Editorial de MARÍA O'DONNELL: qué pasa con los niveles de actividad económica #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 27/3/2026 - Duracion: 14:41
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00:00:01Mientras que sigue la disrupción a nivel
00:00:04este mundial de lo que está pasando con
00:00:06el precio de los combustibles y esto ya
00:00:08está pegando muy fuerte también en la
00:00:10Argentina eh de manera no anunciada
00:00:13porque IPF dejó de avisar cuando sube el
00:00:16precio de las naftas y las demás
00:00:18compañías petroleras, dado que IPF es la
00:00:20principal en el mercado, como que van
00:00:22atrás de IPF, pero en los últimos
00:00:25relevamientos lo que están dando es que
00:00:27en las últimas semanas de marzo El
00:00:29combustible llega, aumentó un 19%
00:00:33eh 19% llegando el precio de la S, el
00:00:36más barato, a más de 2000 pes, lo cual
00:00:39es casi siempre la referencia era
00:00:42por litro de nafta, que sería 1400 pes.
00:00:44Ya llegó a 2,000 pes, eh con un
00:00:47escenario mundial donde pareciera que la
00:00:49disrupción que está logrando en la
00:00:51economía mundial Irán, a pesar de tener
00:00:54sus capacidades militares muy limitadas,
00:00:56es muy grande. Se conoció en las últimas
00:00:59horas la decisión de Trump. Ayer fue un
00:01:00día muy malo, cayeron las acciones de
00:01:02las empresas, subió de que cotizan en la
00:01:04bolsa de Estados Unidos y en el mundo
00:01:06también. Después subió el precio del
00:01:08barril de la nafta dado que se vencía el
00:01:11úiante
00:01:13eh, Trump y tan erráticos los objetivos
00:01:15que dice perseguir y los momentos y la
00:01:18manera en que va contando la guerra, que
00:01:19su palabra es muy poco confiable.
00:01:21Entonces todo genera todavía más
00:01:24incertidumbre a la que ya existe. Había
00:01:26tenido un ultimátum de sábado para el
00:01:28domingo de 48 horas, que lo publicó en
00:01:30su cuenta de Truth, la red social que le
00:01:33pertenece, que es la que él usa. Después
00:01:35dijo, "No, vamos a dar un plazo de 5
00:01:37días porque estamos negociando, estamos
00:01:39muy bien y me hicieron un regalo. No les
00:01:41puedo decir qué es, pero estamos
00:01:42hablando muy bien con el régimen de
00:01:43Irán. Yo creo que eh van a aceptar los
00:01:4615 puntos que les hicimos llegar."
00:01:48apareció Irán, hijo, no sabemos nada de
00:01:50qué está hablando, ¿eh? Y la cuestión es
00:01:52que ahora Trump cuando se vencía este
00:01:54último plazo de 5 días que le había dado
00:01:56para que o cedían a los 15 puntos o
00:02:00empezaba a atacar la infraestructura
00:02:02energética de Irán, bueno, ahora dio un
00:02:04nuevo plazo y le dio 10 días más a Irán
00:02:08hasta el 6 de abril. Bueno, en el medio
00:02:10de esa situación hay una presión muy
00:02:12fuerte a nivel mundial sobre el precio
00:02:15de los combustibles que va a impactar en
00:02:17inflación, que impacta sobre las tasas
00:02:18de interés. En la Argentina eso ya se
00:02:21empieza a sentir y las consultoras
00:02:22privadas, bueno, dicen que calculan en
00:02:25medio punto más de inflación
00:02:27aproximadamente el impacto que va a
00:02:29tener esta suba tan grande del precio de
00:02:31los combustibles sobre la inflación
00:02:34promedio del mes de marzo. De todas
00:02:37maneras, la paritarias cerró ayer la
00:02:39paritaria comercio siguen cerrando a la
00:02:42baja respecto a lo que está pasando con
00:02:44la inflación. cinco, el comercio de la
00:02:46paritaria más importante del país,
00:02:48porque es la que tiene la mayor cantidad
00:02:50de empleados eh [carraspeo] afiliados.
00:02:53Eh, y lo que estableció es una paritaria
00:02:56del 5% para los próximos eh eh meses,
00:03:01abril, eh mayo y junio. Abril 2%, mayo 1
00:03:06y5%, junio 1 y5%, o sea, en 3 meses 5%.
