"Jugando con fuego" por Alejandro Bercovich | Editorial en Pasaron Cosas
Radio Con Vos - 2/7/2024 - Duracion: 12:19
Transcripción
00:00:00[Música]
00:00:02vuelve a subir el dólar a esta hora en
00:00:04la Argentina por segundo día consecutivo
00:00:07y en una cuantia que en un ratito te voy
00:00:09a decir pero que entre ayer y hoy ya
00:00:11suma cerca del 8% algo que es cuatro
00:00:15veces lo que sube el dólar oficial por
00:00:17mes en dos días Es evidente que al
00:00:21mercado no le gustó nada el anuncio del
00:00:25viernes después del cierre del viernes
00:00:27al caer la noche del ministro de
00:00:29economía Luis caputo y el presidente del
00:00:31Banco Central Santiago bausili y que se
00:00:34lo están haciendo saber porque si bien
00:00:38fue un anuncio muy técnico hoy a la
00:00:41mañana en esta radio en una de las
00:00:44entrevistas que me parece va a marcar la
00:00:45agenda informativa cuyo testimonio vas a
00:00:47escuchar también un ratito en el
00:00:48noticiero Fausto spotorno economista de
00:00:52la consultora de Orlando ferreres pero
00:00:55también miembro del Consejo asesor del
00:00:57presidente Javier Miley dijo que fue un
00:01:00anuncio muy malo que no se entendió y
00:01:03que Por ende eh fue un anuncio malo
00:01:07claro lo que hicieron el viernes yo ayer
00:01:11lo expliqué lo más detalladamente
00:01:13posible pero creo que vale la pena darle
00:01:16una vueltita más es pasar deuda que
00:01:19estaba en el Banco Central al tesoro
00:01:22esto según caputo es la forma de dejar
00:01:25de emitir pesos porque esa deuda que el
00:01:28central había tomado con los bancos para
00:01:30chupar pesos del mercado pesos que decía
00:01:34había emitido de más para asistir al
00:01:36tesoro en momentos en que estaba
00:01:37gastando más de lo que se recaudaba
00:01:39bueno se pagaba con más emisión los
00:01:43intereses de eso que primero fueron
00:01:45levac después fueron elix después fueron
00:01:47pases luego fueron bonos con opción de
00:01:50compra al banco con opción de venta al
00:01:52Banco Central o sea puts En definitiva
00:01:54siempre funcionan igual
00:01:56son una masa de pesos que generan
00:01:59intereses en contra del Estado el estado
00:02:01emite para pagar esos intereses y
00:02:03engrosa así la ganancia en pesos de los
00:02:05bancos lo que anunciaron el viernes es
00:02:07que esa deuda va al tesoro Entonces el
00:02:09tesoro que ya estaba pagando la deuda
00:02:11del tesoro que también le pide plata a
00:02:13los bancos ahora va a tener que pagar la
00:02:14del tesoro y la del Banco Central pero
00:02:17como el Banco Central puede emitir pesos
00:02:19para pagarla y el tesoro no lo que va a
00:02:21hacer el tesoro cuando deposite
00:02:23diariamente esos intereses es dejar de
00:02:26gastarlo en otra cosa entonces En
00:02:28definitiva lo que ajustó lo que anunció
00:02:30caputo el viernes es que van a ajustar
00:02:33mucho más que el ajuste que ya viene
00:02:36sufriendo las jubilaciones la obra
00:02:37pública eh las transferencias a las
00:02:40provincias Para que anden los colectivos
00:02:42En definitiva un montón de rubros de la
00:02:45inversión oficial bueno va a ser más
00:02:48pronunciado Todavía ahora el problema
00:02:52adicional a este es que esos bonos esa
00:02:56deuda que ahora tiene mucho más el
00:02:58tesoro pues concentró ó un montón de
00:03:00deuda para pagar se paga con la
00:03:02recaudación Y ayer se conoció el dato de
00:03:04recaudación de junio y el dato de
00:03:06recaudación de junio fue el peor desde
00:03:07que asumió mi ley cae 14 por en términos
00:03:10reales la recaudación contra un año
00:03:12atrás y si mirás impuesto por impuesto
00:03:14todos caen menos el impuesto país el que
00:03:17inventó milei que recauda un montón más
00:03:19porque lo subió lo inventó masa perdón
00:03:21pero milei lo subió y lo generalizó a
00:03:23todas las importaciones entonces inventó
00:03:25un gran rubro de recaudación todos los
00:03:28demás impuestos recaudan mucho menos ese
00:03:31recauda muchísimo más pero en el global
00:03:33la recaudación es 14 por menor que antes
00:03:37se puede eh suponer que en adelante va a
00:03:39mejorar la recaudación para que se pueda
00:03:41pagar esa deuda no porque la economía
00:03:43está cayendo y cuando cae la economía el
00:03:45estado recauda menos lo ves En esos
00:03:48impuestos que recaudan menos como el IVA
00:03:50que cae 20% por encima del promedio
00:03:53general entonces si está cayendo la
00:03:55economía y eso hace pensar que va a caer
