LOS RIESGOS DE LA NUEVA DEUDA DE MILEI | Jairo Straccia en #FallaDeMercado
Cenital - 18/7/2024 - Duracion: 31:57
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00:00:02[Música]
00:00:08hoy en falla de Mercado un capítulo no
00:00:10apto para cardíacos vamos a hablar de
00:00:13los bancos y cuando vos nombrá los
00:00:15bancos se vienen inmediatamente todo
00:00:18tipo de recuerdos de los peores momentos
00:00:20de nuestra historia económica momentos
00:00:22donde la gente tenía los depósitos en un
00:00:24banco y no los Pudo sacar porque Algo
00:00:27pasó en nuestra economía por ejemplo
00:00:30199 el plan bonex mir están en pleno
00:00:34proceso de impresión nosotros estimamos
00:00:36que en 20 25 días tienen que estar
00:00:38terminados para entregarlos a los
00:00:40depositantes el valor del título doctor
00:00:42el valor ya quedó
00:00:44establecido estaban discutiendo de
00:00:46vuelta a los banqueros por eso
00:00:48estable hay ninguna discusión
00:00:50posibilidad ese fondo compensador eso
00:00:52queda totalmente descartado
00:00:53participación activa Ministerio de
00:00:54economía resuelve Cuál va a ser el
00:00:56mecanismo de aplicación entre el sistema
00:00:59financiero con la cantidad de bonex
00:01:01faltantes que tienen para eh entregar a
00:01:03los depositantes Cómo se va a comunicar
00:01:04esa resolución por un comunicado oficial
00:01:07del ministerio conjuntamente con el
00:01:09Banco Central además de la polémica de
00:01:11si el que está atrás es Eduardo feiman o
00:01:13no el ministro de economía es herman
00:01:15González y ahí se anunciaba en 1989 al
00:01:18comienzo del gobierno de Carlos menem
00:01:20que a los que tenían depósitos en los
00:01:22bancos les daban un Bono en moneda
00:01:25extranjera bonex a 10 años porque había
00:01:28que frenar la cantidad de de guita que
00:01:30se estaba yendo de las entidades
00:01:32financieras en el medio de una
00:01:33turbulencia económica de esas bien
00:01:36argentinas como la del 2001 donde otra
00:01:39vez hubo un momento donde se decidió que
00:01:42la gente podía sacar muy poca plata por
00:01:45semana de la propia que tenía depositada
00:01:48en los bancos obviamente te acordas de
00:01:51domingo Felipe cabalo Mira estaba
00:01:54retirando no 250 300000 pesos sino 00000
00:01:59100000 pes un millón de pesos en fajos
00:02:02de los bancos y Lo ponía en la caja de
00:02:04seguridad ese dinero que estaba saliendo
00:02:07del sistema bancario iba a impedir que
00:02:10usted dentro de unos días pudiera sacar
00:02:12los 250 pesos que habitualmente sacaba
00:02:16desde hoy rige el límite de 250 pesos
00:02:20por semana para el retiro de efectivo el
00:02:23paquete de medidas fue decidido después
00:02:25de que cabalo confirmó en Canadá que el
00:02:28fmi
00:02:36el resto del dinero que uno tiene en la
00:02:37caja de ahorro en la cuenta corriente o
00:02:41que tienen un plazo fijo va a poder ser
00:02:44utilizado también para pagar lo que la
00:02:48gente deba pagar pero esos pagos los va
00:02:51a tener que hacer o con Cheque si es una
00:02:54cuenta corriente o lo va a tener que
00:02:58hacer con la tarjeta de débito Bueno de
00:03:02hecho ahí era el nacimiento de las
00:03:04operaciones con tarjeta de débito pua la
00:03:06única manera que podías mover guita sin
00:03:08tener límites si no viviste el 89 si no
00:03:11viviste el 2001 o estás en un tapper o
00:03:13sos joven y en ese caso tal vez Viste el
00:03:16reestreno en el cine hace muy poco de
00:03:19nueve reinas la película de Ricardo
00:03:21darín y gaston PS de chorros callejeros
00:03:25que termina con un quilombo cuando
00:03:27quieren ir a cobrar un cheque al banco
00:03:29porque los problemas con el banco laten
00:03:31en nuestra memoria todo el tiempo Mirá
00:03:34esto era para
00:03:36[Música]
00:03:39cobrar Te lo vas a tener que meter en el
00:03:41culo
00:03:45Marquitos es espectacular que alguien
00:03:47cargó en YouTube ese tramo y se titula
00:03:49el video te lo vas a tener que meter en
00:03:51el culo Marquitos porque es el momento
