Ramiro Castiñeira - Director de Econometrica | La Que Se Nos Viene
Radio Con Vos - 9/2/2024 - Duracion: 15:17
Transcripción
00:00:00y y después vamos a a profundizar pero
00:00:01queremos hablar un poco del tema de
00:00:03inflación bajarlo un poco a lo cotidiano
00:00:06a lo que nos pasa cada uno eh Cuando va
00:00:08al supermercado cuando empiezan a llegar
00:00:10las cuentas eh Y entender cómo van los
00:00:12índices para eso tenemos un especialista
00:00:14Ramiro castineira director de
00:00:16econométrica es una consultora que está
00:00:20viendo muy de cerca entre otras cosas el
00:00:22tema de la inflación Ramiro Diego landi
00:00:24Te saluda Buenas noches cómo estás Hola
00:00:27Diego Cómo estás Buenas noches qué tal
00:00:29cómo andas eh Bueno un poco
00:00:32preguntarte cómo están viendo Yo sé que
00:00:34ustedes están haciendo eh estudios
00:00:37específicos salen los viernes no sé si
00:00:40Tenés algún dato fresquito que por ahí
00:00:41se pueda llegar a adelantar eh tenemos
00:00:45en principio el dato de Ciudad de Buenos
00:00:48Aires que bueno fue un poco más del 20%
00:00:52muy por debajo de muy por debajo no un
00:00:55poquito por debajo del 25,5 que fue el
00:00:58mes anterior estamos a la expectativa
00:01:00del número del
00:01:02indec Qué números tenés respecto de lo
00:01:05que fue enero y si hay algún número
00:01:07semanal que nos puedas decir de cómo
00:01:09viene la inflación a ver recordemos que
00:01:14después de la devaluación de El
00:01:17sinceramiento del valor del dólar no el
00:01:19sinceramiento parcial del valor del
00:01:21dólar porque todavía valor del dólar es
00:01:24el dólar libre y está a 1300 pesos y el
00:01:26oficial está un poco más de 800 no
00:01:29obstante obviamente vimos como achicaron
00:01:31la brecha pasó de
00:01:32160 a
00:01:3450% bueno y y todo ese movimiento
00:01:37obviamente termine impactando sobre
00:01:40sobre los precios no porque el
00:01:41movimiento del dólar genera inflación lo
00:01:44que genera inflación es el exceso de
00:01:45pesos que termina
00:01:48empujando los números financieros y
00:01:50después los números financieros termina
00:01:52empujando el resto de los precios es
00:01:53decir el origen de todo es efectivamente
00:01:57como siempre la misión monetaria por la
00:01:59monetización del déficit en su momento
00:02:01fue principalmente lo que fue el plan
00:02:03platita y la misión monetaria de la
00:02:07constante misión monetaria V calcul que
00:02:09el último año de Alberto Fernández se
00:02:11emitió más que en plena pandemia para
00:02:13que tengamos una idea de lo que se
00:02:15emitió por eso en el mundo después de la
00:02:18pandemia en el mundo desaceleró la
00:02:20inflación y en Argentina
00:02:22aceleró todo todo lo contrario claro Sí
00:02:25sí sí Para poder dimensionar Elo volvió
00:02:29te escucho no para poder dimensionar
00:02:31todo lo que lo que se fue emitiendo que
00:02:33bueno como como se dice normalmente hay
00:02:35un un delay entre que lo que se emite y
00:02:38después lo que se empieza a a volcar en
00:02:40los precios y y en los números no
00:02:43Exactamente Bueno toda esa emisión
00:02:45monetaria finalmente el plan platita
00:02:47está llegando a a las góndolas en el
00:02:50precio no y aparte lo sabíamos ya creo
00:02:53que el argentino ya entendió Cómo es el
00:02:55populismo muy simple agarrar la
00:02:56maquinita reventarla intentar comprar
00:02:58votos y y después viene la inflación si
00:03:02si si la emisión monetaria te permitió
00:03:06quedarte en el poder bueno tenés 4 años
00:03:08para inventar algún algún recurso si no
00:03:11te quedas listo Le explota el siguiente
00:03:13Bueno estamos en esa esa situación le
00:03:15explota al actual presidente Javier
00:03:18mileo a la misión monetaria de plan
00:03:19platita fue 25,5 por el primer mes
00:03:24pareciera que enero está cerrando en
00:03:26torno al 19 levemente por debajo de lo
00:03:28que va a estar lo que dio la ciudad la
00:03:32ciudad el componente servicios es más
00:03:35alto y posiblemente venga por ahí el
00:03:38impacto bien para nivel nacional estamos
00:03:41esperando 19 y
00:03:44febrero no es menor de que el 19 es el
00:03:48promedio porque la el el cuando uno mira
