La CANASTA de SERVICIOS SALTÓ 11% | DI PACE en NO DEJES PARA MAÑANA
Radio Con Vos - 25/3/2026 - Duracion: 11:31
Transcripción
00:00:00Eh, y hay un informe muy interesante que
00:00:02hizo hace unos días atrás Focus Market,
00:00:04que es eh salarios versus versus canasta
00:00:08de consumo. ¿Quién le gana quién gana la
00:00:11carrera? Eh, claro, esto se puede
00:00:13explicar por el bolsillo de cada uno,
00:00:15pero el dato general es eh lo que vamos
00:00:19a buscar en este caso con Damián
00:00:20Dipache, analista económico, director de
00:00:22Focus Market Focus Market. Bien digo.
00:00:24Damián Agustín Berrey te saluda. ¿Cómo
00:00:26te va?
00:00:27¿Cómo va? Buenas tardes.
00:00:29Buenas tardes. Bueno, eh salario besus
00:00:32canasta de consumo, ¿quién gana la
00:00:34carrera? Yo te podría decir que mi
00:00:36experiencia personal claramente
00:00:38claramente la canasta de consumo, pero
00:00:40no sé si esto se extiende a al resto de
00:00:43los mortales en la Argentina.
00:00:45Nosotros lo hicimos sobre canasta de
00:00:47consumo, lo hicimos sobre los que la
00:00:49canasta de servicios. La canasta de
00:00:51servicios, obviamente hay una desde
00:00:53noviembre hasta marzo hay una pérdida eh
00:00:56fuerte del salario versus eh la
00:00:59variación de precios de la economía en
00:01:01servicios, tanto servicios públicos como
00:01:03privados,
00:01:04básicamente porque esto es corrección de
00:01:06precios relativos de la economía, no es
00:01:07una novedad porque el gobierno había
00:01:09anunciado que iba a eliminar sus idosos
00:01:11nacionales de tarifas. Yo creo que ahí
00:01:13el el el gran inconveniente que está
00:01:16teniendo en este cruce es que eso que
00:01:19era previsible sucede, pero lo que pasó
00:01:23también es que la inflación se aceleró
00:01:24en bienes y sobre todo en alimentos.
00:01:26Entonces ahí
00:01:28tuviste una pérdida de poder exisitivo.
00:01:30Y cuando ves eh el último informe de
00:01:32bancos del Banco Central de la República
00:01:33Argentina, el tema de la morosidad,
00:01:36se cruzó con que a primer semestre del
00:01:39año alguno que necesitaba extender un
00:01:41poco su nivel de ingreso y lo hacía con
00:01:43oxigenando con crédito, eh lo lo hacía
00:01:46una tasa bastante baja porque había
00:01:47tasas hasta el 80%, ¿viste? Mm.
00:01:50Eh, y después, bueno, la tasa comenzó a
00:01:53subir. Eh, llegó, por ejemplo, para
00:01:55financiar capital de trabajo al 80%,
00:01:57tarjeta de crédito al 120, eh, con
00:02:00ingresos que corrían al orden del 30 40,
00:02:03el más el 40, ¿no?
00:02:04Claro. Sí, sí.
00:02:07Entonces, para analizar qué está pasando
00:02:09ahí, yo creo que hay que tomar esos
00:02:11elementos. ¿Qué me está pasando con el
00:02:12salario? ¿Qué me está pasando con la
00:02:14variación de precio? ¿Qué me está
00:02:15pasando con el crédito? si yo de alguna
00:02:16manera puedo financiar mi nivel de
00:02:18consumo. Y bueno, hoy se dieron a
00:02:21conocer, yo lo puse en mi cuenta de de
00:02:23de X recién, el salario, ¿qué pasó con
00:02:27el salario? lo publicó y el INDEC a las
00:02:2916 horas en términos interanuales eh y
00:02:32en términos estacionalizados
00:02:34y salvo el registrado privado y los
00:02:37públicos provinciales, el registrado eh
00:02:40perdón, el salario eh público no
00:02:43registrado y el el público provincial
00:02:46son los que ganan. Después salario
00:02:48privado registrado público eh pierden
00:02:51frente a la inflación, tanto en el
00:02:52desestacionalizado frente al mes
00:02:54anterior y en el interanual, ¿no?