00:03:54donde eh vive la fantasía de mucha gente
00:03:57que aparece cada vez que hay algún eh
00:03:59hecho de turbulencia en la Argentina que
00:04:02hace subir el dólar y aparecen
00:04:03mensajitos de WhatsApp que dicen saco la
00:04:06plata del banco bueno primero y
00:04:08principal hoy en este momento por más
00:04:11que nos sirva a nosotros generar este
00:04:13todo tipo de miedo decir que hay
00:04:15quilombo bueno no hay quilombo con los
00:04:17depósitos mira lo que es este gráfico
00:04:20que te muestra que los depósitos en
00:04:22pesos están estables o levemente eh a la
00:04:27baja Más allá de que la curva hacia
00:04:28arriba Eh en términos nominales
00:04:30obviamente ajustada por inflación sube
00:04:33pero la gente pone sus depósitos en los
00:04:35bancos ya sea en los depósitos
00:04:37tradicionales que pagan una tasa baja o
00:04:40los depósitos atados a la inflación Pero
00:04:43mira lo que pasa con los depósitos en
00:04:45dólares después de lo que ha sido
00:04:47semejante cantidad de crisis de momentos
00:04:50donde el dólar se disparó donde el dólar
00:04:51blue duplicó al oficial y los mensajes
00:04:54arreaban diciendo Jairo saco la plata
00:04:56del banco bueno no solo no hubo
00:04:58corralito ni lo va ver porque mira como
00:05:00están subiendo los depósitos en dólares
00:05:03en parte Porque mucha gente y muchas
00:05:05empresas pasan de pesos a dólares y se
00:05:07quedan adentro de los bancos en el
00:05:09sistema financiero argentino ahora
00:05:12bancos Qué hace un banco vamos a decir
00:05:15lo obvio un banco hace
00:05:18intermediación financiera como su
00:05:21palabra lo dice en una economía donde se
00:05:23mueve la plata formal los bancos tratan
00:05:28de captar esa guita
00:05:30y prestárselo
00:05:35del banco es captar la guita lo más
00:05:39barato posible y prestarla lo más caro
00:05:42posible De qué manera capta la plata a
00:05:46un banco bueno cuando vos tenés ahí
00:05:48depositado tu sueldo Cuando vos ahí
00:05:50recibís un pago o cuando decidís poner
00:05:54tu ahorro en un plazo fijo al banco le
00:05:57conviene que vos tengas tu cuenta sueldo
00:05:59porque paga 0% de tasa y le conviene En
00:06:03todo caso pagarte lo menos posible por
00:06:06tener un plazo fijo le conviene al mismo
00:06:08tiempo cobrarte lo más posible por
00:06:11Prestarte la plata Ya sea para que te
00:06:14compres un auto o para que te compres
00:06:16una casa el eh diferencial entre la tasa
00:06:20que te pagan por tus ahorros y la tasa
00:06:22que te cobran por un préstamo Se llama
00:06:25spread en el gerga financiera queda bien
00:06:28si lo querés decir en tu casa
00:06:30pero es básicamente la diferencia que le
00:06:32permite a un banco ganar guita con la
00:06:36intermediación financiera Qué dice de un
00:06:39país los números que refleja el sistema
00:06:42bancario es una discusión muy
00:06:44interesante porque vos ahí podés ver la
00:06:47gente ahorra ahorra a cuánto plazo
00:06:50ahorra en plazos fijos mensuales o pone
00:06:53la plata a 6 meses si los plazos fijos
00:06:56son a largo plazo el banco lo puede
00:06:58prestar a largo plazo o lo presta a
00:07:00corto plazo si lo presta a largo plazo
00:07:02lo presta para que se compren casas las
00:07:03personas o los prestan para consumo más
00:07:06pasajero todo eso se puede ver a través
00:07:09del sistema bancario cuando ves qué tipo
00:07:11de depósito y qué tipo de préstamo hay
00:07:13Obvio que también vos si mirás el
00:07:16sistema bancario y el tamaño del crédito
00:07:19podés diferenciar a quién le están
00:07:21prestando los bancos al sector privado o
00:07:24al sector público Argentina tiene un
00:07:27problemón porque tiene muy muy poco
00:07:30porcentaje de crédito al sector privado
00:07:32en términos del pbi 6% del pbi es el
00:07:36crédito de la Argentina al sector
00:07:39privado y está lejísimo del promedio de
00:07:41latinoamérica que ronda un poco más del
00:07:4440% y está muy por debajo de chile que
00:07:47está en el 83 por y de Brasil que está
00:07:50en el 72 por. Por qué Argentina tiene
