Claudio Zuchovicki - Especialista en finanzas | Argentinos de Bien
Radio Con Vos - 10/4/2024 - Duracion: 12:59
Transcripción
00:00:00[Música]
00:00:043 horas y 20
00:00:07habló ayer el presidente de la nación
00:00:09Javier Miley con Alejandro fantino que
00:00:11estuvo hace un ratito aquí en la radio
00:00:14con Romina manguel qué revuelo armaron
00:00:17les dije recién a los dos qué revuelo
00:00:19armaron Bueno e a ver dio algunas
00:00:23definiciones Más allá de de la polémica
00:00:26no que que ya ayer tocamos y de la que
00:00:29estuvieron hablando hace un rato Romina
00:00:31con Ale quiero saludar a Claudio zovii
00:00:35licenciado en administración
00:00:36especialista en finanzas y amigo además
00:00:38Cómo andas Claudio Qué lindo saludarte
00:00:42igualmente cómo estás viendo al
00:00:44presidente sus definiciones su
00:00:49e mirada sobre cómo la Macro va
00:00:53avanzando en este proceso que él espera
00:00:55termine acomodando la micro
00:00:57Wow eh a ver creo que está dando una
00:01:01batalla en la Macro interesante desde mi
00:01:05punto de vista eh después discutimos la
00:01:07micro no pero eh en su Concepción eh Y
00:01:11perdón que siempre repito lo mismo y yo
00:01:13estoy convencido en eso comparto pero es
00:01:15mi escuela es muy subjetiva mi mirada
00:01:18también es que la inflación es el peor
00:01:21flagelo que tienen los argentinos Hoy es
00:01:23el peor impuesto que pagan los
00:01:24argentinos y es el más Injusto porque lo
00:01:26pagan las clases más bajas mucho más que
00:01:28las clases más altas que que pueden
00:01:31atesorar o pueden Incluso en algunos
00:01:33casos no vendiendo ganando Eh entonces
00:01:37desde ese punto de vista está abocado a
00:01:41vencer la inflación la inflación para mí
00:01:43creo que para él es un efecto fiscal y
00:01:47monetario como tenés un déficit fiscal
00:01:49enorme que nadie quiere financiar nadie
00:01:51quiere financiar eh lo terminaron
00:01:54financiando emitiendo y esa emisión de
00:01:56dinero sin producto en la calle provoca
00:01:59una distorsión de precios enorme siempre
00:02:01pongo el mismo ejemplo si yo te regalo $
00:02:04Es probable que los guardes por eso
00:02:05Estados Unidos puede emitir porque la
00:02:07gente los ahorra si yo te regalo 10,000
00:02:10pesos es muy probable que salgas a
00:02:11gastarlo o lo coloques a una tasa de
00:02:13interés del 70 por anual con lo cual se
00:02:16duplica la masa monetaria en un área
00:02:19entonces la única manera de vencer la
00:02:21inflación de corregir ese problema que
00:02:23es el peor impuesto que pagan todos los
00:02:25argentinos y donde se distorsionan todos
00:02:28los precios es dejar de emitir y para
00:02:30dejar de emitir tenés que eliminar el
00:02:31déficit fiscal Entonces está avocado a
00:02:34eso a eliminar el déficit fiscal para
00:02:36dejar de emitir y en principio en estos
00:02:39tres primeros meses puedes decir lo
00:02:40logró y ahora viene tu repregunta a
00:02:42Costa de qué el costo es importante
00:02:45porque finalmente lo logró licuando
00:02:48jubilaciones licuando salario alguien
00:02:50pagó ese pato o alguien está pagando ese
00:02:52pato sí Entonces desde ese punto de
00:02:55vista en la Macro si me toca juzgar está
00:02:58siendo bastante bante ortodoxo y y fiel
00:03:01a lo que dijo en la campaña y fiel a lo
00:03:03que pensaba en la micro no todos lo
00:03:05pagan de la misma manera a ver yo te
00:03:08pregunto
00:03:09como digamos se supone que hay una
00:03:12expectativa de la gente
