"No hay que negar la historia" Juan Manuel Telechea sobre la economía Argentina en #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 31/10/2024 - Duracion: 7:20
Transcripción
00:00:00la mañana se ha charlado un poquito con
00:00:02este Juan Manuel telechea él es
00:00:04economista lo consultamos habitualmente
00:00:05él escribe una columna también un
00:00:07newsletter en cenital y el último se
00:00:10titulaba algo que es un poco siempre los
00:00:12economistas tienen esas discusiones de
00:00:14micromundo no la B corta o la l bueno la
00:00:17discusión es en este momento esta vez le
00:00:20puedes puede salir o no puede salir qué
00:00:22atrasar el dólar y mantenerte con un dó
00:00:25atrasado que es el clásico de los
00:00:26primeros dos años de gobierno no lo hizo
00:00:28macri en su momento como usar el dólar
00:00:31como ancla mantenerlo quieto para bajar
00:00:33la inflación Cómo andas Juan Manuel buen
00:00:35día cómo estás María Todo bien todo bien
00:00:38le sale o no le sale estuvo metida
00:00:40también no del polleto en la discusión
00:00:42cuando dijo Bueno yo creo que es
00:00:44probable que puedan llegar a octubre en
00:00:46esta en estas condiciones
00:00:48Ahora sí esta cuestión no que vos
00:00:51planteaba en economía se usa mucho la
00:00:53frase no de decir esta vez es diferente
00:00:56eh se hizo muy famoso un libro de Carmen
00:00:59reinhard rodolf dos economistas
00:01:01estadounidenses que estudiaron la crisis
00:01:02internacional de del 2008 y justamente
00:01:05lo que ellos decían Hay siempre un
00:01:07exceso como de confianza no cuando las
00:01:09cosas vienen bien uno dice Bueno Esta
00:01:11vez sí las cosas son diferentes pero lo
00:01:14que pasa cuando uno mira para atrás Mira
00:01:16los 100 años de historia y ve que en
00:01:18muchos casos lo que se son episodios muy
00:01:20parecidos con comportamientos económicos
00:01:23muy parecidos y Que obviamente los
00:01:24resultados son parecidos entonces acá el
00:01:26punto es este no estamos de nuevo
00:01:28atravesando un periodo muy importante de
00:01:31abaratamiento muy fuerte y y sostenido
00:01:34del dólar que históricamente son
00:01:36episodios que terminaron con saltos
00:01:38cambiarios no Eh vos decías el dem ma
00:01:40digo pero esto pasó Lamentablemente en
00:01:43todos los últimos gobiernos eh Alberto
00:01:45Fernández macri Cristina Fernández de
00:01:47kisner e porque justamente acá el punto
00:01:51que siempre remarcamos es que eso te
00:01:53lleva a la falta de dólares y y acá la
00:01:55diferencia respecto de podríamos decir
00:01:57qué puede ser lo que lo que Miley
00:01:59plantea que acá es distinto eh es la
00:02:02cuestión fiscal no que efectivamente
00:02:04digamos Es cierto que cuando uno compara
00:02:07los otros episodios de apreciación
00:02:09cambiaria de los últimos gobiernos en
00:02:11todo se dio con un incremento o Con un
00:02:13fuerte eh nivel de déficit fiscal y en
00:02:16eso esta vez es distinto ahora Cuál es
00:02:19el punto acá bueno que cuando uno lo
00:02:21escucha apreciación cambiaria claro es
00:02:23cuando no cuando la argentina se pone
00:02:25cara en dólares pero a la vez es barato
00:02:28eh viajar ponele no este el exterior se
00:02:31te hace más barato vivir acá en dólares
00:02:33se te hace más caro no El ejemplo era el
00:02:35uno a uno de menen por ahí no entonces
00:02:37muchos decían ese terminó ayer mi ley
00:02:39retuiteó a alguien creo que era Ah
00:02:41justamente a rauf diciendo bueno no la
00:02:43gran diferencia es que el 1 a un mnm era
00:02:46con déficit y esta vez
00:02:47no Claro digamos el punto ahí cuando uno
00:02:51mira por ejemplo el caso de menem Es que
00:02:54la convertibilidad se da con un
00:02:56fuertísimo incremento de reservas
00:02:57internacionales y ahí está no la la el
00:03:00punto acá o sea uno puede decir la
00:03:02diferencia está en que esto se está
00:03:04haciendo con un equilibrio fiscal pero
00:03:07la gran similitud con otros casos que
00:03:09salieron mal es que vos no tenés las
00:03:11reservas suficientes o sea vos tenés un
00:03:13dólar que está muy barato eso obviamente
00:03:15te impulsa la demanda de dólares por
00:03:17importaciones por turismo para ahorro y
00:03:20como vos tenés un Banco Central que no
00:03:22tiene las reservas suficientes Bueno ahí
00:03:24tenés el problema qué es lo que dice mi
00:03:26ley lo que dice mi ley es Mirá con todo
00:03:28el ajuste fiscal que hice con todos los
00:03:30pesos que saqué de circulación eso me va
00:03:32a alcanzar para poder
00:03:34mantener controlado el tipo de cambio no
00:03:36esta idea de que al final del día los
00:03:38pesos son los más importantes y los
