¿Qué pasará con la nueva metodología del INDEC? I MARULL CON BERCOVICH
Radio Con Vos - 2/2/2026 - Duracion: 11:05
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Transcripción
00:00:00Indec por parte de Guillermo Moreno.
00:00:02Fernando Marul es economista, es un
00:00:04economista que cubre en general temas
00:00:07financieros, sus intereses pasan por
00:00:09ahí, pero que comparte muy buena
00:00:10información en redes sociales, eh, y que
00:00:14no figura entre los más críticos del
00:00:16gobierno, diría yo. Me corregirá él si
00:00:17no. Fernando, ¿cómo estás? Ale Verkovic
00:00:19te saluda acá en radio con vos.
00:00:21¿Qué tal, Ale? ¿Cómo andas? ¿Todo bien?
00:00:23Bien, muy bien. Gracias por atenderme.
00:00:25Eh,
00:00:26por favor,
00:00:27no sé si te describí bien en la
00:00:28presentación. Eh,
00:00:30eh, a ver, a veces a veces critico, a
00:00:34veces eh resalto cosas que me gustan.
00:00:37Eh, uno trata de ser eh objetivo dentro
00:00:42de de lo que uno dentro de su profesión,
00:00:45para decirlo de alguna manera. militante
00:00:47no soy, así que ponemme en el lugar de,
00:00:50te diría más bien técnico, pero bueno,
00:00:53obviamente que hay veces que que la la
00:00:57parte técnica uno la puede correr y
00:00:59bueno, le puede le puede ir para un lado
00:01:02o o o para el otro, para decirlo de
00:01:04alguna manera.
00:01:06Pero
00:01:07bueno, esa es un poco la introducción.
00:01:10¿Cómo analizas esto que está pasando en
00:01:12el indec?
00:01:14A ver, un poco lo estabas contando vos
00:01:16ahí en la en la introducción. Yo creo
00:01:19que puedes puede haber surgido el ruido
00:01:21eh por la por la eventual publicación de
00:01:25de de la de la nueva metodología que
00:01:28estaba, no sé, digo, se esperaba para
00:01:32dentro de un mes, o sea, es para así
00:01:35para para el dato de enero, básicamente,
00:01:37o sea, para dentro de 15 días puede
00:01:40haber surgido algo, un ruido ahí y
00:01:42bueno, eso deriva en en el cambio de
00:01:46digo, me parece el mercado lo tenía
00:01:48incorporado como que ya iban a
00:01:50cambiarla, iban a actualizar la
00:01:52metodología de del IPC que había quedado
00:01:55un poco vieja. Sí. Eh, eso es como
00:01:58primero, eso te genera un ruido. Ahí vos
00:02:01recién dijiste algo así como ensuciar
00:02:03algo, ¿no? No, digo a y que y que vos
00:02:07que tenés edad como como yo, eh, y que
00:02:10que estuvimos allá en 2007. Sí, claro
00:02:14que fue para esta época también porque
00:02:16fue, me acuerdo el dato fue enero de
00:02:182007, me lo acuerdo de memoria
00:02:21y fue 04, me acuerdo hasta cuánto dio y
00:02:23viste, empezó a dar 03. Te diría que que
00:02:28digo, la comparación es como un poquito
00:02:30exagerada desde mi punto de vista, un
00:02:32poco, pero tomo que que que hace ruido
00:02:37al mercado, le le va a hacer algo de
00:02:39ruido. Sí, porque ya tenía el estaba
00:02:42esperando que se publique la el nuevo
00:02:45IPC con la nueva metodología.
00:02:48Eh, eso es una una cosa. Si al mercado
00:02:52le hubiese caído mal, Sí. Hoy los bonos
00:02:55ser tendrían que haber caído fuerte.
00:02:58¿Por qué? Porque van a pagar ese ese esa
00:03:00inflación.
00:03:01Claro.
00:03:02Cosa que sí pasó en el enero de 2007, me
00:03:06acuerdo cuando sale el dato. Ahí el
00:03:10mercado se puso muy nervioso y dijeron
00:03:12acá metieron mano que fue la de Moreno y
00:03:15a partir de ahí básicamente le dieron un
00:03:18quasi default a a Argentina. Hoy no pasó
00:03:21eso
00:03:21y hoy no pasó eso, o sea, no pasó eso,
00:03:25nada, nada. Cayeron un poquito, pero un
00:03:27poco por la suba de tasas.
00:03:29Eh, eso para mí el termómetro de qué
00:03:31piensa el mercado te lo va a decir cómo
00:03:35operan los bonos ser
00:03:36en los próximos días. O sea, puede
00:03:38llegar a ver, voy a decir que puede
00:03:39haber consecuencias en los próximos días
00:03:41en caso de que esto se enturbie más.
