"Inflación SERRUCHO" | DELGADO EN MUY LUNES
Radio Con Vos - 12/5/2026 - Duracion: 9:31
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Transcripción
00:00:00de los argentinos. Vamos a hablar ahora
00:00:01de otro tema que tiene que ver con la
00:00:03economía, la marcha de la economía y
00:00:04estamos en comunicación con Ricardo
00:00:07Delgado, economista y presidente de la
00:00:08consultora analítica. ¿Cómo estás,
00:00:10Ricardo?
00:00:11¿Qué tal, Pablo? Buenas noches. ¿Cómo
00:00:12estás?
00:00:13¿Cómo va eso? ¿Cómo ves la economía?
00:00:15Ayer en los en las últimas horas, creo
00:00:17que sí, ayer, domingo, Caputo dijo que a
00:00:20partir de junio se va a sentir un reulso
00:00:23de la economía. ¿Vos coincidís con esto?
00:00:27Bueno, los ministros de economía en
00:00:28general son voceros de buenas noticias,
00:00:30tienen que ser es parte de su [risas] de
00:00:32su misión, ¿no? Este y y en ese sentido
00:00:35uno no no puede criticarlo. Eh, me
00:00:38parece que a ver, definamos que son
00:00:41buenas noticias. Eh, vamos a tener una
00:00:44inflación más baja. Sí, vamos a tener
00:00:46una inflación más baja eh de la que
00:00:48tuvimos en el primar primero del año.
00:00:50Claramente el dato que vamos a conocer
00:00:52el jueves que viene eh de esta semana eh
00:00:56va a dar por abajo del 3%. Nosotros en
00:00:59la consultora lleamos 2,8, pero puede
00:01:01ser incluso un poco menos.
00:01:042 y5 eh con lo cual eh va a ser más
00:01:07baja, casi un punto este más baja que
00:01:10que el mes pasado, lo cual es una buena
00:01:12noticia, pero 2 y medio, 267 es una
00:01:16inflación alta, muy alta. Eh, mayo,
00:01:19veremos qué pasa con gastas. [risas]
00:01:21Vos sabés que bueno, vamos a ver qué
00:01:23decisión toma IPF, que todavía toma el
00:01:25gobierno en realidad no IPF en relación
00:01:28a al congelamiento este por 45 días. El
00:01:31conflicto el Medio Oriente continúa el
00:01:34precio del petróleo está bien ubicado,
00:01:36bien instalado arriba de los 100 de los
00:01:38$100 el el barril y este y el precio hoy
00:01:42de IPF y del resto del mercado, porque
00:01:44el resto del mercado sigue lo que sigue
00:01:47a IPF, eh está pensado con un barril de
00:01:5080 85, con lo cual están faltando este
00:01:54unos 15 por lo menos 15 de de impacto en
00:01:59el precio que no va a ser ese impacto
00:02:01directo, obviamente, pero que va a
00:02:03repercutir y obviamente el combustible
00:02:05es un precio es un precio central en la
00:02:08economía, así como el dólar lo es.
00:02:09Claro,
00:02:10el precio del combustible no solo
00:02:11determina lo que nos cuesta a nosotros
00:02:14el suridor, sino determina los costos,
00:02:16por ejemplo, de de levantar cosecha,
00:02:19determina los costos de la logística en
00:02:22Argentina, el 90% de los de los bienes
00:02:25se transportan por camiones en
00:02:26Argentina, ¿no? Entonces, bueno, este,
00:02:29la logística se va a encarecer y eso
00:02:30obviamente le pone cierto piso a la
00:02:32inflación también en el mes de en el mes
00:02:34de mayo.
00:02:35¿Okay? Y o sea, que eso, digamos, un
00:02:37poco limita que esa inflación que va a
00:02:40ser mejor en el mes de abril, de lo que
00:02:44fue en el mes de abril,
00:02:45quizás no se sigue dando esa no se da
00:02:48esa continuidad de que siga
00:02:50desacelerándose.
00:02:51Quizás, claro, quizás sigue en los
00:02:53niveles en niveles parecidos. Todavía
00:02:56todavía tenemos que ver qué pasó en
00:02:57abril para ver exactamente cómo fue ese
00:03:00traslado de de combustibles, pero pero
00:03:02digamos hay una parte que hay que
00:03:04trasladar que viene del impacto del
00:03:07impacto inicial y y bueno, y veremos
00:03:10ahora a partir de de estos días qué
00:03:12decisión tome.
