Los amortiguadores rotos del MODELO de CAPUTO I BERCOVICH editorial
Radio Con Vos - 28/4/2026 - Duracion: 16:01
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00:00:34Caputo está en modo inflador anímico,
00:00:37intenta convencer a los inversores, a
00:00:40los empresarios, a los banqueros, a los
00:00:43prestamistas, de que lo que estamos
00:00:47viendo no es una recesión generalizada
00:00:51con aumento de precios violento, como
00:00:53marcaron los últimos números del INDEC,
00:00:55tanto en actividad en febrero, el peor
00:00:58desplome
00:00:59de su gestión y el 3,4% de inflación en
00:01:05marzo, la marca más alta del [resoplido]
00:01:08último año. Claro, intenta cada vez que
00:01:12habla convencer de que la inflación va a
00:01:15ser un poquito más baja ahora, aunque no
00:01:18llegue el ero coma que querían que
00:01:20llegue en agosto y que la actividad va a
00:01:23volver a crecer, aunque no tenga muchos
00:01:25argumentos para
00:01:28demostrar que eso va a ocurrir luego,
00:01:31repito, del porrazo que se pegó el EMAE
00:01:34en febrero. Claro. Caputo necesita
00:01:39convencer de que no le va a pasar como
00:01:42le pasó con Macri, de que no se le van a
00:01:45acabar los dólares mientras intenta
00:01:47generar esa buena expectativa que alíe
00:01:52los incentivos para que llegue la lluvia
00:01:54de inversiones. Y la verdad es que ya
00:01:57tuvo que pedir el salvavidas dos veces
00:02:00desde que con Miley le dieron una
00:02:02segunda oportunidad. Primero fue el
00:02:05Fondo Monetario que eh anunció aquel
00:02:08rescate de 20,000 palos verdes, que nos
00:02:10ubica eh a los argentinos como el país
00:02:13que más le debe a este organismo
00:02:15multilateral. Por lejos, el segundo es
00:02:17Ucrania, que está en guerra hace como 4
00:02:20años. Eh, y después fue el tesoro de los
00:02:23Estados Unidos que apareció justo antes
00:02:25de las elecciones para revertir lo que
00:02:28era un camino directo al abismo de
00:02:31Caputo, que enfrentaba una corrida
00:02:34imposible de contener al dólar. Bueno,
00:02:37eh hoy habló de esa corrida Caputo eh en
00:02:41una charla que dio en una convención de
00:02:44financistas, eh pero lo que omite
00:02:47describir Caputo es el funcionamiento
00:02:50general del modelo. Quizás porque no lo
00:02:54tiene en la cabeza, quizás porque en su
00:02:56mentalidad de trader eh lo que eh
00:03:00necesita es generar expectativas todo el
00:03:01tiempo, como hacen en Wall Street cuando
00:03:04inflan el valor de una acción, pero con
00:03:06un país. En este caso, lo que oculta es
00:03:09que el modelo económico es el problema.
00:03:14Lo que se está comiendo su propia cola
00:03:17es la lógica del ajuste eterno en la que
00:03:20nos meten los gobiernos de derecha
00:03:21habitualmente, pero en la que este nos
00:03:23metió eh a una velocidad además pasmosa.
00:03:27y el modelo, como han detectado en su
00:03:31último informe los economistas del mate,
00:03:34rosar del mirador de la actualidad del
00:03:37trabajo y la economía, viene funcionando
00:03:41con tres grandes fragilidades que son
00:03:44cada vez más evidentes. una fragilidad
00:03:47en el empleo, una fragilidad en la
00:03:50economía de los hogares, o sea, en la
00:03:53demanda y una fragilidad externa que es
00:03:56estructural de la Argentina y que la
00:03:59ultraderecha venía vendiendo que se iba
00:04:02a resolver cuando madurara Vaca Muerta.
