INFLACIÓN 3,4% | Santi BULAT con Nico GUTHMANN en TUGO
Gelatina - 16/4/2026 - Duracion: 32:53
Transcripción
00:00:00Hermoso.
00:00:01Espectacular.
00:00:04Juego de lucesta luces.
00:00:06Increíble. Santi. Yo se están usando
00:00:08recursos que yo no sabía ni qué [risas]
00:00:09teníamos ni qué teníamos.
00:00:11Incorporación. Eh,
00:00:12¿cómo estás, Santi? Todo bien,
00:00:14bienvenido.
00:00:15Qué alegría que estés acá,
00:00:16¿no? La alegría es mía. Bueno, vamos a
00:00:17dar un dato que no fue demasiado bueno
00:00:19de todas maneras, que es el de
00:00:20inflación.
00:00:21El dato de inflación, que es un dato
00:00:22malo para todos, ¿no? No solo para el
00:00:24gobierno que eh bueno, mi ley sale a
00:00:26decir es un dato malo, nos repugna. Eh,
00:00:30pero él dice va a bajar. Pero yo quería
00:00:33eh que nos cuentes desde tu punto de
00:00:34vista qué significa ese dato, eh qué ves
00:00:37en ese número y qué puede pasar de acá
00:00:40hacia adelante.
00:00:41Perfecto. Bueno, eh ahí tenemos un par
00:00:43de grafiquitos para mostrar el si
00:00:45quieres arranquemos con el primero para
00:00:46ver cómo viene la escalerita en los
00:00:48últimos en los últimos meses la
00:00:50inflación que viene subiendo. Mayo fue
00:00:52el año pasado el momento de menor
00:00:54inflación 1,5%.
00:00:57Claro,
00:00:57pues 1,6 1,9 fue subiendo, subiendo,
00:01:01subiendo hasta 3,4% que estamos viendo
00:01:03en marzo.
00:01:04Son 10 meses seguidos de su vida,
00:01:06consecutivos de su vida. Algo importante
00:01:08acá, porque a veces está esta confusión,
00:01:10vale la pena siempre que se habla de
00:01:11inflación aclarar esto, que la inflación
00:01:14suba, digamos, de alguna manera más
00:01:16acelerado o más lento, no quiere decir
00:01:19que los precios estén bajando, sino que
00:01:22están subiendo a menor o mayor ritmo.
00:01:25Los precios en Argentina nunca dejaron
00:01:27de subir en términos generales, sino que
00:01:30lo hicieron a mayor o menor velocidad.
00:01:31En este momento estamos en un momento en
00:01:33el cual los hace a mayor ritmo.
00:01:34Claro. Important
00:01:361,5 sigue subiendo, pero sube menos.
00:01:39Sube menos de lo que estamos viendo
00:01:41ahora que 34, por ejemplo. Bueno, eso
00:01:42como primera aclaración porque en
00:01:43general dicen, "Che, me voy a decir que
00:01:44baja la inflación y yo sigo pagando cada
00:01:46vez más de carne." Sí, porque vas a
00:01:48pagar cada vez más de X. El tema es que
00:01:51a menor o mayor velocidad, en este caso
00:01:53mal dato, porque está yendo una sudada
00:01:55de precios muy importante. Eso como
00:01:56primer punto a destacar. Entonces,
00:01:58claramente esto es un maldato, por
00:01:59encima de tres. Eh, vamos a ver los
00:02:01componentes, que es el segundo gráfico
00:02:03de un poco para entender qué pasó con
00:02:05esto. Y ahí tenemos principalmente el
00:02:08que se destaca la educación.
00:02:09Claro.
00:02:10¿Por qué la educación sube tanto más de
00:02:1212% en solamente un mes?
00:02:14Porque los chicos gastan como locos,
00:02:16¿eh? Porque se volvieron locos los
00:02:17chicos o porque los colegios tienden a
00:02:19subir las cuotas en marzo, ¿no?, que es
00:02:21cuando arranca la matrícula. Es decir,
00:02:22cuando uno ve los datos de inflación de
00:02:25marzo, educación siempre está primero.
00:02:28Puede ser mayor, a veces puede subir 30,
00:02:30a veces puede subir cinco o en este caso
00:02:3312, que es bastante, pero digo siempre
00:02:34es de los primeros porque
00:02:36estacionalmente siempre los colegios
00:02:37suben ahí.
00:02:38El gobierno había tomado una medida con
00:02:40esto que era eh vamos a hacer que los
00:02:42colegios puedan tomar la decisión de
00:02:43subir cuando ellos quieran, pero en
00:02:45general todos decidieron hacer la misma
00:02:46política que venía haciendo hace hace
00:02:48años y decir yo subo en marzo y después
00:02:49revisamos. Claro.
00:02:51Segundo está transp bastante más abajo,
00:02:53transporte con 4,1%.
00:02:55¿Qué pasó en particular en transporte?
00:02:57Eso, ¿qué tiene transporte?
00:02:58Dos cosas. Uno, que lo habíamos eh creo
00:03:00que lo habíamos mencionado la vez
00:03:01pasada, pero hubo mayor aumento en todo
00:03:04lo que es AMA de los transportes
00:03:06públicos.
00:03:07Okay.
00:03:08Punto número uno.
00:03:09Dos, el combustible subió. Lo verán si
00:03:11van a cargar el tanque de nafta de la
00:03:13moto o del auto. Van a ver que aumentó
00:03:15en promedio 20%.
00:03:17Igual de un mes a otro 20%. Y después
00:03:19subieron los pasajes aéreos también por
00:03:20el tema combustiblearo.
00:03:22Es decir, es cierto que el aumento del
00:03:24precio internacional ya está golpeando
00:03:26localmente.
00:03:28IPF todavía si se mantiene el precio
00:03:31actual debería subir 10% más para estar
00:03:34en el precio ese de mercadom
00:03:36claro. ¡Uf! Exactamente.
00:03:38Ahora ahí
00:03:39hay que ponerle el otro. ¿Cuál es el
00:03:40otro? El que teníamos. teníamos una un
00:03:45Ahí está
00:03:46eso. Ahora creo que hay una buena
00:03:47pregunta para hacer eh en esto del
00:03:50impacto de la guerra de la nafta, que es
00:03:52eh uno de los que menciona el
00:03:54presidente.
00:03:55Esto, ¿cómo se relaciona con la teoría
00:03:58de del presidente de que la inflación en
00:04:00todo momento y en todo lugar es un
00:04:01fenómeno estrictamente monetario? Porque
00:04:03acá parece una cosa que no es monetaria,
00:04:05que guerra y aumento del precio de la
00:04:08nafta.
