Pablo Moldovan - Director de C-P Consultora | El Que Las Hace Las Paga
Radio Con Vos - 13/10/2024 - Duracion: 9:40
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Transcripción
00:00:00dos datos dos dos temas importantes que
00:00:02pasaron esta semana referidos a la
00:00:04economía de nuestro país uno fue que se
00:00:07conoció el dato de inflación eh que fue
00:00:09del 3,5 por para el mes de septiembre
00:00:16una baja sensible en la inflación en
00:00:18nuestro país una inflación que
00:00:19recordemos viene de un 25% en el mes de
00:00:22diciembre del año pasado cuando Javier
00:00:24Miley asumió la presidencia luego Tuvo
00:00:26una baja importante y el último mes dio
00:00:303,5 por el índice de inflación otra de
00:00:32las noticias importantes a nivel
00:00:34económico tiene que ver con que el fondo
00:00:36monetario internacional redujo las tasas
00:00:39para el pago del préstamo que la
00:00:41Argentina tiene con el organismo de
00:00:44crédito multinacional para hablar de
00:00:46estos temas estamos en comunicación
00:00:48directa con Pablo moldovan que es
00:00:51magister en finanzas director de la
00:00:53consultora c gu del medio p especialista
00:00:55en macroeconomía finanzas y mercados de
00:00:57cambio Buenos días buenas tardes
00:01:00Cómo te va Pablo acá Martín y el resto
00:01:02del equipo muy buenas tardes a todos
00:01:04Cómo están bien y vos muy bien Bueno
00:01:07bueno me alegro me alegro se nota
00:01:09relajado por domingo no en los domingos
00:01:11uno Baja un poquito la intensidad y se
00:01:13relaja un poco es así totalmente Venía
00:01:16escuchá escuchando el resumen de la
00:01:17semana Y eso Ah bueno bueno bueno
00:01:20escuchame bueno en un principio esto
00:01:23Esta esta baja en la tasa de de interés
00:01:27del fondo monetario que bueno vamos a
00:01:30explicar o lo explicá mejor vos esto es
00:01:32realmente un regalo que nos hace Ucrania
00:01:35no que está pasando un momento de guerra
00:01:36y todo que hace que el fondo monetario
00:01:38le baje la tasa a ellos y Por ende nos
00:01:40baja la tasa a la Argentina es así esto
00:01:43es efectivamente así el fondo monetario
00:01:46tiene desde desde el arranque de su
00:01:48historia alguna serie de penalidades en
00:01:51en los créditos muy grandes porque en su
00:01:54Constitución el fondo cuando se armó eh
00:01:57temía que algunos países abusaran de los
00:02:00préstamos tomando préstamos muy grandes
00:02:02y sosteniéndolo durante mucho tiempo
00:02:04entonces lo que decidía era cuando vos
00:02:06tenías un préstamo muy grande más grande
00:02:08que tu cuota de participación y muy
00:02:10largo con el fondo te cobraba una
00:02:12sobretasa eh Argentina vino desde hace
00:02:15algún tiempo haciendo un planteo para
00:02:16tratar de de bajar esa sobretasa que se
00:02:19le cobraba el reclamo no había tenido
00:02:23mucho mucho efecto y como planteas vos
00:02:25en la medida de que Ucrania en el marco
00:02:28de la guerra está teniendo exposición
00:02:30creciente de deuda con el fondo ahora se
00:02:32le dio o sea se aceptó esa ese pedido de
00:02:36de baja de la sobrecarga y Argentina de
00:02:38alguna manera se ve beneficiada de esa
00:02:40decisión bien serían unos cuantos eh
00:02:43millones de dólares que algunos dicen
00:02:44450 otros dicen 3000 Depende como se
00:02:47tome no la los años en los cuales esta
00:02:50sobretasa tendrá una merma eh pero sin
00:02:52embargo es una es una buena noticia para
00:02:54la Argentina sí es una buena noticia uno
00:02:57tiende a ponerse contento cuando
00:02:58Argentina tiene que pasar pagar menos
00:03:00deuda pero sí buen uno lo pone en el
00:03:01contexto de lo que son los desafíos de
00:03:03vencimiento de la Argentina para el año
00:03:05que viene incluso solo pensando en los
