MILEI VS. EL DÓLAR. La mirada de Ernesto Tenembaum
Radio Con Vos - 23/5/2024 - Duracion: 16:10
Transcripción
00:00:00muy bien las 8:6 minutos de la mañana
00:00:03vamos a tratar de contar algunas cosas
00:00:05de la realidad Argentina antes de llegar
00:00:07a Miley y y y sus cosas
00:00:10eh A ver ayer volvió a subir el dólar en
00:00:13los últimos 3 días el dólar subió más o
00:00:18menos de Depende qué dólar mires qué s
00:00:20yo pero ponele a Ojo de 1020 1030 a 1250
00:00:24una cosa así es un hecho para cualquier
00:00:27estamos hablando de los dólares
00:00:28paralelos no después de Depende si Mirá
00:00:30he contado con liy el Blue el mep
00:00:32etcétera eh es un hecho que muy pocas
00:00:36veces se da en la mayoría de las
00:00:38sociedades del mundo que haya una
00:00:39devaluación aún cuando fuera de los
00:00:41dólares paralelos de un 20% en 3 días un
00:00:4418 por en 3 días Eh tiene que ver con lo
00:00:48loca que es la economía Argentina y la
00:00:51dificultad para
00:00:52ordenarla eso que ocurrió ayer genera
00:00:56las mismas preguntas que nos generaba
00:01:00que ayer comentábamos Cuando ocurrió
00:01:01anteayer Pero algunas preguntas más
00:01:04también a ver qué Cuál es la pregunta
00:01:06central hasta dónde va el dólar es la
00:01:08primera pregunta hasta dónde va hasta
00:01:09dónde sube se queda acá sigue subiendo
00:01:11ayer nadie podía responder esa pregunta
00:01:13por qué nadie puede responder a esa
00:01:15pregunta por varias
00:01:17razones una la más básica es la teoría
00:01:21tremen booker o stagen bacher o cómo era
00:01:25que se llamaba drucken Miller dren
00:01:27Miller la teoría dren Miller Quién es
00:01:28dren Miller mir es un financista
00:01:30norteamericano que cuando m fue a Miami
00:01:32dio un reportaje y dijo No este hombre
00:01:35yo me doy cuenta que es del espectro O
00:01:37sea que tiene algún problema pero dijo
00:01:40así eh pero cree en el capitalismo y yo
00:01:43en enero cuando vi que el tipo habló en
00:01:46davos le pregunté por Inteligencia
00:01:48artificial Che díganme qué activo
00:01:52líquido hay para invertir rápido en la
00:01:54Argentina y ahí fui y como me dijo
00:01:57siempre me explicó creo que soros solos
00:02:00Si tenés que invertir invertí en algo
00:02:01que te tienda invertir rápido y fuerte
00:02:03entonces puso agarró un montón de
00:02:05dólares los cambió supo que los cambió a
00:02:08pesos se lo puso en un activo que no era
00:02:10dolarizado porque el negocio era salirse
00:02:12del dólar para entrar en intereses en
00:02:14otra moneda Y entonces
00:02:17y no puedo acordarme el nombre drucken
00:02:20Miller y drucken Miller Qué hizo vio que
00:02:23en febrero las tasas estaban muy por
00:02:25encima del dólar y ganó un montón de
00:02:27plata y enero también y en marzo también
00:02:29y también y se debe haber hecho druen
00:02:31Miller un 50% en dólares que es fiesta
00:02:34fiesta fiesta pluma pluma gay entonces
00:02:38eh Y claro y en mayo de repente vio que
00:02:42la cosa ya la ganancia no era tanta pero
00:02:45aguantó por dio vengo ganando y 50 por
00:02:47ahí en lugar de 50 me llevo 57 que
00:02:49tampoco 7% en un mes consigo ningún lado
00:02:51o 56 o 55 pero voy Comparado con el
00:02:55mundo y de repente subió 7% un día y el
00:02:59tipo per dió 7% en dólares Entonces qué
00:03:02hace ahí drucken Miller por ahí aguanta
00:03:03un poquito más y el día siguiente 3% más
00:03:06Y qué hace druen Miller aguanta un
00:03:08poquito más y ya perdió % en dólares
00:03:11entonces de ese 50 que había ganado
00:03:13perdió 18 dijo
00:03:16rajemos si ese rajemos que estoy
00:03:18diciendo es masivo a los que tienen
00:03:21inversiones en pesos que ganaban por