00:03:11La inflación está a un ritmo de casi 3%
00:03:13mensual. tienen una compensación de un
00:03:15un bono de 120,000 pes. Pero lo que dijo
00:03:18Cavalier es que él entiende que la
00:03:19situación de las pymes es muy complicada
00:03:21y que hicieron una paritaria muy
00:03:23responsable, pero los salarios vienen
00:03:25perdiendo contra la inflación y esto se
00:03:28siente en como está muy golpeado el
00:03:30consumo masivo.
00:03:32Y además está el tema de la amorosidad,
00:03:34que lo hablábamos ayer recién, perdón,
00:03:36hace un ratito con Santiago Bulat
00:03:38respecto de que ahora el gobierno, a
00:03:40pesar lo vamos a escuchar de que ayer
00:03:42Luis Caputo fue al streaming a
00:03:44decir que hay una operación que, o sea,
00:03:47como que hay una operación que es lo que
00:03:48el gobierno cree que es como generar
00:03:49desánimo, que los números de la economía
00:03:51macro dan bien y que a pesar de eso lo
00:03:54que se está instalando a través de la
00:03:56opinión pública con operadores que
00:03:58tienen como finalidad afectar
00:04:00políticamente al gobierno, es que las
00:04:02cosas no están bien, pero vos ves
00:04:04números que concretamente ves
00:04:06destrucción del empleo, que eso él lo
00:04:07incorporó, dice, "Bueno, es cierto que
00:04:09no todos los números nos dan bien porque
00:04:11subió un 1% el desempleo, ves el
00:04:14desempleo crecer, ves si las encuestas
00:04:17te están dando un no me alcanza". Tiene
00:04:19mucho que ver también con está creciendo
00:04:21mucho la morosidad. El gobierno ahora,
00:04:23aunque dice que está todo fenómeno, el
00:04:25Banco Central lo que está haciendo es
00:04:27tratar de que haya más peso circulando,
00:04:29para lo cual ahora bajó la exigencia de
00:04:32la cantidad de encaje, de la cantidad de
00:04:34dinero inmovilizado que tienen que tener
00:04:36los bancos en concepto de encajes en
00:04:38cinco puntos y esperan que eso lo que
00:04:40haga es que sigan bajando las tasas de
00:04:42interés y que los bancos presten más
00:04:44plata y que eso active un poco la
00:04:46economía. Eh, de hecho, eh, lo que nos
00:04:49decía recién Santiago Bulate es un
00:04:50problema porque con estos niveles de
00:04:52morosidad, aunque los bancos tengan más
00:04:54liquidez, se van a resistir a salir a
00:04:56prestar. Bueno, mientras toma medidas
00:04:59que lo que buscan es un poco eh sacarle
00:05:02el meter más plata a circular, Caputo lo
00:05:05que dice que está todo fenómeno y que no
00:05:07es cierto lo que dicen algunos medios y
00:05:10algunos operadores. A la hora de decir,
00:05:12"Che, el consumo masivo está muy caído.
00:05:13A pesar de que el consumo a nivel
00:05:16promedio te dé bien o que la actividad
00:05:18económica en el promedio de la economía
00:05:20te dé bien. Es una situación donde hay
00:05:22realidades muy dispares y sobre todo las
00:05:25que están más ligadas a la generación de
00:05:27empleo y al consumo masivo son las más
00:05:30golpeadas. Caputo decía, "Encontraste
00:05:32esto ayer."
00:05:33Si vos no ves lo de los datos, decís,
00:05:35"Bueno, el resultado va a ser este." Y
00:05:37si después lo tenés que justificar
00:05:38porque no se dio, decís, "Bueno, no se
00:05:40debe haber dado por el temor Cuca."
