MILEI en el LABERINTO: DÓLAR, TASAS y ELECCIONES - Pablo Anino | El Círculo Rojo
Radio Con Vos - 30/8/2025 - Duracion: 9:34
Transcripción
00:00:00[Música]
00:00:02Bien, eh,
00:00:04lo tocamos lateralmente con este Pedro
00:00:08Lagur, pero bueno, la economía como
00:00:10siempre. Mientras tanto, Toto va, él va
00:00:13a al [ __ ] al stream y dice, "No hay
00:00:16ningún me encanta la imitación que está
00:00:18haciendo abuelado en
00:00:22Alejandro." Le sale ese viste cuando le
00:00:24sale el tartamudeo de nervios a Toto
00:00:26Caputo le sale igual. Bueno,
00:00:28todo lo que no explica Toto Caputo lo
00:00:30explica Pablo Nino.
00:00:31Bueno, ¿qué es un laberinto?
00:00:34Es un lugar con pasadizos, con caminos
00:00:36que se entrecruzan, donde es muy difícil
00:00:39orientarse
00:00:41y buscar una salida. Así está mi ley en
00:00:44la situación económica. Y no solo eso,
00:00:47sino que ahora el escándalo de las
00:00:50coimas, un gobierno coimero, está como
00:00:53poniéndole nublada la vista para poder
00:00:56salir de ese laberinto y con las
00:00:58elecciones noté como un gobierno
00:01:00coimero,
00:01:01te noté como con ganas de decirlo con
00:01:03ganas. Sí, sí, sí. Está bien.
00:01:05Bueno, ahora canta canta el hit del
00:01:07verano en cualquier momento.
00:01:09Al taco primero. Perdón.
00:01:11Bueno, con las elecciones a la vuelta de
00:01:12la esquina, los mercados aparte están
00:01:15muy nerviosos los mercados entre
00:01:17comillas, el establishment económico.
00:01:19¿Qué temen? temen perder plata cuando lo
00:01:22lo de ellos es ganar mucha plata, más
00:01:24bien lo contrario. Y la dinámica del
00:01:26dólar, de la tasa de interés y de las
00:01:29proyecciones económicas y del gabinete
00:01:32económico para después de octubre se
00:01:34están uniendo en ese laberinto. El
00:01:36riesgo país está en un nivel muy alto
00:01:38donde el gobierno nunca pensó que
00:01:40hubiera estado o que iba a estar a esta
00:01:42altura de la gestión. Y a esto uno lo
00:01:47puede desagregar por partes, digamos. El
00:01:49dólar, ¿se acuerdan? Compracampeón
00:01:52que emitió Caputo a principios de julio.
00:01:56Creo que se todavía se está
00:01:57arrepintiendo.
00:01:59Hoy decían irónicamente en el diario
00:02:01Clarín, ese audio no se filtró, ese es
00:02:05público. ¿Y qué pasó desde el compra
00:02:07campeón? compraron, campeón, y ayer se
00:02:11conocieron datos del Banco Central que
00:02:13hubo una compra de casi 6 millones de
00:02:16dólares. Dicen que julio fue el récord
00:02:19histórico, ¿no?
00:02:20Y récord desde eh el mes de agosto del
00:02:2419, que fue cuando Macri perdió las paso
00:02:27con Alberto Fernández.
00:02:29Claro que se fue a la 60, ¿cuánto? Ya
00:02:31no. Sí, se fue, se disparó el dólar y
00:02:34Alberto trató de salir a contenerlo.
00:02:37Bueno, eh si uno considera desde que
00:02:40vino el FMI o que se hizo el nuevo
00:02:42acuerdo con el FMI en abril, la compra
00:02:45de dólares alcanza casi 18,000 millones
00:02:47de dólares. Y si uno le resta la gente,
00:02:50los arristas que vendieron dólares, hubo
00:02:52como una formación de activos de 15,000
00:02:55millones dólares que pasaron a manos de
00:02:58los arristas con el levantamiento del
00:03:00cepo. más de lo que mandó el FMI desde
00:03:04abril a esta parte. Bueno, lo importante
00:03:06de todo esto
00:03:07como cinco lucas en un en un mes, ¿no?
