"Milei no abrió el cepo, es una medida electoralista": DIEGO GIACOMINI en #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 22/4/2025 - Duracion: 9:30
Transcripción
00:00:00Eh, están pasando por un lado una
00:00:02inestabilidad financiera mundial, ya no
00:00:04de la mano de la política de poner
00:00:06aranceles de parte de Trump, sino de su
00:00:08intento por eh avanzar sobre la
00:00:10autonomía de la Reserva Federal, que es
00:00:12el Banco Central de los Estados Unidos.
00:00:14Está enojadísimo porque su titular eh no
00:00:17quiere bajar las tasas de interés y
00:00:19entonces eh bueno, en Estados Unidos esa
00:00:21autonomía es sagrada.
00:00:25por estos trump en contra del titular de
00:00:28la Reserva y simultáneamente en
00:00:31Argentina pasó lo que el gobierno venía
00:00:33diciendo que iba a pasar, con lo cual
00:00:34fundía también para que eh Mile ley
00:00:37hablara de los mandriles, que es que el
00:00:39dólar se acercó al piso de la banda y
00:00:41bajó respecto el valor del tipo de
00:00:44cambio del dólar oficial del día la
00:00:46salida previo a la salida del CEPO.
00:00:48Diego Yomini, consultor económico y
00:00:50financiero, dirige la consultora
00:00:52Economía y Ética. Buen día, Diego. ¿Cómo
00:00:54estás? ¿Qué tal? Buen día, María. ¿Cómo
00:00:57andan ustedes? Bien, bien. Bueno, acá
00:00:59queriendo hacerle un poquito lugar a
00:01:01este tema, eh, ¿qué está pasando?
00:01:05Mira, en la escena internacional, yo
00:01:08creo que lo que hay que comprender es
00:01:11algo que está detrás de bambalinas, que
00:01:14es que hay una
00:01:16lucha dentro del poder económico que vos
00:01:20tenés, por un lado, llamémoslo a grandes
00:01:23rasgos, para que entienda la gente, el
00:01:25poder prevendario concentrado bancario
00:01:29financiero, por un lado, que se se
00:01:34sentiría mucho más
00:01:36cómodo con un presidente demócrata o con
00:01:42un
00:01:43presidente republicano al estilo Bullo,
00:01:46Ronald Reagan que con Trump. ¿Y por qué?
00:01:51Porque Trump
00:01:53representa del otro lado los intereses
00:01:57de el poder
00:01:59económico más concentrado, de el
00:02:03industrialismo o lo que queda del
00:02:06industrialismo americano y también de la
00:02:09economía real, de la
00:02:11tecnología americana. Entonces ahí
00:02:14tenemos eh una puja que de los dos lados
00:02:20quieren tirar agua para su molino,
00:02:21hablando mal y pronto, ¿no? Entonces,
00:02:24¿qué sucede? Yo ahí no estoy tan de
00:02:28acuerdo. La Reserva Federal de Estados
00:02:31Unidos es independiente en los
00:02:34papeles, vende su independencia a todo
00:02:38el mundo. Pero cuando uno estudia lo que
00:02:41es un banco central, cuando uno estudia
00:02:43que el Banco Central tiene lo que se
00:02:46llama técnicamente desde la fundación de
00:02:48la Reserta Federal en 1913, yo, Diego,
00:02:50perdona que me te interrumpa me quedan
00:02:51pocos minutos, no quiero quedarme sin
00:02:53hablar de Argentina, fui yo que te que
00:02:55que arranqué con Estados Unidos, pero
00:02:57con vos empezaste. Dale, no, tenés
00:02:59razón, por eso asumo mi culpa, pero te
00:03:00traigo para acá, este, pues si no nos
00:03:02vamos a quedar sin tiempo para hablar de
00:03:04Argentina.
00:03:06Bueno, hablando de Argentina, mira, el
00:03:09tipo de cambio es un fenómeno de largo
00:03:13plazo. La teoría económica puede
00:03:15explicar hacia dónde va a ir el tipo de
00:03:17cambio en un horizonte temporal de 9
00:03:22meses, un año, 2 años, ¿okay? 3 años.
00:03:28Ahora bien, un gobierno puede tomar
00:03:31medidas
00:03:32circunstanciales, parches, para hacer
00:03:34que el tipo de cambio en el cortísimo,
00:03:37en el corto y en el mediano plazo vire y
00:03:41circunstancialmente se dirija en el
00:03:44sentido contrario donde los fundamentos
00:03:48de verdad marcan que tienen que ir. ¿Qué
00:03:50quiero? Pero pero mi ley dice, "Todos me
00:03:52decían que con la celidad del CEPO se
00:03:54iba a devaluar. De hecho, hablaban de
00:03:56que iba a ir al tope de la banda, que
00:03:5710000, qué sé yo. Son todos unos
00:03:59mandriles. Yo les avisé el dólar no
00:04:01solamente no iba a subir, sino que iba a
00:04:03bajar. Fíjense, está tocando el piso a
00:04:05la banda. Pero le contesto a mi ley
00:04:08primero, vos no abriste CEPO. Punto
00:04:10número uno, a ver, los principales
00:04:14actores económicos no son doña Rosa
00:04:17comprando o vendiendo 200 que ahora
00:04:20puede comprar o vender 500 o 1000, sino
00:04:23que son las empresas y las empresas
00:04:27están en un 90% igual de encepada de lo
00:04:30que estaban antes. Okay. Entonces,
00:04:32primer punto, mire, no abriste CEPO, no
00:04:36mientas más. ¿Qué sucede? Esto es una
00:04:39medida electoralista. ¿Por qué? Porque
00:04:41las sociedades, las empresas no votan y
00:04:44la gente sí vota. ¿Okay? Entonces, le da
00:04:47un activo electoral. Del otro lado, le
00:04:50como las grandes demandadoras de de
00:04:53dólares y que hacen grandes operaciones
00:04:55con dólares son las empresas, las sigo
00:04:57teniendo en separad. De hecho, de hecho,
00:05:00imagínate que tienen dividendos sin
00:05:03distribuir al exterior del 2018 y les
00:05:07van a meter un popreal.