00:04:08Sí, tal cual. Bueno, ahí hay un punto
00:04:10que es importante porque de hecho en
00:04:12Estados Unidos está, viste, Estados
00:04:14Unidos subió 30% el precio de la energía
00:04:17y la pregunta es, bueno, ¿y qué van a
00:04:19hacer ahora? ¿Van a va a subir toda la
00:04:21inflación? Lo que ellos dicen es, si
00:04:23sube un solo precio en particular, no
00:04:26deberíamos tomar decisiones como subir
00:04:29la tasa de interés un montón o cambiar
00:04:31directamente eh la política que venimos
00:04:33haciendo. Como que en las economías más
00:04:35ordenadas, cuando te cambia un precio
00:04:37relativo muy fuerte, no haces un cambio
00:04:40de esquema de lo que venías haciendo en
00:04:41general. Obviamente Estados Unidos tiene
00:04:42con una inflación muy baja hace millones
00:04:44de años, ¿no? Con lo cual no sé si es
00:04:46estrictamente comparable,
00:04:47pero es verdad que los cambios de
00:04:49precios relativos, que si vos decís,
00:04:50"Che, esto es un efecto de una vez y no
00:04:52va a tener impacto el mes que viene, lo
00:04:53que fuere, no, digamos, no hay que hacer
00:04:56como un cambio radical en lo que uno
00:04:58venía haciendo en política monetaria.
00:04:59Digo, esto hace Estados Unidos y lo bajo
00:05:01acá a la Argentina." Claro. Bueno, ayer
00:05:02M dijo, "Nosotros vamos a seguir
00:05:05manteniendo el rumbo monetario." Es
00:05:07dice, "Esa es la manera de que
00:05:08eventualmente la inflación baje." Si yo
00:05:11analizamos, mira, si querés ponemos el
00:05:12tres un segundo porque hay algo que me
00:05:14parece importante esto. E este gráfico
00:05:17lo que nos muestra, a ver si no no sé si
00:05:19se ve lo de abajo, pero esto es la fecha
00:05:21en los cuales los países
00:05:23arrancaron a bajar sus inflaciones. Ahí
00:05:25estamos viendo países como Perú,
00:05:28Polonia, eh Israel, Chile. Tenés
00:05:30distintos países que lo arrancaron de
00:05:32inflaciones muy altas y el cero es el
00:05:35primer mes. Entonces, ¿qué es cero?
00:05:37Tenías hiperinflaciones. O sea, todos
00:05:39los países que hablamos en los 80 90
00:05:41tuvieron hiperinflaciones. No estuvimos
00:05:43exentos nosotros más.
00:05:45Sí,
00:05:46de ahí bajan muy fuerte la inflación.
00:05:47Fíjate que de 300 a 40 30 bajan muy
00:05:51rápidom
00:05:52pero después en llegar al a la línea
00:05:54punteada, es decir, a llegar a por
00:05:55debajo de 10%
00:05:58anual, tardan entre 6 10 años, en el
00:06:01caso de Chile 20.
00:06:03¿Por qué marcó esto? Porque en general
00:06:05haber puesto la idea de que la inflación
00:06:08iba a ser cero coma algo mañana
00:06:10tiene sus problemas porque por lo menos
00:06:12es muy difícil de hacer.
00:06:14La meta ya tiene problemas.
00:06:16La meta tiene problemas. Entonces, la
00:06:17expectativa nuestra, es decir, bueno, yo
00:06:19estoy vendiendo poco en mi negocio, la
00:06:20verdad que está todo medio, pero la
00:06:21inflación está dando muy abajo.
00:06:24Bueno, hoy no está pasando. Está más
00:06:26arriba
00:06:27que capaz pasó. Si vos fijate el gráfico
00:06:29de Brasil, por ejemplo, Brasil primero
00:06:31pegó abajo, después subió de nuevo,
00:06:32Chile le pasó lo mismo, que llegó abajo,
00:06:34subió de nuevo. No fueron procesos que
00:06:36necesariamente son eh va bajando de 300
00:06:39a 30, después baja 20, después 10, le
00:06:41liquidamos y se terminó la inflación
00:06:42para siempre. Entonces,
00:06:43son procesos que tardan. ¿Y por qué
00:06:45tardan? Y esa es la pregunta que lo uno
00:06:47con lo que vos decías. Por eso en
00:06:49general las economías llegaron con lo
00:06:51que se llama mucha distorsión de precios
00:06:53relativos. Argentina, si lo pensamos en
00:06:552023, para ponerlo simple, pero tarifas
00:06:58más o menos baratas en general o
00:07:00bastante por debajo de lo que
00:07:02eh costaban, digamos, el costo de
00:07:03producción,
00:07:05prepagas más baratas de lo que eran. Si
00:07:07ustedes se fijan la prepaga, lo que les
00:07:08habrá subido desde 2023 hasta ahora va a
00:07:10ser un montón porque estaba sostenido,
00:07:12el transporte estaba sostenido,
00:07:14eh textiles estaba recontraalto, lo
00:07:16vimos en una de las charlas que tuvimos,
00:07:18textiles estaba del otro lado, estaba
00:07:20sobregirado, eh, calzado estaba
00:07:22sobregirado, juguetería estaba
00:07:24sobregirado. ¿Y qué empezó a pasar? Esos
00:07:27precios que estaban muy atrás,
00:07:29transporte, tarifa, qué sé yo, el
00:07:31gobierno ajustó todo inicialmente o
00:07:32mucho, no todo, pero mucho. H
00:07:34y ahora todos los precios que estaban el
00:07:36textil, fíjate, andá a comprar una
00:07:37remera ahora y comparalo con lo que te
00:07:39salía en su momento 2023, está mucho más
00:07:41abajo en términos relativos, ya no te
00:07:42cuesta tanto, ya no te parece un peso
00:07:44tan importante, lo mismo
00:07:45electrodoméstico, es como que bajaste
00:07:47esos precios que estaban sobregirados y
00:07:49subiste los precios que estaban muy
00:07:50atrasados. ¿Qué significa para nosotros
00:07:52consumidores? pago más de tarifa, pago
00:07:55más de transporte, pago más de coso, no
00:07:57me queda, me queda muy poco para gastar
00:07:59a fin de mes el ingreso disponible cayó.
00:08:01Claro, es lo que charlábamos de la
00:08:02composición de la canasta.
00:08:03Exactamente. Cambiar canasta. Pero si yo
00:08:06lo veo en términos de inflación, esta
00:08:08inflación tiene más chances de bajar en
00:08:10largo plazo que la otra. ¿Por qué?
00:08:11Porque la otra, en algún momento ibas a
00:08:12tener que subir tarifas, en algún
00:08:13momento ibas a tener que subir
00:08:14combustible, en algún momento iba a
00:08:15pasar porque no podías sostener un
00:08:17déficit tan grande mucho tiempo.