00:03:08Como cinco palos, mejor dicho, en un
00:03:10más e en julio fue más que eso, fue el
00:03:13dato llamativo porque superó aumentó
00:03:17casi 40% en julio la compra de dólares
00:03:20en relación a junio, hay que ver agosto,
00:03:22pues todavía no están los datos eh
00:03:25oficiales. Y desde aquel momento que
00:03:28Caputo dijo compra campeón, el dólar
00:03:31subió 10%. En julio dicen que hubo 1,3
00:03:36millones de personas comprando dólares.
00:03:38Entre esos también hay eh empresarios
00:03:41que compran como personas porque no
00:03:44pueden sigue el CEPO para las empresas,
00:03:47por lo cual hay una demanda muy grande
00:03:49de dólares y el dólar no siguió
00:03:52escalando por una serie de medidas que
00:03:54tomó el gobierno como ese apretón
00:03:56monetario muy fuerte que ahora voy a
00:03:58tratar de explicar eh qué es. Pero, ¿qué
00:04:02expresa esa compra de dólares? Una
00:04:04desconfianza enorme de ornistas
00:04:07empresarios. En principio uno puede
00:04:09decir sobre el peso argentino y por eso
00:04:11se van a ver la divisa externa. Y si por
00:04:14extensión de eso también en el esquema
00:04:17económico del gobierno. Bueno, la suba
00:04:20de tasas que fue fuerte en las últimas
00:04:23semanas de la tasa de interés, que es lo
00:04:25que cobran los bancos cuando uno va a
00:04:28sacar un préstamo o lo que cobran cuando
00:04:31uno paga hace el pago mínimo de la
00:04:32tarjeta que está ocurriendo y se y uno
00:04:35patea el pago hacia el mes que viene o
00:04:38refinancia la deuda, te van a matar con
00:04:40eso porque estás ya te mataban, ahora
00:04:42está subiendo enormemente la tasa de
00:04:44interés. Pero, ¿qué significa la sub? es
00:04:46un ancla del punto de vista de la
00:04:47política del gobierno para contener los
00:04:50pesos, para que los pesos no se vayan al
00:04:53dólar, pero en última instancia es una
00:04:54anca un ancla también para la actividad
00:04:57económica. Eh, esta semana se vio que el
00:05:01gobierno por dos vías, vía el Banco
00:05:04Central que sube las tasas de interés,
00:05:06pero vía el tesoro que emite deuda y
00:05:09convalida a quienes le compran esa deuda
00:05:12con esa tasa
00:05:12tasa de interés muy alta, se vio de
00:05:14vuelta un nuevo una nueva subida de la
00:05:17tasa de interés al extremo que el tesoro
00:05:20convalidó tasa de casi 5% mensual esta
00:05:24semana. Es decir,
00:05:25la vez pasada me decía, "Es el triple de
00:05:27la inflación. Ahora, efectiv o más del
00:05:30triple de la inflación,
00:05:31casi 60 anual,
00:05:32¿no? Cuando uno la tasa eh acumulativa
00:05:35anual se va por encima del 70 eh anual.
00:05:39Es un montonazo y los bancos están eh
00:05:43ofreciendo en los plazos fijos una tasa
00:05:45cercana al 4%. también una tasa muy
00:05:49positiva, o sea, que supera por mucho a
00:05:51la inflación cuando venía ocurriendo lo
00:05:54contrario. Bueno, esto tiene un doble
00:05:56filo porque tiene el interés de
00:05:59desincentivar la compra de dólares, que
00:06:02la gente se quede con los pesos, obtenga
00:06:04una ganancia con los pesos, pero es una
00:06:06arma de doble filo porque eso frena la
00:06:08economía en seco, digamos, por la vía
00:06:11del consumo, porque cuesta más comprar
00:06:13con tarjeta, algo que cada vez más la
00:06:16gente lo hace endeudándose y cada vez
00:06:19haciéndose más imposible pagar esas
00:06:21deudas, pero también la frena por el
00:06:23lado empresarial.
