Revisión del acuerdo con el FMI: más deuda y ajuste para sostener el plan de Milei | Pablo Anino
Radio Con Vos - 18/4/2026 - Duracion: 12:30
Transcripción
00:00:00en radio con vos,
00:00:05eh se vienen los mejores 18 meses de la
00:00:11historia económica mundial
00:00:15en Argentina. Sí,
00:00:16lo dijo Caputo y vino al Fondo Monetario
00:00:19le dijo, "No sé si tanto, no sé si tanto
00:00:21te vamos a probar esto. Tenés unos
00:00:23cuantos problemitas. Tenés unos cuantos
00:00:24problemitas de unas cuantas íems
00:00:26pendientes, pero bu, qué sé yo, no nos
00:00:28queda otra. Te vamos a tirar unos mangos
00:00:30y Pablo va a contar qué pasó ahí en este
00:00:33nueva revisión del fondo.
00:00:34Sí, Fernando, el lenguaje del fondo hay
00:00:36como que
00:00:38es como estudiar inglés, japonés. Hay
00:00:40que ir ejercitando la lectura de los
00:00:42informes porque efectivamente empiezan
00:00:45con los impresionantes avances del
00:00:48gobierno de Miley en términos de
00:00:51estabilidad económica.
00:00:52Son muy adjetivar al principio.
00:00:53Sí, pero está esa palabra impresionante
00:00:56materia de estabilidad. Eso dice el
00:00:58comunicado del FMI. Luego de que Caputo
00:01:01y Cristalina Georgieva, la titular del
00:01:03fondo, alcanzaran un acuerdo por la por
00:01:06la segunda revisión del acuerdo de de
00:01:10facilidades extendidas que se firmó en
00:01:12abril del año pasado. Ese acuerdo
00:01:14estaba, esta revisión estaba postergada
00:01:16porque corresponde a la finalización de
00:01:192025 y estaba postergada porque el
00:01:22gobierno tiene varios problemas.
00:01:24Entonces, pero el FMI destaca los
00:01:26impresionantes avances en materia de
00:01:28estabilidad. Después señala puntos que
00:01:31de carácter casi estructural que le
00:01:33parecen muy relevantes. Por ejemplo,
00:01:36inocencia fiscal, que no se habla mucho,
00:01:38pero es esa ley con la que Caputo quiere
00:01:41sacar la plata de los pequeños ristas
00:01:43del Colchón para llevarla la timba
00:01:45financiera.
00:01:47destacaron la reforma laboral, es decir,
00:01:50la reforma laboral esclavista y no lo
00:01:53mencionan con ley de glaciares, pero
00:01:55dicen eh nueva legislación que van a
00:01:59desatar inversiones mineras. O sea, eso
00:02:02que para nosotros es una agresión a las
00:02:04condiciones de vida, al ambiente, el FMI
00:02:07lo destaca como un los grandes avances
00:02:10del gobierno de Miley. Pero después
00:02:13cuando uno va al detalle y ve lo que el
00:02:16FMI pide, ya ahí empiezan a aparecer
00:02:19problemas que no lo plantean como
00:02:20problema, pero meta fiscal. El gobierno
00:02:23es estricto en alcanzar las metas
00:02:25fiscales. Para este año está planteado
00:02:27que alcance un superavi del 1,4%
00:02:31del PIB y el FMI lo remarcó mucho porque
00:02:34el gobierno está teniendo problemas
00:02:36graves porque se está derrumbando la
00:02:39recaudación hace 10 meses de caída
00:02:42consecutiva, que viene de caída
00:02:44consecutiva la recaudación y está
00:02:47haciendo disimulando el gobierno con
00:02:50Vitan, me he enterado, por ejemplo, no
00:02:51está pagando los libros de textos
00:02:54secundarios a las editoriales que los
00:02:56proveen los atrasos en el PAMI, o sea,
00:02:59que va la habla pública, rutas,
00:03:02rutas, lo que uno quiera, pero el asunto
00:03:05que eso afecta la actividad productiva,
00:03:07incluso puede acelerar el derrumbe o la
00:03:12la ida a la recesión económica porque
00:03:15que te trae menos recaudación nuevamente
00:03:17y vuelta otra vez. Claro, un círculo
00:03:19vicioso, pero bueno, el FMI hizo
00:03:21hincapié en que tienen que ser estrictos
00:03:23en cumplir esa meta de 1,4% de superáit
00:03:27del PIB en relación al PIB. Otro punto
00:03:30muy importante son las reservas
00:03:32internacionales, porque este punto es el
00:03:35punto principal que demoró la aprobación
00:03:38de la revisión esta del año 2025.