00:05:42Resulta que no, que era falso lo que
00:05:44habían instalado. Es un poco lo mismo
00:05:46que yo veo que está pasando ahora que ya
00:05:48es con todo respeto, se lo digo a a los
00:05:51ya rosa lo absurdo
00:05:53porque estás instalando tipo que estamos
00:05:55en una de las peores semanas del
00:05:58gobierno cuando estamos en récord de
00:06:01actividad económica, récord de consumo,
00:06:03récord de exportaciones
00:06:06externo que en cualquier otro momento
00:06:09hubiera volteado a Argentina, hubiera
00:06:11hecho el dólar duplicarse inmutamos
00:06:13y y está comprando el banco, si no
00:06:15comprar al Banco Central a razón de 100
00:06:16millones de dólares por día, no sé,
00:06:19valdría, yo dije en su momento 1300 unas
00:06:21veces, no me equivoqué, probablemente
00:06:23valdría 10000 o 1100. Entonces, digamos,
00:06:26es honestamente tan absurdo.
00:06:29Bueno, es cierto que un shock externo en
00:06:31otro momento hubiese encontrado a la
00:06:33Argentina eh en una situación mucho más
00:06:36complicada. En parte el desarrollo de
00:06:38Vaca Muerta, el hecho que haya pasado a
00:06:40ser superhabitario en materia
00:06:41energética, eh Caputo le atribuye todo
00:06:43el mérito a poder estar firme, es decir,
00:06:45que no haya una no se estén yendo todos
00:06:47los pesos a los dólares al hecho de que
00:06:49la macroeconomía está sólida. Hay un
00:06:51momento también de la Argentina, el
00:06:53desarrollo de el polo de Vaca Muerta que
00:06:57también incide. Pero bueno, Caputo,
00:06:59tenés otro Caputo. Caputo diciendo que
00:07:00en realidad lo que hay es como un
00:07:02operativo desánimo para hacerle sentir a
00:07:05la gente que las cosas están mal cuando
00:07:07las cosas en realidad están muy bien.
00:07:09¿Estamos en recesión o estamos
00:07:12creciendo? Yo ya no entiendo nada. Sí,
00:07:13es una eh digamos excelente aclaración
00:07:17para eh para hacer porque la verdad que
00:07:20lo que uno lee en los medios y lo que de
00:07:23alguna manera están tratando de instalar
00:07:26es sí que estamos en una especie de en
00:07:28una especie no en una mega recesión
00:07:30donde la gente no llega a fin de mes o
00:07:33no llega al 15 de mes. Me hace acordar a
00:07:36lo que decían entre julio y septiembre
00:07:38del año pasado. Hay muchas, puede haber
00:07:41diferentes razones por las que dicen
00:07:43eso, ¿no? El otro día de vuelta yo
00:07:44hablaba con un periodista, me decía que
00:07:46eran que era Sí, que efectivamente era
00:07:48una operación.
00:07:50¿Qué es una operación? ¿Qué pasa?
00:07:51Venimos charlando de esto y lo hablamos
00:07:53el otro día eh también con este Federico
00:07:56Aurelio de la consultora Aresco.
00:07:58Efectivamente, las consultoras de todos
00:08:00los colores le están de edición de
00:08:03opinión pública le están diciendo lo
00:08:04mismo. Le dicen, "Bueno, tuviste una
00:08:06caída de la confianza en el gobierno que
00:08:09es parecida a la que tuviste en
00:08:10septiembre del año pasado." septiembre
00:08:11del año pasado después de la derrota de
00:08:14las elecciones en la provincia de Buenos
00:08:15Aires, la corrida, este, la dolarización
00:08:19que se dio fuertísima de cara a las
00:08:21elecciones de octubre hasta que
00:08:22aparecieron los dólares que puso Donald
00:08:24Trump a través de Scott Vesent. Bueno,
00:08:26ese momento fue el momento más complejo
00:08:28desde que asumió mi ley. Ahora ven una
00:08:30situación de imagen y de pérdida de
00:08:32confianza en el gobierno similar en
00:08:34caída o un momento similar al de
00:08:36septiembre. Entonces, ¿qué es lo que
00:08:38dice Caputo? Bueno, están queriendo
00:08:40hacer una operación similar a la de
00:08:41septiembre, queriendo generar desánimo
00:08:43en la población y lo que dices que está
00:08:46viendo es un cherry picking. La idea que
00:08:48se eligen aquellos datos que perjudican
00:08:50al gobierno ignorando el en la
00:08:52totalidad.
