¿QUÉ ES LA BICICLETA FINANCIERA? | ALFREDO ZAIAT en CHEQUE EN BLANCO
Cheque En Blanco - 2/11/2024 - Duracion: 15:56
Transcripción
00:00:00[Música]
00:00:02la prensa internacional empezó ya a
00:00:05titular y a mencionar Argentina la
00:00:10bicicleta financiera sí Obviamente que
00:00:13nosotros también ya s
00:00:15bastante creo que fue al comienzo de
00:00:18este gobierno yo mencionaba vinculado
00:00:20con el tema de la bicicleta financiera y
00:00:23la estrategia de Luis caputo pero ahora
00:00:25te voy a vamos a tratar de explicar Qué
00:00:28es la bicicleta financiera de qué se
00:00:30trata Quiénes ganan con la bicicleta
00:00:33financiera porque hay una pequeñísima
00:00:36confusión que es el tema La especulación
00:00:39la especulación es inerte a lo que es el
00:00:43mercado el mercado bursátil de acciones
00:00:48de Bono el comercio en Sí también Es de
00:00:51la especulación Bueno A qué precio ponés
00:00:54tengo los costos Cuál es el margen que
00:00:56pones bueno la especulación es parte de
00:00:59El funcionamiento del sistema para
00:01:03digamos quiero tratar de
00:01:06diferenciarlo la bicicleta financiera es
00:01:10cuando el estado en este caso Banco
00:01:13Central Ministerio de economía genera
00:01:16las
00:01:17condiciones para poder
00:01:20especular Pero sabiendo De antemano
00:01:24algunas de las variables claves que en
00:01:27general tienen incertidumbre y tienen
00:01:29dud entonces por eso vos especulas
00:01:31especulo a ganar especulo a perder si va
00:01:33a ganar más no sé Mercado libre compro
00:01:37las acción en mercado libre y bueno
00:01:39estás especulando pensando que es una
00:01:41empresa que puede ganar mucha plata y
00:01:44entonces la compras porque entonces el
00:01:47precio va a subir estás especulando si
00:01:49Mercado libre le va mal
00:01:51baja las ganancias y baja el precio es
00:01:55una especulación digamos Cuando vos
00:01:57comprá esa acción no
00:02:00tenés ese margen de incertidumbre y por
00:02:03eso es la especulación pero ese es el
00:02:06juego tradicional tradicional que mucho
00:02:09dice Bueno es como un casino la verdad
00:02:11que no es como un casino porque acá
00:02:12tenés variables
00:02:14eh reconocibles que es de una empresa
00:02:17que la empresa opera no es una simple
00:02:20reta claro no es simple pero bueno esa
00:02:22es la especulación Pero qué pasa la
00:02:24bicicleta financiera Cuál es la
00:02:26diferencia sustancial es una
00:02:27especulación sí es una especulación Pero
00:02:29qué es lo que pasa El Banco Central y el
00:02:31Ministerio de economía te dan las pistas
00:02:36para especular y hacer una bicicleta
00:02:40financiera que ahora vamos a explicar
00:02:42por qué se llama bicicleta para ganar
00:02:44Entonces como decí Entonces por qué no
00:02:47ganamos todos si ganan ellos hay alguien
00:02:50que está perdiendo no porque es parte de
00:02:52la lógica me está molestando un poquito
00:02:54Esto
00:02:56perd entonces es la b financiera Cuál es
00:03:00la bicicleta financiera tradicional de
00:03:02la Argentina y por qué se
00:03:05eh se reafirma que ahora hay una
00:03:08bicicleta financiera similar a lo que
00:03:11fue la bicicleta financiera de Martínez
00:03:14de os como la bicicleta financiera de
00:03:18los dos primeros años de Mauricio macri
00:03:21teniendo a sturzenegger como presidente
00:03:23del Banco Central y Luis caputo como
00:03:24ministro de finanzas porque es el mismo
00:03:27esquema Cuál es el esquema que te
00:03:30permite la bicicleta financiera es jugar
00:03:35con dólares y pesos no obviamente en la
00:03:40Argentina dólares es la moneda fuerte
00:03:44frente al peso O sea que te tienen que
00:03:47decir bueno en qué queres invertir en
