Editorial de María O'Donnell: Milei ve una conspiración detrás de la suba del dólar #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 1/8/2025 - Duracion: 12:31
Transcripción
00:00:00para tiempos complejos.
00:00:03Ayer el dólar subió 55 pesos en un solo
00:00:07día para ubicarse muy cerquita del techo
00:00:10de la banda y cerró a 1380
00:00:14pesos, cerrando un mes de julio en el
00:00:17que acumuló una suba del 14%, muy por
00:00:21arriba de lo que viene siendo la
00:00:23evolución de la inflación. podría uno
00:00:26podría pensar, bueno, eh, con todo lo
00:00:28que se venía hablando, que el tipo de
00:00:30cambio estaba este atrasado, que era muy
00:00:33barato e que la economía argentina en
00:00:36dólares era caro y que en cambio es
00:00:37barato importar y en cambio barato es
00:00:39viajar, entonces sube la demanda de
00:00:41dólares y entonces que esto era un
00:00:43problema para la economía. Uno dice,
00:00:45"Bueno, okay, esto se empieza a
00:00:48corregir, podría ser una buena noticia,
00:00:50pero el punto es la velocidad la que
00:00:52esto ocurre, ¿no? Y un poco la sensación
00:00:54de decir, bueno, ¿qué va a pasar además
00:00:56en el segundo semestre?" Pues vos
00:00:58tuviste un primer semestre donde hubo
00:01:00mucha oferta de dólares de parte del
00:01:02campo, incentivados también por el hecho
00:01:04que el gobierno había dicho hasta el 30,
00:01:06hasta fines de junio podés liquidar con
00:01:09retenciones más bajas. a partir de ahí
00:01:11las voy a volver a subir. Después las
00:01:12bajó de manera permanente, pero eso hizo
00:01:14que incluso en términos de la velocidad
00:01:17de la liquidación fuese más concentrada.
00:01:19Entonces, un poco la pregunta eh eh
00:01:21tiene que ver con que desde que se
00:01:23levantó el CEPO para individuos hay una
00:01:26compra muy fuerte y una demanda muy
00:01:28fuerte de individuos sobre dólares para
00:01:30atesoramiento y ese es un ritmo que
00:01:33viene a 4,000 millones de dólar por mes
00:01:35y demás. Entonces el gobierno venía
00:01:37diciendo, "Bueno, no, pero esto no es un
00:01:38problema porque esos dólares que están
00:01:40demandando no están saliendo las
00:01:43reservas del Banco Central." Del otro
00:01:45lado tenía un problema porque el el
00:01:47banco, el Fondo Monetario para el nuevo
00:01:49acuerdo le había dicho, "Bueno, pero vos
00:01:50tenés que empezar a acumular reservas en
00:01:53el Banco Central porque eso te va a dar
00:01:54la robustez necesaria para la economía y
00:01:57para no andar con estos sobresaltos." El
00:01:59gobierno hasta ahora dice, "No, esos
00:02:01dólares que se fueron son dólares que
00:02:03pusieron los privados. Yo no puse
00:02:05dólares en las reservas del Banco
00:02:06Central, pero claro, cuando el dólar
00:02:09empieza a tocar el techo de la banda, si
00:02:10bien el gobierno eh ayer insistió el
00:02:13equipo económico con que el dólar flota,
00:02:15flota, flota y empezaron a los gritos
00:02:17que el dólar flota, flota dentro de una
00:02:19banda. Si cae por debajo de los 900 y
00:02:23pico, 1000 pesos, el gobierno
00:02:24supuestamente interviene comprando para
00:02:27que no siga cayendo y si sube por arriba
00:02:29los 1004 porque ajusta un 1% mensual
00:02:32desde que estar 1450.
00:02:35Si sube por arriba los 1450 el gobierno
00:02:37debería intervenir vendiendo para que no
00:02:39siga subiendo. Entonces quedó muy cerca
00:02:41de esa situación. Entonces, ¿a qué se le
00:02:44atribuye la volatilidad de estos de
00:02:47estas semanas? Porque además todo esto
00:02:49viene en un contexto en el cual han
00:02:51estado venciendo distintos este
00:02:54vencimientos de deuda en pesos. El
00:02:56gobierno ha estado intentando chupar
00:02:57todos esos pesos que estaban para que no
00:03:00fuesen a presionar sobre el dólar.
