Anuncios de Milei y Caputo: fin del cepo, se frenan operaciones y acuerdo con FMI #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 14/4/2025 - Duracion: 13:41
Transcripción
00:00:00Vamos a tratar de hacer un recorrido que
00:00:02inevitablemente arranca el viernes de la
00:00:03semana pasada y hay un primer hecho
00:00:05saliente que tiene que ver con el
00:00:07anuncio de lo que fue la inflación de
00:00:09marzo, que es muy importante porque el
00:00:11gobierno entra en este nuevo esquema
00:00:13cambiario que puede significar una
00:00:15devaluación en un contexto en el que la
00:00:17inflación en marzo se aceleró y se
00:00:19aceleró muy por arriba de lo que habían
00:00:21previsto incluso las consultoras
00:00:22privadas. Eh, de febrero 2,4, saltó a
00:00:26marzo 3,7. Un número que fue un golpazo,
00:00:30sin hacer ninguna mención al golpazo
00:00:32porque el gobierno venía teniendo la
00:00:34teoría que la inflación se movía por
00:00:35emisión monetaria y si el gobierno no
00:00:37emitió más, ¿por qué la inflación de
00:00:39marzo subió? Ahí empezaron unas
00:00:41explicaciones rarísimas de que era el
00:00:43impacto de las derrotas que el Congreso
00:00:45había que había tenido en el Congreso el
00:00:46gobierno. De repente otras variables
00:00:48empezaron a explicar o la Papa que
00:00:51efectivamente incidió, pero obviamente
00:00:53que la papa no explica solamente el
00:00:55salto inflacionario de marzo. Entonces
00:00:57tenemos salta la inflación a un número
00:01:00muy malo a las 4 de la tarde. Después
00:01:02viene el anuncio de Luis Totocaputo
00:01:04anunciando las el cambio, el régimen
00:01:07cambiario que rige a partir de hoy. Y
00:01:09luego Javier Mileida, una cadena
00:01:11nacional muy solemne con todos los
00:01:14ministros detrás suyo, leyendo un texto
00:01:16bastante monocorde cerca de, bueno, ya
00:01:19terminando el día viernes, obviamente
00:01:21buscando el gobierno de tener todo el
00:01:23fin de semana para tener conversaciones,
00:01:25etcétera, y generando la expectativa de
00:01:28una apertura no traumática de los
00:01:30mercados en el día de hoy. Hoy, a ver,
00:01:33mi ley, ¿cómo presentó esta decisión?
00:01:36Como una salida al CEPO y lo decía de
00:01:37esta manera. Y hoy pudimos sacar la
00:01:40última espina que nos inflingía un dolor
00:01:42profundo. Nos deshisimos del Cepo
00:01:44Cambiario, que era una aberración que
00:01:46nunca debería haber
00:01:48existido. Hace algunos minutos, el Fondo
00:01:50Monetario anunció un programa inédito
00:01:52para la Argentina que cumplirá un papel
00:01:55importante en hacer esto posible. Digo
00:01:58inédito porque es la primera vez en la
00:02:00historia que el fondo aprueba un
00:02:01programa que no es para financiar la
00:02:03transición de una macroeconomía
00:02:05desordenada a una ordenada, sino para
00:02:07respaldar un plan económico que ya ha
00:02:09rendido sus frutos.