00:08:19Ahora, eh te pregunto algo, en ese punto
00:08:21que me me parece central porque eh es
00:08:24clave. El gobierno dice, "Bueno,
00:08:26nosotros eh cambiamos la política
00:08:28monetaria, ahora no tenemos déficit." Si
00:08:29no tenemos déficit, eh,
00:08:31esa la fiscal,
00:08:32la fiscal, sí.
00:08:33Y si nosotros no tenemos déficit, lo que
00:08:35va a pasar es que eh eventualmente eh no
00:08:39tenemos que emitir, eh tenemos podemos
00:08:42eh o sea, decir los precios relativos se
00:08:45acomodan. Ahora yo miro, cuando miro
00:08:48hago zooming y digo, "Bueno, che, a ver,
00:08:51está bien en en la conceptualmente me
00:08:53suena bien esto. Ahora yo veo eh tenés
00:08:56una deuda de eh 1000 millones de dólares
00:08:59con el PAMI.
00:09:01Sí,
00:09:01tenés eh una el presupuesto
00:09:04universitario eh la deuda Sí.
00:09:08Lo mismo, ley de discapacidad, no
00:09:11aplicándola. tenés recortes que
00:09:13recortes que no son eventualmente
00:09:15sostenibles o que alguna venta lo vas a
00:09:16tener que resolver.
00:09:17Sí, tenés hoy paro de eh, no sé,
00:09:20conductores de colectivo más los
00:09:22empresarios diciendo, "Che, con la
00:09:23subida del precio de la nafta voy a
00:09:24necesitar que me subas todavía más."
00:09:26Entonces, yo lo que veo es eh que los
00:09:28tipos hicieron un eh un ajuste de
00:09:31precios
00:09:33eh pero que ahora todo con la subida de
00:09:36la inflación y con el dólar planchado
00:09:38todo les queda viejo y tienen que hacer
00:09:40ajustes permanentes y sentarse arriba de
00:09:43cajas para sostener la situación. Yo lo
00:09:45que siento es eso, es que
00:09:47estás como en una encerrona que
00:09:48está como una encerrona que que me dicen
00:09:50che es sostenible y yo digo, no es
00:09:52sostenible, no lo veo sostenible.
00:09:54Ahí. Bueno, vuelvo un segundo a lo de
00:09:56los casos de estabilización sin ponerlo,
00:09:57pero el gráfico ese que los que bajaron
00:09:59la inflación fuerte.
00:10:01El ajuste fiscal existió en todos los
00:10:03casos.
00:10:03Okay.
00:10:04El atraso cambiario existió en todos los
00:10:05casos. Ahora vos pu ajuste fiscal, yo te
00:10:08estoy diciendo, llegamos al equilibrio
00:10:09de déficit a equilibrio. Podemos llegar
00:10:11con más impuestos o podemos llegar
00:10:13reduciendo gastos. Uruguay lo hizo
00:10:15subiendo impuestos. Por ejemplo, el
00:10:16programa de estabilización, Argentina lo
00:10:17hizo reduciendo gastos. Si vos
00:10:21si vos me preguntás a mí, digo, bueno,
00:10:24vos tenés que llegar a pagar cosas,
00:10:26digamos, que no estás pudiendo pagar,
00:10:27quizás la baja de impuestos que hiciste
00:10:29por ahí debería haber ido a menor
00:10:31velocidad, lo que fuere, o de
00:10:34bienes personales, no debería haberse
00:10:35bajado o como que eso hablar
00:10:38eh eso
00:10:38claro, pero lo que digo es
00:10:41el ajuste vos cómo lo hagas, o sea, yo
00:10:43estoy seguro que Argentina tenía que ir
00:10:44a superáit fiscal, digamos, en lo medio
00:10:46que la planta cualquiera, digamos, como
00:10:49Salvo que vos estés haciendo un, no sé,
00:10:51que estés pasando por el COVID o por una
00:10:54situación,
00:10:55tienes que inyectar guita por algo
00:10:57puntual. La verdad es que me parece que
00:10:59ya eso si querés es una cosa que el
00:11:01gobierno en la discusión pública medo
00:11:03que que ya está bastante saldado, me
00:11:05parece. Sí. Ahora el tema es eso.
00:11:08Ahora la pregunta es esa. Quizás,
00:11:09digamos, si estoy masterizando porque
00:11:11siempre es difícil, digo, y más fácil
00:11:13hablar desde acá, pero digo, vos podrías
00:11:15haber bajado impuestos de manera menos
00:11:18este quizás no bienes personales, haber
00:11:20bajado un impuesto más distorsivo
00:11:22inicialmente eh o recortado menos en
00:11:25menos partidas y tendrías un superáit
00:11:27que es mucho más sostenible del que
00:11:28tenés ahora, porque de hecho vos tenés
00:11:29un problema que como la actividad
00:11:30económica no viene bien en términos
00:11:33generales, digamos, de consumo y demás,
00:11:35el IVA te vino cayendo durante todos
00:11:36estos meses, la recaudación de IVA, No,
00:11:38el impuesto del IVA, por supuesto, la
00:11:40recaudación del IVA te vino cayendo hace
00:11:418 meses más o menos. Marzo te dio el
00:11:43local un poco más para arriba, lo cual
00:11:45es una buena noticia. Entonces, eso hace
00:11:48que vos ese ajuste que hiciste
00:11:51no lo puedas sostener porque tu
00:11:52actividad no repuntó lo que debería
00:11:53repuntado. Distinto sería si la economía
00:11:55estuviera, digamos, recaudando mucho más
00:11:57porque las ventas están creciendo mucho
00:11:58más.
00:11:59Y esa es la encerrona que te empezó a
00:12:00pasar ahora. Digo, tu déficit podría
00:12:02haber sido mucho más sostenible, si se
00:12:04quiere hoy tenés que pisar ciertos pagos
00:12:06que en algún momento vas a tener que
00:12:07hacer. Y en particular me meto con un
00:12:09tema que es obra pública para No existen
00:12:11los países
00:12:13que no hagan obras. No importa si lo
00:12:15hace público o el privado, no importa.
00:12:17En algún obras tiene que haber porque la
00:12:19ruta no puede estar 3 años sin tocarse,
00:12:21no sucede.
00:12:22Sí,
00:12:23pero el sector público, el gobierno se
00:12:26corrió, dijo, "Yo no puedo gastar más,
00:12:28tengo que ir a Super Fiscal."
00:12:30El tema es que el sector privado no
00:12:32entró en la misma velocidad, no es que
00:12:33dijo, "Bueno, para, córrete." Pero yo
00:12:36ahora agarro, pongo la guita y más o
00:12:38menos lo mantenemos nosotros. Como que
00:12:39todavía recién estamos en el cierre de
00:12:42los primeros proyectos y ya pasaron 3
00:12:43años, ¿entiendes?
