Todo lo que el GOBIERNO no cumplió con el DÓLAR | RAFELE
Radio Con Vos - 26/12/2025 - Duracion: 18:20
Transcripción
00:00:00chiquititas, eh, no sé dónde parar, eh,
00:00:03así que no me voy a hacer cargo de esto.
00:00:06Le digo al mejor ministro de economía de
00:00:07toda la historia del mundo mundial que
00:00:09esto es patrimonio exclusivo de Esteban
00:00:11Rafele. No sé su DNI, no se lo pienso
00:00:12decir al aire, pero bueno. ¿Tenés alguna
00:00:14duda? Del mismo modo que yo hice el
00:00:15resumen de el año del Chiquitapia, eh
00:00:18Rafaele va a hacer el resumen de eh lo
00:00:20más importante del año en una de las
00:00:22cuestiones más importante de ti, de este
00:00:23país. buscábamos la manera de hacer un
00:00:25balance. Si hablamos de economía en 2026
00:00:28o en 2025 o en prácticamente cualquier
00:00:31año de la economía argentina, estamos
00:00:33hablando del dólar. Y creo que el rasgo
00:00:35particular en esta montaña rosa que fue
00:00:38el dólar en 2025
00:00:41fueron las distintas mentiritas que fue
00:00:43diciendo el gobierno para tratar de
00:00:46contener las expectativas sobre el tipo
00:00:47de cambio. Mira, nos vamos a ir atrás en
00:00:50el tiempo. Vamos a empezar por eh
00:00:52comienzos de año. Si ustedes recuerdan,
00:00:54el dólar viajaba en torno a los 1060
00:00:58pesos el dólar minorista en enero,
00:01:01febrero. Furor, vacaciones afuera,
00:01:04Brasil, el Caribe, Miami, bueno, todo
00:01:08eso con un dólar recontra barato para
00:01:11los argentinos se llevan como 1000
00:01:12millones de dólares por eh mes
00:01:18en en aquellos meses y empezaba a haber
00:01:20alguna atención porque, bueno, había que
00:01:22negociar con el FMI y el gobierno
00:01:25prometía eh salir del CPO en algún
00:01:29momento. Lo decía mi ley de esta manera.
00:01:31Si ustedes recuerdan, había un Cowling
00:01:34Pec, el dólar subía 2% mensual y mi ley
00:01:38anticipaba que iba a pasar a 1% mensual
00:01:41a partir de febrero y que en algún
00:01:42momento el Crowling Peclación
00:01:46iba a bajar y entonces el tipo de cambio
00:01:50eh iba a dejar de actualizarse al 1% con
00:01:53una inflación que según mi ley iba a ir
00:01:55a la baja. El primer target de inflación
00:01:57era llegar al 2,5% aproximadamente y si
00:02:01teníamos 3 meses bajábamos el croll que
00:02:04era de 2% le subí la americana
00:02:07y entonces das 2,5. Entonces digamos
00:02:09entonces bajas la inflación, o sea,
00:02:11bajamos el cron a partir de febrero está
00:02:14corriendo el croll al 1%. Lo que va a
00:02:17pasar que tarde o temprano, digo, la
00:02:19inflación va a colapsar a un nivel del 1
00:02:21y medio. Es decir, entonces en ese
00:02:23momento, digamos, es como pensá que en
00:02:26dólares tenemos deflación nosotros
00:02:27y ahí vas a bajar de vuelta el Colonimp
00:02:29y ahí digamos lo podríamos hasta
00:02:31eliminar también
00:02:31a cero, o sea, el dólar va a quedar fijo
00:02:34el oficial.
00:02:35Ah, bueno, a ver, vamos por parte. Muy
00:02:38importante esto. Recordar algo, que el
00:02:4131 de diciembre del 2025 no va a haber
00:02:45más CEPO.
00:02:4631 de diciembre 2025
00:02:48no va a haber más.
00:02:49En algún momento de este año se va a ir
00:02:51levantando el COP.
00:02:52En un En algún momento de este año se va
00:02:55a levantar el cepo.
00:02:57Perdón. Esta fue la entrevista.