00:04:05Pero ahora que está madurando ya vaca
00:04:07muerta y que empiezan a escalar la
00:04:10producción y la exportación de
00:04:12hidrocarburos desde allí, se ve que no
00:04:15alcanza, que no es suficiente, que como
00:04:17dice Carlos Melconián, vaca muerta se
00:04:20escapa por Punta Cana cuando el tipo de
00:04:23cambio eh se fija en un lugar como el
00:04:26que está fijado ahora para intentar
00:04:29contener la inflación. Claro, para cada
00:04:32una de esas fragilidades, el propio
00:04:34modelo desarrolló eh amortiguadores,
00:04:38amortiguadores que eh permitieron
00:04:41básicamente que hasta ahora la economía
00:04:43no vuele por el aire o que esta crisis
00:04:47que vivimos permanentemente ya desde
00:04:50hace muchos años no derive en un
00:04:53estallido social irremontable
00:04:56políticamente para un gobierno que
00:04:58también es frágil desde lo político.
00:05:00Claro. Eh, el problema de los empleos,
00:05:03la primera de las fragilidades que les
00:05:05señalaba, lo venimos observando desde
00:05:08hace tiempo. Vemos cotidianamente
00:05:11empresas que cierran y dejan afuera eh a
00:05:15decenas, a
00:05:17centenas, incluso en algunos casos de
00:05:20trabajadores y trabajadoras. En estos
00:05:22últimos dos años entre la industria y la
00:05:25construcción se perdieron 140.000 1000
00:05:28empleos formales y el Estado, además eh
00:05:32con esta motosierra sin fin expulsó a
00:05:3680,000 trabajadores más, lo cual según
00:05:40dijo anoche mi ley en la Fundación
00:05:42Libertad, a él no le parece mal, le
00:05:44gusta, dijo, "Echar niokis del estado."
00:05:48Claro, no eran todos niokis, eh, es una
00:05:50obviedad que lo diga. Y la verdad que
00:05:52celebrar el despido de alguien es toda
00:05:55una peculiaridad. Eh, pero eh las voces
00:05:58oficiales que uno escucha, no solo de
00:05:59los funcionarios, sino también de los
00:06:01defensores de este esquema, hablan de eh
00:06:05una reconfiguración
00:06:07eh de una migración de los empleos hacia
00:06:10sectores más dinámicos. El problema es
00:06:12que esos sectores dinámicos, la minería,
00:06:15la banca, el agro eh que exporta, eh el
00:06:20eh sector de hidrocarburos también están
00:06:23expulsando mano de obra. Las actividades
00:06:26que ganan expulsan mano de obra y las
00:06:29que pierden, obviamente, también eh
00:06:32destruyen empleos. Caputo habló de esto,
00:06:35eh, y dijo lo siguiente,
00:06:37se habla mucho también de el nivel de
00:06:41empleo, ¿no? Que cayó el nivel de de
00:06:44empleo, ¿no? el nivel de empleo no cayó.
00:06:46cayó el nivel de empleo registrado,
00:06:49lo cual obviamente no nos encanta y por
00:06:52eso hemos mandado la ley de
00:06:54modernización laboral que se aprobó y
00:06:57justamente con el objetivo de formalizar
00:07:00la economía, ¿no? Eh, ahora bien, la
00:07:04realidad es que se han creado más de
00:07:07100,000 puestos de trabajo.
00:07:11Bueno, eh, miente, Caputo, porque el
00:07:13saldo es negativo, incluso computando a
00:07:17los que se tuvieron que aferrar del
00:07:20autoempleo, pero eh es interesante
00:07:23analizar lo que dice más allá del
00:07:25camelo. Eh, lo que describe como una
00:07:30virtud en realidad es un amortiguador.
00:07:32el autoempleo, el empleo informal,
00:07:35precario, a través, por ejemplo, de las
00:07:37plataformas que se usan ahora para
00:07:40brindar servicios, eh hizo que eh muchos
00:07:44de los que perdieron un empleo en el
00:07:47sector formal se aferraran a estas
00:07:50actividades.