00:12:45Entonces es como que
00:12:46no tuviste esa activación del sector
00:12:48privado que te reactiva más la economía
00:12:50o que se metió en estos proyectos y el
00:12:52gobierno salió muy de prisa. Entonces,
00:12:53¿qué pasó? te quedaron agujeros así como
00:12:55esto, como la obra pública es la ruta
00:12:58entonces esa transición para mí es lo
00:12:59que se hizo más bueno, había que hacerlo
00:13:01a los tumbos. Argentina viene 300% de
00:13:03inflación, pero es lo que hoy te está
00:13:05pasando un poco más de factura, me
00:13:06parece a mí.
00:13:07Claro, lo que pasa Sant es que, a ver,
00:13:08yo ponerle, me soy un empresario y
00:13:11quiero hacer una ruta. Yo hoy miro la
00:13:14economía y digo, eh, yo la vería con
00:13:18estos ojos. Diría, bueno, sí, bajaste la
00:13:20inflación de donde estaba, pero la
00:13:21inflación sigue estando alta.
00:13:22Sigue estando alta. Yo veo que vos te
00:13:24estás sentando arriba de un montón de
00:13:26quilombos que no estás soltando la guita
00:13:28y que se empiezan a ver. Entonces, sé
00:13:29que eventualmente vas a tener que poner
00:13:31esa guita y veo que estás eh con un tipo
00:13:34de cambio que si yo hoy eh lo convalido,
00:13:38¿sí?, Pongo una cantidad de dólares en
00:13:40esa inversión que en el futuro yo veo
00:13:43que cuando tengas que hacer ese
00:13:44movimiento, soy argentino, viví en
00:13:46Argentina, sé como sé que ese me mordí
00:13:49la lengua, que ese tipo [risas]
00:13:51todavía no te sabes la cara, pero esa es
00:13:53la cara que hace Nico cuando se muerde
00:13:54el
00:13:55sé que el tipo de cambio un momento se
00:13:56va a mover. Entonces yo entro, hago una
00:13:58inversión eh con dólar a 100 y
00:14:00eventualmente por lo que sea se termina
00:14:03el juego de pesos que se está haciendo.
00:14:05El tipo de cambio se va a 16. Yo di un
00:14:07saque eh o sea que
00:14:09esa es la gran pregunta que se está
00:14:11haciendo los sectores afectados, es
00:14:13decir, un comercio o un local de ropa o
00:14:15lo que fuere que dice, "¿aguanto o no lo
00:14:17aguanto?" Porque aguanto es lo que gané
00:14:20en parte. Pongo lo pongo acá una moneda
00:14:22para aguantarlo, pero lo estoy bancando
00:14:23a lo que vos decís, un dólar que no me
00:14:25rinde demasiado a lo que me rendía
00:14:26antes. Entonces
00:14:28está esa pregunta de, "Che, ¿y me
00:14:30endeudo o no me endeudo?" Y hoy, ¿qué
00:14:31pasa con los bancos? Como la morosidad
00:14:32subió mucho, los bancos no te quieren
00:14:34prestar. Entonces vos decís, "Che,
00:14:37¿mantengo este negocio o no lo
00:14:38mantengo?" Bueno, opción uno, pongo mi
00:14:40guita. El dólar no me rinde mucho, no sé
00:14:42si me conviene porque ahorr dólares
00:14:44posiblemente. Bueno, voy a buscar plata
00:14:46al banco. No, el banco no me presta
00:14:47porque la morosidad está alta. Entonces
00:14:49es un cuello de hotellos.
00:14:50Fue porque fue el quilombo del año
00:14:51pasado. El año pasado subieron demasiado
00:14:53las tasas de interés. La gente quedó
00:14:54endeudada.
00:14:56Bueno, acá lo sabrán, pero digo, hablan
00:14:57con gente todo el tiempo. Quedó
00:14:59endeudada, no lo puede pagar. está
00:15:00intentando ver de dónde saca la guita
00:15:02para pagarlo, está reduciendo eh
00:15:04consumo. Entonces, ese quilombo del año
00:15:06pasado de las tasas de interés te está
00:15:07jugando factura hoy y lo de los pisar
00:15:09los gastos te está jugando factura, te
00:15:11está pasando factura hoy. Entonces, hoy
00:15:13estás en un momento fuerte. Déjame decir
00:15:15de todas maneras de inflación hacia
00:15:18delante para mí abril va a ser bastante
00:15:21más baja. Y
00:15:22a ver, ¿qué qué es bastante
00:15:24bastante más baja en los ceros? digo, va
00:15:25a estar abajo de tres.
00:15:26Va a estar abajo de tres. Y ese objetivo
00:15:28de que la inflación va a empezar con
00:15:30cero, ¿lo trazaron?
00:15:31No, no, no. Para mí no. Para mí no tiene
00:15:33sentido
00:15:33este año.
00:15:34Para mí no tiene sentido este año.
00:15:36No,
00:15:37no.
00:15:38¿Cómo? ¿Y cómo lo explican después? Pues
00:15:40la verdad que lo lo dijeron muchas veces
00:15:43la idea de que la inflación empezara con
00:15:44cero.
00:15:45Bueno, sí, sí. Bueno, también dijeron
00:15:48otra cosa.
00:15:48Dijeron otra cosa. Está bien. Todos los
00:15:50gobiernos dicen cosas que después Ahora,
00:15:52acá fue un objetivo bastante manifiesto
00:15:55del gobierno.
00:15:56Yo no digo que es imposible, yo no digo
00:15:58que sea imposible llegar, pero creo que
00:15:59el gobierno está como en una
00:16:01quiere acumular muchas reservas, o sea,
00:16:03empezar a comprar reservas, lo cual por
00:16:04ahí te demanda un tipo de cambio un
00:16:06poquito más alto en algún momento.
00:16:08Inflación muy baja y actividad creciendo
00:16:10un montón. Y es lo que vos decís, che,
00:16:12podés cumplir todo a la vez
00:16:14y se vuelve difícil. Se vuelve difícil,
00:16:16digamos. Ojalá, pero se vuelve un
00:16:18objetivo bastante difícil. Yo creo que
00:16:19eso no va a pasar. Y mientras siga el
00:16:21reacomodamiento de algunos precios,
00:16:23digo, ponerle que Argentina, ¿por qué
00:16:25subió tanto la carne?
00:16:27¿Por qué subió tanto la carne? Por que
00:16:28se empezó a export
00:16:29la cuota de Estados Unidos, la Hilton.