00:07:55tan poco crédito al sector privado bueno
00:07:57en parte porque hay mucha normalidad en
00:08:00parte porque está el recuerdo de los
00:08:01videos que te ponía recién y en parte
00:08:04porque al mismo tiempo los bancos se han
00:08:06dedicado a prestarle al sector público
00:08:10es decir al estado y al Banco Central y
00:08:15ahí nos vamos a detener en una parte
00:08:18central de este falla de Mercado La
00:08:21guita de la economía formal pasa por los
00:08:25bancos y cuando un estado que en
00:08:27Argentina pasa muy seguido tiene déficit
00:08:31fiscal es decir no le alcanza lo que
00:08:33recauda para cubrir sus gastos se da
00:08:36vuelta y trata de financiarlo con deuda
00:08:40cuando no te prestan a nivel
00:08:42internacional porque caíste muchas veces
00:08:44en default empezas a mirar que te
00:08:47presten en pesos en el mercado local Y
00:08:50quién tiene el dinero para Prestarte en
00:08:52pesos y más aún si están bloqueados por
00:08:55restricciones cambiarias que puedan
00:08:58comprar dólares los bancos
00:09:00Entonces se empieza a dar un fenómeno de
00:09:02los bancos financiando al Estado
00:09:06básicamente al tesoro que es el
00:09:08Ministerio de economía o al Banco
00:09:10Central que es un ente autárquico que se
00:09:13dedica a regular los bancos si vos mirás
00:09:16cómo funciona este mecanismo Presta
00:09:19atención un día el tesoro del Ministerio
00:09:23de economía dice Che no me alcanza la
00:09:25guita quién me financia y le dice a los
00:09:27bancos prestame tanta plata te ofrezco
00:09:31un interés y te doy un papelito que se
00:09:34llama Bono que se llama letra con un
00:09:37determinado plazo tasa de interés y
00:09:40distintos mecanismos de pago el banco le
00:09:44da la plata y el tesoro le ofrece ese
00:09:46papel ese papel porque uno se puede
00:09:49divertir con cualquier cosa suele dar
00:09:51para distintas siglas si es una letra
00:09:54del tesoro vas a ver que dicen se
00:09:56emitieron letes si es un eh Bono del
00:10:00Estado nacional alguna vez habrás
00:10:02escuchado que se emitieron bodenes si es
00:10:05una letra de capitalización habrás
00:10:07escuchado que se emitieron lecap y
00:10:09cuando son las provincias las que emiten
00:10:12deuda porque necesitan financiarse y le
00:10:14entregan un papel a un banco se dan
00:10:17nombres mucho más graciosos porque te
00:10:18puedes divertir con cualquier cosa por
00:10:20ejemplo un Bono Federal que ha emitido
00:10:22Entre Ríos se llamaba bofe o el bono
00:10:25garantizado del Chaco jamás igualado era
00:10:28el bogarcha son los bonos que surgen de
00:10:32los estados en ese caso provinciales
00:10:35para financiarse con deuda que le quedan
00:10:39debiendo a los bancos al mismo tiempo
00:10:42que esto pasa te dije hay otro ente
00:10:46autárquico que regula a los bancos que
00:10:49es el Banco Central El Banco Central
00:10:52básicamente es el que decide la emisión
00:10:55monetaria el que puede inventar la guita
00:10:59de hecho es el que el gobierno actual
00:11:01culpa de la inflación y por eso quería
00:11:03prender fuego bueno el Banco Central
00:11:06emite plata históricamente es el que ha
00:11:10financiado también a los este distintos
00:11:14gobiernos cuando no pueden cubrir sus
00:11:16gastos al mismo tiempo y Acá hay un dato
00:11:19importante cuando emiten mucha plata
00:11:22dicen Che me pasé de rosca y el Banco
00:11:25Central agarra y dice voy a sacar plata
00:11:27de la calle cómo saca plata de la calle
00:11:31pidiéndola prestado y dándole un Bono a
00:11:34cambio quién tiene la plata que está
00:11:37circulando mayormente los bancos que
00:11:40entonces cuando el Banco Central dice
00:11:42Dame plata sacala de la calle porque hay
00:11:45mucha dando vuelta le da un Bono o una
00:11:49letra a cambio y le paga un interés
00:11:51habrás escuchado mucho hablar de 2002
00:11:55para acá de las letras del Banco Central
00:11:58la famosa lbac de las letras de liquidez
00:12:02las lelic o últimamente salvo que tengas
00:12:06vida y sexo y no te dediques a ver esto