00:06:25Por ejemplo, los descubiertos en cuenta
00:06:28corriente, algo que recurre mucho las
00:06:30empresas, sobre todo las pymes, la tasa
00:06:33interés se duplicó, sí, se duplicó desde
00:06:36el principio de julio a fin de agosto.
00:06:39Bueno, eh
00:06:42una consulta, además, estos bonos que
00:06:43saca el gobierno hay que pagarlos con
00:06:45ese interés,
00:06:45¿no? Es una bola de nieve de deuda que
00:06:48se está acumulando y aparte como hay
00:06:50mucha desconfianza con lo que va a pasar
00:06:52después de octubro, de octubre se están
00:06:53acumulando deuda de corto plazo que
00:06:56vence rápidamente.
00:06:57Claro, claro. Pero, ¿de qué hablamos? un
00:06:58mes, dos meses, tr meses,
00:06:59un mes. Ahora ya tienen vencimientos
00:07:01importantes. Esta semana creo que no
00:07:03hay, pero ya después para lo que sigue
00:07:05septiembre de vuelta y y eso vuelve a
00:07:07tensar todo porque hay vencimientos
00:07:09importantes y todos miran a ver si esos
00:07:11pesos se van a ir al dólar o el gobierno
00:07:13lo logra retener convalidando tasa de
00:07:16interés alta, por lo cual hay mucha
00:07:18atención eh en ese mundo financiero y el
00:07:22apretón monetario en última instancia
00:07:24significa que el gobierno apuesta a que
00:07:25la actividad y ya lo dijo, quede
00:07:27afectada, caiga y caiga el consumo que
00:07:30ya vienen cayendo hace algunos meses.
00:07:32meses. Bueno, ¿cuál es las perspectivas
00:07:34económicas para saber esta encrucijada?
00:07:36Nadie lo sabe a ciencia cierta. Las
00:07:39elecciones llevan incertidumbre también,
00:07:41no solo la Coima, sino las propias
00:07:43elecciones. Lo hablamos hace un momento
00:07:44con con Pedro Lacur. ¿Qué va a pasar la
00:07:47semana que viene? ¿Qué leen los
00:07:49mercados? Si el gobierno logra
00:07:51convalidar su rumbo o no. Pero la verdad
00:07:55que las proyecciones de los mercados y
00:07:57los dueños del de todos los grandes
00:07:59empresarios están pensando en un reseteo
00:08:02de la economía hacia octubre que tiene,
00:08:05si se quiere, dos aspectos centrales.
00:08:08Uno es devaluación, el otro es una eh un
00:08:13rearme del esquema económico, salir de
00:08:16este esquema de las bandas o readecuarlo
00:08:19a algo que sea más sostenible. Como sea,
00:08:22eso va a ser un ataque a las condiciones
00:08:24de vida si es que se impone ese reseteo
00:08:27que se está esperando. Aparte de un
00:08:29reseteo también del eh equipo económico,
00:08:32del gabinete más en general. Es cierto,
00:08:35como decía Pedro hace rato, hace un
00:08:38rato, que el los empresarios, el
00:08:41establishment económico quiere que al
00:08:43gobierno le vaya bien en las elecciones,
00:08:46pero ven con cada día con más
00:08:48desconfianza que eso pueda ocurrir. Eh,
00:08:52y ese deseo parece que ven que ya no se
00:08:55les va a concretar o no se les va a
00:08:57concretar plenamente. Recordemos que JP
00:08:59Morgan o Morgan Stal había puesto un
00:09:02piso si era el 40 para arriba una buena
00:09:04elección. Bueno, ahí se juega muy finito
00:09:07porque el gobierno puede ganar y quedar
00:09:08debajo del 40%.
00:09:09Una regular una elección buena, regular
00:09:11o mala. Eh, buena arriba del 45 decía el
00:09:15Morgan Stalin. Arriba del 45 regular.
00:09:19Muy complicado, muy complicado. Bueno,
00:09:21como sea, yo creo que ese es el dato
00:09:23central, la desconfianza que empieza a
00:09:25haber hacia octubre y eso también abre
00:09:28posibilidades para pensar alternativas
00:09:30de otro tipo. Mhm.