00:02:11Bien, esto decía este Javier Miley, hubo
00:02:14una controversia con algunos economistas
00:02:17que se corporizó en Marina del Polleto
00:02:18que dijo, "No es una salida al CEPO
00:02:20porque todavía rigen algunas
00:02:22restricciones. Caso, por ejemplo, las
00:02:24empresas que no podían girar dividendos,
00:02:27van a empezar a poder girar dividendos a
00:02:29partir del ejercicio 2025. Lo que
00:02:32acumularon para atrás va a ir a una a un
00:02:35intercambio con unos bonos. Sí. Y otra
00:02:37de las cuestiones que decía Cachanski,
00:02:39por ejemplo, dice, "Los exportadores
00:02:40siguen obligados a liquidar sus a
00:02:43entregarle a los al Banco Central los
00:02:45dólares." Entonces, eso tampoco es una
00:02:47salida total del CEPO. Pero en todo
00:02:48caso, el gobierno levantó gran parte de
00:02:51las restricciones para la compra venta
00:02:52de dólares y sobre todo a los individuos
00:02:55pueden a partir de hoy comprar en el
00:02:57tipo de cambio oficial la cantidad de
00:02:59dólares que quieran, siempre que sea a
00:03:00través de operaciones bancarias. para
00:03:03las operaciones por ventanilla. Sí, rige
00:03:05un tope el $100 por persona. ¿A qué
00:03:09valor por mes? ¿A qué valor van a
00:03:12comprar Viajón Banking el tipo de los
00:03:15dólares, los individuos que quieran
00:03:16comprar? Bueno, según el anuncio que
00:03:18hizo después Luis Toto Caputo, va a ser
00:03:20una banda, o sea, el dólar a partir de
00:03:23hoy empieza a oscilar entre estros
00:03:25valores. Vamos a ir a un esquema
00:03:27cambiario de bandas donde va a haber una
00:03:31banda inferior que va a estar en 1000 y
00:03:34una banda superior que va a estar en
00:03:37100. O sea, la banda van a ser 1000.
00:03:41dentro de esas bandas, el mercado va a
00:03:44flotar libremente.
00:03:46Bueno, la pregunta es, ¿el dólar oficial
00:03:48el viernes estaba cerca de los 11,100es?
00:03:51Si puede subir hasta los 10000, la
00:03:53pregunta es, ¿qué va a pasar hoy en los
00:03:55próximos días? ¿No la apuesta al
00:03:56gobierno, los economistas cercanos al
00:03:58gobierno se pasaron todo el fin de
00:03:59semana diciendo el dólar no va a pegar
00:04:01un salto? Y los economistas que venían
00:04:03diciendo el dólar estaba atrasado, le
00:04:05están diciendo, "Metiste una devaluación
00:04:06la llama." Porque ahora el dólar, hoy la
00:04:09tapa del diario La Nación dice, "Bueno,
00:04:11la estimación es que iría 1,200 pesos el
00:04:15dólar oficial. Si eso fuese así, eh,
00:04:18tendrías una devaluación cercana al 10%.
00:04:21Si va más arriba, mayor. Veremos qué
00:04:24pasa. Sí. El único dato que vos tenés
00:04:25del fin de semana eh respecto de las
00:04:27cotizaciones es el dólar cripto, que es
00:04:30el único que nunca para de cotizar y
00:04:32cuando lo ves eh se movió, subió, bajó y
00:04:35en un momento se estableció alrededor de
00:04:37los 13. Federico Furiace es parte del
00:04:41equipo económico y era uno de los que
00:04:42salió a decir que el dólar no que
00:04:44digamos que esto no es una devaluación.
00:04:46Escuchemoslo,
00:04:47no hay una devaluación porque el Banco
00:04:50Central se pone a comprar en 1000 y la
00:04:52banda inferior ajusta la baja, con lo
00:04:54cual y flota entre 1000 y 100, con lo
00:04:57cual el dólar puede ir en esos niveles.
00:04:59Entonces eso no es una devaluación.
00:05:02entiendo que después de una herencia
00:05:04macroeconómica la más difícil de la
00:05:05historia, haber logrado superar el
00:05:08fiscal, haber terminado con el con el
00:05:10déficit fiscal de cinco puntos, que
00:05:12podés crecer habiendo hecho ese ajuste
00:05:14fiscal, que podés haber que se pudo
00:05:16haber sacado 10 millones de argentinos
00:05:18de la pobreza con ese ajuste fiscal.