00:03:40dólares están en un segundo lugar bueno
00:03:42lo que acá un poco decimos es mira
00:03:44cuando uno mira históricamente el dólar
00:03:47siempre prima no es más importante que
00:03:49los pesos y sin ir más lejos hay un caso
00:03:52también bastante famoso que es el caso
00:03:53de chile eh bajo la dictadura de
00:03:56pinochet donde precisamente vos tuviste
00:03:59un gobierno que hizo algo muy parecido
00:04:00no metió una apreciación cambiaria muy
00:04:02importante tenía superid fiscal es más
00:04:05eh si uno va a ver los los discursos y
00:04:08las discusiones de esa época también
00:04:09muchos economistas decían bueno Esto
00:04:11funciona porque hay un equilibrio fiscal
00:04:14pero lo que vos veías por el lado del
00:04:15tema de los dólares es que tenías un
00:04:17déficit de la balanza comercial muy muy
00:04:19grande financiada por el sector privado
00:04:22o sea era deuda pero era deuda privada
00:04:24porque el público no se estaba
00:04:25endeudando pero aún así terminó mal
00:04:27porque hubo un shock no de de como
00:04:29siempre pasa estas cosas a nivel
00:04:31internacional de Falta de confianza se
00:04:33retiraron esos capitales privados y
00:04:35también terminó en un salto cambiario
00:04:37con lo cual digamos el punto acá es ese
00:04:40no que marcar puede salir puede salir
00:04:42bien en entre comillas en el sentido de
00:04:44decir puede conseguir los dólares sí es
00:04:46cierto pero bueno tampoco hay que eh
00:04:49negar la historia Cuando uno mira para
00:04:50atrás estos excesos de confianza
00:04:52muestran que muchas veces e la cosa
00:04:54terminó mal no así que habrá que ver
00:04:56coincido con lo que decía Marina Cuando
00:04:58uno mira los dólares del año que viene
00:05:00parecería que el gobierno puede eh
00:05:02tenerlo no llegar a alcanzar ese ese
00:05:04financiamiento sin acuerdo con el fondo
00:05:07sin acuerdo con el fondo monetario
00:05:08podría mantener digamos el dólar
00:05:10relativamente quieto hasta octubre del
00:05:13año que viene lo cual significa que no
00:05:14tenés presión sobre inflación o sea el
00:05:16sentido de mantener quieto el dólar es
00:05:18que la inflación siga quieta básicamente
00:05:20o a la
00:05:21baja exacto y esto hay que remarcar lo
00:05:25que es importante manteniendo el cepo
00:05:27porque acá vos tenés dos desafíos el
00:05:29primero es lograr todo esto que dijimos
00:05:30que es conseguir los dólares para el año
00:05:32que viene ahora una vez que los consigas
00:05:34y Ponle que no no haya ningún tipo de
00:05:36salto cambiario cuando vos después
00:05:38elimines el cepo eliminar el cepo es
00:05:40sacar todas las regulaciones bueno Y vos
00:05:42vas a tener una demanda de dólares muy
00:05:44contenida hasta ahora que es la de
00:05:46compra de dólares para ahorro y ahí
00:05:48volvemos al mismo caso ponele que vos
00:05:49llegaste hasta ese momento pero el Banco
00:05:51Central no logró acumular las reserva
00:05:53suficientes vas a tener eh un nuevo
00:05:55desafío que es con un tipo de cambio
00:05:57mucho más abierto con mucha más de banda
00:05:59de dólares Bueno de dónde van a salir
00:06:01esos dólares Así que son diferentes
00:06:03pasos que el gobierno tiene que ir
00:06:05atravesando desafíos muy importantes que
00:06:07insisto la historia por lo menos muestra
00:06:09que es bastante difícil de de lograr
00:06:10clar bien la pregunta no por estos días
00:06:12entre el debate de economistas ya no es
00:06:14belarga Huele me corta huele ahora
00:06:17Estamos en esta vez es distinto ese es
00:06:19un poco el debate que recorre por lo
00:06:20menos por lo que Leo no y los voy
00:06:22siguiendo a ustedes este a los
00:06:24economistas por estas horas las este mei
00:06:27bien pasaron buena noche están en el
00:06:29jardín
00:06:30bien Sí sí viene durmiendo bárbaro Así
00:06:32que no sé si me nota en la cara pero
00:06:34pero vienen durmiendo bárbaro ahora
00:06:35están en el jardín Así que la verdad que
00:06:38cuánto
00:06:39tienen un y o casi un y o meses perfecto
00:06:43las venimos siguiendo
00:06:47desde pueden venir por ahí para fin de
00:06:49año para la fiesta que está organizando
00:06:51festa Marín Fernández Madero con enorme
00:06:53entusiasmo está preparando tenemos una
00:06:55fiesta en nuestra terraza de fin de
00:06:56ciclo tipo 10 de diciembre por ahí Ah
00:06:59ten fijar el calendario Nos gustaría
00:07:02conocerlas bien no listo las lamos así
00:07:05también la gente porque a m también
00:07:06cuando salgo por acá no me preguntan de
00:07:08economía me dicen cómo
00:07:11andan tamb famos a ell un beso Juan
00:07:15Manuel telechea Gracias beso nos vemos
00:07:18hasta luego