00:03:43Sí, no te diría que hace una hora que ya
00:03:45está la noticia, eso ya tendría que
00:03:47estar en los precios.
00:03:49Sí, el mercado no confía en el en el
00:03:52nuevo director técnico del INDEC. No vas
00:03:55a esperar mañana si hay algún ruido con
00:03:58el con el con el con el INDEC, ¿me
00:04:01explico? Sí,
00:04:02porque mañana te puedes comer una caída
00:04:03del 5% y vos pensass que la el los bonos
00:04:06ser son es una cartera más o menos de
00:04:0930,000 millones de dólares. Hacer la
00:04:11cuenta.
00:04:12Entiendo.
00:04:12Digo, eso es es importante. el mercado
00:04:17le puede haber hecho un ruido de la
00:04:19desproligidad, no lo toma como que va a
00:04:22haber un cambio profundo de que van a
00:04:25mentir en el en el en el en el INDEC y
00:04:28ese tipo de cosas, al menos por lo por
00:04:30el impacto que uno está viendo.
00:04:32Obviamente que bueno, la segunda noticia
00:04:37es más allá de la la renuncia de de La
00:04:41Baña es, bueno, no se va a cambiar por
00:04:43el momento el la metodolog no se va a
00:04:46actualizar y un poco el mercado estaba
00:04:48esperando eso. Eh, yo creo que con la
00:04:51nueva metodología y la o la vieja
00:04:53metodología no creo que que dé mucha
00:04:55diferencia.
00:04:57Eh, digo 01
00:05:0002 te puede llegar a dar dependiendo de
00:05:02que no me quiero poner muy técnico. Si
00:05:05sube la carne te da bien una nueva te da
00:05:08bien la la nueva metodología. Si subes
00:05:11las tarifas te da mal la nueva
00:05:13metodología. ¿Me explico?
00:05:14Sí. Ahora, y y más allá de lo que vayan
00:05:17a hacer o decir los inversores
00:05:19financieros, los que tienen estos bonos
00:05:20que se ajustan por el índice de
00:05:22inflación y demás, eh, ¿no te parece que
00:05:24se hace un daño eh en la política
00:05:27económica en general? El gobierno, digo,
00:05:29si es tan poca la diferencia, como vos
00:05:31decís, eh, no es introducir un ruido
00:05:33gigante en un tema que ya estaba siendo
00:05:37un poco materia de discusión social, que
00:05:39es no puede ser que les den tan bien las
00:05:42cifras si mi economía o la economía de
00:05:46la calle está tan deteriorada. digo,
00:05:48está muy discutido el el índice de
00:05:49pobreza, muy discutidos los índices de
00:05:52inflación de todo el año pasado. ¿No se
00:05:54hace un daño innecesario si es por tan
00:05:56poco como decís,
00:05:58mira? Este, bueno,
00:06:01yo la verdad desde mi punto de vista la
00:06:03la los datos de del INDEC vienen siendo
00:06:06yo no no digo, no puse en duda nunca,
00:06:10digo, me parece bastante consistente lo
00:06:12que es la los datos de de actividad, de
00:06:16inflación, de pobreza, o sea, no dudé la
00:06:19baja de pobreza
00:06:22en 2025.
00:06:23No se te escapará que de un debate en
00:06:24torno a eso, ¿no? Por algo salió. Bueno,
00:06:27son lecturas algunos con una canasta
00:06:31puede ser en vez de 30 31, pero no es
00:06:3550. Me explico. Eh, eso es lo que quiero
00:06:38decir.
00:06:39Bueno, más a mi favor, más a mi favor.
00:06:41Si es así, ¿por qué por qué meter un
00:06:42ruido o por qué meter un un eh un
00:06:45conflicto con validar un conflicto como
00:06:47lo que hace, digo, como lo que genera
00:06:49Caputo diciendo, no va a salir el nuevo
00:06:52índice infracción? Ya estaba anunciado.
00:06:53Es que es que en eso en eso estamos digo
00:06:56estamos creo que si a vos te hace ruido.
00:06:58A mí yo también te dije que a mí me me
00:06:59hacía un poquito de ruido porque uno
00:07:01también lo estaba esperando. Si vos me
00:07:03preguntás por qué lo hacen, no sabría
00:07:05decirte.