00:03:22intereses etcétera se van a dólares tal
00:03:26vez no termine en 1250 termine tal vez
00:03:29suba un poco más
00:03:30O tal vez no no lo sé pero para mí es la
00:03:33gran pregunta la primera pregunta la
00:03:35primera gran pregunta es esa hay otros
00:03:37elementos que explican esto que por
00:03:39supuesto que Jairo los conoce porque son
00:03:41los que te dic hablas con cualquier
00:03:42persona del mundo financiero te dice se
00:03:44zarparon con la tasa de interés es decir
00:03:47venían diciendo bajamos la tasa baj la
00:03:49tasa de interés eso reactiva el crédito
00:03:51eso va a generar reactivación etcétera
00:03:52etcétera etcétera Y de esa manera
00:03:54hicieron que muchos ahorristas que con
00:03:56la tasa de interés aú así por debajo de
00:04:00les funcionaba por lo que fuera porque
00:04:01ganaban algo en lo que pensaban cuando
00:04:04lo cambia dólares gana una diferencia o
00:04:06por lo que fuera lo tenían en pesos
00:04:08dijeron Bueno ya está porque no me sirve
00:04:10tenerlo así con lo cual nos vamos al
00:04:13Dólar entonces incrementaron ante esa
00:04:16inseguridad que da la crecimiento del
00:04:18dólar incrementa la demanda de dólares y
00:04:20entonces lo que me parece o es dable
00:04:24pensar que dado que subió en estos días
00:04:2720% y hay gente que tod todavía no se
00:04:30pasó a dólares muchos van a decir Che o
00:04:33lo que ha pasado otra vez en la historia
00:04:34Argentina Che me preocupa esto no quiero
00:04:36seguir perdiendo en dólares ya compro
00:04:37dólar mep o ya compra dólar con lii o ya
00:04:40Busca una cua de comprar dólares y
00:04:42entonces puede pasar o por lo menos la
00:04:45pregunta que and dando vuelta en la
00:04:47historia es En qué lugar para Por
00:04:50supuesto que este esta pregunta En qué
00:04:52lugar para va atada otra pregunta que es
00:04:54este hicieron bien las cosas pero
00:04:56dejemos deo para el final o para otro
00:04:58día no no importa porque es muy difícil
00:05:01manejar esto después para y hay un tema
00:05:04más que no sé si vas ahí que para mí
00:05:06Define tanto como el resto de las cosas
00:05:08que vos venías diciendo que es un
00:05:09círculo vicioso un perro que se muerde
00:05:11la cola y empeora las cosas que ayer me
00:05:13reconocían en el gobierno con esta
00:05:15brecha más alta el que estaba dudando en
00:05:17el campo tiene más razones para no
00:05:19vender si el que está viendo la escena
00:05:22completa cree que el campo no va a
00:05:24vender cree que yo voy a tener menos
00:05:25reservas Y si cree que yo voy a tener
00:05:27menos reservas cree que más seguros a
00:05:30una devaluación Y eso alimenta que se
00:05:33Dolar hoy O sea hay un círculo vicioso
00:05:35en esa generación de expectativa algunas
00:05:37señales que se produjeron ayer que se le
00:05:39agrega todo esto pero nosotros lo
00:05:41estamos planteando en términos de dudas
00:05:42No en términos de certidumbre porque no
00:05:44somos quién para pronosticar el futuro
00:05:46de hecho la mayor parte de la gente del
00:05:49mundo financiero con lo que yo hablaba
00:05:50te decía Mira no hay tanta circulante
00:05:52puo preguntaba te
00:05:54dicen Ya vamos no quiero apresurarme
00:05:58porque se me va a desordenar otras
00:05:59señales de preocupación hay que el
00:06:01riesgo país subió 200 puntos o sea el
00:06:03riesgo país estaba cerca de 10000 y hoy
00:06:06está 10000 eso que significa que el
00:06:09riesgo país ha subido alrededor de está
00:06:11bien 18 por más o menos eso Entonces el
00:06:14riesgo país Qué significa el costo que
00:06:17te da a financiarte Por qué es
00:06:18importante esto porque el año que viene
00:06:20hay un montón de deuda que hay que pagar