00:03:01Entonces ha habido mucha volatilidad
00:03:03también con las tasas de interés que el
00:03:05gobierno fue convalidando, tasas de
00:03:07interés muy altas en algunos momentos. Y
00:03:10en el medio de esa situación donde
00:03:12emergen muchas preguntas, ¿qué pasa con
00:03:13la cuenta corriente en dólares? es una
00:03:15economía que está demandando más dólares
00:03:18de los que eh de los que produce. Viene
00:03:20el segundo semestre. Bueno, en el medio
00:03:22de toda esa situación, ayer se produce
00:03:24esta suba en un único día de 55 pesos el
00:03:28dólar. Javier Miley va al streaming de
00:03:31Fantino en Neura. ya tenía previsto, lo
00:03:33había anunciado antes, pero la novedad
00:03:36fue que dada la alta volatilidad que
00:03:37había tenido el día, no llegó solo mi
00:03:39ley al streaming, sino que llegó con
00:03:41todo el equipo económico. todo el equipo
00:03:43económico, todo, o sea, estaba Caputo y
00:03:45su segundo Dasa, estaba Caputo y el
00:03:47secretario de finanzas que es Kirno,
00:03:49estaba Caputo y el titular del Banco
00:03:51Central, Bausili, que era su socio de
00:03:53toda la vida, que ahora eh se supone que
00:03:56bueno, trabaja muy mancomunadamente
00:03:59eh y estaban los dos sentados ahí.
00:04:00Estaba todo el equipo económico dando
00:04:03complejas teorías acerca de qué es lo
00:04:05que estaba pasando con los pasivos no
00:04:07remunerados y demás. Y mi ley entró en
00:04:09una explicación muy conspiranoide
00:04:11respecto de por qué estaba ocurriendo a
00:04:14esta hora y tiró diversas cuestiones.
00:04:16Por un lado, habló de los bancos. Dice,
00:04:18"Bueno, los bancos se habían
00:04:19acostumbrado a vivir de las altísimas
00:04:21tasas que les bancaba, que les pagaba el
00:04:23banco central y ahora tienen que
00:04:25trabajar de bancos. Entonces, este es un
00:04:27ajuste que tienen que hacer."
00:04:29Después habló Caputo, dijo, "Bueno, pero
00:04:31estamos a fin de mes." Después Miley
00:04:33dijo, "Bueno, pero lo que está pasando
00:04:34es que Victoria Villarruel eh habilitó
00:04:38la traidora ilegalmente una sesión en el
00:04:40Senado y entonces en el Senado aprobaron
00:04:43una eh aumento de la movilidad, un
00:04:46aumento jubilatorio, un aumento del bono
00:04:48y la vuelta de las este de la moratoria
00:04:51y todo eso va a significar hacer volar
00:04:53por los aires el ancla fiscal. Entonces
00:04:56eso mete ruido a pesar de que Mele dijo
00:04:58lo va a vetar en las próximas horas.
00:05:00Después dijeron, "Bueno, el riesgo
00:05:02Cuca", dijo Caputo, porque en realidad
00:05:04los Cuca y ahora vienen las elecciones.
00:05:06Después metieron en la ensalada también
00:05:08a Joseph Stiglit. Joseph Stiglit es un
00:05:10Premio Nobel de Economía que fue segundo
00:05:12el banco este eh del del Banco Mundial
00:05:18en Washington. alguien bastante crítico
00:05:21de los típicos planes de ajustes,
00:05:23cercano eh académicamente porque se
00:05:26encontraba en las universidades de Nueva
00:05:27York, Martín Guzmán, que fue en realidad
00:05:30fue a dar una conferencia a la Fundación
00:05:32García Márquez, que todos los años hace
00:05:34un festival para premiar los mejores
00:05:36trabajos de calidad periodística
00:05:38latinoamericana en Colombia. Tocaba el
00:05:41festival y Stitz estuvo invitado al
00:05:44festival. M ley dijo, "No, porque lo
00:05:45llevaron a fin de mes para que dijera
00:05:47que esto volara por los aires." Lo que
00:05:49decía Stigl es que le parecía que
00:05:50Argentina una vez más estaba tomando
00:05:52deuda a un ritmo que se le iba a
00:05:54complicar. Bueno, la cuestión es que
00:05:56entró todo el mundo dentro de esa teoría
00:05:58conspirativa, pero lo realo
00:06:03termina diciendo que bueno, que habían
00:06:05dijo, renegociado con el Fondo Monetario
00:06:08Internacional. Eh, ayer el Fondo
00:06:11Monetario Internacional con este nuevo
00:06:12acuerdo de 12,000 millones de dólares
00:06:14que ya hizo un primer desembolso grande
00:06:16tocaba la primera revisión. Al cabo de
00:06:18un trimestre se sienta al Fondo
00:06:19Monetario dice, "A ver cómo venimos."
