Qué es desdoblamiento cambiario y cuáles son sus riesgos #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 4/10/2023 - Duracion: 9:39
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00:00:007 y 29 de la mañana vamos a hablar un
00:00:03poquito Qué está pasando con el dólar se
00:00:05viene recalentando fuerte a medida que
00:00:07se acerca la fecha del 22 de octubre por
00:00:09la incertidumbre electoral en un
00:00:12contexto de escasez de dólares con un
00:00:14candidato que viene prometiendo la
00:00:15dolarización lo cual genera mucho ruido
00:00:17también en una situación ya muy
00:00:19complicada la devaluación de masa
00:00:22postpazo fue realmente una medida
00:00:25aislada que no se entiende bien Qué
00:00:27función cumplió porque finalmente lo
00:00:28único que hubo fue traslado a precios y
00:00:30hoy Tenés una brecha todavía más grande
00:00:32entre el dólar blue que está en ocho
00:00:34diez trepó ayer y el dólar oficial y el
00:00:36que viene trepando a la par es el
00:00:38contado con Nicky no el ccl que es el
00:00:41que usan las empresas para dolarizarse
00:00:43los individuos usan mayormente el mep
00:00:45que es un operatoria Home banking las
00:00:47empresas Usan el contado con liqui qué
00:00:50va a ser masa o el que venga o quién
00:00:51fuere en realidad billete ya sabemos que
00:00:54su posición es más extrema bueno algunas
00:00:56medidas ha estado tomando que te hacen
00:00:59pensar bueno qué podría llegar a hacer o
00:01:01qué propone para esta coyuntura vamos a
00:01:04charlar un poquito con Juan Manuel
00:01:05telechea que es economista cómo
00:01:07durmieron las gemelas Juan Manuel lo
00:01:09primero que nos importa de este equipo
00:01:11bien Perfecto perfecto son relojitos a
00:01:15las tres de la mañana y a las seis de la
00:01:16mañana arriba
00:01:25se durmieron más o menos a las 9 Ahí le
00:01:28pegaron de corrido hasta hasta las tres
00:01:30una siestita y ya las 6 y se levantaron
00:01:32juntas a las tres se levanta a qué hora
00:01:35se duerme Juan Manuel a las nueve de la
00:01:36noche Perfecto
00:01:40Bueno Juan Manuel nosotros nueve y cinco
00:01:46bueno Juan Manuel a ver lo que hizo
00:01:49eh rebotó bastante porque fue alguna
00:01:51medida que le elogió domingo caballo en
00:01:53su blog a Sergio massa que es lo que
00:01:56algunos economistas dicen que es el
00:01:58inicio del desdoblamiento cambiario Qué
00:02:00es el desdoblamiento Y qué medida tomó
00:02:02masa
00:02:04bueno el tema del desdoblamiento es
00:02:06importante porque Además hoy en día es
00:02:09la la principal propuesta que está
00:02:11lanzándome elconial No recordemos que
00:02:13burris al principio planteó que la idea
00:02:16era unificar de una manera bastante
00:02:18abrupta el los tipos de cambio y llamé
00:02:21está hablando un desdoblamiento con una
00:02:23unificación gradual básicamente lo que
00:02:26sería esto es que todo lo que son las
00:02:28transacciones comerciales de
00:02:29exportaciones e importaciones de bienes
00:02:31se realizarían al tipo de cambio oficial
00:02:33hoy en 350 el mayorista y todo el resto
00:02:38de las transacciones exportaciones e
00:02:40importaciones de servicios pagos de
00:02:42deuda compra de dólar para ahorro si
00:02:45todo eso se realizaría un tipo de cambio
00:02:47financiero que hoy estaría en torno al
00:02:50valor del dólar mep entonces lo que vos
00:02:53haces es legalizar de alguna manera toda
00:02:55esta cuestión liberar ese tipo de cambio
00:02:57para que todas las personas y empresas
00:02:59puedan transaccionar libremente a ese
00:03:00valor lo que pasa digamos el río que ahí
00:03:04Es que ese tipo de cambio puede empezar
00:03:06a subir No porque ahí el Banco Central
00:03:08ya hacer una referencia real como un
00:03:10dólar para la economía por lo tanto
00:03:12debía contenerlo la idea sería que en
00:03:15realidad al liberar esto vos tengas un
00:03:18mayor ingreso de dólares a ese mercado
00:03:20financiero y que eso empieza a converger
00:03:22a medida que vos eso lo vas acompañando