00:16:31Exactamente. Se empezó a exportar mucho
00:16:32a Estados Unidos
00:16:34y eso hizo que haya mucha demanda de
00:16:35Estados Unidos y el stock, bueno, decí,
00:16:37"Ah, che, dame, eh, produciste seis
00:16:39vacas más." Tarda tiempo, el stock
00:16:42ganadero es fijo. Y se, ¿qué empezaron a
00:16:45hacer? empezaron a decir, "Che, como el
00:16:46precio está subiendo, va a haber más
00:16:48engorde de carne. Entonces, ¿qué va?
00:16:49¿Qué están? ¿Qué dijeron? No vamos a
00:16:51vender carnes para el matadero porque
00:16:52las tenemos que guardar para vendérselas
00:16:54a Estados Unidos. Entonces, esa apertura
00:16:56de exportación que eventualmente se
00:16:57puede llegar a dar también con la Unión
00:16:59Europea en algunas cosas, si vos no
00:17:01aumentás el stock ganadero, primero te
00:17:02va a presionar en los precios.
00:17:04Que es increíble. O sea, la propia
00:17:06política del gobierno acá dinamita su
00:17:08objetivo inflacional.
00:17:09Exactamente. Que había que hacer
00:17:11gradualismo. Cosas.
00:17:13Ya no sé qué,
00:17:14¿no? Bueno, [risas]
00:17:15a ver, es que es difícil, es difícil y
00:17:18que no es un problema solo de este
00:17:19gobierno, es evidente. Fue un problema
00:17:20del anterior, del anterior. Digo, la
00:17:22economía es vos tocás una cosita, se
00:17:24mueve la otra, es una cosa de relojería
00:17:27muy fina.
00:17:28Eh, creo que lo en donde queda tan
00:17:31desacomodado el gobierno es en haber
00:17:34sido tan autocelebratorio de logros. Yo
00:17:36me acuerdo en su momento de varios
00:17:38funcionarios diciendo, "No me preguntes
00:17:40más por la inflación, porque la
00:17:40inflación en Argentina ya no es más un
00:17:42problema." un problema
00:17:43eh cosas así muy grandilocuentes.
00:17:46Vos cuando vos ves ese momento que un
00:17:48funcionario dice eso, ya decidís
00:17:51[risas]
00:17:52empez a afilar los
00:17:54Pero pero sacalo en cualquier ámbito de
00:17:56la vida. Si yo me junto con un amigo que
00:17:58sé que viene teniendo un problema y me
00:18:00dice, "Olvidate, ya
00:18:03tengo ya controlada mi No, no me no sé,
00:18:06uno que come postres todas las noches,
00:18:08¿no? Y que está teniendo que comer menos
00:18:10postre por un tema de colesterol y viene
00:18:12y te dice, "¿Sabes qué?
00:18:13Nunca más un flan, nunca más un flan. Ya
00:18:15lo tengo dominadísimo. Decir, uy, la
00:18:17 [risas] o sea,
00:18:19¿estás pensando en un flan en este
00:18:20momento? flan, o sea, nunca más un flan
00:18:23de esos con caramelo y viste, con el
00:18:25dulce de leche se mezcla bien con el
00:18:27caramelo y y se genera una nunca más.
00:18:28Eh, bueno, eh, sí, qué sé yo, hay una
00:18:31cosa rara del gobierno, eh, yo supongo
00:18:34que eh es una pregunta para hacer eh el
00:18:38sendero de la inflación. Vos, vos decís,
00:18:40"Che, va a bajar un poco el próximo
00:18:41mes." Vos
00:18:42Bueno, vos ahí tenés el relevamiento de
00:18:44expectativas de mercado, que el Banco
00:18:46Central va a los bancos y a las
00:18:47consultoras y les pregunta, "Che,
00:18:48¿cuánto va a ser para ustedes la
00:18:49inflación de este año?"
00:18:50Ajá.
00:18:51Y además tenés
00:18:52eh, digamos, la gente que está en el
00:18:54mercado en general que todo el tiempo
00:18:56está analizando cuánto va a ser la
00:18:57inflación. ¿Por qué analizan todo el
00:18:58tiempo cuánto va a ser la inflación?
00:18:59Porque dicen, "Che, me compro un bono
00:19:00que esté ajustado por inflación o me
00:19:02compro un bono que ajuste por una tasa
00:19:04de interés fija?" Bueno, si la inflación
00:19:06va a ser muy alta, mejor me compro el
00:19:07bono con la inflación. Bueno, ¿qué están
00:19:09viendo esos dos? Hace desde que empezó
00:19:11el año la inflación, la proyección de
00:19:13inflación era 24. Hoy está en 323
00:19:17dependiendo de lo que
00:19:17mira, subió un poco.
00:19:18Subió bastante, te diría, porque de 24 a
00:19:2133 es un montón. No quiere decir que no
00:19:23pueda bajar la expectativa, pero lo que
00:19:24digo hoy ya se está viendo una inflación
00:19:26más parecida a la que hubo en 2025 que a
00:19:29la baja del 0 com algo. Hay menos
00:19:31expectativas, si se quiere, de que baje
00:19:32la inflación a lo que el gobierno tenía
00:19:34este por ahí predeterminado lo que venía
00:19:37lo que venía diciendo también. Pero
00:19:38déjame decir, hay una cosa que [risas]
00:19:41el mientras haya ciertos cambios de
00:19:45precios y no estrictamente por la
00:19:47energía, hay cosas de estas que van a
00:19:49seguir pasando. Digo, ahora fue la
00:19:50carne, pero puede ser, no sé, si abrimos
00:19:53el aluminio, de repente podemos tener un
00:19:55shock más de precios en el lado de la
00:19:57construcción que te suban un poco más,
00:19:58digamos, esas cosas pueden seguir
00:20:00pasando. Así como
00:20:01si exportas más aluminio, como
00:20:02exportaste carne, te sube los precios.
00:20:04Tengo una pregunta igual. Ahí termino
00:20:05con esto. Si yo agarro los últimos
00:20:06informes, vas a ver que vestimenta los
00:20:08últimos se meses dio todos los meses
00:20:10negativo. La vestimenta sí está es de
00:20:12los precios que sí está bajando
00:20:13nominalmente. ¿Y por qué?
00:20:15Bueno, no se vende nada. Están cerrando
00:20:17todo.
00:20:17Y por apertura de exportaciones
00:20:19de importa. Importaciones.
00:20:20Exactamente. Entonces la dos cosas.
00:20:22Vendo poco
00:20:23y entro un montón de ropa importada.