00:03:43El gobierno se había comprometido a
00:03:44tener un nivel de reservas brutas y
00:03:47netas. para fin de 2025 que no alcanzó,
00:03:50estuvo lejísimo porque se le fueron los
00:03:53dólares entre en en parte por la fuga de
00:03:57capitales o por lo que llama formación
00:03:58de activos externos.
00:03:59Al principio no quería comprar porque
00:04:01opinaba que se le iba se le podía
00:04:02disparar también, ¿no?
00:04:03Claro. Bueno, en reservas
00:04:05internacionales ahora el FMI le puso una
00:04:08meta muy difícil de alcanzar nuevamente
00:04:11para 2026. tiene que juntar eh 8,000
00:04:15millones de reservas netas, que es un
00:04:18montón. Para que tengan una idea, hoy
00:04:20las reservas netas del Banco Central
00:04:22están en terreno negativo de 9,000
00:04:24millones más o menos de dólares. Es
00:04:27decir, que si acumulan 8,000 millones de
00:04:30dólar van a seguir en terreno negativo.
00:04:32Pero aún así es un objetivo muy difícil
00:04:35a pesar de que el Banco Central está
00:04:36comprando reservas, que es algo que
00:04:39Caputo quería hacer tímidamente, mi ley
00:04:43no quería y la presión de la banca
00:04:45internacional, de JP Morgan y de FMI, el
00:04:48Banco Mundial obligó al Banco Central a
00:04:51comprar reservas. Por ahora eso no
00:04:53implicó que se dispare el dólar, creo
00:04:56yo, en parte porque hay una recesión en
00:04:59camino o una un aplanamiento de la
00:05:01actividad económica que hace que se esté
00:05:03importando menos y eso presiona menos
00:05:05sobre el dólar. Pero eso es una
00:05:08imposición muy grave que le pone el FMI,
00:05:11porque juntar $8,000 millones de
00:05:13reservas netas, que significa comprar
00:05:15mucho más que esos 8,000 millones de
00:05:17dólar, eh retrae dólares para la
00:05:19actividad económica, es decir, puede
00:05:21acentuar la caída económica que se está
00:05:24viendo en general, pero en particular en
00:05:27el sector eh industrial.
00:05:29Rarísimo en el fondo que ponga exigencia
00:05:30que revienten la economía, la verdad que
00:05:32inédito. Increíble. Bueno, a todo esto,
00:05:35el FM iba a mandar cuando el directorio
00:05:38por ahora fue el acuerdo a nivel del
00:05:40staff,
00:05:41después vienen todos el directorio que
00:05:43es donde votan los países. Si los países
00:05:45votan a favor de la aprobación de la
00:05:47revisión, Argentina va a recibir 1000
00:05:50millones de dólares, que es muy poquito,
00:05:53y ya va a haber recibido del acuerdo del
00:05:55año pasado 15,000 de los 20,000 y se
00:05:57evaporaron. Le quedan por recibir
00:05:59solo000 millones de se le evaporaron, se
00:06:02le fueron de las manos los dólares a
00:06:05Caputo. No, el FMI otra cosa que dice,
00:06:08destacamos el proceso de desinflación,
00:06:11etcétera, pero recalculó ya el
00:06:15crecimiento para este año 3,5, que yo lo
00:06:18pondría en duda por lo que está
00:06:20ocurriendo en la actividad industrial,
00:06:21por este problema de la caída de la
00:06:23recaudación, la idea de juntar reservas
00:06:26en contra de la actividad económica,
00:06:29pero aparte está revisando las altas las
00:06:32metas de inflación. El gobierno había
00:06:34puesto, el FM dice, "Muy bien, el
00:06:36presupuesto 2026, ¿cuánto puso el
00:06:39gobierno en el presupuesto 2026? Que la
00:06:41inflación a diciembre iba a ser del 10%.