00:03:50cómo evolucionó frenó mucho todavía en
00:03:54los las últimas dos semanas de de enero
00:03:57dejando un arrastre estadístico
00:03:58realmente bajo de de C para realmente
00:04:00bajo des donde venimos no sí sí sí un
00:04:02arrastre estadístico del 5% Y si el
00:04:06dólar finalmente actúa como ancla este
00:04:082% mensual que estamos viendo que actua
00:04:10como ancla pero se le suma otra ancla y
00:04:12la más genuina porque el pisar del dólar
00:04:14no es tan genuina pero acá hay una que
00:04:16sí que es genuina que es que el el
00:04:19gobierno parece que enero cerró con un
00:04:22muy buen superio fiscal claro
00:04:24consecuencia dejó de emitir para
00:04:27financiar al estado clar Y eso es lo que
00:04:31ayuda finalmente a frenar la inflación
00:04:33Así que los primeros números de febrero
00:04:36tranquilamente puede estar en torno a
00:04:38una inflación del todavía dos dígitos
00:04:40Pero bueno 13 12 por bien bien ahí me
00:04:43quiero parar y te quiero preguntar
00:04:44porque s ustedes están con el ojo puesto
00:04:46en la medición semanal de la inflación
00:04:48vos me decís que si bien el dato oficial
00:04:51del Index No está se puede inducir que
00:04:55estaría en torno al 19 por o sea bajando
00:04:57el 25,5 al 19
00:05:00marcando el primer número de una
00:05:02tendencia que por lo que vos nos estás
00:05:04diciendo y por lo que se verific en los
00:05:07números las últimas dos semanas de enero
00:05:09se se concretó esa ralentización se
00:05:13empezó a frenar y que febrero podría
00:05:16digamos ser un segundo o un tercer hito
00:05:20de esa tendencia lo ves así porque
00:05:23también claramente uno cuando le dice a
00:05:26la gente que se está desacelerando
00:05:30la la inflación uno no lo siente porque
00:05:32empiezan a llegar las facturas Todavía
00:05:34falta los aumentos de tarifa y y bueno
00:05:38en el supermercado no es que las cosas
00:05:40bajen sino que en todo caso aumentan
00:05:42menos después de un excesivo aumento que
00:05:45fue en diciembre cómo cómo lo que te
00:05:47estoy diciendo va por ese
00:05:50lado va por ese lado a ver distingamos
00:05:54una cuestión no de de estas anclas que
00:05:57están en la economía la artificial la
00:05:59del dólar pisado la del 2% y la real la
00:06:02que el estado consiguió equilibrio en
00:06:05las cuentas públicas por lo tanto no
00:06:06necesita tocarle el timbre al Banco
00:06:09Central para pedirle pesos el el por lo
00:06:12tanto eh eso da una esperanza porque
00:06:15también vimos Durante los últimos 20
00:06:18años que siempre te dicen la inflación
00:06:20está bajando pero era nada más que
00:06:22porque pisaban el dólar entonces vos
00:06:24sabías que cuando el dólar aumente mucho
00:06:26la brecha en algún momento devalúan y
00:06:27otra vez la ación y otra vez la
00:06:30inflación y ese circo que eh Fíjate que
00:06:34lo vivimos 20 años enteros donde siempre
00:06:36el gobierno de turno te dice no no está
00:06:38bajando la inflación y era nada más que
00:06:39pisaban el dólar mientras emitían a
00:06:43borbotones pesos en la economía ahora
00:06:47Estamos en la situación de que si bien
00:06:49existe Esa esa ancla nominal que es
00:06:52media artificial de el dólar oficial que
00:06:54incluso todavía no está unificado pero
00:06:56el gobierno está hablando que lo querría
00:06:58unificar a medida a a mitad de año
00:07:01porque es cuando viene la cosecha
00:07:02tenemos dos dos anclas genuinas una con
00:07:06la que te decía sí de que efectivamente
00:07:09el estado está eh equilibrando sus
00:07:11cuentas públicas por lo menos enero dio
00:07:13eso y se están viendo los frutos en
00:07:15materia monetaria y la segunda es la
00:07:17absorción de pesos que está haciendo con
00:07:20el Bo preal no con este Bono que eso te
00:07:23iba a decir hoy Hoy hubo otra otra
00:07:27licitación no y hay unos números de 200
00:07:30millones de dólares aproximadamente si
00:07:32no vi mal Mira no escuché cuánto fue el
00:07:35número final pero por ejemplo en enero
00:07:37fueron en total en enero 5000 millones
00:07:40de dólares y se va a buscar colocar Bo
00:07:42preal por otros 5000 millones de dólares
00:07:45no va a ser emisión monetaria Por qué
00:07:47Porque se puede usar principalmente las