00:03:24con medidas que ataquen la inflación
00:03:26entonces la idea cuál sería que en lugar
00:03:28de entrar dólar hoy vos no podés entrar
00:03:32estás obligado a especificar vos
00:03:34exportás algo no estás obligado a que te
00:03:37convierte el Banco Central en pesos tus
00:03:40exportaciones al tipo de cambio oficial
00:03:41no que más eso va a seguir igual
00:03:45todo pero ayer no la diferencia es que
00:03:48ahora por ejemplo no sé una persona que
00:03:50tiene dólares y quiere traerlos lo va a
00:03:53poder hacer al Dólar financiero y por
00:03:55ejemplo una empresa que tiene dólares
00:03:56afuera y que lo va a querer traer lo va
00:03:58a poder hacer al Dólar financiero
00:03:59entonces la idea pero lo tengo que
00:04:01vender lo tengo que especificar
00:04:04Claro sí sigamos compraventa dólares al
00:04:07tipo de cambio Obviamente el que el que
00:04:09trae los dólares es porque los quiere
00:04:10vender sí Entonces a cambio va a recibir
00:04:12pero la diferencia es que va a recibir
00:04:14de manera digamos legal hoy unos
00:04:17ochocientos cinco diez pesos entonces
00:04:20cuál es el objetivo de esto bueno
00:04:22básicamente que si vos hoy querés a ver
00:04:25partimos de la base de que una brecha
00:04:27cambiaria superior al 100% como tenemos
00:04:29hoy en día es imposible que la economía
00:04:31crezca de manera sostenida y recupere
00:04:33cualquier estabilidad y podamos bajar la
00:04:35inflación Entonces es un objetivo
00:04:36fundamental la reducción de la brecha y
00:04:39la unificación del tipo de cambio lo que
00:04:41pasa es que hacer eso de un saque no de
00:04:44evaluar un cien por ciento en este
00:04:45contexto sería sumamente arriesgado y
00:04:48realmente creo que hoy ya podríamos
00:04:49hablar de algunos riesgos de
00:04:50hiperinflación si es que vos no podés
00:04:52contener el tipo de cambio entonces por
00:04:54eso es que se adopta el desdoblamiento
00:04:56que sea una manera gradual de hacerlo
00:04:58vos blanqueas que tenés un tipo de
00:05:00cambio financiero Más alto dejás que ese
00:05:02tipo de cambio funcione lega Y si vos
00:05:05supuestamente hacé las cosas correctas y
00:05:07la el mercado y la gente cree que ese
00:05:09dólar es estable y va a conversar con
00:05:12inflación a medida que vos bajas la
00:05:13inflación Eso debería bajar de manera
00:05:15gradual y vos podrías unificar no
00:05:17devaluando un 100 120% como hoy en día
00:05:20sino 30-40 Bueno lo que sea en ese
00:05:22momento la decisión del gobierno de
00:05:24turno y al que traiga dólares o sea vos
00:05:26tenés una inversión ponele querés
00:05:28invertirte permite traer de dólares a
00:05:29ocho días ya más a permitió traer
00:05:31algunos no al Dólar al costado con
00:05:34líquido Esa fue la novedad la resolución
00:05:36permitió eso no exactamente lo que ahora
00:05:40está permitiendo más hay en realidad El
00:05:43Banco Central es que las empresas que
00:05:45coloquen deuda que realicen aportes de
00:05:47capitales esos dólares los puedan
00:05:49liquidar al Dólar el contado con liqui
00:05:52de todas maneras estamos hay una segunda
00:05:55lectura que también es que es una idea
00:05:58para poder bajar el contado con liqui
00:06:01sin tener que salir intervenir y perder
00:06:03reservas propias que en este momento son
00:06:04Claro recordemos que además la
00:06:07renovación del dólar soja antes se le
00:06:10dejaba a los exportadores que tuvieran
00:06:11el 25% de la liquidaciones de manera
00:06:13libre para que hagan lo que quieran
00:06:15ahora se los obliga que lo liquiden
00:06:17también a ese a ese dólar contado con
00:06:19liqui entonces lo que está tratando para
00:06:21mí hacer el gobierno de manera directa
00:06:23después podemos especular con el tema
00:06:24del desdoblamiento pero es tratar de
00:06:26incorporar una mayor cantidad de oferta
00:06:28de dólares a ese contado con líquido
00:06:30para que baje sin tener que poner
00:06:32dólares de su bolsillo pues está usando
