Movimientos del mercado tras los anuncios de Caputo: Ramiro Castiñeira, asesor de Milei #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 16/7/2024 - Duracion: 11:15
Transcripción
00:00:00vamos a charlar del impacto en el primer
00:00:02día de las nuevas medidas que había
00:00:03anunciado el gobierno ayer Luis Toto
00:00:05caputo el ministro de economía se
00:00:06enojaba Con quienes bueno ponían a la
00:00:09par dos noticias que ambas ocurrieron en
00:00:11el día de ayer por un lado la baja de
00:00:13los tipos de cambio del Blue y de los
00:00:15paralelos y a la vez la suba de el
00:00:17riesgo país como señal de los bonistas
00:00:20de las dudas de mediano plazo Cuánto
00:00:22tiempo puede usar el gobierno de Javier
00:00:24milay reserva del Banco Central para
00:00:26intervenir en estos dólares ramilo
00:00:29castiñeira es economista dirige la
00:00:31consultora econométrica y integra el
00:00:33consejo de asesores económicos de la
00:00:35presidencia de la nación qué tal Ramiro
00:00:37cómo le va Buen día Hola Qué tal María
00:00:40Buenos días Buen día bueno a ver qué
00:00:42dicen del debut de las medidas del día
00:00:44de
00:00:45ayer Mira a ver eh Hay que enganchar lo
00:00:49que fueron los primeros se meses y esta
00:00:50primera etapa con la segunda etapa el
00:00:53gobierno puede anunciar emisión cero
00:00:56porque logró el déficit cero y el
00:00:58déficit cero estamos hablando tanto del
00:01:00gobierno nacional como del del Banco
00:01:03Central cuando sumamos los dos déficits
00:01:06que que quedó este gobierno estamos
00:01:08hablando de la friolera de de 15 puntos
00:01:12del pbi que si lo pasamos a dólares es
00:01:15el equivalente a 90,000 millones de
00:01:17dólares de déficit fiscal el año pasado
00:01:19eh todo este déficit fiscal la mayor
00:01:22parte se cubrió emitiendo se emitieron
00:01:25pesos por el equivalente a 60,000
00:01:27millones de dólares lo cual terminó en
00:01:29estas explosión inflacionaria del 300
00:01:31Por al que tocó eh eh No el proceso
00:01:35inflacionario muy similar al rodrigazo
00:01:37del del 74 Eh bueno ahora después de
00:01:41acomodar las cuentas públicas después de
00:01:43pasar a un déficit cero tanto en las
00:01:46cuentas del gobierno nacional como del
00:01:47Banco Central es que el gobierno puede
00:01:50asumir el compromiso de emisión cero Y
00:01:53entonces acá arranca la nueva etapa
00:01:54donde por primera vez no se va por
00:01:57primera vez en décadas Quizás hasta por
00:02:00primera vez desde la creación del Banco
00:02:02Central el Un gobierno ASUME el
00:02:05compromiso de no emitir un peso más en
00:02:07la economía Porque si bien cierro con
00:02:09esto si bien Se cerraron los grifos de
00:02:12emisión monetaria todos los déficits
00:02:14fiscales eh el balde de pesos quedó
00:02:17lleno no la economía quedó con un exceso
00:02:20de liquidez que se pone en evidencia por
00:02:21ejemplo en todos los pases pasivos y
00:02:24todos los pases que que que quedaron en
00:02:26el Banco Central a ver una cosa estamos
00:02:28hablando con Ramiro casti que integra el
00:02:30consejo de asesores de la presidencia
00:02:32ahora vamos por partes con relación al
00:02:34déficit cero del Banco Central digamos
00:02:36el central le mandó sus deudas al tesoro
00:02:38Eso quiere decir que de lo que recauda
00:02:41el gobierno nacional va a tener que usar
00:02:43plata también para pagar los intereses
00:02:45que antes le debía el central a los
00:02:47bancos no Y eso quiere decir
00:02:50fundamentalmente que el ajuste no
00:02:51terminó o sea cuánto ajuste falta por
00:02:53delante porque ahora el tesoro va a
00:02:55tener que pagar eso también a ver un
00:02:57punto No menor antes de pasarle la la
00:03:00deuda del Banco Central al Ministerio de
00:03:02economía y se la pasa porque la deuda es
00:03:04del Ministerio de economía porque fue
00:03:06para financiar al al al Ministerio de
00:03:08economía antes de pasarle la deuda
00:03:11primero lo que hizo F una drástica baja
00:03:12de la tasa de interés lo que permitió En
00:03:15consecuencia bajar la carga de intereses
00:03:18de 10 puntos del pbi la deuda que tenía
00:03:20el Banco Central a un punto del
00:03:22pbi quiere decir que el ajuste no es
00:03:25suficiente que ahora Hay que seguir
00:03:27Ajustando de dónde van a seguir cortando
00:03:30Mira eso lo de lo evidentemente va a
00:03:33continuar el compromiso de déficit cero