00:02:58Esta fue la entrevista. Esto fue un 17
00:03:01de febrero, 3 días después del escándalo
00:03:03Libra y fue una entrevista que estuvo
00:03:04intervenida por Santiago Capeuto.
00:03:06Ustedes las recordarán, esto quedó eh
00:03:08enterrado justamente por aquel episodio,
00:03:10pero quiero traer dos conceptos. Mé
00:03:12decía, el Crawl Impact del 2% hizo que
00:03:15Argentina tuviera deflación en dólares.
00:03:17Decía Miley. ¿Por qué? Porque había una
00:03:18inflación inducida que era eh la ese 2%
00:03:21que se actualizaba el dólar y la
00:03:22inflación estaba por debajo de eso. La
00:03:24inflación bajó, bajamos el cringp,
00:03:26entonces la inflación va a seguir
00:03:27bajando rápidamente y va a ser de un y
00:03:30pico por co rápidamente y ahí sacamos el
00:03:32croll. Bueno, eso no pasó. La inflación
00:03:36siguió en torno al 2%, eh, y Argentina
00:03:39tenía que acelerar para salir del cepo,
00:03:42pero Mirei anticipaba que el dólar sí
00:03:44iba a caer como un piano.
00:03:46No seguí creyendo que se te va a caer
00:03:47como un piano, como dijiste el otro día.
00:03:49El problema es que se va a caer como un
00:03:50piano.
00:03:50Se va a caer como un piano. En serio.
00:03:52Entonces,
00:03:52¿a cuánto se va a caer? A 700. El Bueno,
00:03:55el tipo de cambio que tenías en la
00:03:56convertibilidad era equivalente a 700.
00:03:59Y el de PPP calculado por la metodología
00:04:01científica seria da 600.
00:04:04600 el dólar se va a caer como un piano.
00:04:07Spoiler, no pasó. Eh, así llegamos al 12
00:04:11de abril. 12 de abril, día que el
00:04:13gobierno anuncia el acuerdo con el FMI,
00:04:16una importante inyección de unos 12,000
00:04:18millones de dólares del fondo e para
00:04:21abrir parcialmente el CEPO, eliminar las
00:04:23restricciones para las personas, aunque
00:04:25continúan para las empresas. No pasó
00:04:28esto del Crowlinpec que se elimine
00:04:30porque la inflación bajaba. Lo que pasó
00:04:31es había que hacer algo porque el Banco
00:04:33Central no dejaba de vender dólares y ya
00:04:37se estaba quedando sin y el fondo encima
00:04:39reclamaba juntar dólares para pagar la
00:04:42deuda que el país tiene con el propio
00:04:45fondo. Cadena Nacional de Javier Miley,
00:04:4812 de abril y Miley promete que para
00:04:51fines de mayo va a haber una inyección
00:04:53de dólares tal que las reservas brutas
00:04:55del Banco Central iban a estar en los
00:04:5750,000 millones de dólares. Este
00:05:00programa entre Fondo Monetario
00:05:02Internacional, Banco Mundial, BID y un
00:05:05RIPO del Banco Central asciende a 32,000
00:05:08millones de dólar de los cuales
00:05:1019,600,000000
00:05:12serán desembolsados de modo inmediato.
00:05:14De esta manera, para el mes de mayo, las
00:05:16reservas brutas del Banco Central
00:05:18estarán en torno a los 50,000 millones
00:05:21de dólares.
00:05:22Llegó fin de mayo, las reservas quedaron
00:05:24muy por debajo, en torno a los 37,000
00:05:26millones. Las reservas brutas
00:05:28actualmente, de hecho, están un poquito
00:05:30arriba de los 43000 millones de dólares.
00:05:34Hacemos la distinción, estamos hablando
00:05:36de reservas brutas, las que cuenta el
00:05:37Banco Central. Dentro de eso están los
00:05:39que se llama las reservas netas, las que
00:05:41puede usar el Banco Central, que son
00:05:42significativamente menores. De hecho, el
00:05:45gobierno está ahora juntando dólar
00:05:47arriba de dólar para pagar un
00:05:48vencimiento de deuda el próximo 9 de
00:05:50enero. Eh, y así como está, no llega.
