"La expectativa que genera el Gobierno todavía es de blablabla": CARLOS MELCONIAN #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 4/2/2026 - Duracion: 13:21
Transcripción
00:00:0040 de la mañana. Vamos a charlar un
00:00:02poquito con Carlos Melcoñáes,
00:00:03economista, presid Banco Nación. ¿Qué
00:00:05tal, Carlos? Buen día.
00:00:10Lo tenemos muteado. Qué raro. ¿Qué tiene
00:00:11atrás, Carlos? Está con una No, un
00:00:13cuadro. Un cuadro.
00:00:14Ah, un cuadro. Ahí va. Me pareció que
00:00:16era Tenía es un cuadro rojo con unos eh
00:00:19eh
00:00:19parece un llavero, ¿no?
00:00:23Un lugar de llaves todas colgadas.
00:00:24Carlos, ¿me escuchás o te? A ver si te
00:00:26escucho yo a vos. Vos a mí me parece que
00:00:28me escuchas, pero yo a vos no. está
00:00:29muteado de alguna manera.
00:00:31Yo no estoy muteado, eh.
00:00:33¡Epa! Ahora sí, ahora yo te estoy
00:00:35escuchando. Sí.
00:00:36Bueno, ¿cómo andan?
00:00:37Bien. No, no te voy a apuntar por
00:00:40fútbol, así que vamos directo a
00:00:44eh
00:00:45Pregunten de lo que quieren.
00:00:46Nada, ya es una broma nada más.
00:00:48Yo sigo con mi con mi mate de RIL igual.
00:00:50Sí, obvio. No, no se abandona un equipo
00:00:53por tres derrotas. Cero sobre nu.
00:00:55[risas]
00:00:56Bueno, Carlos, a ver, eh, ¿qué te pare?
00:00:58No, a ver, comentábamos hoy
00:01:02alrededor de la renuncia de Marco La
00:01:04Baña y toda la polémica que despertó
00:01:07ayer fue un muy mal día en los mercados,
00:01:09pero en un día que internacionalmente
00:01:11fue difícil para los emergentes. No sé
00:01:12si esto significa que hubo una muy mala
00:01:15recepción. Sabemos que entre los
00:01:17economistas muy varioposí queda menos
00:01:20claro si esto también va a tener un
00:01:21costo reputacional para el gobierno en
00:01:24los mercados.
00:01:26Sí, lo primero que quiero hacer es es
00:01:29desligar ese tema. Voy voy a ser honesto
00:01:33como he sido toda la vida.
00:01:36Le doy bola hasta ahí. Y si tengo que
00:01:40atender un cliente del mercado
00:01:41financiero estrictamente, sí, pero nunca
00:01:45conecto
00:01:47una decisión de política, de
00:01:49macroeconomía con el día a día de los
00:01:51mercados. Mm.
00:01:53Hoy si hoy sube, ¿qué dicen lo que
00:01:55dijeron lo de ayer?
00:01:58O sea, primero sacar eso, ¿no? No
00:02:00mezclarlos tantos
00:02:02y segundo, si es amplificador de un día
00:02:07malo y demás, también podemos hablar
00:02:10estructuralmente. Nunca vi en el mundo
00:02:13una fortaleza de mercado semejante
00:02:17y la región está con los niveles de
00:02:19riesgo más bajos que que que yo he
00:02:23visto. Así que esto lo digo en términos
00:02:27docentes para deslinquear un día de
00:02:30mercado, salvo que la gente se dedique a
00:02:32eso y bueno, especulará con eso, pero
00:02:35no.
00:02:36Ahora, si esto afecta credibilidad, sí,
00:02:40cómo se mide, el tiempo lo va a decir,
00:02:44pero hay varias cosas que afectan
00:02:47credibilidad en el programa. Yo ya he
00:02:49manifestado que
00:02:52acá hemos pasado a tener la cuestión de
00:02:55comprar dólares como una religiosidad a
00:02:58favor de la caída del riesgo país y
00:03:01venimos de historias donde hasta que no
00:03:03valga 900 no compro. o el propio
00:03:06presidente del Banco Central diciendo
00:03:08que es nocivo comprar porque se emite o
00:03:12algún ministro no de economía pero que
00:03:15interviene en este gabinete diciendo que
00:03:18cuando el tipo de cambio es libre, que
00:03:20no es reservas, no hacen falta. Esas
00:03:23cosas profesionalmente
00:03:26sí generan costo. Y yo ayer le decía a
00:03:30un colega tuyo que mi tía está más lejos
00:03:34de eso. Ahora en el ruido este
00:03:39pensar que tocan algo sobre la base de
00:03:43que dé menos, eso es más popular. Es más
00:03:46popular y es una metida de pata
00:03:50absolutamente innecesaria. Entonces,
00:03:53tenemos que dividir
00:03:55metidas de pata innecesarias
00:03:57absolutamente como la de ayer de cuando
00:04:01yo tengo diferencias de enfoques con con
00:04:04el programa. Por ejemplo, desinflación
00:04:07es una cosa y plan de estabilidad es
00:04:10otra. Eso lo podemos discutir, pero
00:04:12existía hasta ayer. Existe hasta hoy. Lo
00:04:15de ayer es una cosa que salvo que me
00:04:17falten elementos de juicio, no lo sé, se
00:04:20me escapa. Es un horror, dije yo, no un
00:04:23error.