00:12:09habrás escuchado hablar de los pases
00:12:11pasivos del Banco Central si no
00:12:13escuchaste hablar de nada de todo esto
00:12:15quiere decir que estás viviendo bien
00:12:17pero también que te puede faltar cierta
00:12:19información para entender algo de la
00:12:21información económica de hoy porque
00:12:23cuando el Banco Central emitió muchos
00:12:26pesos y los quiere sacar y se endeuda
00:12:28con los bancos y les da lebac leix o
00:12:32pases se está endeudando y se compromete
00:12:34a pagar intereses que los tiene que
00:12:37pagar a veces mensualmente a veces todos
00:12:40los días con emisión monetaria y siempre
00:12:43que hay la posibilidad de que se emitan
00:12:46más pesos hay un riesgo latente que es
00:12:49que todos esos pesos vos las empresas o
00:12:53los propios bancos se vayan a demandar
00:12:56dólares y se produzca una corrida con el
00:12:58tipo de cambio que te termina impactando
00:13:00en el precio de la hierba tanto es así
00:13:04que durante las campañas políticas todo
00:13:06el tiempo sobre todo en los últimos 8
00:13:10años se ha hablado del riesgo de desarme
00:13:13de las bolas de levac seguime hasta acá
00:13:17o de el riesgo y la usura por las bolas
00:13:21del elic no es que levac un señor con
00:13:24bolas ni lelic su hermano son las letras
00:13:27con las que se endeudó el banco central
00:13:29que tienen la denominación de bolas
00:13:33porque es una deuda que está indexada a
00:13:37un interés que obligan al Banco Central
00:13:39a ir pagando y para pagarlo emitir más y
00:13:41como emite más tiene que volver a
00:13:43endeudarse para sacar los pesos y queda
00:13:45comprometido a pagar más intereses en un
00:13:47modelo tipo Indiana Jones cuando la
00:13:49corre la bola de atrás Fíjate lo que han
00:13:52sido las últimas campañas por ejemplo
00:13:55después de que al gobierno de macri le
00:13:58explotó la bola del evax e inventó la
00:14:01bola del elix el que me está viendo en
00:14:03otro país dice estos pibes están mal y
00:14:06sepan que sí hizo que en la campaña 2019
00:14:10Alberto Fernández dijera vamos a dejar
00:14:13de pagarle a los bancos los intereses de
00:14:16las lelic Y con esa plata vamos a
00:14:19pagarle a los jubilados fíjate Alberto
00:14:21Fernández uno siempre hay uno eh que
00:14:24dice Y de dónde vas a sacar la plata
00:14:25para hacer esto voy a sacar la plata de
00:14:28dejar de pagar la usura que se llevan
00:14:30los bancos con las lel Ah de ahí voy a
00:14:32sacar las
00:14:33plata de ahí y de ahí vamos a hacer que
00:14:37los jubilados tengan todo el año sus
00:14:40medicamentos como corresponde de ahí y
00:14:44vamos a dejar de pagarle a los usureros
00:14:45para que los maestros tengan un salario
00:14:48digno Bueno ese era Alberto Fernández eh
00:14:51las lelic se siguieron pagando y de
00:14:54hecho creció muchísimo la bola del elix
00:14:57más allá que los medicamentos a los
00:14:58jubilados los dieron y las jubilaciones
00:15:01perdieron bastante salvo los que
00:15:02tuvieron algún Bono pero las lelic las
00:15:04siguieron pagando porque básicamente es
00:15:07la plata de los bancos que en el fondo
00:15:09es la plata de los depositantes
00:15:12mira avanzó todo el gobierno de Alberto
00:15:15Fernández pagando tantos intereses del
00:15:17elix que esa montaña de endeudamiento
00:15:20del Banco Central llegó a ser el tema
00:15:22central en la campaña que lo llevó a
00:15:25Javier Miley a la presidencia fíjate que
00:15:29el propio Miley todo el tiempo decía
00:15:32tenemos que desactivar la bomba de las
00:15:35lelic Fijate a mi ley en campaña
00:15:38resolver el problema de las lelit de las
00:15:40lel Entonces qué qué qué qué solución
00:15:42tiene usted en la cabeza buen la
00:15:43solución que nosotros estamos
00:15:44proponiendo es básicamente que se
00:15:46denomina dolarización que en realidad es
00:15:49a los efectos de liquidar el Banco
00:15:50Central la dolarización entonces usted
00:15:53tiene un Usted tiene que rescatar el
00:15:55pasivo del Banco Central es como usted