00:03:35no se negocia porque el déficit cero es
00:03:37lo que permite la estabilidad monetaria
00:03:39no yo entiendo Ramiro Pero la pregunta
00:03:40es esta por un lado el gobierno dijo que
00:03:42va a eliminar una parte o va a bajar
00:03:45significativamente el impuesto país que
00:03:46es una de las fuentes principales de
00:03:48recaudación luego dijo que el tesoro
00:03:50además va a pagar estos intereses que
00:03:52vos decí son mucho menos porque bajó la
00:03:54tasa pero de todas maneras son
00:03:56obligaciones nuevas para el tesoro O sea
00:03:58que va a recaudar menos y a la vez va a
00:04:00tener que pagar más porque va a asumir
00:04:02intereses de la deuda con los bancos
00:04:05dónde va a ser el ajuste después todo el
00:04:07ajuste que hizo para poder hacer todo
00:04:08eso dónde sigue el ajuste a ver si en
00:04:12este año se hizo un ajuste de 15 puntos
00:04:15del pbi donde todos los economistas y
00:04:18todo el mundo Te decía que era imposible
00:04:20porque ahora se empieza a dudar con un
00:04:22ajuste que se va a tener que hacer sobre
00:04:24el gasto Público de ponerle un punto y
00:04:26medio del pbi eh o sea el 10% del
00:04:29esfuerzo que se hizo este año ya con una
00:04:31economía revolando en nivel de Pero uno
00:04:33dice ya digamos ya licuar una parte de
00:04:36las jubilaciones ya cortaron toda la
00:04:38obra pública ya de dónde vas a seguir
00:04:41cortando porque Además vas a recaudar
00:04:44menos y a la vez vas a tener mayores
00:04:47compromisos entonces De dónde viene ese
00:04:49ajuste nuevo Mira a ver estamos a las
00:04:52puertas de que presenten el el
00:04:54presupuesto me estás haciendo una
00:04:55pregunta que yo no tengo la respuesta
00:04:56Okay entonces vamos después a la otra
00:04:59parte lo que sí lo que sí lo que sí al
00:05:01margen de eso
00:05:03macroeconómicamente lo que no tengo duda
00:05:05es que el déficit fiscal no se negocia
00:05:07elicit el déficit cero no se negocia
00:05:10porque cuentas públicas sanas permiten
00:05:12una moneda sana y una moneda sana es una
00:05:14moneda sin inflación y una moneda sin
00:05:16inflación es la herramienta para que el
00:05:18sector privado pueda comerciar y la
00:05:20herramienta para que el sector privado
00:05:21pueda comerciar es la que le permita al
00:05:23sector privado crec desarrollarse con
00:05:26independencia de la dádiva de la
00:05:27política Ramiro estamos hablando con él
00:05:30asesor económico caputo y Miley vienen
00:05:32hablando de señales de recuperación
00:05:34económica fuera de lo que uno ve en
00:05:36sectores como minería o petróleo por el
00:05:38Boom de vaca muerta
00:05:40etcétera no veo por lo menos indicios
00:05:43claros de recuperación económica lo ven
00:05:45en algún lado a ver lo que creo que sí
00:05:49hay consenso en el mercado de que la
00:05:51macroeconomía habría tocado piso más o
00:05:53menos entre marzo y abril y también hay
00:05:55consens per tocar piso y recuperar son
00:05:58dos cosas distintas no pero bueno voy al
00:06:00número que está según el relevamiento
00:06:02expectativa del mercado que lo pueden
00:06:03bajar del informe del Banco Central
00:06:05según la proyección del consenso de
00:06:08Mercado el año que viene la economía ya
00:06:09va a estar creciendo al 3 y5 por lo que
00:06:12no se siente hoy en este momento porque
00:06:15lo que se siente hoy es que tocó piso el
00:06:18año que viene el año que pero a ver y
00:06:20por qué va a rebotar lacro la
00:06:22macroeconomía principalmente porque
00:06:24Argentina con el equilibrio fiscal Se
00:06:27sacó encima el impuesto inflacionario y
00:06:29seccia
00:06:31recupera vos Imagínate la inflación como
00:06:34como la nieblina no como la niebla
00:06:36cuando estás manejando 100% de inflación
00:06:39no te dejaba manejar Bueno ahora con el
00:06:41freno del proceso inflacionario
00:06:43nuevamente se despeja el escenario
00:06:45sector privado empezar nuevamente a
00:06:46comerciar el año que
00:06:49viene el proceso macroeconómico ya
00:06:51arrancó que me dec no se nota no se nota
00:06:54pero ya arrancó y con relación al uso
00:06:57digamos ayer el mercado pareció decir
00:06:58dos cosas está bien vas a intervenir en
00:07:00el conta con lqu y lo vas a hacer bajar
00:07:02Pero esto me hace dudar a mí porque no
00:07:04vas a juntar reservas porque gran parte
00:07:06de las reservas que te podrías hacer
00:07:08comprándole los dólares a los