00:07:49empresas lo van a poder usar para pagar
00:07:50impuestos sí En consecuencia eh todo lo
00:07:54que fue la serie 1 3500 millones de
00:07:56dólares se va a poder para pagar
00:07:57impuestos se va a poder usar para pagar
00:07:59impuestos
00:08:00en en los próximos 3 años por lo tanto
00:08:03no es que es un Bono que en el futuro se
00:08:05emite y por lo tanto es inflación que se
00:08:07está reprimiendo no porque directamente
00:08:09no se va a emitir nada las empresas lo
00:08:12van a poder comprar para pagar impuestos
00:08:15imagínate como todos los bonos en
00:08:16Argentina hoy rondan con una paridad
00:08:18baja no con tanto riesgo país en el
00:08:22momento de pagarle el impuesto dec para
00:08:24antes de darle un peso imagínate le un
00:08:26peso a la fip no dec no pero para compro
00:08:29el bono a 70 a 70 centavos Sí y la fir
00:08:33me lo toma por un peso entonces me
00:08:34ahorro el 30% eso va a llevar de que va
00:08:38a permitir ya te digo no destruir peso
00:08:41no no no no emita futuro por eso no
00:08:45licuar no vos Fíjate que es una licuar
00:08:47es si qui el proceso inflacionario con
00:08:48tasa tasa de interés estable el 25 o 20%
00:08:53de inflación contra una tasa del 8%
00:08:55mensual ahora el boal no genera esopral
00:08:58directa amente destruye pesos de la
00:09:00economía la combinación de todas estos
00:09:02que te estoy hablando de Olvídate del
00:09:04artificial del dó del 2% mensual
00:09:08artificial del dólar las otras tres
00:09:10anclas que estamos hablando una
00:09:12equilibrio monetario disculpame una
00:09:14equilibrio fiscal dos absorción combo
00:09:18preal tres destrucción de pesos producto
00:09:20de una tasa de interés baja todo eso
00:09:22está en la combinación de todo eso
00:09:25macroeconómicamente está es lo que
00:09:27termina explicando la baja de la
00:09:29inflación inconsecuencia y acá quizás el
00:09:32punto más importante porque quizás me
00:09:33pasé de técnico que es acá no es
00:09:38que est esta clásica que nosotros vimos
00:09:40de que pisan el dólar y después todo
00:09:42está ya por el aire no tranquilamente
00:09:44acá sí se pisa el dólar pero también una
00:09:46destrucción colosal de pesos en la
00:09:48economía que puede hacer de que se
00:09:50estabilice la la el proceso
00:09:52inflacionario dos preguntas sé que tenés
00:09:54un que estás apurado pero te quería
00:09:57hacer dos preguntas finales que para mí
00:09:59Son son interesantes para entender eh
00:10:02una eh este sendero de desaceleración
00:10:05del 19 y un potencial no sé 13 15% en en
00:10:10febrero estimemos ese ese esa inflación
00:10:13de febrero no podría haberse alterada
00:10:15por el aumento de tarifas y por todo lo
00:10:19que tiene que ver con el aumento de
00:10:21transporte que es lo que va a empezar a
00:10:22impactar a partir de las decisiones que
00:10:24toman
00:10:25ahora mira si fuera nada más que por
00:10:28alimentos debidas la inflación ya está
00:10:30corriendo al 10% por eso cuando uno está
00:10:32hablando de que febrero daría imagínate
00:10:35un 14 un 13 un 14 o sea cuatro puntos
00:10:38más de lo que está corriendo hoy
00:10:39alimentos y bebidas es justamente porque
00:10:42hay todavía muchos precios reservados
00:10:44que van a seguir aumentando y de
00:10:46servicios que también se van a ir
00:10:47actualizando Entonces eso todo eso te
00:10:49lleva de que aún con la actualización de
00:10:52tarifas aún con el aumento del
00:10:54transporte eso no van a ser más de dos
00:10:56tres puntos como mucho en el de los
00:10:59casos son TR puntos lo que y la última
00:11:03que te hago Perdón que te interrumpí
00:11:05decme
00:11:06decme no no no era eso es es muy buen
00:11:09punto en la pregunta porque uno dice
00:11:11Bueno pero ahora todos estos aumentos no
00:11:14tienen el impacto como cuando vos dev
00:11:17evaluas todo el resto de de los de los
00:11:20precios de la economía para que tengas
00:11:22una idea todos los precios regulados hoy
00:11:24están pesando más o menos en el índice
00:11:2610% 15% los precios regulados o sea bajó
00:11:30mucho la magnitud de de su incidencia en
00:11:34los precios regulados entonces vos ties
00:11:36que aumentar mucho los precios regulados