00:03:49dólares o en pesos eh inicialmente Sí sí
00:03:51buen Yo quiero tener las ganancias en
00:03:54dólares Porque esa es tu referencia
00:03:57Bueno cómo te podemos garantizar o
00:04:00generar las condiciones para tener unas
00:04:02ganancias en dólares previsibles y aquí
00:04:06es donde viene la bicicleta donde ahí
00:04:09tenés la tablita cambiaria durante la
00:04:12década del eh de Martínez 2 y ahora lo
00:04:16que tenés es el ajuste periódico del 2%
00:04:20mensual del tipo de cambio o sea del
00:04:24dólar Entonces cómo se hace la bicicleta
00:04:27es tengo dólares los paso a pesos esos
00:04:31pesos se
00:04:33invierten a una tasa de interés que es
00:04:36superior la tasa de interés es superior
00:04:39a la variación que va a tener el
00:04:42dólar para ganar Esa
00:04:45diferencia el 2% que era de la variación
00:04:49de el dólar con el 4% que es la
00:04:53variación de la inversión en pesos te
00:04:55estás ganando 2% 2% y entonces per
00:05:00cuándo te ganas ese 2% cuando volvés y
00:05:03compras dólares por eso es una
00:05:06bicicleta entonces ahí Ahí es donde
00:05:09aparece la bicicleta decí y bueno vos
00:05:12tenés ahí un riesgo y sí hay un riesgo s
00:05:15te se levanta un día que
00:05:18devalúe Pero qué es lo que te están
00:05:20diciendo no vamos a devaluar vamos a
00:05:23mantener ese 2% Y entonces dice Ah bueno
00:05:27si acá me está dando está jugando a a
00:05:30las cartas y te está mostrando una de
00:05:32las cartas y además estoy diciendo que
00:05:34el dólar lo voy a mantener con un ajuste
00:05:37de 2% mensual y te muestro otra carta y
00:05:40dig te doy un Bono llamado
00:05:44leap letras de capitalización en
00:05:48pesos que te da una tasa número redondo
00:05:51del 4% o sea te doy te doy te estoy
00:05:54dando la otra carta te estoy dando el
00:05:55doble de lo que darías si compras
00:05:57dólares Enton Ah bueno entonces
00:05:59escúchame si me dan una carta me dan la
00:06:01carta y bueno yo pongo mi carta que
00:06:03sería ponés el capital y hago este rulo
00:06:07esta bicicleta bueno esto tiene costos
00:06:10inmensos después lo charlamos pero yo
00:06:12digo para que se pueda entender
00:06:14diamos por qué lo hacen y bueno porque
00:06:17de esta forma ingresan dólares que es lo
00:06:19que está pasando
00:06:21eh genera una suerte de estabilidad en
00:06:25el mercado de cambio que es una variable
00:06:28hip términos políticos
00:06:31social económico de construcción de
00:06:34expectativas sobre el gobierno y sobre
00:06:38la política
00:06:39económica Pero qué es lo que sucede
00:06:42cuando Esa bicicleta financiera quienes
00:06:46están participando dic Bueno ya gané
00:06:50bastante gané en el
00:06:532024 casi un 30 un 3% en dólares
00:06:58[Música]
00:07:00me retiro o no me retiro ahí sí empieza
00:07:03ahí empieza la especulación empieza la
00:07:05incertidumbre me retiro o no me retiro
00:07:07dicen que no bueno algunos continúan
00:07:09porque dice Bueno ya está ya lo
00:07:11aprovechamos salimos pero están entrando
00:07:13otro el esquema Pony viste cuando es el
00:07:15esquema poni porque sigue creciendo
00:07:17porque hay otros que entran pero si hay
00:07:20un momento bisagra de cambio donde no
00:07:25hay menos que entran de los que salen e
00:07:27incluso se genera por consciente mayor
00:07:30presión en el mercado y pueda haber
00:07:33presión sobre bueno se están quedando
00:07:35sin dólares Porque esos dólares además
00:07:37es má es más cantidad de dólares que te
00:07:39llevas cuando vos decís que salen es eso
00:07:42es que salgo y me llevo los dólares y
00:07:44reclamo mis dólares que antes los tenía
00:07:46puestos en ese círculo claro exactamente
00:07:48exactamente exactamente entonces ahí
00:07:51pasa a tener mayor presión y se quedan