00:03:13¿Y qué pasa con el tema de los aumentos
00:03:16eh programados? Ahora, hoy se anunció se
00:03:19anunciaron aumentos en el tema de
00:03:21transporte también, que también tiene su
00:03:23impacto en la en en la canasta.
00:03:25Sí, sí, claro. Bueno, por supuesto
00:03:27también este eso le sigue poniendo
00:03:30digamos pisos a la a la posibilidad de
00:03:33desinflar rápido la economía. A ver,
00:03:35todo esto tiene que ver con lo que el
00:03:37gobierno planteó en algún momento de que
00:03:40en algún mes de este año la inflación
00:03:41iba a empezar por cero.
00:03:43Bueno, yo te diría que es ya
00:03:46virtualmente imposible que eso suceda
00:03:48por lo menos este año.
00:03:50Bien, bien. Ahora, más allá de esto,
00:03:52estamos analizando el tema de la
00:03:53inflación. Estamos hablando con Ricardo
00:03:55Delgado, economista e de la consultora
00:03:58analítica. Por un lado está el tema de
00:04:00la inflación, que es algo que siempre
00:04:03preocupa en la Argentina.
00:04:04Pero hay otra variable que tiene que ver
00:04:06con la actividad económica.
00:04:08Sí, claro.
00:04:09¿Eso va a repuntar o no?
00:04:13Bueno, en principio el dato de marzo eh
00:04:16debería ser eh mejor el que fue febrero,
00:04:20que fue muy malo. Febrero fue y enero
00:04:22también, pero febrero particularmente
00:04:24muy malo. Fue de los peores febreros de
00:04:28los últimos 15 años en términos de
00:04:30actividad económica.
00:04:31De los peores de los últimos 15 años.
00:04:34Sí, sí, de los peores, entre los peores,
00:04:37solo comparables con eventos
00:04:38devaluatorios o meses seguidos, este,
00:04:41periados posteriores a una devaluación,
00:04:43¿no? Este, cosa que no hubo en en
00:04:46febrero, ¿no? Digamos el dólar está
00:04:49tranquilo de de las elecciones de
00:04:50octubre, digamos. Mm.
00:04:52Eh, con lo cual ahí tenés un tenés un
00:04:54tema. Eh,
00:04:57Mar va a dar un poquito mejor, con lo
00:04:58cual el primera triest va a cerrar
00:05:00abajo, pero eh con un con un moderado
00:05:03negativo. Eh, abril arrancó mal. Arrancó
00:05:07mal. Hay un problema, Pablo, y es que la
00:05:09recaudación fiscal eh no está andando
00:05:11bien porque la actividad económica no
00:05:13anda bien y eso eh bueno, es un
00:05:15indicador este justamente de actividad,
00:05:17¿no? De frío de la de la actividad. el
00:05:20el IVA, el IVA DGI, el que mide,
00:05:22digamos, de alguna manera el consumo, el
00:05:24pulso del consumo interno, viene cayendo
00:05:27ya por nu meses consecutivos [carraspeo]
00:05:28en términos reales. Eh, otros otros este
00:05:32impuestos vinculados al consumo, también
00:05:36las retenciones producto de que se
00:05:37bajaron también, pero están bajando.
00:05:40Pero hay toda una situación por ese lado
00:05:42difícil que hace que bueno que muestra
00:05:44una dificultad de recuperación sensible
00:05:49de la actividad económica. De vuelta
00:05:51vamos a tener un mejor trimestre que el
00:05:53primer trimestre. Sí, es probable que
00:05:55así sea porque es el mejor trimestre del
00:05:57año, digamos, este que estamos empezando
00:05:59a ya casi en el medio de de ese
00:06:01tránsito, ¿no?
00:06:02¿Por qué?