00:06:45Bueno, ya estamos casi en el 10% al mes
00:06:47de marzo, por lo cual está revisando al
00:06:50alza y se estima que con suerte la
00:06:53inflación esté alrededor del 30% en
00:06:552026, es decir, muy similar a la de
00:06:582025. Bueno, aún así, en esta situación,
00:07:02el Argentina sigue siendo el principal
00:07:05acreedor eh deudor del FMI, le debe
00:07:08todavía unos 57,000 millones de dólares,
00:07:11por lo cual hay un cronograma de pagos
00:07:13muy difícil con el FMI, pero también de
00:07:16con fondos de inversión, Banco Mundial
00:07:20hacia este año, pero muy fuerte también
00:07:24hacia el año que viene. Este año restan
00:07:26pagar unos 9,000 millones de dólares de
00:07:28deuda en dólares a este conjunto de
00:07:31actores y hacia el año que viene unos
00:07:3327,000 millones de dólares por
00:07:35el año que viene, que según la lógica de
00:07:37muchos estos gobiernos, no
00:07:38necesariamente de este es el electoral
00:07:40donde tendrían que tratar de aflojar,
00:07:42hacer algo, ¿no? Este, no sé si lo van a
00:07:44hacer, pero bueno.
00:07:45Bueno, él dijo que si no cualquier cosa
00:07:47se van.
00:07:47Sí, sí, ya lo dijeron, di no hay
00:07:49problema. Nos vamos,
00:07:50nos vamos.
00:07:50Eh, si no quieren la transformación más
00:07:52maravillosa del mundo, nos vamos. Bol.
00:07:55Andá máquina, [carraspeo] andá. Nadie
00:07:56[risas] te
00:07:57el gobierno, para simplificarlo, tendría
00:07:59dos salvaciones. Una que entre inversión
00:08:01extranjera de manera muy fuerte, lo que
00:08:04no está ocurriendo
00:08:05y otro es que consiga financiamiento
00:08:07internacional mediante la emisión de
00:08:09bono. Y a eso vamos, porque esa es la
00:08:11alquimia que quiere hacer Caputo,
00:08:13quiere, ahora está hablando con el Banco
00:08:15Mundial, el BID y la CAF, que la
00:08:17Corporación Andina de Fomento, para
00:08:19tratar de que le presten, algunos dicen,
00:08:224000 millones de dólares entre todas
00:08:24estas entidades y con ese respaldo salir
00:08:27a emitir deuda con bancos
00:08:29internacionales, no con bonos, sino con
00:08:31banco. Lo mismo que quit hay algún
00:08:33momento que Caputo no esté pidiendo
00:08:34plata.
00:08:36No, pero aparte son unas alquimias que
00:08:37muchos están destacando. Vos le vas a
00:08:39pedir al Banco Mundial, al BID y a la
00:08:42CAF que te prestan para infraestructura
00:08:44y no vas a usar la plata para inf, lo
00:08:46vas a usar como garantía para otra
00:08:48emisión de deuda, una alquimia
00:08:50financiera terrible que de resultado
00:08:53exitoso, incierto o más bien no va a ser
00:08:56exitoso. Es decir, no v
00:08:58la diferencia histórica que esos
00:08:59organismos, esos bancos siempre
00:09:00prestaban con una con una con un
00:09:01objetivo dirigido, ¿no?
00:09:02Sí. Después los gobiernos tienen
00:09:04maniobras para que esos fondos se
00:09:07dispersen en otros fines, pero ahora
00:09:09estrictamente dice, "Yo lo voy a usar
00:09:10como garantía." Es lo que quiso hacer
00:09:13aprovechando la relación con Scott
00:09:15Besen, el secretario de tesoro de
00:09:16Estados Unidos, que dijo, "Les voy a
00:09:18poner 20,000 millones de dólares."