00:06:21Dentro de los objetivos del programa del
00:06:23fondo con la Argentina era tenés que
00:06:26empezar a acumular reservas. Eso no
00:06:28ocurrió este tiempo. Entonces le
00:06:30preguntan en un momento, dice, "Bueno,
00:06:31va a haber un perdón, un waver porque
00:06:32ayer el Fondo Monetario anunció que
00:06:34había aprobado el desembolso, pero esto
00:06:37viene con cambios que anunció el propio
00:06:38Caputo ayer, dijo, bueno, al final
00:06:40convencimos al Fondo Monetario
00:06:42Internacional de que no podemos acumular
00:06:44reservas al ritmo que nos habían pedido
00:06:46porque esto va a ser un proceso más
00:06:48gradual. Me parece que de todo lo que se
00:06:51dijo ayer respecto a las teorías
00:06:52conspirativas, todas bastante
00:06:53insustanciales porque el propio equipo
00:06:55económico iba revelando situaciones, el
00:06:57desarme de determinados tipos de letras
00:06:59y la liquidez y iban explicando ellos
00:07:02mismos circunstancias que hacían que no
00:07:04tuviera nada que ver si Victoria
00:07:06Villarruel conspiraba o no conspiraba o
00:07:07si Stiglitz iba a hablar a Colombia o
00:07:10los nombres que algunos voceros este de
00:07:13del mundo periodístico del gobierno
00:07:14empezaron a tirar nombre en ciertos
00:07:16bancos. En ese contexto sí habló Caputo
00:07:19en el streaming y dijo que habían que no
00:07:22es que va a haber un waver, sino que el
00:07:24Fondo Monetario recapacitó y ahora le va
00:07:26a dar más tiempo a la Argentina para
00:07:28juntar reservas.
00:07:30es el siete.
00:07:31Tenemos una meta de acumulación de
00:07:34reservas y ahora esa meta de acumulación
00:07:38de reservas se revisó en un cronograma
00:07:41mucho más acorde a lo que es la lógica
00:07:44del programa económico.
00:07:46Te piden que acumules menos eh menos
00:07:49durante este año. Eh, más entonces se
00:07:52hace mucho más lógico porque la
00:07:54acumulación de reservas, ¿cuánto te
00:07:56dice? ¿Cuánto te dijeron más o menos? se
00:07:58eh no no no es un menos, es una
00:08:02reestimación que es aproximadamente
00:08:045,000 y algo de millones para este año.
00:08:07Entonces es algo mucho más lógico porque
00:08:10la la acumulación de reservas en
00:08:11definitiva es una consecuencia de las
00:08:13bondades del de del programa económico.
00:08:16Entonces eh eh vos no podés poner,
00:08:19digamos, una fecha exacta en la que
00:08:21decís, "Bueno, tal fecha voy a comprar
00:08:23tanto."
00:08:24Bueno, ahí le aclaran con énfasis a
00:08:27Fantino, le dicen, "No es un waver." Un
00:08:28waver sería un perdón. Cuando el Fondo
00:08:30Monetario te pone una meta y no la
00:08:31cumplís, tiene que sacarte un perdón.
00:08:33Entonces, logró algo más que fue la
00:08:35redefinición de los objetivos, dice
00:08:37Caputo. Una vez más, el Fondo Monetario
00:08:39respaldando fuerte a la Argentina,
00:08:41cambiándole incluso esta exigencia. Hubo
00:08:43un momento incluso gracioso porque
00:08:45Fantino, que no preguntaba mucho este,
00:08:48sino que decía, "Tratame de explicar,
00:08:50explícamelo, quiero entender." En un
00:08:52momento, una sola pregunta hizo a
00:08:53Santiago Bausili, el presidente del
00:08:55Banco Central, que Bausil le dijo que
00:08:56era una pregunta muy difícil y no se la
00:08:58contestó.
00:09:00El acuerdo con el fondo lo que hace es
00:09:02arreglar el activo del Banco Central.
00:09:06Nosotros terminamos de arreglar el
00:09:08activo y esto y esto lo discutimos en
00:09:11Olivos. Esto lo discutimos en Olivos,
00:09:12pero déjame preguntarte algo porque si
00:09:14no me pierdo. Pará. El activo el ¿Cuánta
00:09:16cuánta guita tiene el banco? ¿Cuánta
00:09:18tenés vos el Banco Central más o menos
00:09:19hoy? ¿Tenés idea de total?