00:15:57es como el caso de una empresa quebrada
00:15:59y hay que reestructurar bueno Esto es
00:16:02idénticamente igual la metodología
00:16:03analítica es la misma Qué hizo
00:16:05finalmente Javier Miley bueno no
00:16:07dolarizó no cerró El Banco Central y lo
00:16:10que sí hizo fue darle incentivos a los
00:16:15bancos que son siempre los acreedores a
00:16:18que dejen de darle los pesos al Banco
00:16:20Central y se los Den al tesoro al
00:16:24Ministerio de economía lo que vos
00:16:26primero decís es es lo mismo bueno el
00:16:29gobierno lo que dice es No es lo mismo
00:16:32porque el Banco Central para pagar tiene
00:16:34que emitir más pesos y el tesoro para
00:16:37pagar una deuda tiene que hacer ajuste
00:16:40fiscal y no generar nueva guita pero
00:16:43seguime hasta acá porque ahora nos vamos
00:16:46a meter en el gran tema del temor a que
00:16:49se afecte la precaria estabilidad
00:16:52económica que tiene que ver con Cómo se
00:16:54está endeudando el tesoro con los bancos
00:16:58en el medio de este kilombo
00:17:01acá es donde vamos a empezar a hablar de
00:17:05los famosos puts escuchame los bancos
00:17:10tienen todas las de ganar a la hora de
00:17:12poner condiciones para seguir
00:17:14prestándole al tesoro o al Banco Central
00:17:19porque básicamente si no le dan lo que
00:17:21quieren no le renuevan esos pesos y
00:17:23pueden volcarlos a la economía generando
00:17:26que haya más demanda por ejemplo
00:17:29de dólares a todo esto el gobierno tanto
00:17:33el de Sergio maa antes en el Ministerio
00:17:35de economía como ahora con Luis caputo
00:17:38en la administración de Javier Miley
00:17:40empezó a decirle a las entidades
00:17:42financieras Beni deja de prestarle al
00:17:45Banco Central y prestale al tesoro al
00:17:48Ministerio de economía total te doy un
00:17:51seguro que es ganar o ganar que en
00:17:54inglés se llama put option que se trata
00:17:58básicamente de darle el derecho a un
00:18:01banco de que si llegado el caso ese
00:18:05papel de deuda que vos le diste para que
00:18:07te prestaran plata pierde mucho valor y
00:18:10se siente inseguro de seguir teniéndolo
00:18:13pueda presentarse en el banco central y
00:18:16decirle pagá Elo todo junto ahora al
00:18:19precio anterior a que se produjera por
00:18:22ejemplo su caída en la cotización es un
00:18:25seguro que le da tranquilidad al banco
00:18:28de que Cuando quiera puede ir y para que
00:18:31lo entienda fácil cobrar Toda junta la
00:18:34deuda y evitar tener un quebranto en su
00:18:37balance el nombre viene de un seguro en
00:18:40inglés que es put option que básicamente
00:18:44es la opción de que te pongan toda la
00:18:46guita arriba de la mesa que me Perdonen
00:18:47los financistas pero es la manera más
00:18:49fácil de explicarlo que es algo que se
00:18:52ha popularizado tanto porque todo el
00:18:54tiempo aparece la idea de que si un
00:18:57banco o todos los bancos van y piden
00:18:59todos juntos cobrar esos pesos esos
00:19:02pesos pueden ir al Dólar y generar una
00:19:04corrida ese tema se ha vuelto tan tan
00:19:08masivo que ha hecho que algunos
00:19:10periodistas que se dedican a la política
00:19:12los lleven a sus análisis y a sus
00:19:14editoriales con algún inconveniente a la
00:19:17hora de deletrearlo como le pasó en el
00:19:20mejor momento de la televisión a Luis
00:19:22mahul los puts putut o p uts
00:19:28son una opción legal de venta de bonos
00:19:32otorga está bien la explicación otorga
00:19:34al comprador la posibilidad de ir a
00:19:36cobrar todo lo que dice ese Bono a un
00:19:39precio anterior pero no sé por qué le
00:19:41aparece la poner de vuelta porque me
00:19:42alarga la vida puede ser te
00:19:44pido los puts p t o
00:19:49aps son una opción legal de venta de
00:19:52bonos otorga al comprador el derecho a
00:19:56ejecutar el activo a un precio bordado
00:19:59De antemano con el vendor ahí es la
00:20:01explicación muy útil y el hecho de que
00:20:03haya metido la o hizo que esto se
00:20:06viralizar y sirviera un poco para hacer
00:20:08educación Financiera Hay que tener en