00:07:54sin dólares por ejemplo el Banco Central
00:07:56qué es lo que pasó durante el gobierno
00:07:59macri en abril del
00:08:032018 uno de los jugadores grandes JP
00:08:08Morgan fines de abril no me acuerdo si
00:08:11fue 20 o 24 de abril o en esos días
00:08:14llama al Banco Central posta lo que
00:08:16estoy diciendo no es dice Bueno me
00:08:19quiero ir con me quiero ir Son más era
00:08:21más o menos casi 2000 millones de
00:08:23dólares Entonces se lleva 2000 millones
00:08:26de dólares pero todavía había bastante
00:08:28reserva por toda la bicicleta que seguía
00:08:30en ese momento eran las levac digamos
00:08:32vendía los dólares iban a las levac que
00:08:34eran letras del Banco Central creadas
00:08:37por sturzenegger
00:08:39eh se lleva los 2000 millones de dólares
00:08:42pero se lo llevó un peso pesado qué es
00:08:45lo que empiezan a ver todo el resto e
00:08:47Che Hay que salir se fue JP
00:08:50morga Entonces no yo voy a seguir
00:08:53algunos Ah no Yo empiezo empiézame a
00:08:55darme
00:09:00000 millones de dólares millones de
00:09:02dólares hasta que dijeron Che Estamos
00:09:06perdiendo muchas reservas qué hacemos no
00:09:08vamos a poder pagar qué es lo que hizo
00:09:11un crédito F fueron al fondo monetario
00:09:14internacional fue al fondo monetario
00:09:15internacional para tratar de financiar
00:09:18toda esta salida de capitales fruto de
00:09:21esta de la bicicleta financiera de turc
00:09:25Por qué la traigo acá para ver hoy estás
00:09:29en el momento de auge de la bicicleta
00:09:33financiera lo mismo pasó con Martínez de
00:09:35os fueron muchísimo más años todavía la
00:09:37bicicleta financiera hasta que se va
00:09:41Martínez de os Viene Lorenzo sigo y da
00:09:44la frase más célebre de los de uno de
00:09:48los ministros de economía no sé si es la
00:09:49más célebre pero está en el top tres
00:09:52Cuál fue la frase les hablé con el
00:09:54corazón no no no el que apuesta d al
00:09:57Dólar pierde el que apuesta al Dólar
00:09:58pierde no claramente Porque todos
00:10:00estaban yendo y veía y quería tratar de
00:10:02contener la corrida no vuelvo y digo
00:10:06esto es la bicicleta financiera que hoy
00:10:09está haciendo la dupla mile y caputo te
00:10:13quiero hacer una pregunta En qué
00:10:14beneficia al Estado una situación como
00:10:19esta nada Okay Digamos puede ser
00:10:23coyunturalmente que es lo que antes
00:10:26mencioné Es que dec mira hay estabilidad
00:10:29mercado de cambio y mir están entrando
00:10:30tantos dólares Fíjate que toda la red de
00:10:34medios oficialistas y de analistas
00:10:35oficialistas miren como la cantidad de
00:10:37dólares que hay en las reservas Miren la
00:10:39cantidad de dólares que hay en el en los
00:10:41bancos Cómo están entrando dólares
00:10:43porque así hacen entrar a como todo
00:10:46esquema ponzi empieza a entrar los más
00:10:50eh inocentes para decirlo una forma
00:10:53Entonces sí Bueno escucha para qué voy a
00:10:55seguir manteniendo los dólares Si con
00:10:58tasa de interés en pesos puedo ganar más
00:11:02porque el dólar está parado e incluso si
00:11:05lo comparas
00:11:06con con dólar financieros el me el contr
00:11:10con liquidación la ganancia todavía es
00:11:12muchísima más grande a ver vendiste
00:11:14dólares a 100 Hoy está a 100 y a la vez
00:11:19ganaste una tasa de interés al cambiarlo
00:11:22en pesos cuando volves y lo compras a
00:11:2410000 ganaste la tasa de interés más la
00:11:29del dó Bueno entonces hay un momento que
00:11:33decir bueno Cuándo va a ser ese momento
00:11:35La respuesta es no sé ahora
00:11:40bien puede haber una chance de que no se
00:11:44repite la historia ver si la historia no
00:11:46se repite Pero es tan