00:08:53Vos fíjate que hacen la combinación esta
00:08:55que siempre dice el presidente, que es
00:08:58la combinación del cherry picking y y el
00:09:01todo por la parte. eligen algo que esté
00:09:04mal. Por ejemplo, el último dato del
00:09:06INDEC con respecto al producto bruto, 12
00:09:08de los 16 sectores de la economía
00:09:10crecieron. Supongamos que eligen uno que
00:09:12no y entonces dicen, "Ven, la economía
00:09:15está pésimo." O sea, agarran eso, ese
00:09:17sector particularmente,
00:09:18o sea, eligen alguno de los cuatro que
00:09:20no crecieron y sapan todo lo demás y
00:09:22dicen, "Está todo mal."
00:09:24Bueno, cherry picking es elegir la
00:09:25cereza que te gusta más de un cajón de
00:09:27cerezas. Entonces, es decir, elegís el
00:09:29solamente el dato que te beneficia. Pero
00:09:31el problema es que dentro del EMAE,
00:09:32porque parte esta discusión tenía que
00:09:34ver con que ayer se conoció el estimador
00:09:36mensual de actividad económica del INDEC
00:09:38para el mes de enero. Y el mes de enero
00:09:40dice que creció enero contra diciembre,
00:09:43es decir contra el mes anterior y que
00:09:44creció también, si vos comparas
00:09:46interanual, enero del 2026 contra enero
00:09:48del 2025, casi un 2% interanual y 0,4%
00:09:53que es una un crecimiento más
00:09:55ralentizado. Pero si vos abrís número,
00:09:58entendés mejor que es un proceso que
00:10:00tiene perdedores muy significativos, que
00:10:03es un proceso muy desigual dentro de ese
00:10:05crecimiento. La agricultura vuela 25%,
00:10:09minería vuela casi un 10% de
00:10:11crecimiento, la intermediación
00:10:13financiera vuela 7,7% de crecimiento.
00:10:16¿Qué sigue cayendo que no encuentra piso
00:10:18la industria 2,6? ¿Qué sigue cayendo
00:10:21también de niveles bajísimos? El consumo
00:10:24masivo mayorista y minorista. Los dos
00:10:26sectores caen más del 3%, los servicios
00:10:29caen más del 3%. ¿Qué es lo que sube?
00:10:32Bueno, turismo emisivo, los que se van
00:10:34afuera con el dólar barato, pero cuando
00:10:37v los sectores que crec que crecen,
00:10:39decís, "Bueno, ¿qué pasa con el empleo?"
00:10:40algo porque hemos hablado mucho y lo más
00:10:42loco que es un fenómeno muy este
00:10:45particular de este momento, es que
00:10:47incluso los sectores que crecen no
00:10:49generan empleo, sino que destruyen
00:10:50empleo. Hablábamos recién con Santiago
00:10:52Bulat de esto también. La migración
00:10:55hacia Vaca Muerta lo que está haciendo
00:10:57es que las petroleras dejan de operar eh
00:11:00los eh yacimientos, en el caso IPF, más
00:11:02maduros, que son los que requieren de
00:11:04mayor cantidad de mano de obra y
00:11:06trabajo. Y eso hace que aunque crezca
00:11:08mucho el sector petrolero, se te cae el
00:11:10empleo. Nos decía también este Santiago,
00:11:13¿qué pasa con minería? Minería contiene
00:11:15también las canteras de lo que consume
00:11:17la la obra pública, la obra, la
00:11:20construcción. Como la obra pública se
00:11:22cerró con Javier Miley, lo que pasa es
00:11:24que minería, aún siendo uno de los
00:11:25sectores que más inversiones está
00:11:27absorbiendo, cae el empleo en el rubro
00:11:30minería. Pasa lo mismo con los bancos,
00:11:32también se destruyó empleo en bancos. Y
00:11:34después cuando vos ves el consumo
00:11:35masivo, hablábamos el otro día con lo
00:11:38que está pasando con las ferreterías,
00:11:40hoy sale una nota también en popular
00:11:42respecto de panaderías. Cerraron 2,000
00:11:44panaderías en lo que va al gobierno. Va,
00:11:47todo lo que tiene que ver con el consumo
00:11:48chiquito, golosinas, los kioscos, los
00:11:50pequeños comerciantes, las pymes, están
00:11:53con una situación muy dura por el
00:11:56impacto que tiene la caída al consumo
00:11:57masivo. Entonces, el número en promedio
00:12:00no se trata de elegir, no es lo mismo,
00:12:02no da lo mismo qué sector crece en
00:12:04términos de qué genera en el empleo y
00:12:06por lo tanto en el consumo. Y además
00:12:09otro factor que tampoco incorpora Caputo
00:12:11en su en su análisis tiene que ver con
00:12:13la suba de la morosidad, que es un
00:12:15factor que te da cuenta de que hay una
00:12:17situación de que el salario no alcanza.