00:06:22y Argentina no tiene plata para pagarla
00:06:25Entonces qué decía el gobierno te voy a
00:06:27bajar tanto el riesgo país gracias a la
00:06:28confianza que yo enero que me voy a
00:06:30financiar en el mercado una tasa
00:06:32razonable me van a prestar una tasa
00:06:34razonable y no voy a necesitar plata
00:06:37generada por mí voy a voy a contraer
00:06:39deuda para pagar la deuda Bueno si el
00:06:42riesgo país eh que debería para que eso
00:06:44pase estar a 700 te sube de 10000 a 1400
00:06:48se aleja esa posibilidad y el mercado
00:06:50dice Ah van a tener que refinanciar la
00:06:52deuda van a tener que renegociar no van
00:06:54a poder pagar tienen problemas de la
00:06:55falta de dólares y eso genera más
00:06:57presión sobre el dólar y además de todo
00:07:00eso lo otro que la gran pregunta ya Aún
00:07:04si para acá es cuánto va los precios
00:07:07porque la respuesta que habitualmente
00:07:09dan la gente que está más cerca del
00:07:12gobierno te dice no va a ir a los
00:07:13precios porque la recesión es tan fuerte
00:07:14que nadie va a aumentar bueno en agosto
00:07:16del año pasado también había una
00:07:17recesión fuerte con masa no tan fuerte
00:07:20pero
00:07:21eh Y y se fue a precios la devaluación
00:07:24Entonces por qué no se iría precio
00:07:26Entonces te dice no no pero también hay
00:07:27menos circulante porque el gobierno hizo
00:07:28un ajuste está emitiendo menos y
00:07:30entonces no hay tanta presión perfecto
00:07:31Cuánta Entonces yo digo porque una
00:07:34presión hay ha frente a todo esto si 18
00:07:38por de dev evaluación de los dólares
00:07:39paralelos algún efecto tiene sobre
00:07:41precios un punto dos puntos tres puntos
00:07:44en cualquier caso eso complica un
00:07:47elemento más que hay que complejiza la
00:07:49situación que es la psicología mi ley si
00:07:51mi ley aceptara primero ante sí mismo
00:07:53después ante la sociedad que estamos
00:07:55ante un proceso muy difícil tortuoso que
00:07:57requiere una mirada muy abarcativa I no
00:08:00una mirada reducida como la de que ya
00:08:02resolví todo porque te ajusté 7% el
00:08:04gasto público Y eso te bajé el
00:08:06circulante etcétera etcétera etcétera eh
00:08:09Y reconociera que eso es insuficiente y
00:08:12pensara más abiertamente tal vez le
00:08:14encuentra una forma de ir atenuando los
00:08:16problemas que estoy marcando ahora si
00:08:18milei cree que todos los demás son
00:08:20pigmeos cuadrados liberticidas estúpidos
00:08:22eh liliput enes y todo eso como le ha
00:08:25dicho a todos los economistas tal vez
00:08:27cuando caputo le plantea todo este tipo
00:08:29cosas que es un tema que está dando
00:08:30vuelta en el Pro muy fuerte porque
00:08:32caputo habla con gente del Pro es de ahí
00:08:35y entonces mucha gente del Pro te dice
00:08:36que el otro día lo dijo melconian Es
00:08:38algo que no es que solamente melconian
00:08:40lo dice Che cuánto lo recibe mi ley a
00:08:42caputo cómo es esa relación cuando se
00:08:45reciben le habla del óptimo de pareto le
00:08:48habla de las fallas de Mercado le habla
00:08:49de keines le habla de la último
00:08:51descubrimiento que está haciendo con
00:08:52Damián reidel sobre la teoría que van a
00:08:55presentarle al mundo entero el año que
00:08:57viene como dijo ayer o le habla de los
00:08:59hechos concretos que empieza a mostrar s
00:09:01guarda con esto guarda con lo otro
00:09:03guarda con lo otro guarda con lo otro si
00:09:04caputo expresa lo que él recibe de los
00:09:07economistas que él
00:09:10respeta miré lo saca del pero si no
00:09:13lo plantea no enfrenta los resultados
00:09:15concretos entonces tenés un problema Por
00:09:17lo menos visto de afuera de conducción