00:03:57más la recaudación y al tesoro le
00:03:59enchufan una deuda nueva que tiene que
00:04:01pagar con esa misma torta que se achicó
00:04:04una torta achicada con una porción mayor
00:04:06para la deuda que deja mucha menos torta
00:04:09para todo lo demás eso es un polvorín
00:04:13político porque así como explotó
00:04:16misiones porque no le pagaban a los
00:04:17docentes no le pagaban a los enfermeros
00:04:19no le pagaban a los polis bueno puede
00:04:21explotar cualquier otra provincia por lo
00:04:23mismo por la misma razón también puede
00:04:25pasar que empiecen a chocar los autos en
00:04:28las rutas que no se están manteniendo
00:04:29que dejen de poder circular los barcos
00:04:32en los canales que o en los ríos que no
00:04:34se están dragando en fin que haya un un
00:04:36choque de trenes como el que ya tuvimos
00:04:38en Palermo eh hace un par de meses pero
00:04:41que mate mucha gente y que se arme una
00:04:43especie de pueblada son riesgos
00:04:45políticos y sociales que estaban ya
00:04:47asociados al modelo de milei ahora el
00:04:51problema es que aprobada la ley bases
00:04:54milay no pudo levantar el cepo Y por qué
00:04:57no puede levantar el cepo porque no
00:04:58tiene dólares no por un problema de
00:05:00pesos y ahí es donde se lanza a jugar
00:05:04con fuego se lanza a una especie de neoc
00:05:07convertibilidad que ellos suponen les
00:05:10puede dar un veranito de baja inflación
00:05:13como el de los 90 pero en el que ya se
00:05:16están metiendo a caballo de una
00:05:18fortísima recesión que está haciendo
00:05:20 todo eh que está haciendo que
00:05:22caiga que se desplomen actividades eh
00:05:25gente empresarios con los que yo hablo
00:05:26que me dicen vendo exactamente la
00:05:30de lo que vendía en volumen hace un año
00:05:33cantidad estoy viendo y esos empezaron
00:05:36comiéndose el stock por ahí vendieron un
00:05:37auto para pagar los aguinaldos ahora por
00:05:39ahí se la jugaron con toda para para
00:05:42mantener la pye a flote Pero antes que
00:05:45fundirse van a liquidar y van a echar a
00:05:47todos y eso si sigue doblando La Apuesta
00:05:51como lo está haciendo va a pasar más
00:05:52temprano que tarde la mayoría de los
00:05:55economistas ortodoxos dicen que está en
00:05:57cualquiera dicen que está haciendo
00:06:00cualquier cosa con el tipo de cambio que
00:06:02lo está trazando artificialmente como
00:06:04pasó en los 90 el fondo monetario mismo
00:06:06le está diciendo eso y que eso va a
00:06:08empujar peor la devaluación cuando se
00:06:11produzca eh los economistas que él
00:06:14insulta todo el tiempo que el presidente
00:06:16insulta todo el tiempo eh No es que le
00:06:18están proponiendo una agresiva
00:06:20redistribución a favor de los que menos
00:06:23ganan no no le están diciendo que no
00:06:25funciona en su lógica en la lógica
00:06:27ortodoxa el único que lo defiende el
00:06:30único que lo banca mi ley en esta es uno
00:06:33que se llama Ricardo arriazu Ayer me vi
00:06:36completa una conferencia que dio para
00:06:37una sociedad de bolsa para una
00:06:39financiera la semana pasada rasu y en un
00:06:42momento explica por qué para él no hay
00:06:45que levantar el cepo ahora no hay que
00:06:48liberar las restricciones cambiarias
00:06:50como decía que iba a ser mi ley al
00:06:51principio de su gestión y como
00:06:53obviamente quieren todos los empresarios
00:06:54y los banqueros Por qué escuchalo de su
00:06:57boca el gran peligro
00:07:00es que Argentina lo quiera hacer muy
00:07:02rápido y que se equivoque al hacer
00:07:05mientras Argentina no deje de ser el
00:07:07dólar unidad de cuenta no puede flotar
00:07:10el tipo de cambio cuando deje de ser que
00:07:13sea lo que quiera no tiene ninguna
00:07:14importancia en Brasil no tiene ninguna
00:07:16importancia eso es algo cultural que no
00:07:18va a demorar se meses justamente no no
00:07:21no no eso va a tardar año por eso
00:07:24digamos Es importante saber cómo va a
00:07:25ser el sistema después
00:07:31escuchaste años dijo eso va a tardar
00:07:35años claro los que ven el levantamiento
00:07:38de cepo para el fin de año no están
00:07:41escuchando a los economistas a los que
00:07:43Escucha mi ley lo que dice rasu no es
00:07:45que hay que dejar el cepo hasta fin de
00:07:48año es que hay que dejarlo hasta que
00:07:50cambie la idiosincrasia de que sea la
00:07:52unidad de cuenta el dólar en qué está
00:07:54pensando arzu en qué está pensando mi
00:07:56ley porque lo que parece ha ver detrás