00:20:25Entonces me está compitiendo todo más
00:20:26abajo. Entonces, de hecho la ropa fue de
00:20:28los que te ayudó antes a que la
00:20:30inflación fuera baja, así como carnes te
00:20:32está no ayudando ahora a que sea más
00:20:35alta, digamos, ¿no? Entonces eso para mí
00:20:37no digamos todavía no está saneado en
00:20:39Argentina y va a tardar.
00:20:40Hm. Ibas a preguntar algo, Sof.
00:20:42Sí. Cuando se toman decisiones como la
00:20:44de en la exportación hacia fuera de
00:20:46carne, no se pueden tomar a la vez
00:20:49formas de, por ejemplo, darle la
00:20:51seguridad a los empresarios ganaderos de
00:20:54que aumenten el ganado acá, de que
00:20:56inviertan en eso. O sea, como cómo se
00:20:58puede sopesar ese tipo de acción no
00:21:00aumenten el precio acá. Claro, porque
00:21:02parece como que
00:21:04parece como que si fuera la No, sí,
00:21:06bueno, abrimos abrimos exportaciones,
00:21:08llueve y de repente el precio sube y
00:21:10como como si no tuviera una cosa
00:21:12consecuencia con la otra, ¿no?
00:21:13Eso está muy bueno. Primero que tarda,
00:21:16es un negocio que tarda, o sea, voy a
00:21:17decir, "Che, certidumbre full, Argentina
00:21:19vuela, no sé qué historia igual, aunque
00:21:21pongan un montón de guita, los terneros
00:21:23crecen en una velocidad, digamos, como
00:21:24que no tenés mucha opción ahí." Entonces
00:21:26el el de hecho el ganado viene con
00:21:28proyección de crecimiento, pero viene
00:21:29mucho más lento de lo que el de afuera
00:21:31te dice, "Che, ya mándame, quiero ahora
00:21:32la carne, no la quiero en 6 años,
00:21:34digamos." Entonces eso hay como un
00:21:35descalce que primero te impact segundo
00:21:37que mencionabas, que creo que lo dijiste
00:21:39bonico, es cuáles son las formas de
00:21:41hacer que existen en el mundo y qué sé
00:21:44yo que son más raras pero que existen,
00:21:45de hacer que los precios no suban
00:21:48localmente, pero que eh puedas exportar
00:21:51de alguna manera. Primero ponés
00:21:52retenciones.
00:21:53H
00:21:54pusieron Ya pusimos retenciones a la
00:21:56carne en su momento y pusimos
00:21:57retenciones a la soja. Pusimos cuotas a
00:21:59la carne en su momento
00:22:01de lo que podía salir.
00:22:02De lo que podía salir. Exactamente.
00:22:04Eh, ¿y qué efectos tuvo esto? Bajaron
00:22:06las cabezas de ganado.
00:22:07Bajaron las cabezas de ganado. Si se noó
00:22:08pelota porque el productor decía, "Che,
00:22:10yo si me pones una cuota o me estás
00:22:12bajando el precio, mejor no quiero
00:22:13producir esto." Y bajó mucho la cantidad
00:22:15de cabeza de ganado. ¿Por qué hay
00:22:18diferencias en ponerle retenciones a la
00:22:20soja y la gente no putea tanto y ponerle
00:22:22retenciones a la carne y tenemos más
00:22:24conflicto si lo hacemos, no lo hacemos o
00:22:25qué sé yo, o abrimos la economía lo
00:22:27mismo para venderlo afuera?
00:22:28Porque soja no consumimos tanto como
00:22:30carne.
00:22:30Efectivamente,
00:22:32soja no consumimos. Entonces, vos que me
00:22:33me bajes, que me pongas retención a la
00:22:35soja para abaratarlo localmente. ¿Por
00:22:37qué se abarata si ponemos una retención?
00:22:39Porque el exportador dice, "Che, si yo
00:22:41lo exporto, me están sacando un montón
00:22:42de guita por acá, mejor lo vendo
00:22:43localmente, un precio más abajo y chao,
00:22:44no hay mucha historia. carne lo exporto
00:22:46a Estados Unidos, ¿no? Porque me
00:22:47retienen. Bueno, mejor lo vendo
00:22:49localmente. Ahora, eso tiene mucho más
00:22:51efecto negativo, digamos, en en digamos
00:22:53en la población en general cuando hay
00:22:54movimientos en la carne, porque
00:22:56justamente te genera eh mucha
00:22:58vulnerabilidad en algo que nosotros
00:23:00consumimos mucho, los argentinos
00:23:01consumimos per cápita mucha más carne
00:23:03que Estados Unidos, mucha.
00:23:05M
00:23:05y soja no consumimos nada. lo que vos
00:23:07medio hagas con la soja me sirve para
00:23:09insumo de biodiesésel y además no me
00:23:10importa demasiado porque total afuera te
00:23:12da el negocio. Entonces ahí no importa
00:23:14tanto, pero cuando vos tocá precios ya
00:23:16sea para arriba o para abajo en la carne
00:23:18tiene mucho impacto y en Argentina lo
00:23:20tuvo, sobre todo por la parte ganadera,
00:23:21¿no? El stock ganadero se hizo pelota
00:23:23cuando pusimos las cuotas, ¿eh? Entonces
00:23:27todo es fino, digamos, pero todo tiene
00:23:29una explicación detrás.
00:23:31Está bien.
00:23:31Con una manta un poco corta
00:23:33y y te te saco un poco de Argentina,
00:23:35¿eh? ¿Qué crees que puede pasar si la
00:23:37guerra sigue y si el precio del barril
00:23:39del petróleo se mantiene alto? Ahí
00:23:41escuché hace poco a Larry Fink, el SEO
00:23:43de Black Rock diciendo, "Si eso pasa,
00:23:46vamos a una recesión mundial y a una
00:23:47crisis de inflación."
00:23:49Eh, hay si no fue el único que dijo lo
00:23:53mismo. Eh, el escenario a nivel digamos
00:23:57bélico está cada vez más presente y lo
00:23:59que están empezando a pasar. Las
00:24:01consecuencias son tres, diría,
00:24:03fundamentales. Una, inflación más alta a
00:24:05nivel global, sobre todo porque, como
00:24:07les había comentado hace un ratito,
00:24:09justo el precio del petróleo, que
00:24:10después es combustible, tiene impacto en
00:24:12un montón de cosas, como por ejemplo
00:24:14transporte aéreo, local, marítimo, qué
00:24:16sé yo. Entonces, te infla los precios de
00:24:17todo. Sí.
00:24:18Eso hace que la tasa de interés de
00:24:19Estados Unidos vaya a estar más alta.
00:24:20Eso hace que el costo financiero del
00:24:22mundo se vuelve un poco más alto y
00:24:24Argentina va a pedir una deuda fuera y
00:24:25dice, "Che, yo necesito renegociar mi
00:24:27deuda local. Ya de piso tenés una tasa
00:24:29mucho más alta porque Estados Unidos no
00:24:30la va a bajar.