00:09:19política de esto que estalla misiones
00:09:22Hay un problema ser misiones y el
00:09:23gobierno te dice que se arreglen Bueno
00:09:26ese que se arreglen es como una
00:09:28confianza en todas esas teorías que
00:09:29veníamos diciendo que mi ley explicó
00:09:31ayer todo este panorama para mí hoy es
00:09:35lo todo la
00:09:38parte porque a ver si sube dos puntos la
00:09:41inflación bueno subirá dos puntos la
00:09:43inflación y el gobierno tendrá que
00:09:44repensar como hacerlo lo que pasa que si
00:09:46m vive esto como una tragedia que tiene
00:09:49que salir a poner las balas en el pecho
00:09:51las balas para decir mi teoría es la
00:09:52correcta y yo soy el mejor del mundo ese
00:09:54es el problema porque a largo plazo
00:09:56quién le va a pedir a Miley que te baje
00:09:58la inflación a dos puntos en seis meses
00:10:01con menor cantidad de solamente su
00:10:03teoría piensa teabajo dos puntos corto
00:10:06de gasto público y después rebota en B
00:10:08corta bueno toda la economía Argentina
00:10:09le está diciendo no es así Javier y
00:10:12entonces Javier frente a eso qué hace
00:10:13vos sos un imbécil un estúpido que bueno
00:10:15tenés que buscar Cómo hacer para primero
00:10:18entender que esto que pasó en estos días
00:10:20es un proceso muy difícil y que requiere
00:10:24un poco lo que decía broda hablar con
00:10:26los mejores economistas antes de tomar
00:10:27decisiones pero dedicate a eso todo eso
00:10:30que estamos viendo me faltaba un detalle
00:10:33que me parecía importante Ahí Ah la
00:10:34actividad económica No eso eso ahora
00:10:36vamos a la actividad económica en un
00:10:38contexto Claro en un contexto los datos
00:10:39de actividad económica son calamitosos
00:10:41es decir un trimestre como el que
00:10:43tuvimos en términos de actividad de
00:10:45empleo etcétera es muy difícil
00:10:47encontrarlo salvo en pandemia salvo en
00:10:48las hiperc que tuvo la Argentina y en
00:10:51tanto en la pandemia como en el 89 como
00:10:53el 2001 no por decisiones de un gobierno
00:10:56casi no vas a encontrar en la historia
00:10:58de la humanidad Un gobierno que toma
00:11:00decisiones cuyas consecuencias
00:11:01inmediatas sea un 6% de caída de la
00:11:03economía un 20% de caída de la industria
00:11:06un 40% de caída de la construcción
00:11:09270,000 puestos de trabajo menos no lo
00:11:11vas a encontrar buscalo y no lo vas a
00:11:13encontrar no porque los demás son
00:11:14imbéciles sino porque dicen de esta
00:11:16manera no se hace pero por fuera eh lo
00:11:19que quería decir es que hay puntos para
00:11:21mostrar de que mi ley está equivocado en
00:11:23como ve las cosas lo de estos tres días
00:11:25es o está relativamente equivocado o me
00:11:28parece que está equivocado
00:11:29en estos TR días
00:11:32Eh lo que pasó fue que se acaba de
00:11:34desmoronar una teoría de milei milei
00:11:37venía diciendo el dólar no vamos a
00:11:39devaluar porque el dólar libre los
00:11:41dólares libres están casi iguales que el
00:11:43dólar oficial con lo cual si el mercado
00:11:46está fijando ese precio del dólar yo no
00:11:47soy quién para mostal ustedes la fatal
00:11:49arrogancia el óptimo de pareto mises y
00:11:53ladrón y es ladrón Entonces qué le
00:11:55decían cabalo y br decí no no para no
00:11:59está libre el dólar los dólares queos
00:12:01llam más libre están regulados Hay un
00:12:03montón de empresas que no usan sus pesos
00:12:05para comprar dólares al contado con
00:12:06liquidación porque si lo hacen después
00:12:08no pueden comprar sus dólares al eh al
00:12:11Dólar oficial entonces pierden la
00:12:12posibilidad de comprar el dólar barato
00:12:13Entonces está completamente regulado el