00:04:25Y de la misma manera que tampoco avalo
00:04:29que enero se haya escapado algo. Enero
00:04:32está en la línea del 30 anual que tiene
00:04:36Argentina, que se va a hacer difícil
00:04:39bajarlo, no estoy diciendo de 30 a 25,
00:04:42de 25 a 20, pero bajar ese número es
00:04:47difícil.
00:04:48está lejos todavía de un proceso de
00:04:52corrección de precio relativo que debe
00:04:54continuar, que no es nuevo.
00:04:57Este, pero no sé, no entiendo lo de
00:05:00ayer,
00:05:02no no no entiendo si hay cuestiones
00:05:04personales, no no lo sé. Uno podría
00:05:07suponer que hay, por lo menos por ahí
00:05:09podrías tener dos explicaciones, ¿no?
00:05:11Una que en el año en el que van a
00:05:13avanzar con la quita de subsidios, poner
00:05:15una inflación que pondera más y le da
00:05:17más peso al valor de los servicios
00:05:20públicos, te puede perjudicar en el
00:05:22objetivo que Miley dijo a fin del año
00:05:23pasado, en agosto vamos a tener un cero
00:05:25adelante. Uno podría suponer que ni con
00:05:27el ni con el nuevo ni con el viejo
00:05:29índice podías tenerlo, pero digo, decir,
00:05:31bueno, yo tengo una promesa por delante,
00:05:33justo estoy sacando subsidio, no me
00:05:35conviene hacerlo ahora. Eso sería una
00:05:37hipótesis. Y la otra que por ahí es
00:05:39también complementaria, tengo que
00:05:41sostener el superáit fiscal, se me caen
00:05:44los ingresos. Si no actualizo el
00:05:46indicador de inflación, no actualizo
00:05:49tampoco en la misma medida jubilaciones,
00:05:53salarios, piso el valor, piso el también
00:05:57el el el valor de los salarios porque la
00:06:00inflación también sirve para medir
00:06:01paritaria. Sigo planchando los ingresos.
00:06:06Yo creo que objetivos de esos el
00:06:09gobierno puede tener, pero esto es pasar
00:06:12el peine de lo piojo para ver esa
00:06:14diferencia. Eh,
00:06:16de ninguna manera. Si primero no avalo
00:06:21esto que acabas de decir, ahora si el
00:06:24gobierno lo pensara es un error.
00:06:27Y es más, digamos, para
00:06:32que cuando uno tiene críticas o no está
00:06:36convencido o no coincide, tenga
00:06:39autoridad,
00:06:40uno tiene que empezar
00:06:42por ser honesto intelectualmente.
00:06:46hacer un cambio de índice en el 2024 sí
00:06:50hubiera sido muy complicado y de ninguna
00:06:53manera
00:06:55hubiera esperado que lo hiciera como no
00:06:58lo hubiera hecho yo tampoco. ¿Por qué?
00:07:00Porque yo no puedo cargar con el costo
00:07:04de generar este conflicto de diferencia
00:07:07entre regulados y no regulado. Cuando el
00:07:10que se va me deja un kilomchado,
00:07:13un quilombo de 10 años donde tengo que
00:07:16multiplicar por nueve el precio de los
00:07:18servicios.
00:07:19No, no sé si 10 cu venido Macri en el
00:07:21medio Macri, o sea, vino Macri, después
00:07:23tuviste cuatro de Alberto Fernández que
00:07:25volvió a planchar en pandemia el precio
00:07:27de los subsidios, el precio de las
00:07:29tarifas,
00:07:29perdón, perdón. Está bien. Cuando uno
00:07:31dice 8 o 9 años son cuatro porque Macri
00:07:34no terminó pero había empezado ese
00:07:36camino. Igual le faltaba. Pero quiero
00:07:40decir, era un proceso que, salvo la
00:07:42interrupción de Macri, fue escandaloso
00:07:45en términos de
00:07:47costo fiscal y entonces yo te digo que
00:07:50cualquier tipo eh sensato hubiera hecho
00:07:55eso por los motivos que argumentaste,
00:07:59por los motivos. Vos no podías, mira, lo
00:08:02vimos muy a fondo nosotros en nuestro
00:08:05equipo. Nosotros no queríamos poner
00:08:08en el año 24 a una economía a indexar.
00:08:14Claro,
00:08:14por lo que vos dijiste del tipo de
00:08:16cambio, los salarios,
00:08:17si le dabas mucho peso a servicio,
00:08:19indexabas todo lo demás a un nivel muy
00:08:21alto. Ahora, déjame,
00:08:22yo digo, ¿qué me van a decir? el tipo de
00:08:24cambio está atrasado, que las
00:08:26jubilaciones o que los jubilaciones y
00:08:28los salarios tienen un conflicto de
00:08:31poder adquisitivo, pero no le vas a
00:08:34meter más leña al fuego por una cosa que
00:08:37no corresponde hacer. Yo te diría hasta
00:08:41el 2025 donde la diferencia fue menor,
00:08:45pero razonar este cambio hacia delante
00:08:48por esos motivos de ninguna manera.