00:05:54El equipo económico entonces tenía que
00:05:55explicar el nuevo programa de flotación
00:05:58entre bandas con una banda superior que
00:05:59subía a un ritmo del 2% mensual todos
00:06:03los días un poquitito y una banda
00:06:04superior que bajaba todo la banda
00:06:06inferior bajaba todos los días un
00:06:08poquitito al 2% mensual también. Y para
00:06:11Federico Furiace, director del Banco
00:06:13Central, uno de los integrantes de la
00:06:14mesa chica de Toto Caputo, el programa
00:06:17estaba diseñado para que el dólar fuera
00:06:20al piso de la banda. Los fundamentos
00:06:22macro están diseñados para que tarde o
00:06:24temprano el dólar vaya más cerca hacia
00:06:27el piso de la banda.
00:06:28Todavía lo estamos esperando. Eh, el
00:06:29dólar no paró de subir, empezó a tocar
00:06:31el techo, tocó el techo e y
00:06:36nunca, pero nunca, nunca amagó con ir a
00:06:39el piso de la banda, que era el momento
00:06:40en el cual el Banco Central iba a
00:06:42comprar dólares e iba a acumular
00:06:44reservas. El dólar se empieza, arranca
00:06:47esta flotación. Ustedes recuerdan, el
00:06:49primer impacto fue positivo. El dólar no
00:06:51se eh disparó con la apertura del CEPO,
00:06:54subió eh al torno a los 10000, volvió a
00:06:58bajar a un valor en torno a los 11,100
00:07:01eh pesos, pero de a poquito empezó a
00:07:03subir, a subir, a subir, a subir, a
00:07:04subir. Llegamos a julio, 2 de julio, el
00:07:09día en que con un dólar minorista en
00:07:11torno a los 1237 pesos y subiendo todos
00:07:14los días un poquitito, todos un poco
00:07:16inquietos, el mejor ministro de la
00:07:18historia de la humanidad, Toto Caputo,
00:07:20decía la frase que quedara en remera.
00:07:23Bueno, siguiendo con eso, entonces vamos
00:07:25a contestar otra de las estupideces que
00:07:28se han dicho en el último en los últimos
00:07:31días. La otra es esta del dólar, que el
00:07:35dólar eh se tiene que que devaluar
00:07:39porque está muy barato y demás. Y ahora
00:07:42voy a seguir con el tema de la cuenta
00:07:43corriente. Hay una cosa que es muy
00:07:46obvia, que es la que dije recién, el
00:07:48dólar flota, por lo tanto, a cualquiera
00:07:50que le parezca que está barato, agarr
00:07:52los pesos y comprar. No te la pierdas,
00:07:55campeón.
00:07:56Eh, y los campeones no se la perdieron.
00:07:58Fue espectacular la frase, eh. Yo quiero
00:08:00vender almoadones así como dicen, "Vive,
00:08:02ríe y ama. Le voy a poner una, no te la
00:08:04pierdas, campeón.
00:08:05Comprada.
00:08:05Eh, yo no puedo, yo ya no puedo disociar
00:08:08entre eh Toto Caput el
00:08:12columnista que tiene Berco y Caputo no
00:08:15lo puedo disoar. Tiene la misma voz, el
00:08:17mismo tono de voz. E los campeones
00:08:19efectivamente compraron un mes después,
00:08:22el primero de agosto, el dólar estaba en
00:08:24torno a los 1375
00:08:26pesos. en un mes había subido 11%,
00:08:30eh, y fue el momento otro de los
00:08:32highlights del año. Entrevist neura,
00:08:34Fantino, Javier Miley. Cae el equipo
00:08:36económico sin facturas, no llevaron
00:08:39nada, pero estaban todos ahí y nos
00:08:41dieron esta pieza.
00:08:43No, realmente no está muy claro. Está
00:08:44bueno que se lo vuelvo a preguntar, el
00:08:46dólar está intervenido.
00:08:48Flota
00:08:51flota
00:08:52el dólar. Flota,
00:08:54flota.
