"No creo que haya un apoyo financiero muy fuerte de Estados Unidos a la Argentina: Martín Rapetti
Radio Con Vos - 22/9/2025 - Duracion: 8:05
Transcripción
00:00:00Martín Rapeti, que es economista, sabe
00:00:01de esto, por supuesto, muchísimo más que
00:00:03yo, es director ejecutivo de Equilibra,
00:00:06está en línea con nosotros. Martín, buen
00:00:07día. Ernesto Teremón te saluda. ¿Cómo
00:00:09estás?
00:00:10¿Qué haces, Ernesto? ¿Cómo te va?
00:00:11Estoy trabajando mucho, la verdad que es
00:00:13mucho trabajo.
00:00:15Yo también, no te creo.
00:00:17Me imagino un fin de semana como movido,
00:00:18¿no? Uno se la pasaba intercambiando con
00:00:21economista, con especialista, con
00:00:22financistas, a ver qué es lo que veía de
00:00:23todo esto que está pasando, que es muy
00:00:25vertiginoso, muy y muy intenso. Eh,
00:00:28bueno, ¿qué estás viendo?
00:00:30Bueno, estoy viviendo una lo que
00:00:32hablamos, creo, la última vez que que
00:00:34charláamos el curso de una crisis
00:00:36cambiaria eh de cara a una elección que
00:00:40quedó muy larga para la crisis. Uno
00:00:42pensaba que por ahí esto iba a pasar,
00:00:44eh, pero iba a pasar por ahí un poquito
00:00:47más adelante, pasó un poquito antes. Y
00:00:50bueno, el gobierno como discutías
00:00:54recién, ¿no?, está ante la el dilema de
00:00:57cómo llegar hasta octubre. sin devaluar.
00:01:01Eh, lo único que me parece que cambia un
00:01:04poco el amperímetro acá es la
00:01:06intervención del tesoro norteamericano.
00:01:08Eh, todo lo demás parecía que se
00:01:10escurría como agua entre las manos y hay
00:01:14que ver qué es lo que lo que aparece en
00:01:17la en la reunión bilateral o las
00:01:19bilaterales que tenga el gobierno
00:01:21argentino con el norteamericano.
00:01:23Mi impresión es que después hablamos un
00:01:26poco de antecedente, pero digamos mi
00:01:29impresión es que va a haber más
00:01:31anuncios, más muestras de cariño que
00:01:33acciones concretas, porque no creo que
00:01:37haya un margen para que haya un un un
00:01:40apoyo financiero muy fuerte a Argentina.
00:01:44Este, ¿por qué no?
00:01:47Porque
00:01:49el los apoyos eh financieros del de del
00:01:55del Estado norteamericano eh pueden
00:01:59deberían pasar por el Congreso. Hay hay
00:02:01una línea de crédito que es la Exchange
00:02:04Stability Fund que la que potestad del
00:02:07tesoro norteamericano, o sea, de Scott
00:02:10Pent con aprobación obviamente del
00:02:12presidente sabemos que está.
00:02:15es una línea de crédito que el la
00:02:18naturaleza es eh
00:02:21ayudar a países, digamos, en una
00:02:24perspectiva eh no eh individual, sino
00:02:28que tengan que impliquen un riesgo
00:02:30sistémico, digamos, ¿no? O sea, que si
00:02:33un país cae pueda tener un efecto
00:02:35contagio sobre los demás y alterar las
00:02:37condiciones financieras globales. Eh,
00:02:40por un lado, ¿no? Eso no es el caso de
00:02:42Argentina que está completamente
00:02:43aislado, o sea, baja rico países en todo
00:02:45el mundo y Argentina sube, o sea, que
00:02:47que Argentina está desacoplado, no tiene
00:02:49la potencialidad de contagiar a nadie.
00:02:51Es un caso solo, eh solitario. Eh, el
00:02:55otro el otro elemento es que en el
00:02:58pasado el único el único caso, digamos
00:03:01eh concreto o relevante en el que se
00:03:05utilizó este fondo fue el caso de México
00:03:08en el 95.
00:03:10Eh, hubo otras, se usó en otras
00:03:12ocasiones, pero digamos relevante para
00:03:14caso argentino actual es ese. Y ese caso
00:03:17es un caso que tenía una importancia
00:03:20primero que tenía cosas sistémica, ¿no?
00:03:21O sea, era el efecto tequila entonces
00:03:24que tuvo un impacto global y sobre todo
00:03:26en América Latina tenía como antecedente
00:03:30la crisis de la deuda mexicana y
00:03:32latinoamericana del principio de los 80,
00:03:34que tuvo una un impacto muy importante
00:03:36en el sistema financiero global y los
00:03:37bancos norteamericanos, ¿no? sería ahí
00:03:40estaba eh ese antecedente y Estados
00:03:43Unidos primero tenía a su a su reciente
00:03:45socio en el asfta, entrando en una
00:03:47crisis que podía tener contactos
00:03:49sistémicos.