00:06:04Bueno, porque llegan los dólares de la
00:06:05cosita de la soja, básicamente este y y
00:06:08eso siempre te permite tranquilidad en
00:06:11el mercado financiero, tranquilidad en
00:06:12el dólar. Eh, si el dólar esté
00:06:14tranquilo, bueno, las decisiones
00:06:16económicas se toman en una condición un
00:06:19poco más estable, eh, y eso hace que la
00:06:22rueda funcione un poco mejor. Eh, y
00:06:24bueno, y que haya [carraspeo] más
00:06:26dólares en el Banco Central siempre es
00:06:27una buena una buena noticia, ¿no? Ojalá
00:06:29que bueno que el Banco Central a
00:06:32diferencia de lo que dice el año pasado
00:06:34que no compró este este año compre buena
00:06:37cantidad de de divisas y fortalezca sus
00:06:39revos de una vez por todas, ¿no?
00:06:41Ricardo, eh dijiste a pesar de eso,
00:06:44Abril no mostró la misma recuper o la
00:06:48misma recuperación que marzo.
00:06:51Todavía no tenemos todos los datos de
00:06:53abril. Okay.
00:06:54Nosotros tenemos un indicador adelantado
00:06:56de actividad, pero tenemos este que
00:06:58esperar a que salga el dato de marzo, el
00:07:01dato del INDEX de marzo, elador mensual
00:07:04de marzo de actividad para poder digamos
00:07:07presentarlo de manera más consistente,
00:07:09más robusta pero buenos indicadores
00:07:11sueltos, la producción de cemento anduvo
00:07:14mal, pero el índice construya que salió
00:07:16hace un rato anduvo bien en abril, eh,
00:07:19patentamientos anduvo mal, de autos
00:07:21anduvo mal, de motos anduvo bien. Hay
00:07:23como indicadores un poco mixtos,
00:07:26indicadores de bueno, una actividad que
00:07:28que está repando, que no no es que que
00:07:30muestra
00:07:31una robust importante, ¿no?
00:07:33Claro. Te quiero hacer una última
00:07:35pregunta que alguna vez hemos hablado
00:07:37que tiene que ver con el endeudamiento
00:07:39tanto de las familias como de las
00:07:41empresas. En algún momento me contaste
00:07:44que veías luces, incluso antes de que
00:07:47empiece a hablar todo el mundo, que
00:07:48veías luces amarillas en torno al
00:07:50endeudamiento tanto de las familias como
00:07:52de las empresas. Hoy, ¿cómo estamos con
00:07:53eso?
00:07:56Estamos eh marginalmente un poco mejor.
00:07:58El dato de marzo fue un poquito mejor,
00:08:01porque mejor veníamos veníamos de un
00:08:04dato de febrero muy malo,
00:08:05por incidencia con esto que decíamos,
00:08:07¿no? Este, el peor febrero de los
00:08:09últimos 15 años, uno de los uno de los
00:08:11peores. Eh, el reto de marzo un poco
00:08:14mejor.
00:08:16Uno sabe que los los bancos están
00:08:19convocando tanto a las a las a las
00:08:21empresas como a las a las familias, a
00:08:24los a los deudores individuales para
00:08:27para pagar de financiar. en algunos
00:08:29casos esos créditos y eso es sano,
00:08:32digamos.
00:08:33la cartera a los bancos no les conviene
00:08:36tener esta este nivel de morosidad que
00:08:38que sobre todo en las en las
00:08:40bicicletteras virtuales es mucho más
00:08:41alto, ¿no? Hayas que tienen índice de
00:08:44velocidad el 40% y eso es muy grave, es
00:08:48complicado porque porque además esos son
00:08:51los sectores no bacalizados, menos
00:08:53formales, este aquellos sectores que
00:08:55están en los estratos más bajos en
00:08:57términos de ingreso y eso obviamente
00:08:59complica [carraspeo] esa esa realidad ya
00:09:01de por sí compleja, ¿no?
00:09:02Y además paraliza el consumo también.
00:09:05Bueno, por supuesto, digamos, no hay
00:09:06manera de reactivar consumo, si no
00:09:08mejoras el ingreso, el salario y si no
00:09:11mejores el crédito. Y los bancos en una
00:09:13condición de mora van a decir, "No,
00:09:15bueno, yo primero tengo que limpiar mi
00:09:17mora y después pensar en volver a
00:09:19prestar."
00:09:20Bien, Ricardo Delgado, economista de la
00:09:22consultora analítica. Muchas gracias por
00:09:24esta charla con Muy lunes.
00:09:26Un gran abrazo, Pablo. Quédale bien.
00:09:27Buenas noches.