00:02:56O sea, que el panorama es de una pérdida
00:02:59de poder adquisitivo por un salario que
00:03:01no crece acorde a la inflación y dentro
00:03:03de ese mismo esquema que estás
00:03:04planteando, una fuerte suba de tarifas e
00:03:08que hace que cada vez uno necesite más
00:03:11plata de tarifas y y puede gastar menos
00:03:15en otra cosa. Y como colorario a esto
00:03:17también ahora se acelera el tema
00:03:19alimentos. Entiendo bien por dónde vas.
00:03:22Sí. Y déjame decirte algo, porque es
00:03:25verdad que el viste que el se dieron a
00:03:27dar a conocer los datos de crecimiento
00:03:29de la economía el año pasado, 4,4% y es
00:03:31verdad que el consumo privado creció
00:03:327,9% con dos fotos,
00:03:35foto primer semestre del año creciendo
00:03:37fuerte y a dos dígitos el consumo
00:03:39privado. ¿Por qué? Porque era el mismo
00:03:40fenómeno. Tenías una situación donde la
00:03:43gente accedía a bienes durables. Eh,
00:03:45estoy hablando de autos, de motos, de
00:03:47electrodomésticos a un nivel baja de
00:03:48tasa. Y en el segundo semestre, cuando
00:03:51efectivamente tenían que o financiar o
00:03:53pagar eso, comenzó a a darse esta
00:03:55situación suba de tasa y ese ese consumo
00:03:59no cayó, no cayó, pero se ralentizó un
00:04:02dígito y terminó desacelerando. primer
00:04:06trimestre del año, lo que estamos
00:04:07viendo, por lo menos en consumo masivo,
00:04:11es caída en formatos pequeños, crece
00:04:14medida por el INDEC en mayoristas,
00:04:16básicamente porque había sido muy caída
00:04:17el interanual del año eh anterior eh y
00:04:22en ventas minoristas las la las ventas
00:04:25caen, ¿no?
00:04:26Y a esto hay que sumarle un dato que vi
00:04:28hoy en alguno de los portales económicos
00:04:30que también tiene que ver con la
00:04:31cantidad de cheques rechazados que
00:04:33también es récord.
00:04:35que tiene que ver con la misma dinámica,
00:04:37supongo.
00:04:39Sí, ahí tenés una situación, ¿viste que
00:04:41la morosidad sector privado no es tan
00:04:43grande, 2,8%, o sea, no es tan grande,
00:04:46pero sí es real que hay cheques eh
00:04:49rechazados y está tensa la cadena de
00:04:51pagos. ¿Por qué? ¿Qué pasó a partir de
00:04:53julio cuando se subió la tasa?
00:04:54Financiarse financiar el capital el el
00:04:57el capital de trabajo era muy muy fuerte
00:05:01el nivel de tasa que se estaba
00:05:02convalidando. ¿Y qué pasa? Hay sectores,
00:05:05por ejemplo, consumo masivo, sectores
00:05:06que asesoramos nosotros de nuestra
00:05:07consultora,
00:05:08que están yendo a una variación de
00:05:09precios por debajo de la inflación
00:05:11porque necesitan competir en el mercado,
00:05:12porque se necesitan liberar stock,
00:05:14etcétera,
00:05:15y quizás lo están haciendo al 15 20%
00:05:16anual. Entonces, convalidaron tasa del
00:05:1880 con precios que iban al al 15% de
00:05:21variación interal, que eso ya ni
00:05:23siquiera es el margen. Estoy hablando de
00:05:25precio, precio bruto, ¿no? Estáendo.
00:05:28Entonces ahí hay una situación donde
00:05:31varios sectores de la economía, una vez
00:05:33más la el contexto eleccionario metió la
00:05:36cola. Yo lo puse también la semana
00:05:38pasada, una vez más metió la cola.
