Ricardo Delgado - Economista | Muy Lunes
Radio Con Vos - 16/7/2024 - Duracion: 12:29
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Transcripción
00:00:01de sacar una serie de medidas durante el
00:00:04fin de
00:00:06semana lo primero que te quiero
00:00:08preguntar es por qué durante el fin de
00:00:10semana Cuál era el apuro como para
00:00:13hacerlo el fin de semana y por ejemplo
00:00:15en la previa de de un partido digo qué
00:00:17podría haber pasado si
00:00:19no hacía estos anuncios para chicar la
00:00:23brecha en estos en estas 48
00:00:27horas Bueno a veramos el Go últimas
00:00:30medidas recuerdo al menos dos o tres eh
00:00:33las Ha transmitido en un fin de semana o
00:00:37un viernes en una conferencia de prensa
00:00:39después de las 6 de la tarde producto
00:00:42básicamente de que hay un comportamiento
00:00:45en los mercados financieros que no va en
00:00:48línea con las aspiraciones que tiene el
00:00:50equipo económico el gobierno todo de
00:00:52cómo deberían ser ser las cosas no
00:00:54efectivamente la semana pasada había
00:00:57acercado la semana con un Salto
00:01:00importante de los dólares financieros y
00:01:02del dólar Blue que llevó la bcha entre
00:01:05esos dólares y el dólar oficial por
00:01:07encima del 60 por 61 62 por dependiendo
00:01:11de qué dólar tomes y eso ya era un
00:01:13indicador veníamos en 50 era un indicad
00:01:16este mostraba que las cosas no estaban
00:01:19de alguna manera siendo bien digeridas
00:01:21las medidas el rumbo sobre todo eh No
00:01:23estaba siendo bien digerido por los por
00:01:25los inversores financieros no entonces
00:01:27Bueno me parece que este fin de semana
00:01:29se decidió avanzar profundizar diría yo
00:01:31eh el el esquema económico en términos
00:01:34en términos monetarios en particular Y
00:01:37cambiarios por supuesto en términos de
00:01:38su de su aspecto de su relevancia sobre
00:01:42la cuestión de del dólar en particular
00:01:44que tuvo una primera reacción yo diría
00:01:47mixta cayeron los dólares este
00:01:49financieros y el dólar Blu Casi casi 100
00:01:52pesos Dependiendo el caso que es un una
00:01:55caída significativa pero también tuviste
00:01:57caída de los bonos en dólares eh y una
00:02:00suba obviamente del riesgo país no que
00:02:02que se mide a través de esos bonos
00:02:03entonces digo todavía los mercados creo
00:02:06que están haciendo la la digestión de de
00:02:09lo que se anunció que es básicamente que
00:02:11la Argentina no va a emitir o el Banco
00:02:14Central no va a emitir más pesos en
00:02:15adelante eh Como dice el presidente el
00:02:17peso se va a serc un un bien cada vez
00:02:19más escaso y se va a ser cada vez más
00:02:21caro con lo cual digamos aquellos que
00:02:24querramos tener pesos eh Tendremos que
00:02:26que que conseguirlos de la manera más
00:02:28este
00:02:30que cada uno pueda y obviamente la que
00:02:32quiere el gobierno es vendiendo dólares
00:02:34ahora desde tu punto de vista opinativo
00:02:37total estás de acuerdo con con estas
00:02:40medidas y obviamente Por qué no a ver yo
00:02:44tengo la impresión que que está faltando
00:02:47una un programa y creo que es un poco lo
00:02:49que lo que la la gran mayoría de los
00:02:51economistas está está digamos pensando
00:02:53No creo que se avanzó fuerte en lo
00:02:54fiscal creo que ningún economista
00:02:57profesional este hoy discutir la
00:03:00necesidad de que la Argentina mantuviera
00:03:02digamos tuviera este lo más rápido que
00:03:04se pueda un saldo fiscal este positivo
00:03:07al menos neutro eh después podemos