00:03:14e si hablamos de la clase media tenemos
00:03:17que decir que estás sacando rompiendo el
00:03:19Chanchito que tiene a
00:03:21mano igual todas las encuestas todos los
00:03:24trabajos de opinión pública desde que se
00:03:25cumplieron 100 días de gobierno y la
00:03:27gente contest Bueno sí estamos pero
00:03:29bancamos en la mayoría de los casos
00:03:32todos los trabajos dan dan esto como
00:03:34definición más menos
00:03:37eh pero lo que me pregunto es si si la
00:03:40solución a bajar la inflación es la no
00:03:44emisión vacías de pesos la plaza
00:03:47entonces obviamente los precios tienen
00:03:49que bajar porque enfriaste la economía
00:03:51la gente deja de consumir y el el que
00:03:54vende tiene que vender entonces tiene
00:03:55que se ve obligado a bajar los precios
00:03:57cuando la Macro se acomoda un poco
00:04:00Y vos empezá a soltarle un poco a la
00:04:04gente Que supongo que para eso falta un
00:04:06montón No todavía pero digo Si eso se
00:04:09vuelca de
00:04:11nuevo Quiero saber si me explico bien No
00:04:14si se vuelca nuevamente a la a la calle
00:04:17si esos pesos una vez que pasa esta esta
00:04:20etapa más más dura se vuelven a volcar a
00:04:23la calle vuelven a subir los
00:04:27precios a ver está muy bien el punto muy
00:04:30bien y por eso tiene que ser muy
00:04:32cuidadoso no tiene muchos muchas
00:04:34posibilidades equivocarse Y supongo que
00:04:36es la presión que debe tener Porque si
00:04:38eso es así no sirvió de nada el ajuste
00:04:40que hicimos Claro sí que hicimos todos
00:04:42no y sobre todo la clase media Entonces
00:04:44esto tiene sentido en principio pudo
00:04:47hacerlo pero a partir de ahora tenés que
00:04:49trabajar con otra estructura que es la
00:04:51reducción de costos productividad y Para
00:04:54eso sí necesitas la ley bases ahora
00:04:56empieza sí a jugar la política claro por
00:04:59qué
00:05:00yo vos una vez que tenés superavit el
00:05:02segundo punto que tenés que hacer es A
00:05:04qué lo destinas a gastos de nuevo o a
00:05:07bajar impuestos para que suceda el
00:05:09círculo virtuoso para mí obviamente no
00:05:12soy objetivo tengo una mirada tengo una
00:05:14ideología tengo una carga si quieres
00:05:18ideológica de lo que aprendí en mi
00:05:20Concepción si y y también siempre repito
00:05:24esto Por qué un la ropa vale el doble en
00:05:27Argentina que en Chile Sí porque hay
00:05:31cosas que valen el doble en Argentina
00:05:32que en Chile que en Paraguay que en
00:05:33Uruguay Por qué entonces yo me voy a
00:05:36sentar con un productor y le voy a decir
00:05:38vos sos un turro vos sos un especulador
00:05:39porque a mí me cobras el doble él me va
00:05:41a sentar y me va a decir mira Argentina
00:05:44es el único país de la región que tiene
00:05:45ingresos brutos ingresos brutos incide
00:05:48más o menos en un 10% de todos los
00:05:50precios es el único país del mundo que
00:05:51paga bienes personales sobre activos
00:05:53fijos que vos tenés Entonces yo tengo un
00:05:55auto Para repartir o cinco camionetitas
00:05:58Para repartir y pago bien personales
00:06:00independientemente de que gane o no es
00:06:02el único país que tiene impuesto al
00:06:03débito e impuesto al crédito los países
00:06:04vecinos no tienen impuesto al débito e
00:06:06impuesto al crédito es el único país que
00:06:08grava además municipio etcétera cada vez
00:06:11que cargo nafta cada vez que cargo gas
00:06:13cada vez que prendo la luz Sí cuando
00:06:16miro la carga impositiva de una empresa
00:06:18Argentina comparada con alguien que