00:07:52Más de 100000 personas en la encuesta
00:07:55permanente de hogares declaran que su
00:07:57nuevo lugar de trabajo es un vehículo de
00:08:00transporte. Y claro, eh esa tablita, ese
00:08:06eh esa ese salvavidas al que se aferran
00:08:10los que se cayeron al agua, los que
00:08:12perdieron su empleo, los que fueron
00:08:13echados de algo que les garantizaba no
00:08:16solo un ingreso fijo mensual, sino eh
00:08:18vacaciones, aguinaldo, derecho a las
00:08:21paritarias y demás. Bueno, eh empieza a
00:08:24agotarse también. ¿Por qué empieza a
00:08:27agotarse? Y bueno, eh porque eh las
00:08:30aplicaciones de empleados informales eh
00:08:33que malintencionadamente llaman socios
00:08:36están saturadas. Desde finales de 2025
00:08:40perdieron la capacidad de absorber
00:08:42nuevos empleados echados de sus puestos
00:08:45originales. Las estadísticas de
00:08:48ocupación del INDEC también dicen que se
00:08:51estancó el empleo en vehículos de
00:08:53transporte y sin ese amortiguador, la
00:08:57crisis del empleo empieza a manifestarse
00:09:00con mucha mayor intensidad, una
00:09:03intensidad que empieza ahora sí a
00:09:06parecerse a la desesperación.
00:09:09Eh, la fragilidad eh en los hogares, la
00:09:14fragilidad de la demanda tiene que ver
00:09:16con la pérdida de ingresos. Los hogares
00:09:18en algunos casos dejaron de percibir
00:09:20ingresos porque se quedaron sin un
00:09:21empleo y en otros casos dejaron de
00:09:24percibir ingresos porque les recortaron
00:09:25el sueldo. A cada empleado estatal le
00:09:29chorearon 12 millones de pesos desde que
00:09:32asumió mi ley. A cada empleado privado
00:09:36le recortaron 2,illones y medio de pesos
00:09:40de hoy desde que asumió mi ley. Y estoy
00:09:42hablando de los promedios, ¿no?
00:09:44por ejemplo, no sé, eh los que están en
00:09:47la paritaria
00:09:49docente, en la paritaria de operadores
00:09:51de radio, en la paritaria de empleadas
00:09:53domésticas, eh todos esos perdieron como
00:09:55en la guerra y están eh le choeron mucho
00:09:58más que dos palos desde que asumió mi
00:10:00ley. Claro, a cada jubilado o jubilada
00:10:04le rebanaron 6 millones de pesos y todo
00:10:08eso es menos demanda, es menos
00:10:11movimiento en la calle para los
00:10:13comercios, por ejemplo. Eh, solo por
00:10:16ingresos salariales en Argentina, según
00:10:19Mate este mirador rosarino heterodoxo de
00:10:22la actividad y del empleo, las familias
00:10:25perdieron 58 billones de pesos. Y acá eh
00:10:30el amortiguador fue la posibilidad de
00:10:33endeudarse, la deuda familiar con el
00:10:36sistema financiero eh prácticamente se
00:10:39duplicó, no, perdón, digo mal, se más
00:10:41que duplicó, de 30 a 67 billones de
00:10:45pesos en este mismo periodo, cosa que
00:10:48Caputo festeja porque dice, "Hay
00:10:49crédito, pero en realidad crédito que
00:10:51reemplazó la demanda genuina que antes
00:10:54generaban los salarios." Y no estoy
00:10:56hablando con los salarios de 2011, eh,
00:10:58estoy hablando con los salarios
00:11:01medio ya ajustados que había, eh, con el
00:11:04último peronismo, el de Sergio Maa, y eh
00:11:07su inflación del 200%.
00:11:09Claro. Eh el límite que encuentra el
00:11:11endeudamiento es que hay un montón de
00:11:12gente que está entrando en mora, no
00:11:14pueden pagar la cuota. Entonces, el
00:11:17banco que antes te empujaba a comprar la
00:11:21licuadora, aunque sea cuotas, ahora te
00:11:23dice, "Che, fíjate si vas a poder pagar
00:11:25la cuota porque ya no se licúan tan
00:11:28fácil eh en el tiempo, porque los
00:11:30ingresos están recontrar restringidos y
00:11:32porque la tasa de interés castiga y
00:11:34castiga feo. La tercera fragilidad
00:11:39es de un carácter bastante más
00:11:40sistémico. La economía argentina sigue
00:11:44enviando al exterior más dólares de los
00:11:47que genera. La economía real, la que
00:11:50exporta e importa bienes y servicios,
00:11:54tiene un saldo positivo. De hecho,
00:11:56generó desde diciembre de 2023 43,000
00:12:00millones de dólares de excedente. En
00:12:03este primer trimestre tuvo un superábit
00:12:06Record. Y Caputo sacapecho de esto.