00:24:31Punto número uno. Punto número dos,
00:24:33tenemos que los flujos de inversión que
00:24:35decían, "Voy a países más riesgosos en
00:24:38momentos de guerra dicen, de acá vuelo."
00:24:40Claro,
00:24:41de hecho empezas a ver que salen de
00:24:42países. Latinoamérica no está sufriendo
00:24:44tanto, pero Asia está sufriendo un
00:24:45montón en el último tiempo. Entonces, se
00:24:47van a países menos riesgosos y eso puede
00:24:50tener un shock y obviamente eso te baja
00:24:52los niveles de actividad en general
00:24:53comercial. De hecho, algo que está
00:24:55pasando. Vos decís el dólar está barato.
00:24:57Sí, eso, eso la verdad que me parece hay
00:25:00hay un consenso.
00:25:01Leemos una columna.
00:25:02Leos una columna. A ver, es que es una
00:25:04pregunta porque vos decís, "Sube la
00:25:06inflación el dólar no solo no sube, sino
00:25:08que se mantiene hasta baja un poquito.
00:25:11Mano, los costos en dólares están muy
00:25:13altos."
00:25:13Claro, Argentina cara en dólares
00:25:15también. Ayer veíamos un ticket de un
00:25:18café de especialidad y veías eh Sí, sí.
00:25:22Eran 50, todavía eran para
00:25:24dos flat wide, eran tres personas. Lo
00:25:26discutimos mucho,
00:25:27lo discutimos. Eran tres personas.
00:25:30Claro, el te acordas, bueno, el flat
00:25:32bulat, pero claro, eh, un café puede
00:25:35estar unos que son niveles de Nueva York
00:25:39o de
00:25:39y no tenés precio de referencia. También
00:25:41nos pasaba eso cuando veíamos el ticket.
00:25:43Tengo una consulta hablando también de
00:25:45esto de la repercusión de la guerra a
00:25:46largo plazo. Vengo escuchando un montón
00:25:48que hay una gran parte de lo que serían
00:25:50pesticidas y eh veneno contra maleza,
00:25:53todo ese tipo de cosas que proviene de
00:25:55la zona ahí de de Medio Oriente y están
00:25:57diciendo que podría tener un impacto
00:25:59dentro de un año en los precios de
00:26:00alimentos. Sí,
00:26:03es es correcto. No solo en alimentos,
00:26:05sino también en, digamos, lo que le va a
00:26:08pasar al productor eh no solo ganadero,
00:26:11digamos, sino también este de trigo, de
00:26:13soja y demás, que no consumimos
00:26:14necesariamente soja acá, es que le va a
00:26:17aumentar bastante los costos de urea y
00:26:19todo lo demás y eso puede ser un puede
00:26:20ser un tema que ya lo están viendo y los
00:26:22fletes les están aumentando también.
00:26:23Entonces, no solo es ese producto, sino
00:26:25más los fletes de trasladarlo. Entonces
00:26:27ahí hay un tema.
00:26:28Pero déjame decir algo con el tema del
00:26:29del dólar. Si está barato, no sé qué
00:26:31historia. ¿Qué pasó con las
00:26:33importaciones en los primeros tres meses
00:26:35del año?
00:26:36¿Qué pasó con subieron?
00:26:37Se hicieron pelota.
00:26:38Ah, se hicieron pelota.
00:26:39Y vos decís, ¿cómo estás jodiendo?
00:26:41Si el dólar está barato.
00:26:42Si el dólar está barato. ¿Qué pasó el
00:26:45año pasado? La economía creció 4%. Si yo
00:26:48veo cómo se mueve Argentina, cuando
00:26:50crecés uno, las importaciones suben
00:26:52tres. Si creces cuatro, las
00:26:53importaciones suben 12. Bien, ese
00:26:55paralelismo.
00:26:56Okay.
00:26:57El año pasado creciste cuatro, las
00:26:58importaciones crecieron 27.
00:27:02Hubo un sobreestoqueo de dólares de de
00:27:05de productos importados en su momento
00:27:07que hoy no pudieron vender, mucha gente
00:27:09no pudo vender. Entonces que está
00:27:11estamos como un sobreestocko importante
00:27:13del año pasado. Entonces, ¿qué están
00:27:13diciendo?
00:27:15No más, no me des más cosas de afuera.
00:27:17Vamos a bajar ese nivel de importaciones
00:27:19y los primeros meses de este año fueron
00:27:21importaciones negativas contra el año
00:27:22pasado, pese a la sensación, digamos, de
00:27:24dólar más barato. Es porque la actividad
00:27:26no te está convalidando, porque te
00:27:27quedaste con mucho stock. Digo, tener un
00:27:29galpón lleno de stock hoy es un gran
00:27:31problema para una empresa
00:27:32porque dice, "Che, yo tengo un montón de
00:27:34guita ahí, tengo que pagar sueldos, ¿qué
00:27:35hago? Necesito reventar los productos
00:27:38que tengo porque tengo que pagarle el
00:27:39sueldo a los chicos." Y
00:27:40es que cuando no vendés, la verdad es
00:27:42que no. Y ahí está el problema,
00:27:43ahí está el problema. Pero supongo que
00:27:45eh una de las, a ver, pasaba que el
00:27:48presidente decía, "Che, el dólar está
00:27:50tranquilo." Históricamente cuando está
00:27:51tranquilo significa que la economía está
00:27:53bien. Este era como un poco el
00:27:54paralelismo y es lo que pasó en los
00:27:56últimos 15 años. digo, eh, ahora me
00:27:59parece que es un escenario más similar a
00:28:02última parte del venemismo en donde el
00:28:04dólar estaba, no no era un problema,
00:28:06estabas con el uno a un, pero había
00:28:08otros problemas, ¿no? Como que eh es
00:28:10otro el foco. Sí, me parece,
00:28:12para mí estás lejos, ¿no? Porque estamos
00:28:13hablando de 18% de desocupación, o sea,
00:28:15esa era realmente una
00:28:18estás lejos del final del meismo, ni
00:28:19hablar. Eh, pero a nivel digo de eh,
00:28:23¿por qué está el dólar tan tranquilo?
00:28:26Tres factores. Primero, las
00:28:28importaciones están bajas.
00:28:30Eso,
00:28:31la cosecha de agro está tremendamente
00:28:33bien.
00:28:34Hay que ver las lluvias que pasa y
00:28:35demás, pero está tremendamente bien
00:28:37con precio, sí, récord con precio muy
00:28:39bueno.
00:28:41Precio muy bueno del combustible.