00:07:59de yo no creo que rasu que es un
00:08:01recontra ortodoxo que trabaja para las
00:08:02empresas más grandes de la Argentina
00:08:04crea que haya que mantener por muchos
00:08:06años el cepo lo que parecen estar
00:08:09intentando construir es una especie de
00:08:13de vuelta neoc convertibilidad una
00:08:16especie de cepo a los pesos en lo en el
00:08:20cual sea tan grave tan severa la
00:08:23recesión que se convierta el peso en una
00:08:26moneda más fuerte que el dólar un poco
00:08:29la que flasheaba cabalo también en el 1
00:08:31a1 cuando nos decía vale Igual cuando se
00:08:33ponía con un billete de esos de Carlos
00:08:35pellegrini y del otro lado el de
00:08:38Washington Y decía Esto es lo mismo
00:08:40bueno cuándo quedó claro que no era lo
00:08:41mismo cuando en 2001 todos corrimos a
00:08:44comprar los dólares porque veíamos venir
00:08:47que se derrumbaba esa ficción del
00:08:50billetito al lado del otro Bueno ahora
00:08:52todo parece estar pasando mucho más
00:08:54rápido mucho más aceleradamente el
00:08:56viernes después de esta conferencia de
00:08:58prensa de caputo eh un sociólogo muy
00:09:01lúcido que nosotros entrevistamos acá
00:09:02hace poquito llama Hernán banoli twite
00:09:05Okay ahora comprar dólares qué es lo que
00:09:08mucha gente cuando ve un anuncio a las 7
00:09:11de la tarde de un viernes en medio de
00:09:13una corrida hace no y el que lo hizo la
00:09:16hizo bien porque es cierto el dólar
00:09:18hasta ahora no venía garp como inversión
00:09:20en la era milei pero el que compró
00:09:22dólares a 1000 hace menos de un mes
00:09:24ahora lo ve arriba de
00:09:261450 y piensa sí que hice un buen
00:09:29negocio y claro eh Aunque no devalúe en
00:09:33el mercado oficial milei se va a ver
00:09:35cada vez más presionado a hacerlo y aún
00:09:37si no lo hace se va a ver en la
00:09:39encerrona de que la brecha va a seguir
00:09:41tan alta que las propias inversiones que
00:09:44dice él van a traer los dólares para
00:09:45destrabar el cepo Y hacer que vuelva a
00:09:48crecer la economía no van a llegar
00:09:50cierro con un cachito del informe que
00:09:52sacaron esta mañana de equilibra la
00:09:55consultora que dirige Martín rapeti dice
00:09:59empieza el segundo tiempo peligro de Gol
00:10:03se pregunta y al final luego de destacar
00:10:07que la limpieza del balance del Banco
00:10:10Central no fue tal eh que como 10,000
00:10:14millones de dólares fue deuda que era en
00:10:16pesos que se convirtió en Bo prales o
00:10:19sea en los bonos eh que ahora va a pagar
00:10:21el Banco Central en dólares que otros eh
00:10:2519 billones de pesos argentinos eh se eh
00:10:31traspasaron al tesoro en este hocus
00:10:33pocus financiero que en realidad no
00:10:35cambia mucho puede como cambiar un un
00:10:38atado de billetes de un bolsillo del
00:10:40pantalón al otro Bueno en ese mismo
00:10:43informe cierran diciendo lo siguiente la
00:10:45situación es delicada la deuda sigue
00:10:49siendo de muy corto plazo y ahora encima
00:10:51Tiene mercado secundario es decir se
00:10:54puede comprar y vender las letras que
00:10:57armaron eh Para aazar los los pases del
00:11:02Banco Central que se llaman ler Remo los
00:11:05de los creadores del bote de los bonos
00:11:07del tesoro de los botes ahora llega ler
00:11:10Remo letras de regulación monetaria
00:11:13bueno esas ler rememos se pueden comprar
00:11:15y vender Y eso dicen en este informe de
00:11:19equilibria que dirige rapeti es
00:11:22especialmente peligroso una porción
00:11:24importante de esa deuda está en manos
00:11:26del sistema financiero por lo que un
00:11:27riesgo de default pue derivar en riesgo
00:11:30de crisis
00:11:32bancaria sí de un corralito nuevamente
00:11:35en este contexto levantar el cepo dicen
00:11:38luce muy peligroso y por lo tanto lejano
00:11:41aún cuando no se trate de pasivos
00:11:42monetarios del Banco Central hay una
00:11:44cantidad importante de instrumentos en
00:11:46pesos en manos del sector privado y esa
00:11:48es una tenencia forzada por el cepo en
00:11:51una situación en la que se percibe el
00:11:53tipo de cambio apreciado O sea al Dólar
00:11:56barato y en el que las autoridades
00:11:58persisten en con su política liberar el
00:12:01cepo tiene altas chances de derivar en
00:12:03un fuerte salto cambiario empujado por
00:12:05el desprendimiento de pesos que a pesar
00:12:08de los pases de magia siguen ahí en
00:12:11manos del sector privado pasaron cosas
00:12:14con
00:12:15Alejandro en radio con vos