00:12:15contado con liquidación Y eso tira para
00:12:16abajo los otros dos Entonces le decían
00:12:19eso y él decía el sepo el sepo el sepo
00:12:21se burlaba de eso bueno lo que ha pasado
00:12:23es que aún con regulación los dólares
00:12:26paralelos se fueron un 30% arriba y
00:12:28entonces qué explicas ahora Es evidente
00:12:31que el dólar de Mercado no es el que Y
00:12:32vos lo estás pisando Y si vos lo estás
00:12:34pisando generas los problemas que
00:12:36siempre se generon cuando se pisó dólar
00:12:37que es una brecha cada vez más grande
00:12:39una demanda y todas las manganet que
00:12:40hicieron con los ó cuando están
00:12:42separados entonces tenés ahí una serie
00:12:44de preguntas que empiezan a desafiar
00:12:47desde la economía al gobierno eh A
00:12:49cuánto llega el dólar cuánto eso tiene
00:12:52de traspaso de inflación El costo que
00:12:55tiene la idea de que tenés el dólar no
00:12:57controlado con una inflación
00:13:00eh en terreno de incertidumbre en medio
00:13:03de una recesión que generaste para
00:13:04frenarlo y lo está frenando pero muy
00:13:07alto entonces todo eso te hace una
00:13:09maraña que es cuando eh acá eh cuando
00:13:13vino nathanson al pase le preguntamos
00:13:15vos crees que le puedes abir bien a mi
00:13:17ley y él dijo citó a Martín Rodríguez
00:13:19diciendo que gobernar la Argentina es
00:13:20gobernar el dólar Entonces cuando D
00:13:23queda quieto te hace la pregunta Che no
00:13:25le saldrá bien a esto y cuando el dólar
00:13:27se mueve la pregunta inmediatamente es
00:13:29sí ojo que si esto sigue así seguro te
00:13:31va a serer mal eh y esto que estamos
00:13:34preguntándonos nosotros eh se lo está
00:13:36preguntando todo el mercado todo el
00:13:38mercado está eh flotando todas estas
00:13:41preguntas y cada uno dará su respuesta
00:13:43desde la respuesta más tremendista a la
00:13:45respuesta más concesiva pero esas
00:13:47preguntas no son buena noticia no sé si
00:13:49Ja lo que solo quería agregar que son
00:13:50dos mega temas atados a todo esto que
00:13:52vos decís y que tienen que ver con
00:13:54especulaciones del mercado financiero de
00:13:56los últimos dos días una es el tweet del
00:13:59fin de semana que ayer era citado por
00:14:01muchos analistas de Juan Napoli un
00:14:03banquero cercano a milei que puso el fin
00:14:04del cepo está cerca cuando eso apareció
00:14:07empezó a ver muchos comentarios respecto
00:14:09de si Habría alguna aceleración de
00:14:10salida del cepo Y ayer algunos se
00:14:12preguntaban si no tenía que ver algo de
00:14:14eso también el calentamiento de los
00:14:15dólares paralelos y lo otro es el
00:14:17énfasis que le puso Miley a la idea otra
00:14:19vez de dolarización en el discurso de
00:14:21antesde ayer con los ejecutivos de
00:14:23finanzas entonces que haya hablado el
00:14:25banquero cercano a Miley Juan Napoli de
00:14:27El Fin Del cepo está cerca y que Miley
00:14:29ha hablado tanto de la dolarización otra
00:14:30vez con los financistas del yaf yo lo
00:14:33pongo también en el universo de posibles
00:14:35eh motivos de la reacción del dólar eh
00:14:37de los últimos tres días bueno veremos
00:14:40Cómo sigue tal vez este recién un amigo
00:14:42me decía algo que yo vengo pensando que
00:14:44tal vez lo hagan a propósito por eso
00:14:45claro este hay que manejarlo eso no una
00:14:49soltas y que se devalúe 20% y que pare
00:14:52ahí no eh Y que no tenga efecto
00:14:54inflacionario y que etcétera etcétera
00:14:56etcétera este Pero bueno ver tenos tal
00:14:59vez
00:15:00este no s yo veo esta magnitud de
00:15:02problemas los clásicos de la Argentina
00:15:05con lo que vi ayer anoche y la suma y la
00:15:08resta me da un poquito preocupante