00:08:51Carlos, déjame que te haga una última
00:08:52pregunta de arrancando el año,
00:08:54actividad, ¿cómo ves las cosas? Porque
00:08:56ahí está toda esta discusión, tiene
00:08:57muchas aristas, pero digamos eh el
00:09:00crecimiento del año pasado, 4%, que vos
00:09:02pued decir, bueno, recuperaste la caída
00:09:04del año anterior, pero muy desigual y
00:09:07los sectores industriales, está toda la
00:09:08discusión del sector textil que está muy
00:09:10golpeado, digamos, todos los sectores
00:09:12más dinámicos en materia de empleo están
00:09:14muy golpeados. Vos ves que bajando
00:09:17precios vía apertura económica vas a
00:09:19generar empleos nuevos porque vas a
00:09:22obtener más eficiencia en el gasto. ¿Ves
00:09:25algún escenario de recuperación del
00:09:27poder adquisitivo para este año?
00:09:29No, no. Acá tenemos que dividir
00:09:33las
00:09:35batallas culturales, si vos querés,
00:09:39donde todos tienen un poco de razón.
00:09:42Desde que yo usaba pantalones cortos,
00:09:45este, por eso era Martínez de Mene,
00:09:48Macri, Miley,
00:09:51esa batalla cultural en la que se metió
00:09:55innecesariamente
00:09:57el ministro y es por por lugar hasta de
00:10:01donde nació el menos indicado para
00:10:04hablar de esa manera.
00:10:06Eh,
00:10:08esto hay que distinguirlo de lo que está
00:10:11ocurriendo en la realidad. En la
00:10:13realidad, lo que está ocurriendo es que
00:10:17efectivamente hay un rebote.
00:10:20Eh, el rebote en el vieño da cero, mucho
00:10:24más y excluís el rebote del campo. Y es
00:10:27un rebote que cuando uno entra al
00:10:29interior, la mitad del PIB está
00:10:31negativo, muy negativo, parado. son
00:10:35todos estos sectores eh donde hay mucha
00:10:38representación laboral y demás, más allá
00:10:41de la discusión, de si son los
00:10:43servicios, la industria y demás. Después
00:10:46hay 20% del PIB neutro, 10 o 15
00:10:52estadísticos que no vale la pena perder
00:10:54tiempo y después hay 10 o 15 ganador
00:10:57nítido de poco derrame, se diría. Eso es
00:11:01una realidad.
00:11:04Eso es una realidad donde pero
00:11:06perdonadme, acá podemos discutir para
00:11:08adelante mis opiniones o las tuyas,
00:11:11donde es la palabra de uno contra la de
00:11:13otro y veremos. Lo que no se puede
00:11:16discutir son los datos del pasado y los
00:11:19datos del pasado muestran estrictamente
00:11:21eso. Ahora, que vos empieces a buscar
00:11:26mejores precios, otra eficiencia,
00:11:29competencia, cosa que da para un
00:11:31seminario, fuera de las groserías que se
00:11:34han dicho. Eh, que nos podamos discutir
00:11:37eso, eso no va a significar
00:11:41eh eh que aumente el empleo porque bajan
00:11:46los precios ni que crezca la economía.
00:11:49Los determinantes del crecimiento
00:11:51económico son otros, no es traer cinco
00:11:54remeras baratas de afuera.
00:11:56Eso yo a cada uno le diría zapatero a tu
00:12:01zapato. Es decir,
00:12:03si el jefe de gabinete quiere dar una
00:12:06definición política porque es la mano
00:12:09derecha del presidente y quiere incurrir
00:12:13en definición en definiciones
00:12:16políticas, puede hacerlo. Cuando ila tan
00:12:20fino que quieren la gente que quiere
00:12:22opinar de lo que no sabe y mucho más y
00:12:25es funcionario, yo diría llamarse a
00:12:28silencio es lo mejor porque todo el
00:12:31golpe es de credibilidad. Todo el golpe,
00:12:34todo el golpe. Vos tenés que fijarte que
00:12:38a a a este gobierno se le mide A por las
00:12:41cosas que hace, pero B también por la
00:12:45expectativa que genera. y la que genera
00:12:49todavía es de bla bla bla y de signo de
00:12:52interrogación. Entonces le va a costar
00:12:55mucho más este avanzar en ese sentido.
00:12:59Carlos Melcoñán, muchísimas gracias
00:13:01Carlos, por este ratito.
00:13:03Gracias a ustedes. Un beso. Chao.
00:13:04Un beso. Era el economista Carlos
00:13:06Melcoñán. 8:54 de la mañana. La Cardeus
00:13:10es el colchón que está a la vanguardia
00:13:12del mejor descanso, porque nuestra
00:13:13calidad supera a la realidad y te invita
00:13:16a soñar. Somos los mejores en sueño, por
00:13:18eso presentamos el estado