00:03:08intereses con el fondo no deja de ser
00:03:10una parte menor para para que te des una
00:03:12idea Argentina tiene un un promedio de
00:03:14pago de intereses con el fondo anual de
00:03:17alrededor de 2800 3000 millones de
00:03:19dólares al año no que se van pagando
00:03:22trimestralmente tiene vencimientos
00:03:23trimestrales bueno de esos 3000 2800
00:03:26millones lo que vamos a lograr es pasar
00:03:28a pagar 2500 al alredor con lo cual eh
00:03:32en el en el componente de intereses del
00:03:34préstamo con el fondo es es
00:03:36relativamente importante es un alivio
00:03:39pero no es un alivio que resuelva el
00:03:41panorama de deuda O sea que la discusión
00:03:44sobre la deuda para el año que viene en
00:03:46Argentina es bien compleja eh yo sé que
00:03:48los economistas en estos contexto
00:03:50solemos tirar muchos números pero
00:03:52habíamos dicho que nos ahorramos 400 y
00:03:55Argentina tiene vencimientos de deuda
00:03:57para el año que viene por más de 15000
00:03:59millones de dólares con lo cual es una
00:04:01ayuda es un alivio Está bueno pero bueno
00:04:03Todavía falta mucho por por resolver
00:04:06Pablo eh Laura valjas Te saluda cómo
00:04:08estás Buenas tardes Pablo afecta de
00:04:10alguna forma esta baja de la tasa de
00:04:12interés al presupuesto del año que viene
00:04:15sí sí sí eso seguro porque son Son
00:04:18recursos que de alguna manera estaban
00:04:19comprometidos para para ser pagados y
00:04:22esto debería generar algún tipo de
00:04:24alivio Es cierto que que ahí nada
00:04:28todavía no estaba resuelto si si la
00:04:30Argentina iba a conseguir financiamiento
00:04:32para rolear no lo que se dice para para
00:04:35pagar los intereses Generalmente los
00:04:37organismos internacionales ofrecen
00:04:39alguna ventaja o alguna ventanilla por
00:04:41la cual te prestan plata para que vos
00:04:43les puedas seguir pagando eh eso no
00:04:46estaba del todo definido en el marco del
00:04:48presupuesto pero sí Abre eso Argentina
00:04:50tiene presupuestado pagar esa deuda Y
00:04:52hoy no hoy hoy baja el nivel de deuda
00:04:55que tiene que pagar sí sin embargo todo
00:04:57indica no o indicaría que la Argentina
00:04:59no est condiciones de pagar los
00:05:00vencimientos del año que viene digo no
00:05:02seguramente vaya a haber alguna tipo de
00:05:04de de reestructuración de refinanciación
00:05:06de de la deuda No mira Martin es uno de
00:05:09los nudos con los que se está mirando la
00:05:11economía hacia adelante digamos que lo
00:05:13que tenemos es un gobierno que desde que
00:05:15arrancó puso una prioridad en tratar de
00:05:18eh atender y reabrir el mercado de
00:05:21crédito internacional eh yo me acuerdo
00:05:24que quizás el ustedes lo tienen también
00:05:26en la memoria pero el discurso de mi ley
00:05:27eh la noche que gana las elecciones es
00:05:30un discurso donde dice que se compromete
00:05:32a cumplir los contratos sí que es un
00:05:34mensaje directo a a los deudores a los
00:05:36acreedores Internacionales y con el
00:05:38equilibrio fiscal la verdad que el
00:05:40gobierno ha venido intentando abrir el
00:05:44mercado de deuda para refinanciar
00:05:46vencimientos Y esa es una variable que
00:05:47le viene siendo bastante esquiva
00:05:50eh en las últimas semanas en los últimos
00:05:53meses sí lo que tuvimos es una novedad
00:05:56relativamente positiva que es un efecto
00:05:59del blanqueo de capital es muy muy
00:06:01grande mucho más positivo de lo que se
00:06:04esperaba Y eso abre algunas
00:06:06posibilidades para que el gobierno use
00:06:09en parte esos dólares que que ingresaron
00:06:12al sistema financiero local para ir
00:06:15atendiendo de alguna manera eh
00:06:18vencimientos de deuda externa pero el
00:06:19cronograma de deuda del año que viene es