00:20:11cuenta que de esta manera se genera todo
00:20:15el tiempo un riesgo latente porque la
00:20:18cantidad de guita que hay en puts es muy
00:20:23significativa te pongo en cifras la
00:20:26cantidad de plata Que los bancos le han
00:20:29prestado al tesoro nacional y al Banco
00:20:33Central todo junto la cantidad de deuda
00:20:36estatal en todas sus versiones que hay
00:20:38en manos de los bancos son
00:20:4152 billones de pesos 52 millones de
00:20:45millones de pesos se calcula que de esos
00:20:49préstamos hay más de 23 billones de
00:20:54pesos que incluyen este seguro de cuando
00:20:57vos quieras Vení y cobrar por anticipado
00:21:01si hay algún kilombo repito de los 52
00:21:05billones de pesos hay 53 que se
00:21:08emitieron como deuda asegurada con los
00:21:12puts
00:21:13putut s en este caso estamos hablando de
00:21:18un riesgo latente muy importante y acá
00:21:21es donde hay que empezar a hablar de Por
00:21:24qué es una amenaza en este contexto
00:21:26porque básicamente estás hablando de un
00:21:28montón de guita que así como era el
00:21:31riesgo con la bola de levax así como era
00:21:34el riesgo con las bola de las bolas con
00:21:37la bola del elix y así como era el
00:21:39riesgo con los pases pasivos hoy ese
00:21:41riesgo se ha ido a que los bancos tienen
00:21:44un botón que básicamente pone en vilo la
00:21:48gestión de el gobierno de Javier Miley y
00:21:51esto está siendo el tema de estas
00:21:53últimas semanas de hecho Fíjate que hace
00:21:58muy poco tiempo hubo una conferencia de
00:22:01prensa del ministro de economía Luis
00:22:04caputo y del presidente del Banco
00:22:06Central Santiago bausili para anunciar
00:22:09dos cosas que toda la deuda del Banco
00:22:11Central se la pasan al tesoro y al mismo
00:22:14tiempo les preguntaron qué van a hacer
00:22:17con la bola de puts es decir con los
00:22:19bancos teniendo la posibilidad de cuando
00:22:21quieran ir a cobrar ese seguro que puede
00:22:24hacer que por ejemplo se te dispare el
00:22:26dólar fíjate Santiago bausil lo que
00:22:28decía el presidente del Banco Central
00:22:30sobre los puts no puedo dar precisiones
00:22:33los estamos trabajando y
00:22:35sería romper las condiciones de un
00:22:37diálogo normal que estamos teniendo lo
00:22:39que se refirió el presidente meley es
00:22:41que si se ejerci en todos los puts de
00:22:43golpe resultaría una emisión monetaria
00:22:46de 4 puntos del pbi Y eso es lo que
00:22:49nosotros no debiéramos estar corriendo
00:22:52como riesgo de implementación de una
00:22:53política monetaria y por eso hay que
00:22:55trabajar con los bancos para evitar ese
00:22:57riesgo
00:22:59básicamente lo que está diciendo auxil
00:23:00es hay que darle algo a los bancos que
00:23:02haga que sea negocio que quieran dejar
00:23:05de tener esa posibilidad de ir a
00:23:06cobrarle todo junto los seguros cuando
00:23:08quieran al Banco Central porque le
00:23:10generaría Ellos dicen cuatro puntos del
00:23:13pbi de emisión de pesos que básicamente
00:23:15pueden ir al Dólar y generar una corrida
00:23:17que puede terminar pegándole en el
00:23:19precio de la leche en el supermercado la
00:23:22disparada del dólar de los días después
00:23:24de la conferencia de prensa que dieron
00:23:26caputo y bausili y que el presidente
00:23:29Miley se pusiera loco porque se detectó
00:23:33que hubo movimiento justamente de un
00:23:35banco que fue a pedir cobrar todos esos
00:23:39pesos a los que tenía derecho por haber
00:23:41tenido deuda atada a los famosos puts y
00:23:45esto hizo que primero lo deslizaran en
00:23:47los medios después lo dijera un poco el
00:23:48ministro de economía y más tarde
00:23:51apareciera el propio jefe de estado
00:23:53diciendo con nombre y apellido como en
00:23:55otras épocas otros gobiernos que la
00:23:57culpa es de un banco Fíjate lo que decía
00:24:01lo que pasó la otra semana con un Banco
00:24:04Nacional que creció a la luz de hacer
00:24:08negocios con el kissnerismo el banco
00:24:10Macro sí
00:24:11absolutamente sí agarró mientras que