00:07:10exportadores la vas a estar usando para
00:07:12intervenir en el contado con lii eso es
00:07:13lo que pasó ayer no a ver creo que hay
00:07:18que Resaltar que la macroeconomía hoy
00:07:20todavía sin puesta en escena el ri y el
00:07:24blanqueo ya genera un saldo comercial
00:07:27según el relevamiento expectativa del
00:07:29mercado
00:07:30mill eso te está diciendo que
00:07:33independientemente
00:07:34con la macroeconomía
00:07:37tiene una entrada de dólares que ya
00:07:40permite futuro si el todavía ni empezó
00:07:43el régimen a las grandes inversiones
00:07:46pero justamente por eso vos fíate que aú
00:07:48no arrancó ya tenés un saldo comercial
00:07:501000 millones d cuando le sumas el blano
00:07:58cuentar central se va a gastar dólares
00:08:01en intervenir en los en los financieros
00:08:03correcto a ver el el el si si hay duda
00:08:08de capacidad de pago creo que el mercado
00:08:10no tomó nota o o o empezará a Tomar nota
00:08:13de que el propio gobierno tiene 17
00:08:15billones de pesos depositados en lo que
00:08:18está haciendo el gobierno espera un
00:08:21segundo un segundo Ramiro quiero lo que
00:08:23está haciendo el gobierno es usar
00:08:24reservas para intervenir en en el
00:08:26contado con liqui sí o no No reservas no
00:08:29bueno
00:08:31la reserva del Central Bueno cómo se
00:08:34hace reservas camos acostumbrado aora
00:08:36escúchame estábamos acostumbrado una
00:08:38economía reventada directamente con
00:08:40déficit comercial entonces lo que
00:08:42repartían era directamente lo las pocas
00:08:45moneda que quedaban en el Banco Central
00:08:46hasta reventarlo y llevarlo a cero acá
00:08:48lo que se está administrando es el saldo
00:08:51comercial que se reparte en dos mercados
00:08:54lo cual es completamente diferente
00:08:55porque pero está usando por por qué les
00:08:57cuesta tanto decir lo que efectivamente
00:08:59están haciendo pero si te estoy diciendo
00:09:01lo que está pasando con el flujo no se
00:09:02está tocando el stock el flujo se está
00:09:04subdividiendo entre dos mercados pero si
00:09:06el objetivo era reforzar la reserva del
00:09:08Banco Central si las vas a usar lo que
00:09:11podrías comprar para intervenir dej lo
00:09:14que resignas es la posibilidad de
00:09:16reforzar tus reservas que no están muy
00:09:18abundantes No sí Lamentablemente esta
00:09:21discusión no arrancó antes de que nos
00:09:23revienten en el Banco Central si
00:09:25Cristina se fumó 50,000 millones de
00:09:27dólares Alberto Fernández se fumó 20,000
00:09:30millones de dó hoy tendríamos que tener
00:09:32de piso 70,000 millones de reservas
00:09:35Lamentablemente la dejaron en cero sí
00:09:36Lamentablemente hay que partir desde ahí
00:09:39bien Ramiro castier es economista dirige
00:09:41la consultora econométrica dio cero
00:09:43realmente una semana de inflación Pues
00:09:45estaba muy contento con el número de
00:09:46econométrica mi ley A ver no fue la
00:09:49única consultora que dio cero y de hecho
00:09:52finalmente la consultora estábamos
00:09:54diciendo que el proceso inflacionario eh
00:09:56Estaba bajando y que iba a estar en
00:09:58torno al 3% y
00:10:01inflación núcleo elegimos los números
00:10:03con una dig dio 4,6 dio 0,3 más que el
00:10:06mes anterior pero que
00:10:14no escucho No no no digo todo es más
00:10:17complejo me imagino en economía nada tan
00:10:19sencillo ni tan simple Este pero no dio
00:10:22tres En todo caso la inflación promedio
00:10:24dio
00:10:264,6 solo
00:10:28te consultora que dio cero y el
00:10:30relevamiento de de hecho estábamos
00:10:33trabajando en las últimas cu semanas nos
00:10:34estaba dando 2,5 y después el el banco
00:10:39publicó tres Así que no tuvimos muy
00:10:40lejos del número lo que es la inflación
00:10:43semanal es nada más que para intentar
00:10:45anticipar el número que va a estar
00:10:47publicando el banco sacarle el pulso a
00:10:49la economía bien Ramiro Ramiro castia
00:10:52Gracias es economista Integra al consejo
00:10:54de asesores de la presidencia de Javier
00:10:56Miley y su consultora es la que había
00:10:58dado en una semana que la inflación de
00:11:00alimentos iba eh había dado cero y fue
00:11:02uno de los números que más promovió en
00:11:04su momento Javier Miley a través de sus
00:11:06redes sociales Gracias Ramiro Buen día
00:11:09hasta luego 88:53 de la mañana
00:11:12presentaron mbappé recién