00:08:56Eh,
00:08:57igual se desmembró bastante ese equipo.
00:08:58Eh, bueno, sí,
00:08:59uno cancilleres, el otro se va a Chile,
00:09:00uno diputado.
00:09:01Se fueron se fueron corriendo. Sí. E
00:09:04pero eh el dólar siguió flotando para
00:09:07arriba, no para abajo. Y el 22 de
00:09:10septiembre apareció eh alguien que se
00:09:14hizo, digamos, ya estás como en tu casa,
00:09:16amigo. Pasá. Bienvenido, Scott Vescent,
00:09:19secretario del tesoro, que eh empezó a
00:09:23intervenir en el tipo de cambio por
00:09:24Twitter. una cosa increíble, empezó a eh
00:09:28twitear eh nuestro eh queridísimo
00:09:31secretario del tesoro. Eh 22 de
00:09:34septiembre 1438 estaba el dólar minister
00:09:38en aquel momento, no paraba de subir.
00:09:40Besent anuncia que iban a ayudar a
00:09:42Argentina. Whatever it takes fue la
00:09:44frase que usó eh Scory. Y
00:09:49bueno, efectivamente ocurrió porque eh
00:09:51tuvo que intervenir bastante nuestro eh
00:09:55querido secretario del Tesoro e y hasta
00:09:58justificar puertas adentro y puertas
00:10:00afuera lo que estaba haciendo. 22 de
00:10:03septiembre te decía 000 el dólar 1438
00:10:06twiitea por primera vez Scott Besen. 9
00:10:08de octubre compra pesos por primera vez
00:10:11Scott Besent.
00:10:14El tipo de cambio ya estaba en 1460,
00:10:16estaba tocando el techo de la banda de
00:10:18flotación. Aparece el secretario del
00:10:20tesoro, vende dólares, compra pesos y lo
00:10:24justifica de esta manera.
00:10:33Le preguntan, ¿cómo puede ser que un
00:10:34rescate ayude a los americanos? Explicar
00:10:41a los granjeros por qué estamos ayudando
00:10:43Argentina con millones de dólares. Dice
00:10:44y Ven dice, bueno, no hay un bailout, no
00:10:47hay un rescate acá.
00:10:49¿Por qué lo llamas un rescate?
00:10:54En la mayoría de los rescates vos no
00:10:55hacés plata y el gobierno de Estados
00:10:58Unidos está haciendo plata con esta
00:11:00operación,
00:11:05ayudando a ganar una elección a uno de
00:11:07nuestros mejores aliados en América
00:11:09Latina.
00:11:15Preferiría usar herramientas económicas
00:11:18pacíficas.
00:11:30Y acá habla de, bueno, crear aliados a
00:11:32través de la incidencia en elecciones,
00:11:34con este caso con ayuda económica. Eh,
00:11:37lo que no decía en ese momento Scott
00:11:38Wesin, que supimos después, es que la
00:11:40operación efectivamente redundó en un
00:11:42beneficio económico para Estados Unidos,
00:11:44que compró los dólares, compró los
00:11:46pesos, puso esos pesos a interés en el
00:11:48Banco Central, hizo una tasa de
00:11:50inflación que estaba altísima y después
00:11:53vendió esos pesos, se hizo de los
00:11:55dólares con dólares que compró
00:11:59Argentina, que le vendió a Argentina con
00:12:01el swap,
00:12:02bien,
00:12:02con el swap por 20,000 millones de
00:12:03dólares que el propio Estados Unidos le
00:12:06estaba firmando al Banco Central de
00:12:08Santiago Bausili. El 15 de octubre esto
00:12:12sigue porque el dólar seguía subiendo y
00:12:14Besent anuncia que no iba a haber
00:12:16solamente , millones de dólares de swap,
00:12:18sino que además iba a haber otros 20,000
00:12:19millones de dólares para Argentina que
00:12:20iban a aportar bancos de inversión Shape
00:12:24Morgan y otros eh para invertir en
00:12:26activos argentinos en deuda argentina,
00:12:29decía Vescent en una ronda de prensa con
00:12:31eh acreditados en la Casa Rosada.