00:05:21Entiendo que es un golpe muy fuerte para
00:05:22la oposición. Bueno, él dice no es de
00:05:25evaluación porque puede ir puede bajar
00:05:26debajo de 1000, pero también puede subir
00:05:28hasta 100. Con lo cual, si el movimiento
00:05:30es hacia los 1400, efectivamente se va a
00:05:33ver devaluado el peso frente al valor
00:05:35del dólar. Es decir, el dólar se
00:05:37encarece. Veremos qué pasa. También lo
00:05:39puedes comparar con los dólares
00:05:41financieros que estaban a
00:05:431360, cerca de 10000. Entonces, como
00:05:47individuo hasta el viernes podías
00:05:48comprar solo a través del MEP que estaba
00:05:51cerca de los 100 y hoy es más barato
00:05:53comprar dólares en pesos. Bueno, todo
00:05:55eso es un interrogante, pero lo que está
00:05:57claro es que se sale del esquema
00:05:58anterior con la probabilidad de que el
00:06:01dólar llegue hasta los 14400. ¿Qué
00:06:03movimiento va a tener? Bueno, habrá que
00:06:05verlo en las próximas horas, pero yo
00:06:07insisto, el punto es, ¿cuánto de eso
00:06:09pasa a inflación? La gran promesa de
00:06:13Miley es vinimos a controlar la
00:06:15inflación. Entonces, una de las maneras
00:06:17en las que la inflación bajó y bajó muy
00:06:19rápido los primeros meses del gobierno
00:06:21de Miley fue con un dólar quieto, con el
00:06:23tipo de cambio funcionando como ancla.
00:06:25Ahora el gobierno dice, "No, no importa,
00:06:27no es importante el dólar porque no se
00:06:29traslada un ajuste del tipo de cambio
00:06:31directo a precios." Bueno, si vos tenés
00:06:34productos, insumos importados, hay una
00:06:36parte que necesariamente va a precios.
00:06:39El gobierno está muy enredado con el
00:06:41tema de inflación. Escuchen la
00:06:42explicación de José Luis Experta el
00:06:44viernes, el quien se supone que va a ser
00:06:46el candidato de gobierno de provincia de
00:06:47Buenos Aires. ¿Qué es la inflación? Es
00:06:50el aumento sistemático y permanente de
00:06:52los precios. En marzo vos tuviste un
00:06:55salto del índice de precio, no tuviste
00:06:57inflación por el tema de la carne y sí.
00:06:59Pero eso ocurrió como consecuencia que
00:07:01en marzo
00:07:03hubo una leve caída en la demanda de
00:07:05dinero fruto de la especulación que hubo
00:07:06sobre qué política cambiar iba a haber
00:07:08después del acuerdo con el fondo.
00:07:10Bueno, esto decía, o sea, inflación no
00:07:13es un mes con inflación, es una Mientras
00:07:16tanto, Mahul después intentó explicar
00:07:18que él había tenido un off, una
00:07:19conversación privada con Miley, que
00:07:21Miley le había explicado su propia
00:07:23teoría de por qué no va a significar más
00:07:25inflación
00:07:26y el presidente me dijo, "La verdad que
00:07:27no nos impuso nada. La mayoría de las
00:07:29reformas que contienen el acuerdo ya
00:07:31habían sido propuestas por el gobierno.
00:07:33Ni bien asumió. Las metas del equilibrio
00:07:36fiscal están
00:07:38sobrecumplidas. Entonces, de nuevo, le
00:07:40pregunté, ¿usted podría asegurar que no
00:07:42se va a producir un salto inflacionario?
00:07:45Y entonces me respondió textual, con una
00:07:48base monetaria inamovible lo que puede
00:07:51haber es un reacomodamiento de precios
00:07:54relativos.
00:07:56Y el tipo de cambio en este contexto
00:07:59será un precio más. Podrá haber un
00:08:01movimiento del precio relativo del dólar
00:08:04versus el de los demás bienes.
