Editorial de MARÍA O'DONNELL: Luis Caputo sobre la "desinflación" y la recuperación económica
De Acá En Más - 11/5/2026 - Duracion: 12:25
Transcripción
00:00:00[música] El ministro de Economía, Luis
00:00:03este Toto Caputo, en un rol que va
00:00:06asumiendo como vocero también, ¿no? Como
00:00:08con las dificultades que tiene eh Adorni
00:00:11en la medida en que no presente su
00:00:12declaración jurada de bienes, sino de
00:00:13una explicación respecto de cómo
00:00:15incorporó tanto patrimonio en
00:00:17coincidencia con su llegada al gobierno.
00:00:21Bueno, le toca más a Caputo cumplir ese
00:00:23rol que últimamente además decíamos como
00:00:25parte también seguramente de la interna
00:00:28con Karina de Karina Miley, con Santiago
00:00:30Caputo y la el declive dentro del
00:00:33gobierno de las fuerzas del cielo y de
00:00:35los de los del mundo de los twitteros y
00:00:39demás de la fuerza del cielo. Acaputo no
00:00:41va tanto a este que era su lugar
00:00:44favorito para dar entrevistas, sino que
00:00:47el ministro de economía suele visitar
00:00:48mucho a este Luis Majul, este en la
00:00:51nación más también ley elegido la última
00:00:54vez a Mahul en el pero aunque estaba en
00:00:57ese momento estaba en el pase con Trebuc
00:00:59y que estaba más enojado, más impaciente
00:01:01por lo menos el presidente con Trebuk
00:01:03que con eh Mahul. Pero bueno, cuestión.
00:01:05Caputo volvió una vez más a la cornisa
00:01:08en la Nación Más y habló acerca de la
00:01:10situación económica, planteando otra vez
00:01:13un poco esta idea de lo peor ya pasó,
00:01:15¿no? Y que a partir de ahora este se
00:01:17vienen los mejores meses. Estamos en un
00:01:20proceso ahora más virtuoso donde ya
00:01:24estamos terminando de absorber el shock
00:01:27interno del año pasado, que fue muy
00:01:30fuerte, eh, y entramos en un en un
00:01:32proceso de que de desinflación
00:01:35nuevamente. La inflación de abril
00:01:37probablemente va a dar sustancialmente
00:01:39más baja que la de marzo.
00:01:40¿Cuánto cuánto le dice que le va a dar?
00:01:43No, no sé, pero todas las estimaciones
00:01:45están entre 2,5 y 2,7, 2,8. Entonces va
00:01:49a estar más o menos en ese entorno que
00:01:51es sustancialmente más bajo que el 3,4
00:01:53de eh de marzo. Y como estamos viendo ya
00:01:58en en eh en los datos, empieza un
00:02:01proceso de recuperación que se va a
00:02:02acentuar más a partir de eh junio.
00:02:06Bueno, la recuperación, dice Caputo, se
00:02:09va a acentuar más a partir del mes de
00:02:11junio y después sobre el final comete un
00:02:13furcio, sobre todo teniendo en cuenta
00:02:15que él era el ministro de economía de
00:02:17Mauricio Macri. Eh, y sobre todo, bueno,
00:02:20eh, en el momento en el que arranca la
00:02:22la megacrisis eh con e la disparada del
00:02:27dólar y que termina finalmente en el
00:02:29gobierno del 2019, Macri, eh, no
00:02:31pudiendo ser reelecto ese año. Y esto
00:02:33decía Caputo,
00:02:35cuando vos entrás en un periodo bueno,
00:02:38digamos esa bonanza se empieza a
00:02:40retroalimentar, entonces inocencia
00:02:43fiscal empieza a aprender más eh la la
00:02:47ley de modernización laboral empieza a
00:02:50aprender más. Los empresarios empiezan a
00:02:52animar a contratar gente porque ahora
00:02:53saben cuánto le sale un despido, porque
00:02:57además en vez de pagar 18 puntos de de
00:02:59cargas pagan solo dos, porque además
00:03:02ahora tienen van a tener un fondo que
00:03:04les permite pagar eventualmente algún
00:03:07despido. Entonces todo eso viene en los
00:03:10próximos 18 meses y va a ser un círculo
00:03:14virtuoso. Por eso yo imagino un 2019
00:03:15absolutamente diferente.