00:03:51Eh, pero además eh tenía del otro lado a
00:03:54un gobierno que era el de el de eh
00:03:59Cedillo eh no el de Sal, bueno, no
00:04:03importa, pero el PRI eh con eh
00:04:06eraillo, era Cedillo, eh
00:04:08era Cedillo. No, por eso mayoría en
00:04:11ambas cámaras un recordemos un partido
00:04:15que tenía de gobernar 80 años México, no
00:04:19no un no un partido nuevo de un outsider
00:04:22que tiene minorías en ambas cámaras y
00:04:24que y va camino a una elección en la que
00:04:26el temor que precipita esta esta corrida
00:04:29es que vaya mal. Entonces, eh y eh el
00:04:35ese préstamo
00:04:37se da con el reaseguro de que en una
00:04:40cuenta custodia eh México pone una
00:04:44porción relevante las exportaciones de
00:04:47la petrolera 100% estatal Pemex de de
00:04:51México custodio en Estados en Estados
00:04:54Unidos como reaseguro de que ese crédito
00:04:56se va a pagar.
00:04:57Así y todo el el ese crédito generó un
00:05:03problema interno importante en los dos
00:05:05países. O sea, obviamente en México no
00:05:07tuvo tanto problema porque había una
00:05:09mayoría abrumadora de de del PRI en
00:05:13todos los estamentos del gobierno, pero
00:05:16pero también en Estados Unidos. Estados
00:05:17Unidos. Eh eh el Congreso de Estados
00:05:20Unidos a partir de ese crédito le sacó
00:05:23un acta que pidió un monitoreo
00:05:26permanente del crédito y cómo se estaba
00:05:27pagando. Entonces, quiero decir, está
00:05:29Trump acá, no digamos, ¿no? Trump se
00:05:32pasa por donde sabemos a las
00:05:36instituciones en Estados Unidos, pero de
00:05:38todas maneras hay un costo político por
00:05:40pagar y el tema que no queda mucho es,
00:05:43¿qué reaseguro va a tener Argentina para
00:05:45poder pagar ese crédito tanto desde el
00:05:47punto de vista político como financiero,
00:05:49no?
00:05:50Este, Martín, yo tengo que ir cerrando,
00:05:53pero quiero una breve reflexión tuya
00:05:54sobre la idea, la decisión del gobierno.
00:05:57Te leí en Twitter, me parecía muy
00:05:58interesante eh de eh no cobrar
00:06:01retenciones de acá hasta las elecciones.
00:06:05Bueno, es claramente una medida
00:06:08de de muy de crisis, eh,
00:06:14que que lo que bueno, obviamente promete
00:06:17es más dólares seguramente un acuerdo
00:06:19con los exportadores que acuerdo que
00:06:21también incluso los petroleleros.
00:06:23Eh, entonces eh que seguramente va a
00:06:26haber una oferta mayor eh de ahora, pero
00:06:30es es a costa de oferta del futuro, o
00:06:32sea, postele elecciones. O sea, que
00:06:34digamos si yo miro al mercado de cambios
00:06:35y estoy tengo miedo de que el dólar suma
00:06:37postelecciones, esta medida para mí me
00:06:39lo me lo ratifica. A menos que no es que
00:06:42me lo ratificara, me lo potencia, ¿no?
00:06:43Porque digo, sé que hay menos oferta
00:06:45privada futura de la que podía haber.
00:06:47Mm.
00:06:48Eh, y también es que obviamente aparezca
00:06:51algo novedoso de lo que hablamos
00:06:53reciente del Estados Unidos. Obviamente
00:06:56es una mala una decisión que va en
00:06:58contra del equilibrio fiscal porque está
00:07:00refinando recursos del sector público eh
00:07:03que los cobraba con retenciones que
00:07:04ahora deja de cobrarlos. eh y debería
00:07:08tener algún impacto eh inflacionario
00:07:11porque obviamente al bajar la
00:07:13retenciones sube el precio de todos esos
00:07:17productos a los que se está exportando
00:07:19afuera, ¿no? Digamos, si yo si yo por
00:07:21cada dólar que exportaba pagaba una una
00:07:25retención del 25%, digamos, en realidad
00:07:28a mí me quedaban 75 o 75 centavos de
00:07:31dólar. Entonces el precio al que yo
00:07:33podía vender localmente era 75 centavos
00:07:35de dólar. Ahora si puedo vender a
00:07:38porque me eliminan las retenciones,
00:07:39puedo vender afuera dinero
00:07:41a vender un un grano acá que lo puedo
00:07:44vender afuera dó vend a 75 centavos lo
00:07:47vendo a ó. Entonces el impacto debería
00:07:50tener un impacto sobre precios también
00:07:52en el corto plazo, por lo menos difícil
00:07:54llamar la magnitud, pero digamos en el
00:07:56margen esto de es también más inflación.
00:07:59Eh, Martín, te agradezco mucho como
00:08:01siempre la generosidad y seguimos
00:08:02conversando. Gracias.