00:06:20produce Exactamente lo mismo digo pará
00:06:23acá estoy competiendo legalmente
00:06:25entonces lo que tengo que hacer es bajar
00:06:26esa presión tributaria o sea
00:06:30fcal sin duda y la reforma laboral y la
00:06:33reforma
00:06:34laboral para que vos te abarate el costo
00:06:38de tomar gente si no esto es una es un
00:06:40zoológico solo come el que está dentro
00:06:42del zoológico el resto está en la selva
00:06:44y está fuera de sistema y hoy son más
00:06:46las personas que están fuera del sistema
00:06:48que dentro del sistema O sea que bajaste
00:06:51baj la inflación necesitas que la
00:06:55reforma fiscal la reforma laboral para
00:06:58que las empresas puedan tomar o más
00:07:00gente digo porque númer para esa plata
00:07:03tal cual y que por aumento de salario
00:07:06por aumento de la productividad claro
00:07:07para que ahí salga plata de consumo y no
00:07:10regalando plata que ya sabes que no
00:07:11sirvió para nada porque por más que yo
00:07:14emita y regale plata si las cosas valen
00:07:16el doble De qué me sirve que V yo te
00:07:18regalo 100 pesos y las cosas valen el
00:07:21doble esos 100 pesos Se te licuar
00:07:22entonces para que eso no suceda tiene
00:07:24que ser productivo y Genuino para que
00:07:26sea Genuino tiene que ser productivo
00:07:28para que sea productivo tiene que valer
00:07:30la pena que vos hagas un programa de
00:07:32radio para que vos hagas un programa de
00:07:34radio las publicidades que vos tenés
00:07:36tienen que ganarle a tus costos claro
00:07:39para que vos quieras tener otro programa
00:07:41de radio tomes otro productor o tomes
00:07:43otro columnista y tenés que ganar
00:07:45genuinamente que te regale plata a la
00:07:48familia para que vos sostengas decir
00:07:49bueno
00:07:51para en algún momento se van a cansar es
00:07:54un poco lo que le pasó a la sociedad
00:07:55Argentina y mira te digo algo más justo
00:07:57acá estoy sentado al lado por si querés
00:08:00que va ser más divertido que a m a Santi
00:08:03có
00:08:04and Cómo andas
00:08:06Santi Te mando un beso te mando un
00:08:09beso te voy usar de ejemplo porque es
00:08:11generacional tuyo sabes como Santi
00:08:15compartimos una charla y lo expuse pobre
00:08:17delante de la gente diciendo sabes que
00:08:19Santi vos Nuria tampoco nunca viviste
00:08:22profesionalmente sin
00:08:24inflación vos no sabes lo que es vivir
00:08:26sin eras chica cuando había estabilidad
00:08:30en el un a un hay una genera claro Hay
00:08:34una generación mis hijos Santi Santi no
00:08:37conoce lo que es
00:08:39estabilidad Santi es más chico con bueno
00:08:43Yo quise ser
00:08:46Galante está bien pero bueno ustedes
00:08:49pero eras muy
00:08:51chiquita Desde desde que cobras vos tu
00:08:54sueldo de que siempre tuviste inflación
00:08:58con lo cual hay una economía que tiene
00:08:59que volver a aprender a que a veces se
00:09:02gana administrando Los costos no
00:09:05cargando todo a precio claro yo lo viví
00:09:08eso todo el mundo lo vive Viste que
00:09:11ahora estás diciendo Qué buena noticia
00:09:12sería que la inflación sea del
00:09:1410% mensual
00:09:17Sí bueno no hay ningún país del mundo
00:09:19que tenga más del 10% mucho más del 10%
00:09:23anual anual claro por supuesto nosotros
00:09:25estamos festejando no hay países que
00:09:27tengan esa Cómo viví Cómo distorsión un
00:09:29precio Nuria mañana te contrato para un
00:09:33evento cuánto me pedís sabes cuánto
00:09:36pedirme no mañana te quiero auspiciar en