00:28:42Argentina, recordemos que a partir de
00:28:442023 dejó de ser importador. Si esto nos
00:28:47agarraba siendo importadores, agarrate
00:28:49porque esto era un problemón. siendo
00:28:51exportadores te entran más dólares de lo
00:28:54que te salen y eso te aliviana y después
00:28:56los viajes al exterior cayeron un poco
00:28:58más de lo que venían. Eh, sobre todo eh
00:29:01Brasil, por ejemplo, ahora está bastante
00:29:02más apreciado. Hoy están menos de dó
00:29:04está menos de 5 reales, por ejemplo.
00:29:07Entonces, irse a Brasil está un poquito
00:29:08más caro de lo que era hasta hace el año
00:29:10pasado. Se apreció el Real. Exactamente.
00:29:13Turismo te bajó un poco, importaciones
00:29:14bajaron un montón y encima tenés de
00:29:16fuentes de exportaciones y de otras
00:29:19entradas de dólares financieros que te
00:29:20están manteniendo un dólar calmo hasta
00:29:22el momento.
00:29:22Y tenés una señal también del gobierno
00:29:24que te dice eh y en su momento del
00:29:26tesoro de Estados Unidos, el dólar va a
00:29:28estar quieto, lo vamos a defender cueste
00:29:31lo que cueste.
00:29:32Eso tiene sus temas en la actividad
00:29:34económica. Claro.
00:29:34Entonces, en lo que los que recibieron
00:29:37mucho turismo internacional, mucho
00:29:38tiempo, algunas provincias que le
00:29:39pusieron mucha guita porque decían,
00:29:41"Vamos a recibir mucho turismo
00:29:42internacional", hoy están al horno
00:29:44porque no les están viniendo y tienen
00:29:46estructuras grandes.
00:29:47El que se quedó con estructura grande
00:29:49imaginando que iba a tener un caudal de
00:29:51turismo que no está, eh, está muy
00:29:53complicado. El gastronómico de acá que
00:29:56se había puesto una estructura grande,
00:29:58que yo que dijo esto, no levanta. Está
00:30:00complicado. Entonces, esos sectores que
00:30:02el otro día veíamos de sector por sector
00:30:04con suo masivo son los más complicados
00:30:07en este momento. ¿Qué puede hacer que
00:30:08levante todo? ¿Te imaginas que el
00:30:10presidente dice el presidente dice va a
00:30:12pegar la vuelta esto? Y eh la bueno, el
00:30:16Caputo dijo, "Vamos a los mejores 18
00:30:19meses de las últimas dos décadas."
00:30:20Te te voy a decir algo. Para mí marzo,
00:30:23abril, sobre todo, que está empezando a
00:30:26para mí dar una señal de por de que el
00:30:27gobierno se preocupó un poco por la
00:30:29actividad. De hecho, el propio
00:30:29presidente puso, "Che, bueno, sabemos
00:30:31que hay lugares que están mal, viste que
00:30:33antes no lo venía diciendo." La ciencia
00:30:34que
00:30:35es
00:30:37el Banco Central está comprando dólares
00:30:39mucho más a una velocidad mucho mayor
00:30:42que antes,
00:30:43lo cual te dice, "Che, si a mí sube el
00:30:44dólar un poquito, no me jodes. Yo estoy
00:30:46metiendo una demanda tremenda, tremenda,
00:30:47tremenda, que antes no la no compraba
00:30:49tanto, lo cual te dice, si sube un poco
00:30:51el dólar, no me calienta demasiado."
00:30:52¿Qué es lo que vos deciste? se baja,
00:30:53aunque sea te deja de encarecer en
00:30:55dólares.
00:30:55Claro.
00:30:56Y después están hicieron en marzo,
00:30:59bajaron las exigencias a los bancos para
00:31:01que los bancos puedan salir a prestar un
00:31:02poco más de plata.
00:31:03Okay.
00:31:04Entonces, el crédito que estuvo hecho
00:31:06pelota con morosidad subiendo, ahora
00:31:09estamos empezando a ver que baja un
00:31:10poco. Pero hay un problema.
00:31:13Ustedes
00:31:14entran a sus apps y ven cuánto les pagan
00:31:16por año, van a ver que está decir ya ni
00:31:18me sirve lo me están pagando. Me pagan
00:31:20muy poquito las apps. Ya no es demasiado
00:31:22atractivo.
00:31:2235 más o menos,
00:31:24menos, menos, menos,
00:31:25pero te das vuelta a ese mismo banco,
00:31:27ponerle de tu app y decís, "Bueno, y a
00:31:29ver los préstamos que deberían haber
00:31:30estado bajando a la misma velocidad."
00:31:32No,
00:31:32no,
00:31:33los préstamos no bajaron la misma
00:31:34velocidad. El gobierno hizo, creo que en
00:31:36los últimos días o semanas un esfuerzo,
00:31:39digamos, para que las tasas bajen. No me
00:31:40voy a meter en eso, pero hizo un
00:31:41esfuerzo para que las tasas bajen, pero
00:31:43bajaron más la de los plazos fijos que
00:31:44la de salida a tomar un préstamo
00:31:46personal.
00:31:46Claro.
00:31:47Entonces, eso te mató la actividad. ¿Y
00:31:49por qué no bajan? Porque los bancos
00:31:50tienen morosidad alta que les quedó el
00:31:52año pasado.
00:31:53Claro, no quieren prestar.
00:31:54¿Qué va a pasar con los bancos? Le van a
00:31:55empezar a prestar a menor tasa, pero a
00:31:59pocas personas. Claro,
00:32:00no van a abrir el juego como lo hicieron
00:32:02en 2024 que dijeron, "Bueno, abramos
00:32:04porque tenemos que salir a prestar para
00:32:07mejorar el negocio."
00:32:08Entonces, eso hace que, "Che, yo quise
00:32:10hacer que la eh baje la tasa, pero está
00:32:13bajando más que nada de los plazos
00:32:15fijos, no tanto la de los préstamos y
00:32:16eso no te reactiva, digamos, en en a las
00:32:18empresas y ahí hay algo que todavía no
00:32:22ocurre, que el gobierno esperaba que
00:32:23ocurra, me parece."
00:32:24Bueno, es un panorama realmente
00:32:25esperanzador. Santi,
00:32:27gracias. Eh, aparte te veo con todas las
00:32:30nubes atrás y me da como una
00:32:32Por suerte yo veo el mundito en caso vos
00:32:34ves el mundito. Bueno, gracias por por
00:32:37haberte venido. Siempre buenísimo. Eh,
00:32:39es la columna de Santi que básicamente
00:32:41titulamos Alta volatilidad.
00:32:47Tírame la placa. Tírame la placa.
00:32:48Gracias.
00:32:50Confiar en nadie más. Yeah.