00:12:20Pero bueno, eh según que es un poco
00:12:22también lo que están diciendo con lo de
00:12:24Adorni y no funciona mucho porque tratar
00:12:26suponer que el resultado de las
00:12:28encuestas de opinión pública que lo que
00:12:30te están dando es una caída en la
00:12:32confianza. Hay gente que te dice, "Estoy
00:12:34preocupado por el empleo, estoy
00:12:35preocupado por que no me alcanza la
00:12:37plata, estoy preocupado por eh mi
00:12:39salario. No es que es un operativo
00:12:41desánimo de periodistas malintencionados
00:12:44que le hacen creer a la gente que le va
00:12:46mal cuando en realidad le va fenómeno
00:12:47porque es incapaz de ver que estamos en
00:12:49un récord de consumo, ¿no? La gente lo
00:12:51que te transmite es lo que piensa por lo
00:12:53que vive, ¿no? que lo que pueda decirle
00:12:55un periodista, un comunicador, que es la
00:12:58misma operación que están queriendo
00:12:59hacer con el tema de Adorni, que es un
00:13:01problema porque tarde o temprano te
00:13:03chocas con la realidad. Ahora vamos a
00:13:04hablar con uno de los periodistas que
00:13:06mejor está investigando el tema de
00:13:08Manuel Adorni, eh, que siguen hablando
00:13:11que todo esto es una operación política.
00:13:13Eso dijo Karina Miley en un tweet que
00:13:14puso ayer o antes de ayer, pero la
00:13:17verdad es que lo el problema con el que
00:13:18se está chocando a Dorne es que le
00:13:19cuesta cada vez más que su relato de
00:13:22dónde viene la plata y su modo de vida
00:13:24tenga alguna correlación con lo que
00:13:26surge con sus declaraciones juradas, sus
00:13:29ingresos. Y ahora lo último de esto
00:13:30vamos a hablar ahora es eh que apareció
00:13:32el piloto que había subcontratado el
00:13:34vuelo con el que se fue a Punta del
00:13:36Este, dijo, "A mí no me pagó un peso."
00:13:38¿Qué había dicho Adorni antes que se lo
00:13:40había pagado ese vuelo él? Bueno,
00:13:42aparecerá el amigo la intermediación,
00:13:44pero atribuir todo a una operación
00:13:46política y no entender los errores
00:13:48propios y que la percepción de la
00:13:50opinión pública que te dice, "No,
00:13:51fíjate, Puo, vamos a poner este, el
00:13:54gobernador de la provincia de Santa Fe
00:13:56lo que está diciendo sobre qué es lo que
00:13:57está pasando
00:13:59en materia económica siempre nosotros
00:14:01manifestamos diferencia. Primero,
00:14:03partiendo de la coincidencia, que el
00:14:05Estado tiene que tener las cuentas
00:14:07equilibradas y que el equilibrio fiscal
00:14:09es fundamental para poder llevar
00:14:10adelante las políticas de
00:14:11transformación, pero sí vemos que el
00:14:13modelo económico empieza a crujir y que
00:14:16la clase media y que la clase media
00:14:18baja. Le cuesta muchísimo llegar a fin
00:14:20de mes. Por eso nosotros hemos aumentado
00:14:23las partidas de alimentos en la
00:14:24provincia de Santa Fe por 10. Hemos
00:14:26aumentado las partidas de medicamentos.
00:14:30Bueno, el contraste con esa realidad y
00:14:32lo que dice Caputo respecto de cómo está
00:14:33la economía es gigante. El gobierno está
00:14:36en modalidad en que todo en realidad es
00:14:39una mega operación.