00:03:10discutir la manera en que se hizo Pero
00:03:11eso creo que era parte de cualquier tipo
00:03:14de de programa de estabilización como
00:03:16como se llama la Argentina tenía un
00:03:17problema inflacionario enfrentaba un
00:03:19problema inflacionario serio no tenía
00:03:21dólares tenía una enorme cantidad de
00:03:23pesos en circulación Me parece que estas
00:03:26son medidas Insisto que que atacan una
00:03:28parte de la historia no se está hablando
00:03:30nada de impactos sobre la actividad
00:03:32económica que esto puede llegar a a
00:03:34implicar sobre sobre la producción sobre
00:03:37los niveles de actividad eh creo que lo
00:03:39va a tener digamos cuando vos decís saco
00:03:42y seco la plaza todavía más ni siquiera
00:03:44ya le dejo emitir al Banco Central para
00:03:46comprar dólares no que era justamente
00:03:49esto es más que la convertibilidad en un
00:03:51sentido no recuerda esa ese ese modelo
00:03:54que digamos prevaleció durante casi toda
00:03:56la década del 90 en donde el Banco
00:03:58Central solo cuando compraba dólares no
00:04:01por exportaciones o por este ingreso de
00:04:04capitales privatizaciones y demás Eh
00:04:06bueno eso ahora ni siquiera con lo cual
00:04:09me parece que que que se pueden hacer
00:04:12las cosas en la dirección correcta yo
00:04:15creo que una parte importante de las
00:04:16cosas que plantea el gobierno en
00:04:17términos de de de mejoramiento del
00:04:20funcionamiento de la Macro están bien
00:04:22pero creo que hay caminos alternativos
00:04:24que que serían menos costosos en
00:04:25términos de actividad de empleo y
00:04:27obviamente digamos impactos social
00:04:30Ricardo Pablo vinocur Te saluda te
00:04:32pregunto si no hay posibilidad de emitir
00:04:34ni siquiera cuando
00:04:37exportas Cómo se va a dinamizar la
00:04:39economía Argentina sin nuevos
00:04:41billetes Bueno ese es el ese es el punto
00:04:45Digamos si la gente quiere tener
00:04:47billetes Porque también se se ha
00:04:48planteado No que los impuestos lo dijo
00:04:50el propio ministro de economía los
00:04:52impuestos se van a seguir pagando en
00:04:54pesos y yo le agregaría también los
00:04:57salarios en la gran mayoría de los casos
00:04:59se van a seguir pagando en pesos con lo
00:05:01cual va a haber que digamos va a haber
00:05:03que hacerse de pesos eh pesos que se van
00:05:06a volver cada vez más escasos en tanto y
00:05:08en cuanto la inflación no baje eh
00:05:11Digamos si vos tenés un cuatro y algo de
00:05:14de inflación al mes o cuatro Bueno este
00:05:18rápidamente digamos la cantidad de pesos
00:05:20en en en medio año va va a perder más de
00:05:23la mitad de su de su valor digamos no
00:05:26Entonces si ya la congelas en estos
00:05:28niveles va a ser una situación difícil
00:05:30eso implica obviamente retraer actividad
00:05:32económica y por supuesto también en
00:05:35términos de impacto eso implica ojo Eso
00:05:37eso también implica que vos vas a tener
00:05:39más dólares en el Banco Central porque
00:05:41como va a haber menos actividad
00:05:42económica vas a necesitar importar menos
00:05:44vas a pagar menos importaciones eh Y es
00:05:48quizás parte de los de los beneficios
00:05:50entre comillas que se buscan con con
00:05:52este esquema sí pero a la vez liberaron
00:05:54el tema de las importaciones o sea hoy
00:05:55es mucho más fácil importar que hace un
00:05:57año atrás no
00:06:00Sí sí por supuesto yo creo que digamos
00:06:02el gobierno también tiene en la cabeza
00:06:03en esta idea de digamos de mercados este