00:24:14estábamos en una reunión digamos nuestro
00:24:17ministro de economía y el presidente del
00:24:18Banco Central cerrando el tema de los
00:24:20puts el viernes pasado a las 10 de la
00:24:23mañana no después del anuncio fue el
00:24:24lunes sí Qué hizo 10:30 ejecutó do
00:24:29billones de pesos en es como si te
00:24:32hubieran salido a buscar al mercado en
00:24:36un día con 2000 palos
00:24:39verdes comprendes la gravedad de lo que
00:24:41hicieron Yo te diría son las reg del
00:24:44mercado eso que acabas de ver es una
00:24:47magia impresionante por un lado aparece
00:24:51Miley quemando todos los libros a los
00:24:54que él adhirió siempre que son aquellos
00:24:57que hablan de que mercado actúa
00:24:59libremente bueno acá no es así de hecho
00:25:02el propio trebu le dice no son las
00:25:03reglas de mercado para nada se enoja y
00:25:06culpa a un banco por haber ido a cobrar
00:25:08un seguro que el propio estado le dio
00:25:10porque dice Tendría que haber avisado al
00:25:12Banco Central o quiso conspirar contra
00:25:14su gobierno y al mismo tiempo pasa algo
00:25:17increíble que es que le apunta al banco
00:25:20Macro como en su momento le apuntó
00:25:22Néstor kisner ni bien asumió o Cristina
00:25:25Fernández por alimentar con corridas
00:25:28contra el peso banco Macro de esta
00:25:31manera se transforma por ahora en el
00:25:33culpable del sistema bancario que elige
00:25:35el gobierno en términos políticos
00:25:37básicamente por la conocida amistad de
00:25:40Jorge Brito padre el este fallecido
00:25:44padre del actual presidente que era muy
00:25:47amigo de Sergio maa Por eso hacen la
00:25:49lectura de que hoy maa le pidió al
00:25:51presidente del Macro que fuera a
00:25:53conspirar contra el gobierno de Miley
00:25:56ejerciendo los famosos puts ahora
00:25:59miremos en detalle Qué otros dueños de
00:26:02bancos hay en el eh mercado financiero
00:26:05argentino porque si no todas las luces
00:26:07se las lleva Brito y todos los otros
00:26:09bancarios y bancarios banqueros los
00:26:11bancarios la ven pasar todos los otros
00:26:13banqueros tienen la chance de también ir
00:26:16a ejercer puts si lo quieren porque para
00:26:18eso le dieron los eh distintos bonos
00:26:20atados a ese seguro Fíjate si mirás en
00:26:23la página del Banco Central los
00:26:25principales bancos de la Argentina
00:26:27ranqueados por el monto de sus activos
00:26:29los lidera Obviamente el banco nación
00:26:32que es el banco del Estado nacional lo
00:26:34sigue el Banco Galicia que pertenece a
00:26:36las familias aersa y escasan que no
00:26:40aparecen en la discusión cuando es el
00:26:42único banco que ha sido apercibido por
00:26:45la Comisión Nacional de valores por
00:26:47haber ido a cobrar puts después de
00:26:49manipular el precio y de hecho fue
00:26:51sancionado por eso pero el presidente no
00:26:53lo menciona tercero sale el banco
00:26:56provincia que es el banco de la
00:26:57provincia de buenos aes Aires estás a
00:26:59esto de que detecten que el gobierno de
00:27:01la provincia de Buenos Aires liquidó un
00:27:03put y lo acusen a kis silov obviamente
00:27:06después aparece en tamaño el banco
00:27:07Santander una multinacional española
00:27:10tenés Obviamente el banco Macro aparece
00:27:14por tamaño después que ya contamos Quién
00:27:16era el BBVA que es otro banco
00:27:19multinacional y me llama mi mujer la
00:27:21[ __ ] madre que me parió si querés le
00:27:23corto y seguimos viendo porque cre esto
00:27:24nos va a dar mucha visibilidad eh un
00:27:26beso a mi mujer ya estoy yendo eh
00:27:28después
00:27:29del del BBVA viene el ciudad banco
00:27:32Público de la ciudad de Buenos Aires el
00:27:34banco credicop es el de Carlos heller El
00:27:37HSBC que ya no existe más porque se fue
00:27:41y fue absorbido en la Argentina por el
00:27:44Banco Galicia después está el industria
00:27:47el Industrial and commercial Bank of
00:27:49china que es otro banco chino el icbc el
00:27:52citybank que es el banco histórico
00:27:55estadounidense que hoy se dedica a la