00:03:172019, ¿no? en 2027 eh absolutamente
00:03:21diferente.
00:03:22Bueno, ahí Majul lo corrige hablando que
00:03:26ahora van a cambiar los ciclos. Lo que
00:03:28pasa que la y además habla del empleo,
00:03:31¿no? La primera mención que hace
00:03:33alegando que dado que entra eh ya está
00:03:35en vigencia la reforma laboral, si bien
00:03:37está pendiente un una un una
00:03:41presentación judicial de la CGT que
00:03:43originalmente había puesto en suspenso
00:03:4580 de los artículos hasta que llega la
00:03:47Corte Suprema, que es donde va a
00:03:49terminar seguramente, pero ninguno de
00:03:51los artículos los que habla
00:03:52concretamente ahí Caputo son los que
00:03:54finalmente eh los que podrían llegar a
00:03:57ser revertidos por la Corte, porque los
00:03:59temas constitucionales tienen que ver
00:04:01con que si afecta o no, por ejemplo, el
00:04:03derecho a huelga por el establecimiento
00:04:05de guardias mínimas o por cómo acota la
00:04:09la las las cuestiones vinculadas a las a
00:04:11la realización de asambleas en los
00:04:13lugares de trabajo y demás, pero en lo
00:04:15en lo que refiere Caputo, que Caputo me
00:04:17menciona como incentivos para la
00:04:19contratación de nuevos empleados, eso es
00:04:23difícil que cambie eh judicialmente, que
00:04:25tiene que ver con el abaratamiento de
00:04:27las indemnizaciones y la creación de un
00:04:29fondo para financiar despidos y este
00:04:32proceso de eh una suerte de blanqueo que
00:04:35hay para pagar menos este menos eh
00:04:38cargas patronales a los empleados que
00:04:40incorporen a los empleadores que
00:04:42incorporen empleados que estaban en una
00:04:44situación irregular, se les da un plazo
00:04:46de 2 años pagando sustancialmente menos
00:04:48cargas patronales para blanquearlos. Eh,
00:04:51en ese ese es el lo que él dice que va a
00:04:54empujar nuevas contrataciones en un
00:04:57contexto en el cual lo que tiene que
00:04:58pasar, si uno ve la lo que está pasando
00:05:00con los distintos sectores de la
00:05:01economía, es cierto que la industria
00:05:03mejoró un poco en el mes de abril y de
00:05:05ahí parte el entusiasmo que tiene
00:05:08Caputo, pero lo real contrataciones,
00:05:12lejos de crecer, lo que está pasando en
00:05:14el empleo, es que hay destrucción de
00:05:16empleo registrado con pérdida de poder
00:05:17adquisitivo y eso se ve muy reflejado en
00:05:20Algo que Caputo no menciona para nada,
00:05:23eh, que tiene que ver con eh la mora en
00:05:27eh la las familias que no pueden pagar
00:05:29sus deudas, deudas de tarjeta de
00:05:31crédito, deudas en el sistema no
00:05:32bancario con billeteras virtuales o
00:05:34demás. Hoy publica La Nación una
00:05:37información que una consultora que es
00:05:38muy prestigiosa, que es la eh 1816,
00:05:42que en base a números que oficiales del
00:05:45propio Banco Central detecta que sigue
00:05:47creciendo la mora de las familias en el
00:05:49sistema bancario, que es el que tiene la
00:05:52menor mora que otros sectores, porque
00:05:54bueno, puede los clientes como mucho más
00:05:58bajo su radar cuando les presta y además
00:06:00cobran los sueldos o en todo caso tiene
00:06:02que ver con deudas de tarjeta de crédito
00:06:04y demás.