00:06:06absolutamente
00:06:09liberalizadora que quiera Eh Esto
00:06:12también también en un sentido si
00:06:15querés a mi juicio aleja la posibilidad
00:06:18de una de un acuerdo este con el fondo
00:06:21que implique fondos frescos con el
00:06:23organismo este tipo de cosas al fondo
00:06:25este mucho no le no le no le gustan eh
00:06:28el presidente ley diría que es porque es
00:06:31un organismo caines siano pero digamos
00:06:33siempre claro siempre hay bancos
00:06:35centrales este en los países digamos
00:06:37miembros del fondo que emiten que emiten
00:06:40su moneda eh A veces creo que la
00:06:42Argentina eh exagera sobre reacciona va
00:06:46sobre sobre lugares y este espacios que
00:06:49que el mundo en términos de en términos
00:06:51económicos de administración de la
00:06:53macroeconomía Eh no va no lo hicimos en
00:06:55los 90 eh con la convertibilidad y ahora
00:06:58lo estamos también haciendo por supuesto
00:06:59también lo hicimos en los en buena parte
00:07:02de los 2000 este cuando cuando el kismo
00:07:05avanzó este de manera muy desordenada y
00:07:09muy este desequilibrada que terminó los
00:07:11niveles de inflación que tuvimos en el
00:07:13último gobierno este avanzando sobre
00:07:15equilibrios básicos de la de la Macro
00:07:17hablando del fmi los fondos frescos sube
00:07:20el riesgo país Y eso implica menos
00:07:23posibilidades de que lleguen esos fondos
00:07:25frescos qué expectativas crees que tiene
00:07:29el gobierno por lo que
00:07:30podés
00:07:32sondear digo como fecha en la cual se
00:07:35podría empezar a a hacer una negociación
00:07:38para que lleguen esos fondos que son
00:07:40corregime si me equivoco los que
00:07:42permitirían que se pueda levantar el cpo
00:07:45antes de fin de
00:07:47año Bueno
00:07:49claro yo creo que el fondo a ver ya hubo
00:07:52declaraciones en el sentido que se
00:07:54estaba empezando a negociar un acuerdo
00:07:55unas declaraciones periodísticas del
00:07:57ministro de economía que fueron de
00:07:59alguna manera desmentidas luego por la
00:08:00vocera del propio fondo a la tarde eh
00:08:03diciendo que la Argentina está dentro de
00:08:05un programa y que en ese sentido está en
00:08:07ese programa no en otro no negociando
00:08:09otra cosa
00:08:11eh vale la pena decir que hay como un
00:08:13caso distinto de tratamiento del fondo
00:08:16en relación a países como es la
00:08:18Argentina que es el caso de Egipto no
00:08:20que hace tres o cuat meses atrás Egipto
00:08:23tenía cepo tenía relciones cambiarias
00:08:26una cosa bastante parecida
00:08:27particularidades del caso a la a la
00:08:30Argentina y el fondo con un programa con
00:08:33el fondo y el fondo le dio un refuerzo
00:08:35de 5000 millones de dólares importante
00:08:37para para las reservas egipcias y para
00:08:39lo que era el monto del programa egipcio
00:08:41este y pudo liberar el tipo de cambio
00:08:44pudo salir del cepo y bueno y la
00:08:46situación hoy sigue siendo compleja pero
00:08:48avanzó en esa en ese En ese sentido no
00:08:51el caso egipcio es un buen caso de Por
00:08:54qué el fondo no digamos trata y habría
00:08:57que hurgar un poco más ahí por no trata
00:09:00al al al su principal deudor que es la
00:09:03Argentina Argentina es el principal
00:09:04deudor del fondo monetario casi un
00:09:06tercio de las deudas de con el fondo
00:09:09vienen de la Argentina eh de la misma
00:09:11manera que trata a otros acreedores
00:09:13bueno ha que preguntarse si bueno Quizá
00:09:16quizás no es no es del gusto del fondo