00:12:33Estamos trabajando en una línea de
00:12:34crédito de $,000,000000 que sería
00:12:36complementaria de nuestra línea de
00:12:37intercambio de divisas con bancos
00:12:39privados y fondos soberanos, que creo
00:12:41que estaría más orientada al mercado de
00:12:43deuda. Así que esto sería un total de
00:12:4640,000 millones de dólares para la
00:12:48Argentina y dijo que es una solución del
00:12:51sector privado para Argentina. Sobre
00:12:53esto, ese mismo día le preguntaba
00:12:55Esteban Trebuk en la Nación Max a Toto
00:12:58Caputo y Toto Caputo decía lo siguiente.
00:13:02Vienen otros 20,000 millones, ministro.
00:13:03Vienen otros. A ver, estamos trabajando.
00:13:05Hab un S de 20,000 millones. Sí, hay un
00:13:08préstamo 200000 millones. Estamos
00:13:11trabajando en otra facilidad por otros
00:13:1320,000 millones. Y ya lo dijo el el
00:13:15secretario del con un pool de bancos,
00:13:17ministro. No, no, no puedo dar detalles
00:13:20porque sabés que mientras no no esté
00:13:21listo, pero el mensaje más importante de
00:13:24de Bescent es todas las herramientas
00:13:26financieras están arriba de la mesa para
00:13:29eh digamos de Estados Unidos va a
00:13:31utilizar todas las herramientas
00:13:32necesarias para que a los argentinos les
00:13:34vaya bien.
00:13:35Ustedes lo escucharon bien, estamos
00:13:37trabajando en una facilidad por otros
00:13:3820,000 millones. Otros 20,000 millones
00:13:40es lo que decía Todo Caputo, aunque
00:13:42vinieron las elecciones, el dólar antes
00:13:45de las elecciones llegó a 1520.
00:13:48le va bien al gobierno de las
00:13:49elecciones, un poco por el temor de que
00:13:50Trump había dicho, miren que si le va
00:13:52mal, yo me voy. Y ustedes quedan con el
00:13:54dólar como un barrilete. Baja el dólar a
00:13:571450.
00:13:58Caputo recupera un poquito el aire,
00:14:00recupera un poco la confianza, va a un
00:14:03seminario de al encuentro de líderes del
00:14:05cronista, esto fue el 10 de diciembre,
00:14:08pero dice ahí en ese momento que esos
00:14:1020,000 millones de dólares que estaban
00:14:11trabajando, que la vi ustedes lo acaban
00:14:13de escuchar, le reconoce a Tribut que
00:14:14estaban laburando en un crédito por
00:14:1620,000 millones de dólares, era Tocen y
00:14:18como dice Maradona, Tocen es cuento.
00:14:21Aclaro, ¿alguna otra duda que
00:14:23seguramente hubo que que eh otros de los
00:14:26intentos estos de de generar eh ruido
00:14:30que eh viene por más por el lado
00:14:32financiero
00:14:34que era el cuento este de que los bancos
00:14:36nos iban a prestar 20,000 millones de
00:14:38dólares y ahora es un fracaso porque nos
00:14:42van a prestar eh 5000? Bueno,
00:14:45lamentablemente la gente no tiene los
00:14:47conocimientos eh eh digamos la
00:14:50experiencia en lo financiero como para
00:14:52entender el tamaño de la estupidez de lo
00:14:55que se está diciendo ahí, porque
00:14:56cualquiera que tiene algo de experiencia
00:14:59en esto sabe que no hay ninguna
00:15:00posibilidad que los bancos le presten
00:15:0220,000 millones de dólares a Argentina.