00:05:41Y bueno, a diferencia no tuvo diferencia
00:05:44con otros contextos donde se recurre a
00:05:46su de tasa para evitar corrección
00:05:48cambiaria más fuerte y generalmente las
00:05:52pymes pagan el los platos rotos, ¿no?
00:05:55Eh, Damián, ya te dejo con Guido que te
00:05:57quería hacer una pregunta, pero antes te
00:05:58quería preguntar porque ayer escuchaba
00:06:00algunos colegas tuyos, eh, pronosticar
00:06:03que la inflación indefectiblemente del
00:06:05mes de marzo, va a estar por arriba del
00:06:083%. con lo que ustedes están viendo
00:06:12hasta ahora. Eh, ¿hay un indicio cierto
00:06:14de que eso pueda ser así, que la
00:06:16inflación de de marzo finalmente empiece
00:06:19con tres?
00:06:21La buena es que alimentos y bebidas baja
00:06:23y eso es bueno. La mala es que servicios
00:06:26siguen subiendo y probablemente el
00:06:28aumento de combustible se transfiera a
00:06:30varios sectores de la economía y estemos
00:06:32una inflación cercana al tres. Entonces
00:06:34ahí tengo una buena noticia que para mí
00:06:36que baja alimentos y bebidas es bueno,
00:06:38sobre todo porque la última, a mí esto,
00:06:40la verdad que no entiendo, pero en redes
00:06:43me se enojaban porque decía que la
00:06:45última semana había bajado el precio de
00:06:47la carne. Bajó el el valor de la
00:06:49hacienda en febrero y bajó en Mostrador
00:06:50la última semana, consumo de carne
00:06:52cayendo, pero bajó el precio y eso para
00:06:54el indicador, para el IPC es muy bueno,
00:06:56¿saben? Porque la ponderación es mayor.
00:06:59Claro, exactamente. No se enojen
00:07:01conmigo. Vayan a la
00:07:02No se enojen con los datos. Claro,
00:07:03claro,
00:07:04claro.
00:07:06Exacto.
00:07:06Estamos hablando con Damián Dipche,
00:07:08analista económico, director de Focus
00:07:10Market. ¿Qué tal, Damián? ¿Cómo te va,
00:07:12Guido? Carelli te saluda.
00:07:14A propósito del tema inflación, eh en
00:07:19los primeros tres o cuatro meses del año
00:07:21va a empatar la proyección de inflación
00:07:23que había hecho el gobierno en el
00:07:26presupuesto. Y a esto también se suma
00:07:29que según el propio Banco Central hubo
00:07:33una expansión monetaria, es decir, hay
00:07:35hay más pesos en la calle después de los
00:07:38primeros dos años de del gobierno de
00:07:41Javier Miley. Eh, ¿por qué pasa esto? Te
00:07:44lo pregunto porque el propio ministro de
00:07:46Economía eh reconoció eh que venían con
00:07:50algunos tropiezos en materia
00:07:51inflacionaria. Lo mismo dijo el el
00:07:53presidente. Digo, "Pero, ¿por qué cambió
00:07:56la cuestión la política monetaria si
00:07:57para el gobierno venía funcionando
00:07:59tamban bien?"
00:08:00Eh, primero, no sé cómo salió la
00:08:03licitación de hoy, que era una
00:08:04licitación fuerte de 8 billones de
00:08:05pesos. No sé qué tasa convalidó y si
00:08:08logró colocar todos esos pesos. Eh,
00:08:10estamos teniendo eh una situación donde
00:08:13probablemente el gobierno lo que digo lo
00:08:15que manifiesta el gobierno es que una
00:08:18caía de la demanda del peso, parte fue
00:08:19al dólar y parte pudo haber ido hacia la
00:08:21variación de precio de la economía. La
00:08:23base monetaria, si bien crece, tampoco
00:08:25es una cosa de locos. De hecho,
00:08:27cualquiera te puede llegar a decir,
00:08:28"Che, eh, le faltaría un poquito más de
00:08:31liquidez a la a a la economía.