00:07:06digo, eh, digo, no me, no es a mí el que
00:07:09me tenés que preguntar, pero a mí digo
00:07:12personalmente, digo, personalmente yo
00:07:14como economista y como analista eh sí,
00:07:17si a vos te habían dicho que salía un
00:07:20dato, digo, un cambio de metodología,
00:07:22hay un cronograma
00:07:24eh y te lo iban a publicar ahora, eh,
00:07:26sí, me parece un poco desprolijo, la
00:07:28verdad. Ojalá, digo, desde el punto de
00:07:31vista de de todas las variables es que
00:07:34no pase a mayores en términos de,
00:07:37¿viste? De de la historia que tiene
00:07:39Argentina. Sí. Eh, digo de acá para
00:07:42adelante con el nuevo director técnico,
00:07:45Pedro Líz, que bueno, un segundo tengo
00:07:46que no se morenice, digamos,
00:07:48que no se morenice definitivamente, digo
00:07:51yo desde lo de lo desde la con la
00:07:53metodología, digo, con los números del
00:07:56INDEC, la verdad desde que entró La
00:07:59Baña, eh, digo, y antes con Todesca, no
00:08:02he dudado, me suenan consistentes todos.
00:08:07hizo un buen muy buen laburo, la verdad.
00:08:10Eh, digo, pese a que venía heredado de
00:08:13otro de otra administración,
00:08:16Lines también estaba en otra
00:08:17administración.
00:08:18lo conocí en algún momento allá por en
00:08:21con Todesca había entrado, me acuerdo.
00:08:24Eh, pero bueno, nada, eh, por el momento
00:08:27digo, la historia es eh eh los cambios
00:08:30fueron pos digo, las estadísticas venían
00:08:32siendo creíbles. Ojalá que no no no pase
00:08:37lo que pasó en el pasado con Moreno. Yo
00:08:39la verdad que no lo creo. Hoy te puedo
00:08:41decir, los mercados operaron una hora y
00:08:45si le si creen que bien viene algún tipo
00:08:47de ruido, lo hubiésemos visto hoy. Por
00:08:50ahora parece que el mercado dice,
00:08:52"Bueno, es un cambio. Nada, puede ser
00:08:54que no nos haya gustado, pero no no
00:08:57dudamos de la de que haya un cambio
00:08:59radical en las estadísticas." Claro, la
00:09:01otra vez, la otra vez, vos que lo
00:09:02recordabas, empezó exactamente así, ¿no?
00:09:04Con la salida de una directora nacional,
00:09:07luego la discusión de un área, luego un
00:09:10índice y fue creciendo, creciendo,
00:09:12creciendo hasta que empezaron a dibujar
00:09:14la inflación todos los meses.
00:09:16Sí. Bueno, no te olvides que fue el la
00:09:20dibujar la inflación y eso que era todos
00:09:24los meses 0,4%,
00:09:26me acuerdo,
00:09:28daba todos los años 8%.
00:09:30Eso te hizo romper. Primero defolteaste
00:09:33los bonos ser muy técnico. Ahora, eso te
00:09:36llevó a que la pobreza sea 5% en
00:09:40Argentina. Sí. O sea, cuando era 25. Y
00:09:46también inflaste los datos de actividad
00:09:49porque estabas usando un deflactor muy
00:09:51malo que te inflaba la actividad y
00:09:54pagaste de más
00:09:55por el cupón PVI.
00:09:56Acordate, los cupones de PI salieron. La
00:09:59jodita de Moreno salió carísima. Por eso
00:10:02es terrible lo digo la la historia. Por
00:10:05eso uno espera que digo, conociendo
00:10:09gente que es de mercado, más allá de los
00:10:12mercados, los datos de pobreza, que
00:10:14también los miramos todos los
00:10:16especialistas que están mirando. Por eso
00:10:18te decía decía te decía lo de los datos
00:10:21de pobreza. Yo uno que vos los conocés
00:10:24también a los especialistas en pobreza.
00:10:26Sí, sí, claro.
00:10:27Leo Torner y González Rosada que como
00:10:29que bueno, más o menos van en línea con
00:10:33sus estimaciones, van en línea con las
00:10:34del INDEC. Por eso uno resalta como,
00:10:37bueno, no hay dudas acá, cuidemos,
00:10:39cuidemos el instituto.
00:10:40Fernando, gracias, eh, y un gusto loco.
00:10:42Abrazo,
00:10:43un abrazo. Chao, chao.
00:10:44Fernando Marul, economista, comentando
00:10:48lo que hoy comentamos desde el principio
00:10:50del programa, la noticia del día, la
00:10:52salida de Marco Lavaña. Hablamos sobre
00:10:54esto también con Fausto Espotorno antes
00:10:58y les conté un par de perlitas, un par
00:11:01de cositas que me fueron llegando de ahí
00:11:03de Diagonal Sur y Alcina. Yeah.