00:05:09¿Qué es un bopreal? Un bono, un bono en
00:05:13dólares del Banco Central. Esto, ¿qué
00:05:16quiere decir? Que se cae el relato
00:05:18mentiroso, pero de mi ley de que esto es
00:05:21para sanar el Banco Central porque no le
00:05:23abre el cepo a las empresas y encima le
00:05:25dice, "Che, por los dividendos aumento
00:05:28el pasivo en dólares del Banco Central."
00:05:31Claro, lo compran con pesos. Entonces,
00:05:34ahora Diego, estamos charlando con Diego
00:05:35Jacobini. el tema en el corto plazo,
00:05:37¿no? Que vos decís, "Okay, el dólar
00:05:39baja, incluso no hay brecha, está más
00:05:41bajo que cuando lo abrieron, ¿no? Y uno
00:05:44podría pensar, bueno, qué bien, salió
00:05:47del CEPO para individuos, si querés lo
00:05:49aclaramos, sin sobresaltos y cuando
00:05:52todos le hablaban de evaluación, eso no
00:05:54ocurrió. También uno puede decir,
00:05:56saliste en CEPO, pero tenés el mismo
00:05:58problema que tenías antes o quizás más
00:06:00agravado que es el tipo de cambio
00:06:01atrasado, que según Mile ley no es un
00:06:03problema. Entonces, el mundo es más
00:06:05barato, las importaciones son más
00:06:07baratas, las exportaciones pierden
00:06:10competitividad. A 1,000 pes, ¿qué
00:06:12significa, digamos? Pues salimos del
00:06:14problema del salto evaluatorio a brusco
00:06:16que puede llevar inflación. Ahora, a
00:06:191,000 pesos, ¿qué quiere decir
00:06:21exactamente? 1000 pesos. Quiere decir
00:06:23que es un tipo de cambio que en el
00:06:26cortísimo plazo, por las medidas del
00:06:28gobierno está forzado a bajar a 1000
00:06:31pesos y va a seguir en cerca de la cota
00:06:36inferior, del límite inferior de la
00:06:38banda. Mi ley va a
00:06:40festejar, ahora bien, un numerito 1000,
00:06:43100, 1050 en sí no dice nada. O sea,
00:06:46festejar un numerito nominal de una
00:06:49pizarra es una ricurez. ¿Dónde está el
00:06:52problema? Que los fundamentos del tipo
00:06:54de cambio en el fondo y en lo más
00:06:58profundo son
00:07:01microeconómicos. Vos tenés las
00:07:04empresas, la productividad del capital,
00:07:08de las empresas, de la gente tiene que
00:07:11estar en línea con ese tipo de cambio.
00:07:13¿Qué quiere decir? O para tener un tipo
00:07:15de cambio y que la microeconomía pueda
00:07:17funcionar muy bien, deberías tener en
00:07:21las empresas el stock de capital, que se
00:07:23entienda la metáfora, y la productividad
00:07:26de Japón. Vos tendrías que tener un
00:07:28capital humano altamente formado y
00:07:32altamente productivo. O sea, es para un
00:07:34país rico el tipo de cambio de 1 de mil
00:07:36es para un país rico. Para un país como
00:07:38el nuestro es para un para un país
00:07:41eficiente y productivo con mucho capital
00:07:44y Argentina no lo es. Y como si esto
00:07:46fuera poco. Y ahora voy al campo
00:07:48político. Dale que me queda un minutín.
00:07:50Para que funcione un tipo de cambio de
00:07:521000, necesitarías que los
00:07:562300
00:07:58intendentes desplomaran, bajaran
00:08:00fuertemente la presión tributaria, que
00:08:03los 24 gobernadores bajaran fuertemente
00:08:06la presión tributaria y que el gobierno
00:08:09nacional bajara fuertemente eh la
00:08:13presión tributaria. ninguno, ni el
00:08:15gobierno nacional, ni el gobierno
00:08:17provincial, ni los eh 2,300 intendentes
00:08:21lo van a hacer. Entonces, vos tenés toda
00:08:25la microeconomía va en contra del tipo
00:08:28de cambio de 1000 y la política fiscal
00:08:30también va en contra de de del tipo de
00:08:33cambio 1.000. Por eso es algo de
00:08:35cortísimo plazo y de corto plazo que lo
00:08:38más probable es que en el largo plazo
00:08:42traiga más problemas. Diego Yomini,
00:08:44consultor económico y financiero.
00:08:46Gracias, Diego, que tengas buen día. De
00:08:47nada, hasta luego. Hasta luego. 4
00:08:50minutos para las 9 de la mañana.
00:08:52Las voces, los títulos, los datos y el
00:08:55análisis. De acá en Más
00:08:58te informas.
00:09:00Están ya con los preparativos para el
00:09:03funeral del Papa Francisco, que se va a
00:09:06producir el día sábado a las 10 de la
00:09:08mañana, como trascendió hoy en el
00:09:10Vaticano, a medida que se van cumpliendo
00:09:11con los rituales, algunos los cuales
00:09:14fueron modificados por la propia
00:09:15voluntad del Papa, tienen que ver con la
00:09:18exposición de exhibición de su cuerpo,
00:09:20no es en con tres ataúdes, ni tampoco
00:09:23con un eh eh catafalco eh que lo tenga
00:09:26en elevación, sino con una tarima en un
00:09:29único