00:27:56banca de inversión elco bco superville
00:27:58que lleva el apellido de la familia
00:28:00superville que hoy está radicada en
00:28:02Uruguay el banco de la provincia de
00:28:04Córdoba el banco hipotecario que es de
00:28:06una sociedad entre el grupo elstein y el
00:28:09estado nacional el banco nuevo de Santa
00:28:11Fe el Banco Industrial que pertenece a
00:28:14la familia meta el banco comafi que
00:28:16pertenece a la familia ciho el banco de
00:28:20valores que es muy interesante seguir
00:28:23porque pertenece a Juan Napoli que es el
00:28:25que casi fue senador por la libertad
00:28:26avanza muy amigo amigo de la familia
00:28:29Brito y así podemos seguir hacia abajo y
00:28:32dejo el teléfono antes de que me llamen
00:28:34de vuelta de mi casa cuando vos ves el
00:28:37universo de los bancos Obviamente que no
00:28:40estás viendo a bebés de pecho y que
00:28:42cualquier gobierno los tiene en la mira
00:28:45para ver si hacen alguna jugada
00:28:47especulativa que les pueda complicar
00:28:49porque se mueven según las variables y
00:28:51los incentivos que le dan los gobiernos
00:28:53que tratan de contener el dólar de que
00:28:54no se le vaya la tasa de interés de que
00:28:56no se le traslade a precio un alto
00:28:58devaluatorio en ese punto lo principal
00:29:00que hay es la contradicción de mi ley
00:29:02con su ideario y lo que ahora está
00:29:04haciendo Y sobre todo lo que vos tenés
00:29:06que tener presente es que todo el
00:29:08movimiento que hace un banco está metido
00:29:12en la idea de que es guita tuya porque
00:29:14los depósitos son los que el banco se da
00:29:17vuelta y los invierte o en un activo en
00:29:20un Bono en un put o eventualmente en
00:29:23dólares Si es que lo pudieran hacer
00:29:25porque acá hay un tema La regulación hoy
00:29:28le impide al banco Macro o a cualquiera
00:29:30ir a cobrar puts darse vuelta y comprar
00:29:33dólares Aunque el gobierno los acuse de
00:29:35eso para terminar vamos a hablar de la
00:29:38rentabilidad de los bancos porque con
00:29:40puts con conspiraciones que le señala el
00:29:43gobierno lo que está pasando con los
00:29:45bancos obviamente llama la atención
00:29:47cuando aparecen sus balances los datos
00:29:50oficiales de la rentabilidad sobre
00:29:53activos de los bancos fíate qué salto
00:29:55pegaron de un año a otro cuando Mirá el
00:29:58primer trimestre pasó de ser cerca de un
00:30:0299% hace un año de rentabilidad sobre
00:30:05activos a estar arriba del
00:30:0724 de rentabilidad sobre activos
00:30:11obviamente según los registros en los
00:30:13balances que se explican básicamente
00:30:16porque le permitieron como te expliqué
00:30:18más temprano pagar una tasa sin ningún
00:30:21tipo de obligación ni nivel mínimo a los
00:30:24que tienen plazo fijo y poder cobrar la
00:30:26tasa con los seguros y las garantías que
00:30:29le paga el estado a la hora de
00:30:31endeudarse por eso el aprendizaje Más
00:30:35allá de Ender la guerra de los puts
00:30:37entre el gobierno y los bancos es que
00:30:39cuando vos tengas un chico o cuando vos
00:30:42eras chico tendrías que haber sabido que
00:30:44si te preguntaban qué queres ser cuando
00:30:46seas grande y quiero ser banquero porque
00:30:49ganá plata y tenés seguro de ganar o
00:30:52ganar básicamente con la plata de los
00:30:55depositantes llegamos así al final fin
00:30:58de otro episodio de falla de Mercado Y
00:31:00como siempre los invitamos a sumarse
00:31:02porque cenital crece y es Gracias al
00:31:04apoyo de ustedes de la audiencia hoy
00:31:07representa más de la mitad del ingreso
00:31:09del medio acá abajo tienen un QR pueden
00:31:13acercar el celular ponen la cámara
00:31:15escanean y con ese QR pueden colaborar y
00:31:18seguir ayudando a cenital súmense al
00:31:21círculo mejores amigos cenital.com bar
00:31:23zumate ahí lo hacen y nosotros nos
00:31:26encontramos la semana que viene adiós
00:31:29[Música]
00:31:37[Aplausos]
00:31:38[Música]
00:31:45[Aplausos]
00:31:45[Música]
00:31:47[Aplausos]
00:31:49[Música]