00:06:05En ese ámbito son 11,5. Viene, venía
00:06:08subiendo una velocidad mucho más rápida
00:06:10mes a mes, pero la amora está en 11,5
00:06:12que sigue siendo la más alta desde el
00:06:14año 2004. llamó una oyente hace un
00:06:16ratito, nos dejaba un mensaje que nos
00:06:18contaba que ella labura en una sucursal
00:06:20de un banco en el oeste del con urbano y
00:06:23que ahí nunca vio que los esfuerzos del
00:06:26banco están fundamentalmente dirigidos a
00:06:29bueno, lograr la cobrabilidad de ciertas
00:06:32deudas y que la gente que llega a las
00:06:33sucursales les pide por favor que no le
00:06:35corten las tarjetas de crédito porque es
00:06:37la única forma que tienen de financiar
00:06:40el pago de servicios públicos que son
00:06:42interrumpibles los servicios públicos.
00:06:44Entonces, hay gente que está pagando la
00:06:46luz, el gas o el agua con la tarjeta de
00:06:48crédito y financiándose de esa manera.
00:06:50Lo mismo en la compra de supermercados.
00:06:52Entonces, los bancos para protegerse
00:06:54bajaron los, digamos, los topes de la
00:06:57los montos este que pueden comprar,
00:06:59consumir con tarjeta para bajar el
00:07:00riesgo, pero también familias que lo que
00:07:03hacen es financiarse por no llegar a fin
00:07:05de mes. Había dicho Bausil, titular del
00:07:07Banco Central, que esto tenía que ver
00:07:10con que los bancos se habían
00:07:12desacostumbrado a prestar y que no
00:07:14fueron lo suficientemente eh no
00:07:17evaluaron lo suficientemente bien el
00:07:19riesgo de quienes estaban tomando
00:07:20créditos y que las familias habituadas a
00:07:23que se le fuera como este eh licuando el
00:07:26peso de la cuota dado que la inflación
00:07:29iba licuando la cuota. Es al principio
00:07:30era alta, pero después con relación a tu
00:07:32ingreso se hacía cada vez más baja.
00:07:34Bueno, que ese efecto de licuarse sobre
00:07:37todo entre el primero y el segundo año
00:07:38de mi ley, ¿no? Que bajas de una
00:07:40inflación del 200 y pico por que del
00:07:43último año de Alberto Fernández al 30 y
00:07:45pico% en el segundo año de mi ley. ese
00:07:48efecto. Dice, "Las familias estaban
00:07:50acostumbradas a ese tipo de consumo,
00:07:52pero ahora que eso no ocurre más, bueno,
00:07:53se le empieza a generar este problema
00:07:56que no pueden pagar las deudas o se les
00:07:58dificulta mucho pagar las deudas y
00:08:00arrancan el mes entre la pérdida del
00:08:02poder adquisitivo más las deudas que
00:08:04tienen de tarjeta ya muy complicados.
00:08:06Situación que se va a ver agravada.
00:08:08Además, hay varios temas muy delicados
00:08:10que Caputo no menciona dentro de eh sus
00:08:14preocupaciones. De hecho, hay 20inti y
00:08:16pico de proyectos en el Congreso
00:08:18Nacional que el oficialismo nunca quiso
00:08:21tratar, que tienen que ver con
00:08:22justamente regular o incentivar de
00:08:25alguna manera que los bancos y entidades
00:08:26no bancarias refinancen la deuda de las
00:08:29personas que no están pudiendo pagarlas.
00:08:31Ahora el gobierno está con una caída a
00:08:33la recaudación que hace que el ajuste se
00:08:35profundice. Dice hoy el título del
00:08:37cronista, con la recaudación baja y
00:08:39partidas que siguen a la inflación. En
00:08:42abril hubo que ajustar gastos 5,7. Uno
00:08:45de los gastos que le pesa mucho al
00:08:47gobierno nacional tiene que ver con los
00:08:49subsidios en las eh tarifas y que son
00:08:53los servicios públicos que incluyen el
00:08:55transporte. Hoy salió publicado en el
00:08:57boletín oficial el aumento que va a
00:08:59tener los colectivos que van que cruzan
00:09:01entre la ciudad y la provincia de Buenos
00:09:03Aires, porque los de la provincia suben
00:09:07inflación pasada más 2%, igual que los
00:09:10que circulan en la ciudad de Buenos
00:09:11Aires, con lo cual todos los meses para
00:09:14justamente ir recortando el componente
00:09:17de subsidio que tiene el transporte
00:09:18público en el área metropolitana, que es
00:09:20donde más gente se mueve cotidianamente
00:09:23para ir y volver de sus trabajos, viene
00:09:25subiendo todos los meses un poquito por
00:09:27arriba de la inflación. Después están
00:09:29los colectivos y los trenes que dependen
00:09:31de la nación. Esos no ajustan de manera
00:09:33automática porque además tienen un
00:09:35proceso por el cual tienen que ir
00:09:36audiencias públicas y demás. Recién me
00:09:38mostraba
00:09:39David Kayon, se publicó hoy en el
00:09:41boletín oficial, falta instrumentarse,
00:09:43pues tiene que pasar por un
00:09:44procedimiento para ejecutarse, pero va a
00:09:46pasar que los próximos 3 meses el
00:09:49aumento del boleto colectivo de esas
00:09:51líneas de colectivo que todavía no
00:09:52habían aumentado en en este mes, a lo
00:09:55largo de los próximos 3 meses van a
00:09:57aumentar un 23%.