00:09:21Sí, pero no hagas preguntas difíciles.
00:09:23Dale. No, te voy a cambiar.
00:09:25Ve, le dice, "¿Cuánto tenés, cuánto
00:09:27tenés de reserva?" Le dice, "No, no
00:09:28hagas preguntas difíciles." Le contesta
00:09:30el titular del central, dice, "Te voy a
00:09:31cambiar." y le contesta y va por otro
00:09:32lado y no le responde. La verdad es que
00:09:35después sale la ayer un comunicado del
00:09:37Fondo Monetario anunciando que habían
00:09:39aprobado la primera revisión y
00:09:41planteando que es en función de eso iban
00:09:44a mandar los 2,000 millones de dólares
00:09:46que estaban previstos. Pero si uno lee
00:09:48el comunicado del fondo, lejos de hablar
00:09:49de conspiraciones, tigli, villarruel o
00:09:51lo que fuere, dice, "Bueno, mantengan la
00:09:53senda fiscal, pero apunta algunas
00:09:55cuestiones que hacen a plantearle, che,
00:09:57tenés problemas que resolver dentro de
00:09:59tu planteo económico." Le dice, "Hay que
00:10:01mejorar la gestión de liquidez, mitigar
00:10:03la volatilidad de las tasas de interés,
00:10:06mantener la flexibilidad cambiaria,
00:10:08reconstruir reservas." Entonces, el
00:10:10propio Fondo Monetario y termina
00:10:13diciendo, frente a los riesgos aún más
00:10:16elevados, advirtiendo que hay un momento
00:10:18de mayor riesgo, dice, tienen que
00:10:20preparar planes de contingencia para
00:10:23proteger los objetivos del programa. Eh,
00:10:26esto es lo que dice el Fondo Monetario
00:10:28Internacional, que aceptó cambiar, como
00:10:30decía Caputo, la meta de acumulación de
00:10:33reservas y sale con este comunicado
00:10:35dándole el apoyo. Pero claro, la
00:10:37pregunta ahora es, ¿se acercan las
00:10:39elecciones y eso efectivamente tiene una
00:10:41dinámica donde vos a medida que se
00:10:43acercan las elecciones hay una tradición
00:10:46de los argentinos yendo a buscar sobre
00:10:47el dólar? Cuando el dólar sube, eso a
00:10:50veces también provoca el movimiento.
00:10:51Pero la pregunta más importante que
00:10:54lamentablemente ellos hablan es muy
00:10:56difícil porque el equipo económico habla
00:10:58financieramente, permanentemente y y
00:11:00nunca hablan de la economía real, de lo
00:11:03que está pasando con la sustitución de
00:11:05importaciones, el aumento de
00:11:06importaciones, las compañías eh que
00:11:08están dejando de producir en la
00:11:10Argentina, todos los días tenemos una
00:11:11distinta, pero en lugar no hablan de
00:11:13eso, pero sobre todo me parece que la
00:11:14pregunta ayer era, en un momento Caputo
00:11:17había dicho que la suba del dólar del
00:11:19mes pasado no había impactado sobre
00:11:21inflación, lo cual es muy deseable la
00:11:23idea de decir, bueno, corrijo un poco el
00:11:25tipo de cambio, pero sin que eso me
00:11:27signifique más inflación. Bueno, el mes
00:11:29pasado fue 1,6. La pregunta es, ¿qué va
00:11:31a pasar ahora con una suba tan de golpe,
00:11:34tan rápida, el gobierno está tratando de
00:11:35generar la expectativa que así como
00:11:37subió puede volver a bajar? Pero las
00:11:39listas de precios, hay que ver este
00:11:41aumento del dólar, 14% en julio, ¿qué
00:11:45significa para la inflación? ¿Cuánto
00:11:47traslado pass through le dicen los
00:11:48economistas vas a tener a precios de
00:11:51este incremento de el del tipo de cambio
00:11:55que para el gobierno es su principal
00:11:57mástil en términos de la oferta
00:11:59electoral de octubre, que es llegar a
00:12:01octubre con el sendero a la baja. Por
00:12:02eso les preocupa tanto, aunque después
00:12:04vayan al streaming y fijan que no, que
00:12:06son todos que bueno, que esto pasa, que
00:12:07pasa muchas veces, que la culpa es de no
00:12:09sé quién. Bueno, a esta velocidad y este
00:12:12ritmo de suba del tipo de cambio, la
00:12:14gran pregunta que va a pasar con la
00:12:16inflación.
00:12:23Qué buen tema.
00:12:29[Música]