00:08:08A ver, el salto inflacionero ya se
00:08:11produjo 3,7 en marzo. Es una inflación
00:08:14altísima, mensual. Segundo punto, los
00:08:17precios relativos si se mueven produce
00:08:19inflación. O sea, si hay una parte de
00:08:21los precios de la economía que se mueven
00:08:23en función de lo que pasa con el tipo de
00:08:25cambio, no será trasladable en su
00:08:28totalidad la inflación promedio. Pero
00:08:30hay una parte que te genera presión
00:08:32inflacionaria, sin lugar a dudas. Eh,
00:08:35bueno, mientras tanto, Hernán Lacunza,
00:08:37el economista de cercano al PRO, que
00:08:39fue, claro, todos la recordaron, vos
00:08:41pusiste el CEPO, vos pusiste el CEPO
00:08:43para hablar. Bueno, efectivamente, La
00:08:45Cunza toma el Ministerio de Economía en
00:08:47los últimas semanas, meses el gobierno
00:08:49de Mauricio Macri, cuando había una
00:08:51estampida del tipo cambio y él dice,
00:08:53"Bueno, las opciones eran muy malas en
00:08:55ese contexto. Efectivamente tenía que
00:08:57poner algún tipo de freno. O ponés un
00:08:58cepo a los un corralito a los este
00:09:02depósitos bancarios o metés un cepo en
00:09:03un contexto de una estampida, que era lo
00:09:05que le tocó a la Cunza en ese momento."
00:09:08Entonces le dijeron que era, le
00:09:09recordaron que le había colocado el CPO
00:09:11en los últimos meses gobierno de
00:09:13Mauricio Macri cuando agarra una papa
00:09:14caliente, un gobierno que se estaba
00:09:16cayendo. Bueno, y en ese contexto él
00:09:18dijo lo siguiente,
00:09:21con lo cual no es que lo eligió ahora
00:09:22porque porque estaba así diseñado. Ahora
00:09:25está hablando de la decisión del
00:09:27gobierno que anunciaba el viernes
00:09:28pasado. No me parece que el plan
00:09:31original era dejar esto para noviembre,
00:09:33pero a mitad del río se dieron cuenta
00:09:35que no llegaban. Y bueno, enhorabuena
00:09:38que suceda ahora, porque en noviembre
00:09:40sería todavía más costoso porque habrían
00:09:42acumulado más atraso
00:09:44cambiario, pero pero bueno, también hubo
00:09:47ahí para decir todas las la la la lo que
00:09:50me parece que es verdad, así como es
00:09:55audaz pero no
00:09:56temerario, también es tardío porque era
00:10:00más canchero decir los mandriles, pero
00:10:03mejor ahora que más tarde, ¿no? Bueno,
00:10:05lo que dice ahí Lacun es tardío porque
00:10:08en el medio perdiste $,000,00000 de
00:10:10reserva al Banco Central. de gran
00:10:11objetivo el nuevo acuerdo con el fondo
00:10:13es que el central empiece a acumular
00:10:14reservas en el drenaje que se produjo en
00:10:17marzo, que fue virulento, insostenible
00:10:19en el tiempo, lo que dice la Cuna, esto
00:10:21los precipitó al acuerdo. También es
00:10:23cierto que en el medio llegó Trump, puso
00:10:25el mundo pata para arriba, etcétera.
00:10:27mataron a La Cunza por haber dicho esto,
00:10:29lo insultaron, pero de una manera, por
00:10:31supuesto, el presidente a la cabeza con
00:10:33esto diciendo que esto se venía
00:10:35negociando desde agosto con el fondo,
00:10:36porque no se ponían de acuerdo en el
00:10:38volumen de los desembolsos y que por eso
00:10:40se demoró en el tiempo, pero que no es
00:10:42cierto que el gobierno hubiese preferido
00:10:44hacer esto en noviembre. ¿Cuál es la
00:10:46discusión? Con inflación más alta, el
00:10:49gobierno siente que pierde capital
00:10:51político. Por eso dice la CUNSA estaban
00:10:53esperando a que pasen las elecciones de
00:10:56octubre.