00:06:21muy amplio muy grande muy exigente y
00:06:24todavía no está resuelto bien estamos
00:06:26hablando con con Pablo maln es
00:06:29economista es director de la consultora
00:06:31CP te llevo al tema de la inflación el
00:06:34dato que se conoció en esta semana que
00:06:36dio el 3,5 por del índice para
00:06:40septiembre eh el gobierno logró
00:06:43definitivamente o por ahora por lo menos
00:06:45para el mes de septiembre logró perforar
00:06:47el piso del 4% que le le venía siendo
00:06:50bastante difícil poder perforar el el 4%
00:06:54ahora está en el 3,5 sin embargo bueno
00:06:57la sabemos que la la inflación anual
00:06:59está en un 200 la acumulada en el 2024
00:07:03es alrededor del 100% los datos todavía
00:07:05son bastante fuertes para lo que es el
00:07:07bolsillo de la gente crees que esta
00:07:09tendencia a la baja puede seguir su
00:07:11curso o puede tener un rebote en la
00:07:13inflación
00:07:15la es una pregunta difícil lo primero
00:07:17que me me gustaría destacar es algo que
00:07:20que mencioná vos que es a ver Argentina
00:07:22logró bajar la tasa de inflación pero
00:07:24estamos todavía con niveles de inflación
00:07:26muy muy altos cuando uno compara los
00:07:28números eso el el 3 y medio o el cuatro
00:07:30que que teníamos hasta hace poco son los
00:07:33números que de alguna manera eh con los
00:07:36que terminó el gobierno de macri Son son
00:07:39son números muy altos muy inestables y
00:07:42muy complejos en términos de la
00:07:43Administración macroeconómica entonces
00:07:46la verdad que el recorrido que que tiene
00:07:48que hacer Argentina para seguir bajando
00:07:50la inflación es todavía largo y esto se
00:07:53suma el hecho de que a nuestro parecer
00:07:55el gobierno lo que optó es por un
00:07:57esquema que es bastante costoso
00:07:59socialmente bastante doloroso en
00:08:01términos de de de su estrategia para
00:08:03bajar la inflación y que en los últimos
00:08:06meses viene encontrando algunos límites
00:08:08no eh esta idea de que tuvimos 4 meses
00:08:12al 4% Y si bien Ahora se perforó ese 4%
00:08:15la verdad que la diferencia es
00:08:17relativamente baja eh plantea que
00:08:19estamos entrando en una etapa donde
00:08:21bajar la inflación es bastante más
00:08:23difícil eh fundamentalmente Por lo que
00:08:25los economistas solemos llamar como
00:08:27inercia esto es que eh en en la economía
00:08:30en la medida que estamos mucho tiempo
00:08:32expuestos a la alta inflación tanto los
00:08:35contratos como nuestra propia conducta
00:08:37empieza a internalizar la inflación y
00:08:40bajar ese tipo de inflación eh requiere
00:08:43como estrategias un poco más complejas
00:08:45más coordinadas más políticas incluso y
00:08:48no solo estrategias vinculadas al ajuste
00:08:50macroeconómico Y esa etapa la verdad que
00:08:54todavía nada viene planteándoles muchos
00:08:57desafíos al gobierno y y y no se ve
00:09:00claramente una estrategia para resolver
00:09:02ese tema bien Sí en la medición de corto
00:09:05plazo nosotros lo que esperamos es que
00:09:07el número del mes que viene
00:09:08probablemente de un poquito más bajo
00:09:10pero esto está más vinculado a
00:09:12cuestiones coyunturales de que el precio
00:09:14del gas por cuestiones estacionales va a
00:09:16bajar Y eso tiene un impacto y demás
00:09:18Pero el proceso inflacionario está
00:09:20todavía vivo bien Pablo te agradecemos
00:09:23muchísimo la comunicación este da para
00:09:24mucho más pero estamos medio corto de
00:09:26tiempo así que te mandamos un abrazo y
00:09:27en cualquier momento retomamos el
00:09:29contacto un abrazo grande abrazo muy
00:09:31grande pasaba Pablo moldovan es director
00:09:35de la consultora CP es economista
00:09:37especialista en finanzas tienen
00:09:39pergaminos importantes