00:09:40el programa sabes cuánto pedir y Depende
00:09:43si me lo vas a pagar enseguida Tal vez
00:09:45sí si me lo vas a pagar a 30 o 60 días
00:09:48no y se puede vivir así se dan cuenta
00:09:51que la inflación es la que distorsiona
00:09:53sé lo que pago de gas de peaje de luz es
00:09:55caro o barato qué s yo no Y además
00:09:58además de la inflación la la distorsión
00:10:00de precios que provoca que tenés un
00:10:01precio en un lugar y a media cuadra otro
00:10:04precio totalmente distinto sobre el
00:10:06mismo producto Claudio te pregunto lo
00:10:07último para despedirte hoy se dio hasta
00:10:10ahora lo que se considera la operación
00:10:13del año en en materia de bancos e el
00:10:18Galicia comprando el HSBC y pagando 50
00:10:22millones de dólares digo bien sí no bien
00:10:25no en realidad 275 una cosa porque se
00:10:28hace cargo también de una más o menos la
00:10:31transacción estuvo
00:10:36perdón sí Exacto Macro itaú fue quedó
00:10:40por debajo de la operación de ahora del
00:10:42Galicia y el
00:10:44hbc no solo la operación del año sino
00:10:47que una de las declaraciones me parece
00:10:49más importantes del día que hasta ahora
00:10:51me parece que pasó medio por
00:10:54alto el presidente de Galicia dijo que
00:10:56se va a venir una lluvia de
00:10:58créditos yo comparto crees que va a ser
00:11:01así sí eso por eso es muy importante el
00:11:04superad fiscal porque no Al haber
00:11:06superad fiscal y al no haber emisión
00:11:08monetaria los bancos hasta ahora te
00:11:10puedes verlos en los balances todos
00:11:11cotizan en bolsa nua los puedes ver
00:11:14todos el 80% de su plata se la prestaban
00:11:17al gobierno nacional o al Banco Central
00:11:19vía elico buenos del tesoro el 80 un
00:11:22banco Cuál era el negocio un banco
00:11:24tomarte a vos un plazo fijo cobrar tu
00:11:26salario Y para ponerlo en un fondo de m
00:11:28Market se daba vuelta y compraba el elic
00:11:30o letras del tesoro Entonces el 80%
00:11:34financiaba el estado nacional ahora si
00:11:36el estado tiene No tiene déficit y no
00:11:38emite los bancos van a tener que decir
00:11:40Che a quién le prestó toda esta plata Ya
00:11:43no te llamaron todavía para ofrecerte un
00:11:45crédito no personal Bueno hac una
00:11:49encuesta tuito personal sí eh eh
00:11:52préstamo personal Sí sí ahí está y
00:11:55después y ya empezó alguno inmobiliario
00:11:56va adlar más cuatro entonces en el en
00:11:59ese proceso vos vas a y vas a decir
00:12:01bueno el banco obviamente tiene que
00:12:03encontrar trabajar de banco noes agarar
00:12:05y decir encontrar al a las empresas a a
00:12:08las personas y prestarle plata en este
00:12:10caso tiene que prestarle a quien quien
00:12:12encuentre que le puede pagaro a vos a
00:12:14alguien que le pueda pagar por eso ojo
00:12:16con las tasas de interés porque a veces
00:12:17parecen baratas porque la comparas con
00:12:19la inflación pasada pero si la comparo
00:12:21con la proyección de inflación todavía
00:12:23son caras claro Sí por supuesto 550
00:12:26millones de dólares pagó el el Galicia
00:12:30por
00:12:30elbajo del valor libro que valía hevc o
00:12:34sea hizo una compra por debajo del valor
00:12:36de teóricamente Mercado y se queda como
00:12:39el segundo banco de la Argentina debajo
00:12:40del nación eh con una cartera de
00:12:42clientes gigante Claudio gracias por
00:12:45este contacto y por este ratito te mando
00:12:47un beso grande Un beso a Santiago por
00:12:49ahí
00:12:502039 argentinos de
00:12:54bien radio con voz radio 899