00:10:57la eh Bueno, ¿qué va a pasar ahora?
00:11:00Martín Redrado habla de qué puede pasar
00:11:03según el expresidente del Banco Central
00:11:05eh hoy con la oferta de dólares, que eso
00:11:07va a determinar si el dólar pega un
00:11:09salto grande o no. La política
00:11:11cambiaria, Paulo, era insostenible. La
00:11:14clave de mañana es que haya oferta de
00:11:16divisas. ¿Quién es el candidato número
00:11:18uno para ofrecer dólares en el mercado
00:11:22de cambios? el campo, en particular el
00:11:25productor agropecuario, con lo cual la
00:11:27respuesta mañana, la primera respuesta a
00:11:29esta nueva política cambiaria, por
00:11:32supuesto, va a ser el público en general
00:11:35cuánto demanda. Pero el campo es
00:11:37determinante, pero es determinante la
00:11:38oferta. Bueno, ¿por qué es determinante?
00:11:40Porque empieza la cosecha gruesa, porque
00:11:43rige una baja de retenciones. Por eso
00:11:45salió el campo apoyar esta medida. A
00:11:46ver, en términos de está claro que a los
00:11:49exportadores le dan un dó más alto, ¿no?
00:11:52El exportador antes tenía un dó de el
00:11:54tipo de cambio oficial más un poquito
00:11:56que podía vender en el blend en el
00:11:57contado con Licky. Sí, esa parte el ese
00:12:0020% le da de 12,250 pes, pero ese 20% el
00:12:04otro era de 10,90 pesos y en total le
00:12:07daba creo que de 150 una cosa así.
00:12:09Entonces, el exportador tiene la
00:12:11expectativa de que sí haya una
00:12:12devaluación, que el tipo de cambio suba
00:12:14un poco, ¿no? Mejore un poco y además
00:12:17tienen un beneficio de baja temporal de
00:12:20las retenciones hasta el 30 de junio.
00:12:23Eso que le dice el gobierno, liquidar
00:12:25rápido, porque yo te garantizo que hasta
00:12:26el 30 de junio te cobro menos, pero
00:12:28después el 30 de junio no este esta este
00:12:31beneficio no rige más. Con eso quieren
00:12:33apurar la liquidación del campo en el
00:12:36tiempo de la cosecha gruesa y que estén
00:12:37los dólares para que el dólar no se
00:12:39dispare en este nuevo esquema de bandas.
00:12:42Bueno, dentro de la diversidad de voces,
00:12:45Kisilof, el gobernador de la provincia
00:12:46de Buenos Aires, evaluó de la siguiente
00:12:48manera el nuevo acuerdo con el fondo y
00:12:50sus consecuencias.
00:12:52Esto del préstamo del fondo para empezar
00:12:54una estafa piramidal, ¿no? Una
00:12:56criptoestafa nueva. Agarremos nada más
00:12:59que la deuda que tenemos con el fondo
00:13:00los próximos 4 años porque este acuerdo
00:13:03son 20,000 millones de dólares por 4
00:13:05años. ¿Saben cuánto nos vence entre
00:13:08capital e intereses del fondo en los
00:13:10próximos 4 años? 20,000 millones de
00:13:12dólares. O sea, que el fondo nos estaría
00:13:15dando exactamente lo mismo que hay que
00:13:17pagarle al fondo en los próximos 4 años.
00:13:19¿Vos querés que la plata llegue al
00:13:21destino? No se la des a Caputo. No se la
00:13:24des a Caputo, pero ya ha demostrado con
00:13:27el crédito de Macri que va a la
00:13:29bicicleta financiera. 7:15 de esta
00:13:32mañana de gran expectativa.
00:13:36Eh, hand in my pocket Alan Marset. Yeah.