00:11:49igual es un método es un método es un
00:11:52método no
00:11:54por digamos los
00:11:57cositorto Ah no acuerdo cómo se llama
00:12:00esta La China La china no sé cóm es o
00:12:03que son los polacos o quién digamos en
00:12:07En qué en San Pedro no estos esquemas
00:12:12ponzi se desarrollan y bueno se
00:12:15desarrollan precisamente por ignorancia
00:12:19por codicia
00:12:23por por plata fácil por una propagandas
00:12:28extraordinar que generan engaño Pero hay
00:12:31un momento que se rompe que se rompe
00:12:34existe una chance de que
00:12:37no para no ser tan terminante Y si puede
00:12:41existir una chance Lo que pasa que te
00:12:43voy a poner tanto supuesto que decir s
00:12:46bueno se tiene que cumplir todo y sí se
00:12:47tiene que cumplir que ingresen muchos
00:12:50dólares de inversiones productivas que
00:12:52haya crecimiento económico que haya una
00:12:57baja fuerte de la tasa
00:12:59con una fuerte baja de la tasa de
00:13:01interés internacional y de caída del
00:13:03riesgo país para que la Argentina pueda
00:13:06refinanciar sus vencimiento de deuda
00:13:08como que entres en un círculo virtuoso
00:13:11global de la
00:13:14economía y entonces Esa bicicleta
00:13:17financiera pueda ser en última instancia
00:13:21absorbida por ese
00:13:24desarrollo extraordinario de la fas
00:13:28productiva iera y de comercio exterior
00:13:32no que tengas más exportaciones que
00:13:34importaciones bueno con todo eso eso
00:13:36supuesto si no la bicicleta financiera
00:13:39va a terminar como han terminado todas
00:13:41las bicicletas financieras en la
00:13:43Argentina hay un vínculo entre este
00:13:46sistema que este método que vos estás
00:13:48diciendo de ganar plata con la baja
00:13:50también de la tasa de los plazos fijos
00:13:52que que que te dan los bancos digamos
00:13:54que como que no sirve o sea no te da una
00:13:57ganancia Si tenés que tener un ahorro
00:13:59tenerlo ahí no porque vos ahí tenés que
00:14:02ver en referenciar esa tasa de plazo
00:14:05fijo en esta lógica de la bicicleta
00:14:08financiera con el dólar no con los
00:14:11precios internos no con la tasa de
00:14:13inflación porque con la tasa de
00:14:15inflación es neutra o negativa porque
00:14:19vos agarrá y decís y en eso pes claro
00:14:23esa misma plata compro menos el mes que
00:14:26viene porque lo estás pensando pesos
00:14:28contra pesos acá es dólar pesos dólar
00:14:32Ese es el esquema Entonces está está
00:14:35pensada en renta en dólares no vinculado
00:14:39renta en pesos para gastar bienes o
00:14:41servicios en pesos entonces eh Por eso
00:14:45es cuando lo analizas viste que te dije
00:14:48dólar le capos será plazos fijo pero no
00:14:51eh Cuando pensás Bueno tengo ya los
00:14:54pesos no vos inicialmente partís del
00:14:57capital en dólares en dólares y los
00:14:59tenés que o sea los que tenés que vender
00:15:01los tenés que vender pasas a pesos y
00:15:04esos pesos después querés después
00:15:06recuperar los dólares e en ese esquema
00:15:10vuelvo a repetirte hay como te dije con
00:15:13un montón de supuestos que Esa bicicleta
00:15:15pueda ser absorbida por un momento de
00:15:18expansión extraordinaria de la Argentina
00:15:21no se visualiza no se vislumbra ese
00:15:25escenario Por consiguiente para los que
00:15:29están seducidos por por esta bicicleta
00:15:33financiera simplemente es una cuestión
00:15:36de tiempo y referenciarse en términos
00:15:39históricos qué es lo que pasó con la
00:15:41bicicleta financiera Martínez de os como
00:15:43la bicicleta financiera de macri con
00:15:46sturzenegger y caputo Uy qué casualidad
00:15:48los tres siguen estando También acá
00:15:49vinculados con milei bueno bicicleta
00:15:51Miley
00:15:54caputo siempre en cap