00:09:59Entonces, los consumos que son muy
00:10:00sensibles para el bolsillo de los
00:10:02trabajadores, nada menos que el
00:10:03transporte, están subiendo muy por
00:10:05arriba la inflación, pero muy por arriba
00:10:07de la inflación. Y eso explica un poco
00:10:09el panorama del cual nos hablaba recién
00:10:12Diego Reinoso en base a la opinión
00:10:13pública, que empieza a aparecer como
00:10:15preocupación grande de la de los este de
00:10:19la opinión pública el tema del empleo,
00:10:21el tema del salario, no llegar a fin de
00:10:23mes, que no ajustan por inflación la
00:10:26mayoría, incluso los salarios del sector
00:10:28registrado están atrasados con relación
00:10:31a la inflación. Y en tercer lugar dice
00:10:33que aparece algo que antes no estaba,
00:10:34que es la inflación, porque Caputo dice,
00:10:37vamos a va a haber una baja sustancial
00:10:39de la inflación cuando se conozca esta
00:10:40semana lo que fue el número del mes de
00:10:42abril. Pero así todo, así todo lo que
00:10:45está pasando es que no te sube la los
00:10:47alimentos dicen incluso en mayo que
00:10:49bajaron, con lo cual los sectores más
00:10:51vulnerables y por eso no ves un efecto
00:10:53de suba de la pobreza que bajó
00:10:55significativamente cuando se desacelera
00:10:57la inflación y ahí quedó. Hay mucho
00:10:59debate, los especialistas que dicen que
00:11:01tampoco bajó todo lo que dice mi ley que
00:11:03bajó y que además como no cambió ni
00:11:05actualizó la forma de medir, pero el
00:11:07principal problema lo estás teniendo
00:11:08fundamentalmente en los sectores que
00:11:11pierden el empleo y los sectores medios
00:11:13y medios bajos donde el aumento del
00:11:15transporte y el aumento de la de los
00:11:17servicios públicos le pega fuertísimo en
00:11:20una inflación. Además que lo que celebra
00:11:23Caputo para este mes es que vuelve,
00:11:25dice, baja significativamente y vuelve a
00:11:272,5 2,8, dijo, del 3,4 del mes de marzo,
00:11:31que estaba muy impactado por las por el
00:11:34lo que es la estacionalidad del mes de
00:11:35marzo y lo que tiene que ver con la suba
00:11:37del combustible por efecto de la guerra,
00:11:40que ahí el IPF que de algún modo digamos
00:11:43como lidera el mercado es el que si no
00:11:45sube las demás petroleras tampoco suben.
00:11:48había subido un 20 y pico% en marzo y
00:11:50después dijo, "Bueno, vamos a hacer una
00:11:51tregua de una, creo que eran 40 días,
00:11:55una cosa así, sin subir la las 40 días
00:11:58sin subir el combustible, pero ahora se
00:12:01vence ese plazo y las petroleras dicen
00:12:03que si tuviesen que trasladar al
00:12:05surtidor todo el incremento, el precio
00:12:07del barril del petróleo, debería
00:12:09aumentar un 15% más por lo menos. Con lo
00:12:12cual, hay que ver si a esto se suma en
00:12:14mayo una nueva suba significativa del
00:12:17combustible, que son subas muy sensibles
00:12:20en el bolsillo del sector más castigado.
00:12:22No.