00:06:34dólares para el mep que es el que usan
00:06:35los individuos no Claro vos ahí el gran
00:06:39problema que tenés en este momento es
00:06:40que primero digamos que que la
00:06:42devaluación que hiciste el 14 de agosto
00:06:44después de las elecciones no la idea es
00:06:46que encarecer el dólar para que eso te
00:06:48permita comprar dólares en el mercado
00:06:50oficial Bueno hoy ya esa
00:06:52desapareció porque te lo comió la
00:06:54inflación no entre la inflación de
00:06:56agosto que fue del doce y pico por
00:06:58ciento y la septiembre Que va a ser un
00:06:59nivel similar hoy tenés en términos
00:07:01reales el mismo tipo de cambio porque lo
00:07:04mantuviste pegaste una devaluación de
00:07:05golpe el 20% en dos meses te lo comiste
00:07:07con la inflación exactamente entonces lo
00:07:10que está pasando justamente hoy es que
00:07:11el Banco Central no está acudiendo
00:07:13comprar dólares en el mercado oficial Y
00:07:16antes lo que hacía era comprar dólares
00:07:18en el mercado oficial Y eso dólares
00:07:19utilizarlos en el mercado financiero
00:07:21para poder bajar la brecha hoy como no
00:07:23tiene la compradoras en el mercado
00:07:24oficial está teniendo que utilizar
00:07:26reservas y por eso ya estamos viendo que
00:07:29en las últimas semanas las horas están
00:07:31cayendo en agosto se han recuperado
00:07:32Después de varios meses de caída y en
00:07:35septiembre nuevamente volvieron a caer
00:07:36entonces también ahí vemos un poco
00:07:37porque está subiendo el dólar financiero
00:07:39no está viendo el mercado es esto y se
00:07:42abre la posibilidad es esta no de que
00:07:45esta brecha enorme en lugar de digamos
00:07:47la dolarización y las propuestas más
00:07:49extremas que pegaría un salto de una
00:07:51mega devaluación del tipo de cambio
00:07:52oficial con el traslado a precios es
00:07:54hacerlo vía desdoblamiento de manera
00:07:57gradual que bajen los otros y bueno si
00:08:00es que alguna vez los dólares bajan en
00:08:02este país no este
00:08:04y que el otro suba no tanto pero que se
00:08:06encuentra en un punto intermedio con los
00:08:08otros dólares y se habilita para que se
00:08:10usen más
00:08:13exactamente O sea la idea es también
00:08:16digamos diría yo reconocer un poco uno
00:08:19de los grandes errores que tuvo el
00:08:20gobierno de cambiemos que fue unificar
00:08:22en 2015 Obviamente con un contexto muy
00:08:25distinto pero recordemos también toda la
00:08:27discusión de que los precios estaban
00:08:28valuados al dólar paralelo por lo tanto
00:08:30la unificación no va a generar inflación
00:08:32bueno eso hoy encima en este contexto
00:08:34sabemos que no es así sabemos que será
00:08:36sumamente riesgoso por lo tanto la
00:08:38propuesta que digamos me parece correcta
00:08:40él a decir Bueno legalicemos ese mercado
00:08:43dotemos lo de mayor volumen porque
00:08:45también hay una cuestión que es
00:08:46importante de entender el dólar Ese es
00:08:48mucho más alto porque tiene poco volumen
00:08:50Cuando vos tenés poco volumen en un
00:08:51mercado cualquier movimiento más o menos
00:08:53grande te lo puede tirar para arriba
00:08:55Entonces si vos haces que mucha más
00:08:56gente empresa pueda entrar eso también
00:08:58va a ser que ese dólar probablemente
00:09:00pueda bajar claramente todo esto no
00:09:03entran Porque si alguien tiene que traer
00:09:04dólares al 350 o 370 no sé cuánto está
00:09:07el oficial es un desincentivo enorme a
00:09:10traer dólares en cambio Si vos lo podés
00:09:12traer a ocho diez bueno seguramente las
00:09:15empresas tomarían otra decisión
00:09:17totalmente todos los traes a través del
00:09:19mercado informal Y entonces esos dólares
00:09:21no no entran al mercado financiero legal
00:09:23y entonces no ayudan a bajar la brecha
00:09:25exactamente bien Juan Manuel te decíamos
00:09:27una buena noche hoy también con la con
00:09:30las gemelas un beso grande Muchísimas
00:09:32gracias Nos vemos hasta luego siete y
00:09:34treinta y ocho de la mañana