00:15:05Era una estupidez, era un cuento, era lo
00:15:06que le había dicho él mismo a Esteban
00:15:08Treb hacía un par de meses. Treb
00:15:10alguien quiere pensar en Trebook,
00:15:12¿eh? No, yo creo que hay que pensar en
00:15:15cómo Caputo va eh juega al truco,
00:15:18tipo, te canta la falta envío con dos
00:15:21figuras, eh, y lo hace recurrentemente y
00:15:24hasta ahora le viene saliendo bien. Y es
00:15:27lo mismo que hizo justamente cuando
00:15:29después de las elecciones con el
00:15:31panorama financiero un poco más calmado,
00:15:33pero con dudas hacia delante sobre el
00:15:35sostenimiento de un tipo de cambio que
00:15:37estaba muy sobre el techo de la banda de
00:15:39flotación con un banco central urgido en
00:15:42recomponer reservas, entre otras cosas,
00:15:44porque tiene que pagar deuda y le tiene
00:15:45que pagar al FMI que le que le reclama
00:15:48justamente juntar dólares. Caputo iba a
00:15:51la Uya el 13 de noviembre y también
00:15:54decía en ese momento con mucha e
00:15:59mucho acting, ¿viste? Así sacando el
00:16:00pechito, manito en el bolsillo, la otra
00:16:02manito en el eh pulsador que va
00:16:05cambiando las firminas de la
00:16:06presentación decía que las bandas de
00:16:08flotación estaban bien calibradas.
00:16:11Si vas a defender una unas bandas, lo
00:16:12primero que tenés que estar seguro es
00:16:13que las bandas están bien calibradas.
00:16:15Sí. Y las bandas están bien calibradas.
00:16:18En particular el techo de la banda.
00:16:2213 de noviembre te decía, las bandas
00:16:24están bien calibradas. Lunes 15 de
00:16:26diciembre, ayer no más, con el dólar a
00:16:291475es.
00:16:31Santiago Bausili, presidente del Banco
00:16:34Central, anuncia el nuevo esquema de
00:16:36flotación de bandas.
00:16:38Respecto al régimen de flotación entre
00:16:40bandas, a partir del primero de enero de
00:16:422026, el techo y el piso de la banda de
00:16:44flotación cambiaria evolucionarán cada
00:16:47mes al ritmo correspondiente al último
00:16:49dato de inflación mensual informado por
00:16:51INDEC, o sea, con dos meses de
00:16:53anticipación. traducido, las bandas
00:16:55cambiarias dejan de actualizarse al 2%
00:16:57mensual fijo un poquito todos los días
00:17:00para actualizarse por inflación en
00:17:02función del último dato conocido. Por
00:17:04ejemplo,
00:17:05una nueva banda a partir de enero va a a
00:17:08subir la banda a 2,5% que fue el último
00:17:11dato que conocimos en INDEC de
00:17:12noviembre, con lo cual tan bien
00:17:14calibradas las bandas de explotación,
00:17:16como decía el ministro, no estaban y
00:17:18hubo que recalibrarlas. Esto lo que va a
00:17:21hacer es le va a dar más margen al Banco
00:17:23Central para acumular reservas, eh, pero
00:17:26a costas de que el dólar vaya más arriba
00:17:29de lo que piensa el gobierno. Fue largo
00:17:32esto, este trayecto, este recorrido. Fue
00:17:35una linda montaña rusa con muchas
00:17:37subidas y algunas bajadas, las subidas
00:17:39más abruptas que las bajadas, pero me
00:17:41parece que quedó claro la cantidad de
00:17:45mentiritas que nos dijo el gobierno
00:17:47sobre el precio del dólar.
00:17:48Falacia populum.
00:17:51Te voy a hacer una pregunta difícil.
00:17:54Dígala.
00:17:54¿Qué imaginas que pasa el año que viene?
00:17:57Eh, qué buena pregunta. No tengo la
00:18:00menor idea. 26, pero espectacular.
00:18:03Bueno, espero que sea lo espectacular lo
00:18:05espectacular que espera el ministro.
00:18:06Argentina tiene que pagar mucha deuda,
00:18:08tiene que juntar dólares para pagar la
00:18:10deuda, volver al mercado. Eh, si vuelve
00:18:12al mercado será una buena noticia para
00:18:13el ministro de Economía. Si no puede
00:18:15volver al mercado, habrá que hacer un
00:18:16esfuerzo para pagar la deuda y en ese
00:18:19caso se puede ir más arriba.