00:09:20Caputo dijo, "Muy bien, bueno, yo voy a
00:09:22usar eso como garantía para emitir deuda
00:09:25con JP Morgan, City Bank y otros bancos
00:09:28de Nueva York." Y Cesen dijo, "Yo no
00:09:31puedo finalmente poner la garantía de
00:09:33los bonos estadounidenses para esa
00:09:35operación riesgosa. Ahora la quiere
00:09:38hacer en menor escala, pero está todo el
00:09:39tiempo insistiendo sobre la misma idea
00:09:42para tratar de conseguir dólares y para
00:09:44eso
00:09:45Ven dijo, ¿qué puedo saber? Eu, [risas]
00:09:50otra cosa que delata la el comunicado
00:09:53del FMI es que dicen que tienen que
00:09:55conseguir deuda, que tienen que ver cómo
00:09:56organizan los pagos de deuda en los
00:09:58próximos años y dice claramente que dice
00:10:01hay que vender activos del Estado para
00:10:04pagar la deuda, ¿no? Porque muchas veces
00:10:05no, el discurso del gobierno es el
00:10:08privado hace mejor que el público, por
00:10:10lo cual hay que privatizar. Y el FM
00:10:12dice, "No, ten que privatizar porque hay
00:10:14que pagar deuda." Y ya lo han hecho
00:10:15porque privatizaron represas del sur
00:10:18argentino, 700 millones de dólares que
00:10:20se fumaron en pagos de deudas.
00:10:22Eso lo leí al pasar. Eh, es como que le
00:10:23dicen, tienen que hacer más
00:10:24privatizaciones y o ejecutar las que ya
00:10:27dijeron que van a ser
00:10:28Sí.
00:10:29Para garantizar este estos pagos.
00:10:31Sí. parte dice, hay que un esquema
00:10:34integral, una estrategia integral que
00:10:35contemple préstamo organismos
00:10:37internacionales, emisión de deuda eh en
00:10:41privado en fondo a fondo de inversión,
00:10:42es decir, bono y privatización de
00:10:45empresas eh públicas. El asunto que las
00:10:47privatización de empresas públicas ya
00:10:49agarraron 700 millones a principio de
00:10:51año de las represas. Las represas ya no
00:10:53son argentinas del Estado argentino,
00:10:55están en manos privadas y se le fueron
00:10:57700,000000es de dólares. Entonces es
00:11:00liquidar para un corto plazo un activo
00:11:03que es estratégico.
00:11:06Bueno, en definitiva está detrás de esta
00:11:09alquimia eh Caputo, porque existen
00:11:12vencimientos muy fuertes. quiere eh con
00:11:15la inflación que se está acelerando, con
00:11:17la actividad industrial que se derrumba,
00:11:18el ministro está buscando como salvar el
00:11:20proyecto y aún ahí hay unas diferencias
00:11:23con mi ley que están saliendo porque
00:11:26Caputo dice está bajando la tasa de
00:11:28interés flexibilizando los préstamos
00:11:30para ver si reactiva la actividad
00:11:31económica y mi ley quiere, está saliendo
00:11:34en los diarios económicos. E es la
00:11:36después podemos hablar con Pedro Lacur y
00:11:38si hay algo de eso él se enfoca quizás
00:11:40en otro lado, pero hay quizás hay una
00:11:42interna porque mi ley dice eso va a
00:11:45inflación que tiene razón y Caputo dice
00:11:48sí si no hacemos eso, esto se sigue
00:11:51derrumbando. Bueno, Nacho Fidanza,
00:11:53Ignacio Fidanza de la política online en
00:11:54la editorial de esta semana en dice que
00:11:57cuando mi ley dice el dato es malo sobre
00:12:00inflación ha un tweet en el que dice el
00:12:01dato es malo sobre inflación y lo aroba
00:12:03a Caputo y ahí ve un también un
00:12:05cortocircuito.
00:12:06Sí, sí, porque dicen que Caputo dio una
00:12:08explicación técnica y mi ley dio una
00:12:09explicación
00:12:12básicamente.
00:12:13Bueno, en definitiva, Caputo está
00:12:15buscando dólares para salvar un proyecto
00:12:17que naufraga, pero aplicando la misma
00:12:20receta que ya falló mil veces.
00:12:24¿Dónde? ¿Dónde estés?
00:12:26En [música] todos lados con vos. Ah.