00:11:38cosa que va a suceder pero igual así no
00:11:40va a tener incidencia y la última
00:11:42cortita es en función de esto que vos me
00:11:44decís y un poco lo que el mercado ve por
00:11:47futuros no debería haber una segunda
00:11:49evaluación en marzo no se qued atrasado
00:11:53el tipo de cambio o pensás que que con
00:11:55esa con ese sendero bajista se sostiene
00:12:00Mira eh evidentemente eh empieza a haber
00:12:04olor a atraso cambiario eso es una
00:12:06realidad Porque la inflación fue muy
00:12:07fuerte en tres meses Diciembre enero y
00:12:09febrero vamos a estar acumulando 70 por
00:12:12de inflación cuando en las primeras
00:12:13proyecciones eran 100% de evaluación en
00:12:15TR meses Eh Así que eso te está
00:12:18mostrando cómo moderaron las
00:12:19expectativas de inflación en más o menos
00:12:2130 puntos para lo que iba a ser en los
00:12:23primeros tres meses de gobierno o sea
00:12:25estamos hablando de Diciembre enero y
00:12:27febrero eh
00:12:32ahora cómo era la pregunta si van a ha
00:12:35si pensas que puede llegar a una
00:12:36devaluación en marzo abril Como algunos
00:12:38en el mercado especulan no tengo la bola
00:12:42de cristal lo que sí sabemos son dos
00:12:43cosas uno que el dólar a 800 es un dólar
00:12:46artificial es un dólar político no es un
00:12:48dólar de precio de Mercado todavía Así
00:12:50que por eso el presidente Javier m
00:12:53estuvo hablando de que va a unificar el
00:12:55mercado cambiario para así ya salimos de
00:12:57toda esta pantom línea de precios
00:13:00políticos y y de economía comunista
00:13:03salimos donde los precios cuando los
00:13:04precios los determina el político de
00:13:07comunista eso los precios tienen que ser
00:13:09libres y Y sabes por qué principalmente
00:13:11porque los precios determinan el valor
00:13:13de una propiedad privada Entonces el
00:13:15estado no tiene que meterse ahí porque
00:13:17si Argentina por la Constitución el
00:13:20estado respeta la propiedad privada
00:13:23Bueno entonces tiene que respetar la
00:13:24libertad de precios porque los precios
00:13:26están reflejando el valor que un un que
00:13:28alguien de la alguien privado le le
00:13:31asigna a su mercadería para venderla
00:13:34dice yo me lo puedo desprender de esta
00:13:37marquería s si el si me lo pagan a este
00:13:40precio y Gan los dos no gana el que se
00:13:42lleva a la mercería y gano yo que me
00:13:44quedo con con los pesos ganan los dos
00:13:46una transacción libre donde ganan las
00:13:47dos partes cuando se mete el político
00:13:50con todas sus ideas comunistas que nos
00:13:52nos llenaron la cabeza durante los
00:13:54últimos 20 años y nos llenaron de
00:13:56polenta y salieron de 300 nada más con
00:13:59todas esas ideas de porquería bueno con
00:14:01todo eso hay que ir desarmo y por lo
00:14:04tanto nos va a permitir tener una
00:14:05economía de Mercado y estar nuevamente
00:14:08en el siglo XXI vos fíjate un punto No
00:14:11menor no Porque mientras mientras
00:14:13Cristina kinner que es la cabeza
00:14:15ideológica de todos esto que vivieron
00:14:17los argentinos Mientras ella nos
00:14:20proponía socialismo y una economía de
00:14:221970 cuando ella no pierde oportunidad
00:14:25para comprarse hoy las acciones de Apple
00:14:27Y ser AC de la empresa que está
00:14:30liderando la tecnología mientras a
00:14:32nosotros nos clavaba con ideas de que
00:14:35solo se encuentran entre los escombros
00:14:37de muro de Berlín para cuando ellas le
00:14:39tocan la particular ahí sigue la la
00:14:41principal capitalista y compra acciones
00:14:43de la principal empresa del mundo cosa
00:14:45que hoy en Argentina no no la que no se
00:14:48dejó entrar a apple en Argentina bien
00:14:50bien bien para qué Para cuidarle losos
00:14:52curro que habían en tierra del fuego con
00:14:54tanto con tanto
00:14:56preso que se le cuidan los negocios nada
00:14:59más que para para después seguramente
00:15:01estar financiando campañas políticas
00:15:03bien bueno Ramiro Te agradezco por este
00:15:06por este momento y bueno Nos volveremos
00:15:08a encontrar eh o volver a entrar en
00:15:11comunicación en algún otro momento te
00:15:12agradezco mucho eh Muchas gracias Dale
00:15:15abrazo grande