00:12:09Escucha de qué manera lo hizo esta
00:12:10mañana. llegando o acercándonos a los
00:12:13$,000 millones de dólares de
00:12:15exportaciones
00:12:17hablando de tipo de cambio atrasado. Acá
00:12:21es donde una muestra contundente de eh
00:12:24cómo esto no es un tema de tipo de
00:12:26cambio, sino de generar las condiciones
00:12:29necesarias para que el sector privado se
00:12:32desarrolle.
00:12:35El problema es que esto tampoco alcanza.
00:12:39No hay guita que alcance. cuando la
00:12:41demanda de dólares es infinita y lo que
00:12:46necesita alimentar esa economía real que
00:12:49es excedentaria en dólares, es una
00:12:52economía financiera realmente voraz. Eh,
00:12:55se chupó esa economía financiera desde
00:12:57que asumió mi ley 70,000 millones de
00:13:00dólares. Claro, 43,000 contra 70,000 te
00:13:03da negativo. Y ahí aparece el tercer
00:13:06amortiguador. Este descalabro externo
00:13:08fue cubierto con nueva deuda, aunque
00:13:11digan que no, aunque lo oculten, aunque
00:13:13mientan. Eh, lo que hubo fueron nuevos
00:13:16aportes del Fondo Monetario, del Tesoro
00:13:18de los Estados Unidos y deuda de
00:13:21prestamistas privados que están todavía
00:13:24disfrutando de la bicicleta financiera y
00:13:26el carry trade como locos. billones y
00:13:29billones de pesos que están contenidos
00:13:32todavía en el circuito local de esa
00:13:34bicicleta, pero que todo el tiempo miran
00:13:36de reojo al dólar y están listos para
00:13:39tirarse de palomita, a dolarizarse en
00:13:42caso de que eh algo tiemble. ¿Cuál es la
00:13:45novedad de estos últimos meses? Que los
00:13:47amortiguadores están rompiendo todos a
00:13:49la vez. el del empleo por la saturación
00:13:53de las plataformas, el de los ingresos
00:13:56porque ya no se pueden pagar las deudas
00:13:58porque la gente está estallada, las
00:14:00familias eh todas están estalladas de
00:14:03deudas y la mora es un epifenómeno de
00:14:05eso. Y por último, el tercer
00:14:08amortiguador, el de la deuda que
00:14:11contraen el Estado, las provincias, las
00:14:14empresa para cerrar la brecha externa,
00:14:17también está empezando a mostrarse
00:14:20frágil. Eh, salieron en marzo casi 900
00:14:24millones de dólar como giro de
00:14:26utilidades y dividendos al exterior. Es
00:14:29la salida mensual de dólares por este
00:14:31motivo más fuerte de los últimos 15
00:14:34años. Más de la mitad de esas utilidades
00:14:38giradas al exterior salieron de las
00:14:39empresas del sector petrolero y estamos
00:14:42en este momento en un periodo en el cual
00:14:45hay asambleas ordinarias eh de las
00:14:48principales empresas del país donde se
00:14:51define el tamaño del reparto de
00:14:53dividendos a los accionistas. ¿Hasta
00:14:56cuándo se van a quedar en pesos esos
00:14:58excedentes acumulados en las grandes
00:15:00empresas? ¿Cuándo va a darse el pitido
00:15:03inicial para la estampida de los eh
00:15:07dividendos y las utilidades, como lo que
00:15:09ya se vio eh con este pico de marzo? Eh,
00:15:13bueno, eh, la marcha de la economía sin
00:15:16amortiguadores es cada vez más ruidosa.
00:15:19Ya no estamos en un BMW yendo hacia
00:15:24Irlanda, yendo hacia Alemania, sino que
00:15:27estamos en cada bache crujiendo,
00:15:31encabezados
00:15:33con la mejor de las suertes hacia Perú,
00:15:35con un ministro de economía que intenta
00:15:39meter el inflador anímico a los
00:15:41prestamistas, pero con un combustible
00:15:44que se está agotando y con los
00:15:47amortiguadores
00:15:49Completamente rotos.
00:15:51Pasaron cosas.
00:15:52Pasaron cosas.
00:15:54Alejandro Verkovic, Gabrielco, Alejro W,
00:15:59Prado