00:08:34Recordad que los precios de servicios
00:08:36suben bastante más que los bienes y eh
00:08:39en el mes de marzo no va a estar exento
00:08:41para mí el impacto eh de la suga del
00:08:44combustible, pero abril y ahí ya te voy
00:08:46a dar datos interesantes y esto le
00:08:48excede al gobierno.
00:08:50Sí,
00:08:5016 de marzo aumenta un proveedor de
00:08:52bolsa muy importante del mercado. 25% el
00:08:55precio de la bolsa de la bolsa, eh,
00:08:57porque es derivado del del petróleo. 20
00:08:59de marzo, ¿sabes qué hace? Aumenta otro
00:09:0125%. Las bolsas plásticas en algunos
00:09:04casos aumentaron 50%.
00:09:06El packaging, el empaque, los
00:09:09Todo eso lo vas a ver en parte en marzo,
00:09:12en parte en abril y esto es un fenómeno
00:09:14que yo decía hace 20 días, estamos a 30
00:09:18días de importar inflación de China, o
00:09:20sea, te viene el buque y te viene con
00:09:22inflación del mundo, ¿entendés? O de
00:09:23cualquier lugar que vengas. Esto está
00:09:25pasando y y ido, te doy un un una
00:09:28situación para para poder analizar
00:09:29juntos lo siguiente. Eh, Javier Miley en
00:09:32este contexto volvió a ratificar que en
00:09:34agosto la inflación va a empezar con
00:09:36cero.
00:09:37Puede empezar con cero la la inflación.
00:09:40Tendría que darse, a mi criterio, los
00:09:42siguientes factores. Primero, que tenga
00:09:45siempre superado el fiscal, que ustedes
00:09:47saben que extendió la meta con el Fondo
00:09:49Monetario Internacional. En el
00:09:50presupuesto estaba 1,5 y acaba de
00:09:52acordar al 2,2%, o sea, que extrema la
00:09:55meta del superá fiscal primario para
00:09:57este año. Dos, debía haber emisión neta
00:10:01cero de acá hasta hasta agosto. Tres,
00:10:05debería haber una situación donde eh los
00:10:09servicios tengan corrección, pero no sea
00:10:11tan agrup. Hay que ver qué pasa esos
00:10:13meses antes de llegar al mes de agosto.
00:10:15Y muy importante que este conflicto con
00:10:18Medio Oriente no se extienda, que no
00:10:20haya una crisis externa, que no haya
00:10:22sequías e ingresen los dólares que
00:10:25espera la economía. Dada todas esas
00:10:27circunstancias que deberían darse,
00:10:29bueno, por ahí puede empezar. Sí, se
00:10:31tiene que, Claro, se tienen que dar
00:10:33muchas circunstancias para que comience
00:10:34con cero. El el la media de mercado
00:10:38espera y para mí sería un buen eh un
00:10:41buen augurio, te lo digo en serio, que
00:10:42la inflación vuelva a empezar con uno.
00:10:44Eso sería muy bueno, no con cero, con
00:10:46uno
00:10:47en agosto.
00:10:47Exactamente.
00:10:48Sí, sí, sí. Y sería muy bueno.
00:10:50Y sería bueno. Bueno, eh, Damián,
00:10:53gracias por este ratito con nosotros.
00:10:54Nos interesaba charlar mucho con vos
00:10:55respecto de de la dinámica que están
00:10:57teniendo los precios y puntualmente esta
00:10:59canasta de servicios. que impacta
00:11:02demasiado o mucho más que antes en el
00:11:04bolsillo de todos los argentinos. Abrazo
00:11:06grande,
00:11:07un placer. Abrazo.
00:11:08Ahí estaba eh Damián Dipache, director
00:11:10de Focus Market, economista, dándonos un
00:11:13panorama completo y esto no arranca la
00:11:17timba de la inflación de acá a que
00:11:19termine el mes, eh, es un sprint de
00:11:21apuestas y después de ahí al 14 empiezan
00:11:24las elucubaciones. Si se empieza con
00:11:26tres, no empieza con tres. Pero lo
00:11:28cierto es que