00:09:19la política económica que viene haciendo
00:09:20este el actual gobierno por supuesto
00:09:22tampoco el anterior no pero al anterior
00:09:25lo ha ayudado mucho más es cierto que
00:09:27más hacia el final otro momento digo
00:09:30pero
00:09:31eh digamos hay una diferencia y del
00:09:33gobierno de macri ni hablar Bueno por
00:09:36supuesto eh digamos en el caso en el
00:09:39caso del gobierno anterior Me parece que
00:09:40el fondo tenía también estábamos en la
00:09:43pandemia eh digamos salir en la
00:09:46postpandemia a ver el fondo durante la
00:09:49pandemia otorgó asistencias diferentes a
00:09:51distintos países del mundo no a la
00:09:53Argentina Pero bueno le permitió este
00:09:56avanzar en un programa nuevo que canaba
00:09:58digamos la deuda le dio cierto plazo
00:10:01mayor pero claramente O sea si vos sos
00:10:03el principal deudor del fondo también
00:10:05para el fondo es un problema Entonces el
00:10:07tratamiento de la Argentina es un caso
00:10:09bastante bastante delicado y que yo creo
00:10:11que la Argentina los funcionarios de la
00:10:13Argentina tendrían que tener en claro no
00:10:15que somos un caso que tiene ciertas
00:10:17fortalezas con el fondo y que hay que
00:10:19aprovechar de ese de esas fortalezas de
00:10:21ser su principal deudor no Ricardo para
00:10:25para terminar qué pensas que va a pasar
00:10:27con la inflación en el próximo mes
00:10:31bueno eh dependerá de lo que pase con el
00:10:34mercado de cambios eh digamos la
00:10:37inflación yo diría lo que el gobierno
00:10:40está mirando mucho que es la inflación
00:10:41núcleo la inflación que no tiene en
00:10:43cuenta ni los las tarifas ni los precios
00:10:46de las electricidad el agua el gas por
00:10:49un lado y por otro lado los precios que
00:10:51varían por la estación del año digamos
00:10:54se hacen más caras algunas verduras en
00:10:56el invierno este o algunas frutas en el
00:10:59eh está está viajando una velocidad del
00:11:023 y5 por al mes eh yo creo que el
00:11:06gobierno puede mostrar si estabiliza con
00:11:09estas medidas en algunas semanas durante
00:11:12algunas semanas el tipo de cambio puede
00:11:15mostrar un número que esté por abajo del
00:11:16cuatro para para digamos para el mes de
00:11:19julio o sea bajar por encima más abajo
00:11:22de lo que estuvo Hasta ahora sí sí
00:11:24algunas décimas por abajo puede estar eh
00:11:27yo tengo la impresión que insisto a ver
00:11:29el gobierno eh digamos es dogmático pero
00:11:32a veces cuando digamos hace política
00:11:34económica eh olvida ese dogma no por
00:11:36ejemplo se vienen prorrogando se dan los
00:11:39aumentos tarifarios se congelan después
00:11:41se descongelan Y eso es básicamente
00:11:43porque están oreando como se dice en el
00:11:46truco a ver qué cómo viene la inflación
00:11:49semanal mirando sus propias estadísticas
00:11:51las estadísticas privadas y viendo cómo
00:11:53viene el pulso de la inflación y por eso
00:11:55también economía plancha tarifas este
00:11:57hace lo que bueno hac tod los gobiernos
00:11:59en general entonces digo pero hoy hay
00:12:02una una posibilidad que de que esté por
00:12:04abajo del cuatro de vuelta sí solo sí se
00:12:07estabiliza el frente cambiario Por lo
00:12:09menos algunas semanas de modo de
00:12:10justamente evitar mayores este sus obras
00:12:14y y problemas en la formación de precios
00:12:16dado del dólar no Ricardo delgado
00:12:19economista y presidente de la consultora
00:12:21analítica Gracias por esta comunicación
00:12:23con mu lunes Muchísimas gracias a
00:12:25ustedes buas cha chao