ahora la 130
00:22:46lucas porque era una inversión de 7
00:22:48días."
00:22:49Bueno, nos mandamos la del siglo.
00:22:52Entonces, siempre uno que va a tomar una
00:22:53decisión financiera tiene que pensar en
00:22:54el horizonte, tiene que pensar en su
00:22:56situación económica, tiene que pensar de
00:22:58qué quiere cuidar esa plata. Porque si
00:23:01las 130 lucas son para salir con los
00:23:03pibes dentro de 15 días y por ahí mejor
00:23:05un plazo fijo. Si la 130 lucas es el
00:23:07primer ladrillito de tu próxima casa
00:23:10y por ahí mejor dó. Entonces, no, o sea,
00:23:12no me quiero correr, pero lo que te digo
00:23:14es yo le diría al Uber, eh, al pibe, al
00:23:16pibe que maneja, le diría, "Hacemos un
00:23:18favor.
00:23:19Pagame el café, charlame una hora y
00:23:21después eso te te cuento. Te estoy
00:23:23cobrando barato.
00:23:25Gratis, gratis. Nada. Muy bien. Eso es
00:23:26una consigna.
00:23:29Lo que te quiso decir, lo que te quiso
00:23:31decir, doctor, que la próxima vez que le
00:23:32quieras preguntar algo para por lo menos
00:23:34una docena de de tortita negra.
00:23:36Pero escúchame, acá un cardiólogo de
00:23:37cabecera, un médico de familia.
00:23:39No, escúchame, escúchame. Después de
00:23:41economista y abogado, lo peor que hay es
00:23:43odontólogos, pero nosotros estamos ahí,
00:23:45digamos, estamos cerquita. Emanuel,
00:23:48muchas gracias como siempre te mando un
00:23:50gran abrazo.
00:23:50No, abraz a ustedes, che, un gusto
00:23:51saludarlos. Cuídense.
00:23:52Emanuel Álvarez Ajis, eh, economista,
00:23:54van a escuchar seguramente otras
00:23:56opiniones en el programa de hoy. Eh, en
00:23:58realidad, como disparador usamos el tema
00:24:00de el número de la inflación, 1,9 en el
00:24:04día de ayer, todo lo que eso dispara
00:24:06cada vez que aparece el número de
00:24:07inflación, también lo que pasó con las
00:24:09tasas, lo que está pagando el gobierno.
00:24:11Eh, y bueno, ¿y qué te pasa a vos en
00:24:13definitiva? ¿Qué es lo importante? Son
00:24:14las 11:34, ya volvemos. Yeah.